【正文】 39 ?（二）資產(chǎn)管理理論的核心思想 ?資產(chǎn)管理理論的核心是商業(yè)銀行將經(jīng)營(yíng)管理的重點(diǎn)放在資產(chǎn)方面，通過(guò)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適當(dāng)安排，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)原則(“ 三性”原則 )的要求。 如同業(yè)存放款項(xiàng)、同業(yè)拆入資金、對(duì)金融機(jī)構(gòu)的賣出回購(gòu)。反之，銀行有多余頭寸，可以發(fā)放新貸款或進(jìn)行投資。它反映了銀行當(dāng)前的流動(dòng)性狀態(tài)。 25 第二節(jié) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的衡量 ? 一、衡量流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)比率指標(biāo) ? （一）流動(dòng)性缺口 ? 流動(dòng)性缺口是指銀行組合資產(chǎn)和負(fù)債之間的差額。 ? 。 5月 11日，該銀行從美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行借入 36億美元來(lái)填補(bǔ)流失的存款，以維持必須的流動(dòng)性。 16 ? 與其他銀行不同， 大陸伊利諾伊銀行并沒(méi)有穩(wěn)定的核心存款 （即指對(duì)利率的變化不敏感、受季節(jié)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較小、相對(duì)穩(wěn)定的存款）來(lái)源。銀行的信用主要取決于凈資產(chǎn)狀況、穩(wěn)定的收入、向外披露信息質(zhì)量和政府的保證。如 央行采取緊縮的貨幣政策，商業(yè)銀行向央行借款受到控制，由于整個(gè)社會(huì)貨幣數(shù)量和信用總量的減少 ，資金呈緊張趨勢(shì)，存款數(shù)量減少，擠兌的可能性增加，貸款需求增高，同時(shí)商業(yè)銀行無(wú)法籌集到足夠資金滿足客戶需求，從而造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 ?或者， 由于流動(dòng)性不足給經(jīng)濟(jì)主體造成損失的可能性 。 ? 相應(yīng)地流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，或者說(shuō) 流動(dòng)性不足 的風(fēng)險(xiǎn)就是指商業(yè)銀行在遇到 存款擠提或貸款需要增加時(shí)，不能迅速地從市場(chǎng)上獲得流動(dòng)性資金而使銀行的信譽(yù)和籌資能力受到損失的風(fēng)險(xiǎn) 。 3 ? 銀行獲得流動(dòng)性的途經(jīng)有很多，如果資產(chǎn)能以 較少的價(jià)格損失 迅速地 轉(zhuǎn)變?yōu)樗璎F(xiàn)金，那么這種資產(chǎn)就具有該動(dòng)性；如果一家銀行能夠以同類銀行支付的可比利率借到資金，那么該負(fù)債也具有流動(dòng)性 。 7 ? 反過(guò)來(lái)，有的銀行雖然資產(chǎn)價(jià)值遠(yuǎn)低于實(shí)際負(fù)債價(jià)值，這可能是由于證券、房地產(chǎn)貸款損失或是其它別的什么原因，但只要能保持大量的流動(dòng)性資金、仍可滿足公眾的提款要求，則往往能夠渡過(guò)難關(guān)，轉(zhuǎn)危為安。由于“ 借短貸長(zhǎng) ”的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)引起到期日缺口，而銀行資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在極少情況下能夠正好彌補(bǔ)因支付負(fù)債而引致的現(xiàn)金流出，從而產(chǎn)生流動(dòng)性問(wèn)題。 13 ?（ 5）商業(yè)銀行對(duì)利率變化的敏感度。這樣，該銀行的貸款總額迅速膨脹，從 1977到 1981的 5年間貸款以平均每年 ％的速度增長(zhǎng)，而同期美國(guó)其他 16家最大銀行的貸款額增長(zhǎng)率僅為 ％。在 1984年的頭 3個(gè)月，問(wèn)題貸款的總額已達(dá)到 23億美元，而凈利息收入比去年同期減少了 8000萬(wàn)美元。 ? ，權(quán)責(zé)不一致，信貸員有權(quán)發(fā)放大額貸款。 ? 從儲(chǔ)戶和監(jiān)管者的角度來(lái)看，一些銀行可能是因?yàn)樘蠖荒芷飘a(chǎn)。為更有效地反映資產(chǎn)和負(fù)債如何影響流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，人們引入所謂的“ 邊際缺口 ”的概念，它 等于銀行資產(chǎn)的變化值減去銀行負(fù)債變化值 。 30 ? （三）存貸款比率 ? 指銀行貸款對(duì)存款的比率。但也有局限性，如 大銀行 此指標(biāo)一般大于 1，因其相對(duì)容易從市場(chǎng)上融資。首先，從商業(yè)銀行自身來(lái)看，其 早期的業(yè)務(wù)中資金來(lái)源比較單一，主要依靠吸收活期存款，定期存款的數(shù)量則有限 。因?yàn)槠睋?jù)本身是購(gòu)買(mǎi)商品和流通商品的證據(jù)，它具有自償性。 44 ? 缺點(diǎn)明顯：其運(yùn)用 依賴于發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)和充足的短期證券 。 商業(yè)貸款理論，主要通過(guò)短期放款來(lái)保證銀行資產(chǎn)有流動(dòng)性 ； 轉(zhuǎn)換理論，是在金融市場(chǎng)得到一定發(fā)展，金融資產(chǎn)交易成為普遍的條件下，通過(guò)金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換來(lái)保證流動(dòng)性 ；而預(yù)期收入理論，則主要是從貸款和投資的清償條件來(lái)考慮資產(chǎn)安全和流動(dòng)性的 。 ?該理論認(rèn)為：銀行的流動(dòng)性不僅可以通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)獲得，而且可以通過(guò)調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)提供。 55 購(gòu)買(mǎi)理論 該理論是一種創(chuàng)新的負(fù)債理論，主張 以主動(dòng)負(fù)債的方法來(lái)保證對(duì)銀行流動(dòng)性的需要 。 (2)負(fù)債管理理論導(dǎo)致銀行 不太注意補(bǔ)充自有資本 ，使自有資本占商業(yè)銀行資金來(lái)源比重下降，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大。 ? 70年代末、 80年代初， 西方金融市場(chǎng)利率大幅度上升 ，從而使銀行負(fù)債的成本提高，影響銀行的盈利。（如，長(zhǎng)期與短期，固定與流動(dòng)等） ? 速度對(duì)稱原則：也稱償還期對(duì)稱，即按資金來(lái)源的流轉(zhuǎn)速度來(lái)分配其在資產(chǎn)上的分布，使 來(lái)源與運(yùn)用的償還期保持一定程度的對(duì)稱 。該模式根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債流動(dòng)性差異與法定準(zhǔn)備金要求，將負(fù)債分為四個(gè)“流動(dòng)性 —— 盈利性”中心， 即活期存款中心、儲(chǔ)蓄存款中心、定期存款中心、資本金中心 ，然后將每個(gè)中心的資金分配給合適的資產(chǎn)。 80年代以來(lái)，商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論中 引進(jìn)了數(shù)理分析、管理科學(xué)和電子計(jì)算機(jī)技術(shù)，使得銀行的經(jīng)營(yíng)管理理論更為科學(xué)和完善 。如商業(yè)銀行通過(guò)貸款轉(zhuǎn)讓、存款轉(zhuǎn)售 (在資產(chǎn)和負(fù)債上分別銷帳 )等方法，使表內(nèi)經(jīng)營(yíng)規(guī)模維持現(xiàn)狀甚至縮減，銀行收取轉(zhuǎn)讓的價(jià)格差額， 既可增加收益，又可逃避審計(jì)和稅務(wù)部門(mén)的檢查 。 78 ? 一、資產(chǎn)流動(dòng)性管理方法 ? 可以采取兩項(xiàng)措施： 資產(chǎn)多元化和資產(chǎn)證券化 。反之如果拒絕貸款，則可能把客戶拱手讓給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，魚(yú)與熊掌的決擇依然令銀行作難。 ? 通過(guò)多種形式增加資產(chǎn)流動(dòng)性，降低風(fēng)險(xiǎn)。前者是將已經(jīng)貼現(xiàn)但仍未到期的票據(jù)，交給其他銀行或貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)，請(qǐng)求給予轉(zhuǎn)貼現(xiàn)來(lái)融通資金。美國(guó)就創(chuàng)新了可轉(zhuǎn)讓支付命令（ NOW）、自動(dòng)轉(zhuǎn)賬服務(wù)賬戶（ ATS）等 ? 開(kāi)辟新的有利于流動(dòng)性的存款服務(wù)。 86 ? 一般來(lái)說(shuō)，同業(yè)借款交易迅速、效率很高，但 金額和應(yīng)用范圍受到一定限制，常用于滿足臨時(shí)性或季節(jié)性的資金流動(dòng)性需求 ；此外，如果遇上銀根抽緊、市場(chǎng)萎縮，即便彼此都是銀行，也可能會(huì)出現(xiàn)告借無(wú)門(mén)的情形。 83 ? 二、負(fù)債流動(dòng)性管理方法 ? 從流量的角度，增強(qiáng)銀行獲取資金的負(fù)債能力，同樣也能達(dá)到提高流動(dòng)性的目的，這也就是我們所要說(shuō)的負(fù)債流動(dòng)性管理。 81 ? 證券資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)正在于能夠通過(guò)市場(chǎng)買(mǎi)賣很容易地轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金資產(chǎn)，同時(shí)又不損害自身的盈利性 ?！鄙虡I(yè)銀行可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)許多不同種類的資產(chǎn)（比如說(shuō)各種期限的債券）和核準(zhǔn)對(duì)許多客戶發(fā)放多種貸款來(lái)達(dá)到這一目的。 76 ? （三）資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論與 《 巴塞爾協(xié)議 》 ? 該理