北大何小鋒的資本運(yùn)營(yíng)論(完整版)
【正文】 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 投資銀行是資本市場(chǎng)運(yùn)作的 核心當(dāng)事人 ? 當(dāng)事人 ? 資金需求方 ? 資金供給方 ? 投資銀行 ? 政府 ? 律師 、 會(huì)計(jì)師 、 評(píng)估師等 投資銀行的核心工作 ? 對(duì)資產(chǎn)和企業(yè)的現(xiàn)金流的分析的理論和技術(shù) ， 這是投資銀行家的基本功 。第一講 資本市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)論 何小鋒 北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 教授、博導(dǎo) 金融學(xué)系主任 , 金融的本質(zhì) ? 把今天的錢推遲到明天再用（投資者） ? 把明天的錢提前到今天來(lái)用（融資者） ? 1997年諾獎(jiǎng)獲得者羅伯特 格林斯潘曾說(shuō)過(guò)：美聯(lián)儲(chǔ)只管貨幣（ Money） ， 但不管金融 （ Finance） 金融的核心業(yè)務(wù)是資本市場(chǎng)的運(yùn)作 （ 3） ? 我們可以發(fā)現(xiàn)：國(guó)際通行的金融學(xué)繼承了新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的精神 ， 其核心是從微觀角度研究不確定條件下 ， 能夠?qū)崿F(xiàn)資本最優(yōu)配置的金融資產(chǎn)的均衡價(jià)格 。 總結(jié)： 資產(chǎn)證券化的原理 ? 一個(gè)核心原理 ? 基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流分析 ? 三個(gè)基本原理 ? 資產(chǎn)重組原理 ? 風(fēng)險(xiǎn)隔離原理 ? 信用增級(jí)原理 總結(jié)：有關(guān)資產(chǎn)證券化的結(jié)論 ? 資產(chǎn)證券化不僅是一種技術(shù)創(chuàng)新、工具創(chuàng)新，更是一種思維觀念、一種分析方法。 :45:4711:45Mar239Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 11:45:4711:45:4711:453/9/2023 11:45:47 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 , March 9, 2023 閱讀一切好書如同和過(guò)去最杰出的人談話。 2023年 3月 9日星期四 11時(shí) 45分 47秒 11:45:479 March 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023年 3月 9日星期四 上午 11時(shí) 45分 47秒 11:45: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 3月 上午 11時(shí) 45分 :45March 9, 2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 ? 資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的一般模式有豐富的意義。 間接上市：買殼上市、借殼上市。” ? 2023年 1月 24日，中共中央政治局常委溫家寶在“全國(guó)銀行、證券、保險(xiǎn)工作會(huì)議”上，強(qiáng)調(diào)提出金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的核心作用，強(qiáng)調(diào)了金融在資源配置、防范金融風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)上發(fā)揮杠桿作用的重要性 金融的核心業(yè)務(wù)是資本市場(chǎng)的運(yùn)作 （ 1） ? 以 《 新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)詞典 》 為例 ，斯蒂芬 A 債券上市；產(chǎn)業(yè)投資基金上市；不動(dòng)產(chǎn)證券化； ? 信貸資產(chǎn)證券化（狹義資產(chǎn)證券化）： MBS、 A
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