中小企業(yè)治理(完整版)
【正文】 番轟炸，只得節(jié)節(jié)敗退，慘淡收場。 在上市熱后不久，中國概念股風(fēng)云突變，出現(xiàn)了一股質(zhì)疑中國概念股寒潮，做空機(jī)構(gòu)的研究報告頻繁見諸報端，部分上市公司由于欺詐、會計信息虛假披露等問題而被要求停牌或退市。1 中資企業(yè)走向國際 的生態(tài)環(huán)境及公司治理問題 2 湯云為 ? 上海財經(jīng)大學(xué)教授，博士 ? 中國會計準(zhǔn)則委員會委員 ? 上海證券交易所上市委員會委員 3 要 點(diǎn) 一，背景 二，中概股的生態(tài)環(huán)境 進(jìn)入美國資本市場的 七道坎 第一道坎 薩班斯法案對美國上市公司的約束 第二道坎 通過反向收購在美上市的會計規(guī)則 第三道坎 交易所的強(qiáng)制退市制度 第四道坎 美國的集體訴訟制度 第五道坎 SEC 和 PCAOB 的調(diào)查手段 第六道坎 做空機(jī)構(gòu)的襲擊 第七道坎 聘請合適的審計師 三，啟示與應(yīng)對 中國概念股 是指在國外上市的中國注冊的公司 ，或雖在國外注冊但業(yè)務(wù)和關(guān)系在大陸的公司的股票 ?相對于海外市場來說的，同一個公司可以在不同的股票市場分別上市，所以，某些中國概念股公司是可能在國內(nèi)同時上市的。還有一些在美國上市的中國公司不愿接受現(xiàn)在的估值與風(fēng)險評估，宣布或者透露出其私有化退市計劃，籌劃將來轉(zhuǎn)到估值更高的歐洲、中國香港和中國大陸的資本市場。 3，企業(yè)不懂“游戲規(guī)則”而犯錯誤 上市決定前沒有充分的風(fēng)險成本評估，對美國的監(jiān)管制度也不甚了解，比如不知道美國股市管理機(jī)構(gòu)對年報多次推遲要處以重罰。 在美國上市的公司受薩班斯法案的約束 建立一個獨(dú)立機(jī)構(gòu)來監(jiān)管上市公司的審計（ PCAOB） 審計師定期輪換 全面修訂會計準(zhǔn)則 制訂關(guān)于審計委員會成員構(gòu)成的標(biāo)準(zhǔn) 要求管理階層即時評估內(nèi)部控制、加強(qiáng)財務(wù)報告披露 14 ? PCAOB調(diào)查報告顯示， 2023～ 2023年 3月，共有 159家中國公司通過反向并購在美上市（即買殼上市），占總量的 26%，同一時期 IPO的公司僅 56家。警示后 6個月內(nèi)如仍不能達(dá)到要求，則進(jìn)入退市程序。這是中國公司不熟悉，可能也未曾料到的情形。如果不提供，可能被取消為在美國上市的公司提供審計服務(wù)。 ? PCAOB報告顯示，自 2023年 1月 1日至 2023年 3月 31日間，通過反向收購在美上市的159家中資企業(yè)（ CRM）里， 74%是由美國當(dāng)?shù)厥聞?wù)所審計， 24%由中國本土事務(wù)所審計。更為致命的是，公司上市之后，每個季度都要對外公布財務(wù)數(shù)據(jù)，為了財務(wù)數(shù)據(jù)的靚麗，盛大等公司不得不放棄很多短線處于燒錢階段且持續(xù)虧損而無法獲得較高估值的投資項目，改變了其一貫堅守的中長期投資策略，成為為短期業(yè)績疲于奔命的短線炒手。” ? 4月 26日 ， 充當(dāng)東南融通“退市”打手之責(zé)的香櫞研究發(fā)表文章質(zhì)疑東南融通涉嫌造假，稱東南融通利潤率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出競爭對手，令人難以置信。 ? 疑點(diǎn)三 ， 員工聘用有問題。 ? 5月 19日 ，東南融通的審計公司德勤宣布辭審，提出三條理由，稱該公司的銀行存款和貸款余額、應(yīng)收賬款等財務(wù)信息存疑；東南融通管理層某些成員故意干擾審計工作；甚至非法扣押審計文件。 令人痛心，發(fā)人深省 ? 至今，東南融通已經(jīng)淪為一個空殼公司，無非一個訴訟實(shí)體而已。中概股挫折，上市不久就退市，要多從自己身上找原因，當(dāng)務(wù)之急，是要 提高公司治理水平，培養(yǎng)職業(yè)道德，誠信守法經(jīng)營。 會計師事務(wù)所走向國際，為中國公司進(jìn)入美國和其他國家的資本市場，不能光憑熱情，而要做好充分的準(zhǔn)備，不打沒有準(zhǔn)備的仗： （ 1）深入了解所在國法律環(huán)境和游戲規(guī)則的 ,為美國上市的公司提供服務(wù)，尤其要了解 SEC和 PCAOB的監(jiān)管方法和 SOX法案 的嚴(yán)格要求。 （ 5）業(yè)務(wù)承接前加強(qiáng)對客戶背景的調(diào)查，包括誠信與風(fēng)險的評價。 ? （ 2）繼續(xù)利用國家的力量，幫助企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)培養(yǎng)國際化的專業(yè)人才，這方面，我們過去已經(jīng)做了不少工作，如將高層次會計人才培養(yǎng)上升到國家人才戰(zhàn)略層面，爭取到中央有關(guān)人才主管部門的大力支持，將全國會計領(lǐng)軍人才培養(yǎng)列入了 《 國家中長期人才發(fā)展規(guī)劃綱要（ 2023— 2023年） 》 、納入了我國“經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域急需緊缺專門人才”培養(yǎng)項目。 ? 雙方約定，中注協(xié)和澳洲會計師公會將在實(shí)現(xiàn)兩會間部分考試科目互免方面展開深入研究和磋商，并力爭實(shí)現(xiàn)兩會間部分考試科目相互豁免。 ? 雙方均表示今后進(jìn)一步加強(qiáng)交流與合作，深化兩會友誼，共同促進(jìn)兩國會計行業(yè)的發(fā)展。這些工作如能持之以恒，必有成效。 啟示與應(yīng)對 — 對 會計師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的建議 啟示與應(yīng)對 — 幾個政策建議 政府鼓勵中國公司走向國際資本市場，一要加強(qiáng)監(jiān)管，二要加強(qiáng)輔導(dǎo)，兩者不能偏廢。會計師隊伍建設(shè)，要有兩手，一手抓自身的培養(yǎng)，另一手抓人才引進(jìn)，中國學(xué)生在美國畢業(yè)后在當(dāng)?shù)貢嫀熓聞?wù)所工作的
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