【正文】 25 8 煙臺(tái)惠豐（中低壓） ............................................................................ 25 9 成都希望森蘭（中低壓） .................................................................... 26 10 深圳匯川（中低壓） .......................................................................... 26 11 北京利德華福電氣技術(shù)有限公司（高壓） ....................................... 26 12 北京合康億盛（高壓） ...................................................................... 27 13 東方日立（高壓） .............................................................................. 27 14 哈爾濱九洲（高壓） .......................................................................... 27 1 / 27 第 一 章 變頻器 行業(yè)簡(jiǎn)介 產(chǎn)品的界定 、 分類及 應(yīng)用 變頻器是利用電力半導(dǎo)體器件的通斷作用將工頻電源變換為另一頻率的電能控制裝置。歐美公司進(jìn)入 我 國(guó)市場(chǎng)比較晚，但產(chǎn)品檔次比較高、容量大，價(jià)格也比較高 ， 其市場(chǎng)占有情況上升很快。 目前歐美品牌變頻 器 在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有 50%左右的市場(chǎng)份額。 （ 2）產(chǎn) 品 品質(zhì)有問(wèn)題的地方，大家都差不多，但是很少有人用功夫去解決。雖然個(gè)別表現(xiàn)突出的內(nèi)資品牌如英威騰、希望森蘭等已有矢量變頻器產(chǎn)品問(wèn)世，并在部分市場(chǎng)應(yīng)用領(lǐng)域取得了突破，但與國(guó)際巨頭相比，其產(chǎn)品的種類、規(guī)格還有待進(jìn)一步充實(shí)和豐富。隨著節(jié)能效果的顯現(xiàn)以及國(guó)家政策的積極推行，變頻器行 6 / 27 業(yè)將繼續(xù)保持增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到 20xx 年國(guó)內(nèi)中低壓變頻器市場(chǎng)容量將超過(guò) 190億，其中低壓變頻器市場(chǎng)容量超過(guò) 160 億，中壓變頻器市場(chǎng)容量超過(guò) 30 億。 ，又可以分為三類 ： 圖表 12 變頻器市場(chǎng)分類二 類別 特點(diǎn) 第一類 分銷商 銷售力量強(qiáng)，有固定客戶，但技術(shù)力量稍差 第二類 系統(tǒng)集成商（ SI） 有較強(qiáng)的技術(shù)資金實(shí)力，能承接較大工程項(xiàng)目 第三類 OEM 商（原始設(shè)備供應(yīng)商） 穩(wěn)定 ，一旦選定品牌，則輕易不會(huì)變動(dòng) 圖表 13 變頻器銷售渠道構(gòu)成 類型 廠商 分銷商 SI OEM 分銷商 % SI % % OEM % % 最終用戶 % % % % 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) 市場(chǎng)集中度分析 目前，在我國(guó)變頻器市場(chǎng)中角逐的廠商從體制上可分為，國(guó)外跨國(guó)集團(tuán)廠商、中外合作生產(chǎn)企業(yè)、本國(guó)生產(chǎn)企業(yè)，來(lái)共同構(gòu)建了變頻器市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局。 發(fā)展趨勢(shì)分析 1）大容量化和小型化 隨著大容量高耐壓開(kāi)關(guān)器件及其串聯(lián)、并聯(lián)技術(shù)和控制技術(shù)得到應(yīng)用，變頻器大容量化已成為現(xiàn)實(shí)。 變頻器產(chǎn)品的替代品 從變頻器產(chǎn)品的性能和功效看，目前還沒(méi)有出現(xiàn)功能相同或相近的替代產(chǎn)品和技術(shù)，變頻器被認(rèn)為是通過(guò)電機(jī)調(diào)速實(shí)現(xiàn)節(jié)能和提高工藝控制水平的最佳選擇。這個(gè)規(guī)格也可用 CSA 規(guī)格代用。由于電機(jī)能耗占工業(yè)能耗比例較高，國(guó)家出臺(tái)多項(xiàng)政策鼓勵(lì)支持電機(jī)節(jié)能技術(shù)開(kāi)發(fā)和電機(jī)節(jié)能產(chǎn)品的應(yīng)用。同時(shí)近幾年國(guó)家實(shí)行積極的財(cái)政貨幣政策，發(fā)行國(guó)債推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并以此為拉動(dòng)點(diǎn)鼓勵(lì)群眾消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需。 核心功率器件 IGBT（ Insulated Gate Bipolar Transistor 絕緣柵雙極型晶體管） 。 18 / 27 第 四 章 民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入該行業(yè)的分析 中國(guó)變頻器行業(yè)的進(jìn)入壁壘 市場(chǎng)渠道方面的壁壘 由于變頻器市場(chǎng)已經(jīng)非常成熟，其市場(chǎng)被十家左右的企業(yè)主導(dǎo) ，外部潛在競(jìng)爭(zhēng)者的進(jìn)入成本很高。 中壓變頻器對(duì)硬件設(shè)計(jì)的技術(shù)要求則介于二者之間，比低壓變頻器略高，又比高壓變頻器略低。 國(guó)內(nèi)企業(yè)往往擁有比較健全的銷售網(wǎng)絡(luò)，在全國(guó)重要城市還建有用戶服務(wù)中心，零配件充足，服務(wù)及時(shí)，可以為客戶提供個(gè)性化 服務(wù)。 預(yù)計(jì)產(chǎn)品的營(yíng)銷 策略 分銷為主 （國(guó)內(nèi)有 上千家從事代理銷售 的公司） ， OEM（原始設(shè)備制造商或委托加工）、集成及 直銷為輔。 北京 ABB 電氣傳動(dòng)系統(tǒng)有限公司 是 ABB 集團(tuán)在中國(guó)地區(qū)交、直流傳動(dòng)產(chǎn)品的主要供貨廠商，生產(chǎn)銷售的傳動(dòng)產(chǎn)品用于從 至 27000kW的電機(jī)速度控制，廣泛應(yīng)用于傳送帶、擠壓機(jī)、提升機(jī)及風(fēng)機(jī)、泵類負(fù)載。 富士公司的變頻調(diào)速器門(mén)類比較齊全，主要用于工業(yè)通用設(shè)備（風(fēng)機(jī)、水泵等）、矢量控制驅(qū)動(dòng) 裝置、工業(yè)機(jī)床用主軸驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)以及簡(jiǎn)單的、小型化及電梯專用變頻調(diào)速器。 5 愛(ài)默生 美國(guó)愛(ài)默生公司創(chuàng)建于 1890 年，總部設(shè)在美國(guó)密蘇里州圣路易斯市， 25 / 27 是國(guó)際電氣領(lǐng)域 3 大著名公司之一，位居世界 500 強(qiáng)第 360 位，經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域涉及網(wǎng)絡(luò)能源、過(guò)程控制、工業(yè)自動(dòng)化、環(huán)境調(diào)節(jié)、家電和工具五大領(lǐng)域。 羅克韋爾自動(dòng)化 1988 年進(jìn)入中國(guó)，擁有 20 多個(gè)銷售辦公室和 5 個(gè)培訓(xùn)中心，在中國(guó)擁有 20 多家地區(qū)產(chǎn)品總代理， 30 多家系統(tǒng)集成商，在上海和廈門(mén)建有生產(chǎn)基地。 惠豐今年來(lái)的銷售業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)比較平穩(wěn)， 20xx—20xx 年銷售額（人民幣元）為 億、 億、 億、 億。匯川變頻器產(chǎn)品分為四大主流系列，主要應(yīng)用于電梯、機(jī)床、拉絲機(jī)、注塑機(jī)、冶金、化工、供水、皮 革機(jī)械、防治設(shè)備等行業(yè) 匯川在深圳以外沒(méi)有建立正式的辦事處，但有多名銷售人員在全國(guó)的主要區(qū)域進(jìn)行銷售工作。主要產(chǎn)品由高壓變頻器、大功率直流電源、風(fēng)電發(fā)電靜變頻裝置等。公司引進(jìn)吸收日立公司的 技術(shù)和生產(chǎn)工藝，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電力、石油、化工、冶金、水泥、煤礦和城市供水等領(lǐng)域。 11 北京利德華福電氣技術(shù)有限公司 （高壓） 北京利德華福電氣技術(shù)有限公司成立于 1998 年，位于北京市昌平區(qū)陽(yáng)坊鎮(zhèn)工業(yè)南區(qū)，注冊(cè)資金 4000 萬(wàn)，現(xiàn)有員工 700 余人。 在技術(shù)方面，深藍(lán)建立了希望電子研究所，并與浙江大學(xué)等高校合作開(kāi)發(fā)。 20xx 年 5 月英威騰推出高端的矢量控制型產(chǎn)品，成為繼華為所屬安圣電氣（已被愛(ài) 默生收購(gòu)）之后極少數(shù)推出成熟矢量型變頻器產(chǎn)品的本土企業(yè)。 20xx 年 10月，愛(ài)默生正式宣布從華為收購(gòu)了安圣電氣（原華為電氣）。整合后，由菱電自動(dòng)化公司擬定業(yè)務(wù)大方針，菱電自動(dòng)化 (上海 )有限公司負(fù)責(zé)發(fā)展中國(guó)業(yè)務(wù)。 24 / 27 3 富士 富士電機(jī)株式會(huì)社是日本最大的綜合性電機(jī)產(chǎn)品制造廠家之一，于1923 年成立。 代表性企業(yè) 投資 情況分析 一、 北京合康億盛變頻器科技股份有限公司 企業(yè)基本情況介紹 見(jiàn) 附錄（ 第 27 頁(yè) ） 12 北京合康億盛 （高壓） 投資項(xiàng)目 項(xiàng)目名稱： 年產(chǎn) 1200 臺(tái) 高壓變頻器生產(chǎn)研發(fā)基地 奠基日期： 20xx 年 3 月 16 日 圖表 24 新項(xiàng)目投資情況 單位：人民幣（ 萬(wàn)元） 項(xiàng)目投資總額 擬用募集資金投資金額 廠房、綜合樓 21 / 27 研發(fā)設(shè)備 生產(chǎn)設(shè)備 固定資產(chǎn)投資合計(jì) 土地 信息化建設(shè) 項(xiàng)目流動(dòng)資金 合計(jì) 圖表 25 預(yù)計(jì)新項(xiàng)目收益 情況 計(jì)算指標(biāo) 20xx 年 20xx 年 凈利潤(rùn) （萬(wàn)元） 10259 14108 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 稅前為 %，稅后 投資回收期 年 三、其它公司收益分析 圖表 26 英威騰產(chǎn)品的毛利率達(dá) 40~60% 圖表 27 高壓變頻器相關(guān)上市公司收入和盈利情況匯總 公司 項(xiàng)目 20xx 20xx 20xx 智光電氣 銷售收入（萬(wàn)元） 主營(yíng)收入占比 15% % % 毛利率 % % % 榮信股份 銷售收入（萬(wàn)元） 462 1142 4396 主營(yíng)收入占比 % % % 毛利率 % % % 九 州 電氣 銷售收入（萬(wàn)元） 主營(yíng)收入占比 % % % 毛利率 % % 22 / 27 附錄 行業(yè)內(nèi)國(guó)際、國(guó)內(nèi)主要企業(yè)簡(jiǎn)介 圖表 28 20xx 年中低壓變頻器主要供應(yīng)商 情況 序號(hào) 供應(yīng)商 銷售額（億元） 比例 企業(yè)性質(zhì) 1 ABB % 外資 瑞士 2 西門(mén)子 % 外資 德 國(guó) 3 安川 % 外資 日本 4 富士 % 外資 日本 5 臺(tái)達(dá) % 臺(tái)灣 6 施耐德 % 外資 法國(guó) 7 三菱 % 外資 日本 8 愛(ài)默生 % 外資 美國(guó) 9 丹佛斯 % 外資 丹麥 10 羅克韋爾 % 外資 美國(guó) 11 三墾 % 外資 日本 12 日立 % 外資 日本 13 歐姆龍 % 外資 日本 14 英威騰 % 內(nèi)資 民營(yíng) 深圳 15 匯川 % 內(nèi)資 民營(yíng) 深圳 16 三基 % 臺(tái)灣 17 惠豐 % 內(nèi)資 民營(yíng) 煙臺(tái) 18 偉 肯 % 外資 芬蘭 19 樂(lè)星產(chǎn)電 % 外資 韓國(guó) 20 森蘭 % 內(nèi)資 民營(yíng) 成都 21 倫茨 % 外資 德國(guó) 22 西威 % 外資 意大利 23 東元 % 臺(tái)灣 24 其他 % 合計(jì) % 圖表 29 20xx 年 高 壓變頻器 主要供應(yīng)商情況 序號(hào) 廠家 市場(chǎng)份額（億元） 比例 企業(yè)性質(zhì) 1 利德華福 % 內(nèi)資 民營(yíng) 北京 2 西門(mén)子 % 外資 德國(guó) 3 合康變頻 10% 內(nèi)資 民營(yíng) 北京 23 / 27 4 東方日立 % 合資 成都 5 湖北三環(huán) % 內(nèi)資 民營(yíng) 湖北 6 廣州智光 % 內(nèi)資 民營(yíng) 廣州 7 九洲電氣 % 內(nèi)資 民營(yíng) 哈爾濱 8 ABB % 外資 瑞士 9 羅克韋爾 % 外資 美國(guó) 10 東芝三菱 % 外資 日本 11 其它 % 合計(jì) 34 100% 1 西門(mén)子 西門(mén)子公司是世界上最大的電氣工程和電子公司之一，其業(yè)務(wù)遍及全球 190 多個(gè)國(guó)家，在全世界擁有大約 600 家工廠、研發(fā)中心和銷售辦事處，業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)分別由 13 個(gè)業(yè)