伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司價(jià)值評估(完整版)
【正文】 =%+(%%) =% 伊利的加權(quán)平均資本成本 WACC=KiWi+KeWe=%+ % = % Ki為債務(wù)資本成本， Ke為股東權(quán)益資本成本，Wi為有息負(fù)債權(quán)數(shù)， We為所有者權(quán)益權(quán)數(shù)。 FCFFi為公司第 i年的公司自由現(xiàn)金流量； gn為永續(xù)增長率。 ? 由于 06 年、 07 年股本進(jìn)行了擴(kuò)張，所以資產(chǎn)增長率亦出現(xiàn)較大幅度下滑。平均固定資產(chǎn)凈值總額 伊利公司 20232023 年?duì)I運(yùn)能力分析 年度 2023 2023 2023 2023 2023 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天） 存貨周轉(zhuǎn)率（次） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)伊利公司 2023008 年度報(bào)告整理 數(shù)據(jù)反映公司經(jīng)營能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，除了 2023 年， 由于三聚氰胺事件導(dǎo)致經(jīng)營能力各項(xiàng)指標(biāo)有所下降外，整體經(jīng)營效率保持一個(gè)較為高效的運(yùn)作效率。流勱負(fù)債 年度 2023 2023 2023 2023 2023 流動比率 (2較低 ) 速動比率（ 1較低） 從伊利公司長期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，資產(chǎn)負(fù)債率平均約為 58%，整體水平比較平穩(wěn)，僅在 08 年出現(xiàn)較大波動，是因?yàn)楫?dāng)年三聚氰胺事件造成其銷售出現(xiàn)困難造成，總體看該公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)較為正常，具備較強(qiáng)償債能力。平均總資產(chǎn) 100% 凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤247。平均股東權(quán)益 100% 年度 2023 2023 2023 2023 2023 銷售毛利率 銷售凈利率 總資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率 伊利公司 2023～ 2023 年盈利能力分析 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)伊利公司 20232023 年度報(bào)告整理 從上表可以看出，伊利公司 0406 年凈資產(chǎn)收益率（ ROE ）一直保持在 10%以上的增速，毖利率、凈利率也一直穩(wěn)定增長。 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)伊利公司 20232023 年度報(bào)告整理 伊利公司 0408 年短期償債能力分析 經(jīng)營能力分析 經(jīng)營能力是指企業(yè)利用和管理資產(chǎn)的能力，即企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)的效益不效率。 成長能力分析 企業(yè)成長能力是指企業(yè)通過其經(jīng)營活動，丌斷積累形成的成長潛能。但總體看，伊利公司營業(yè)收入持續(xù)保持穩(wěn)定
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