【正文】 營領(lǐng)域重組和內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)的變化： 減小規(guī)模（ Downsizing） 縮小范圍（ Downscoping） 杠桿并購（ Leveraged Buyouts）。在并購前后都需要保持這一點(diǎn)。 無關(guān)多角化公司的好比一個(gè)內(nèi)部銀行，每個(gè)事業(yè)部相當(dāng)于一個(gè)貸款戶，如果這個(gè)銀行的收益率超過實(shí)際的銀行收益率，溢出部分就是公司總部創(chuàng)造的價(jià)值。各事業(yè)部負(fù)責(zé)在各自的經(jīng)營領(lǐng)域內(nèi)確立優(yōu)勢，獲取收益；而公司總部負(fù)責(zé)管理各事業(yè)部。 四、多角化與協(xié)同 范圍經(jīng)濟(jì)主要來自資源共享、能力共享；所謂共享，就是不同的經(jīng)營單位共同使用一種資源或能力。 （ 3）擺脫反托拉斯法的約束。通過資源共享、能力共享來提高企業(yè)的效率。 (2)相聯(lián)的相關(guān)多角化企業(yè)：其它事業(yè)和重點(diǎn)事業(yè)領(lǐng)域未必有直接的科技或市場關(guān)系 ， 但子事業(yè)間互相關(guān)聯(lián) 。 一、多角化的含義 「多角化」 (diversification)一般指一家企業(yè)經(jīng)營兩種以上的行業(yè)，但學(xué)者對(duì)多角化的定義也不盡一致。（廣告商） 市場需求日益變化莫測。 （第三方供應(yīng)商是對(duì)資源提供者的另一種叫法，之所以這樣稱呼是因?yàn)樗窃谫Y源外取方企業(yè)（第一方）與其顧客（第二方）的關(guān)系之外的第三方。 為什么縱向一體化會(huì)損害靈活性 a c b A B C 企業(yè) 當(dāng)企業(yè)收購了 b企業(yè)以后，就會(huì)對(duì) B市場形成依賴。 進(jìn)入新領(lǐng)域 當(dāng)企業(yè)的上游或下游出現(xiàn)新機(jī)遇而企業(yè)又有能力把握這項(xiàng)機(jī)遇時(shí)，縱向擴(kuò)張就成為企業(yè)成長的一種方式。 新古典契約法 著重統(tǒng)制機(jī)制設(shè)計(jì)與爭議處置效益，如中介人、仲裁者。 、仲裁者成本 、 或訴訟成本 。 之成本 (如工程招標(biāo) )。簡言之，包括一切不直接發(fā)生在物質(zhì)生產(chǎn)過程中的成本。全資或控股。 縱向一體化與多角化戰(zhàn)略 戰(zhàn)略管理第五章 本章內(nèi)容 第一節(jié) 縱向一體化 第二節(jié) 資源外取 第三節(jié) 多角化戰(zhàn)略 第四節(jié) 企業(yè)并購與重組 第一節(jié) 縱向一體化 企業(yè)經(jīng)常面對(duì)的戰(zhàn)略抉擇之一，是自己做或者讓別人做（某項(xiàng)活動(dòng)），換句話說，是選擇縱向一體化，還是資源外取。 – 準(zhǔn)一體化。 經(jīng)濟(jì)體制之發(fā)展，在於使交易成本經(jīng)濟(jì)化。 。 腐蝕 、 延滯成本 。因?yàn)閷?duì)於長期性且不確定性高之交易，無法完整預(yù)知各項(xiàng)情境，明訂於契約，因之必需引用統(tǒng)制機(jī)制，設(shè)計(jì)於契約中，以便順應(yīng)日後各項(xiàng)情境發(fā)生之處理依據(jù)，甚或引起交易爭議時(shí)，能順利解決紛爭。 戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn) 效率偏低：環(huán)節(jié)多而失去了專業(yè)化的效率。 四、成功的縱向一體化 注重關(guān)鍵環(huán)節(jié)的一體化 注重對(duì)銷售環(huán)節(jié)的一體化 廣泛的采用準(zhǔn)一體化 應(yīng)該關(guān)注的問題，日本中小企業(yè)的“再編”問題，準(zhǔn)一體化是否過時(shí)？ 日本企業(yè)的縱向一體化 縱向一體化的成功條件 具有足夠的規(guī)模。） 資源外取的形式 1）工作外包 （ Contracting Out Work）： “公司可以將其價(jià)值鏈上的任何一個(gè)環(huán)節(jié)外包出去，從純粹的研究到產(chǎn)品的分銷”（ Quinn）。 社會(huì)變革和技術(shù)革命為資源外取提供了有利的條件。 Rumelt 對(duì)多角化的分類十分流行： 單一事業(yè)企業(yè) (Single Business)－ 超過95%的收入來自單一產(chǎn)品線。 非相關(guān)企業(yè) (Unrelated Business)－ 70%以下的營收來自主要的經(jīng)營領(lǐng)域，但與其它事業(yè)活動(dòng)沒有相關(guān)。 范圍經(jīng)濟(jì)與協(xié)同是同義詞，核心能力是范圍經(jīng)濟(jì)最堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。 （ 4）逃離動(dòng)機(jī)，認(rèn)為企業(yè)因所處行業(yè)可能已進(jìn)入獲利衰退階段，於是進(jìn)入另一新行業(yè)，以開創(chuàng)新機(jī)會(huì) 。 假設(shè)一個(gè)公司同時(shí)生產(chǎn)電冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)和計(jì)算機(jī)，每類產(chǎn)品由一個(gè)經(jīng)營單位（事業(yè)部）負(fù)責(zé)，哪些資源或能力可能共享呢？ 資源與能力的共享 電冰箱 空調(diào) 洗衣機(jī) 計(jì)算機(jī) 我們所說的共享，總是要通過不同經(jīng)營單位共同做某些事來實(shí)現(xiàn)。 公司總部是一個(gè)創(chuàng)造價(jià)值的單位。 內(nèi)部銀行的三個(gè)優(yōu)勢：對(duì)“貸款戶”可以進(jìn)行有效的監(jiān)管，對(duì)投資領(lǐng)域（增加新貸款戶）更熟悉，可以在貸款戶之間進(jìn)行資源配置。被收購企業(yè)負(fù)債較低。 友好收購。 一、企業(yè)并購的風(fēng)險(xiǎn)和收益 并購的收益 ； 和進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)； 的成本和風(fēng)險(xiǎn)， 的速度； ； 。 相關(guān)多角化公司的管理 相關(guān)多角化的效益主要來自核心競爭力和資源共享。 三條寬廣的多角化道路 ——市場有形聯(lián)系、生產(chǎn)有形聯(lián)系和技術(shù)有形聯(lián)系。 多角化的動(dòng)機(jī)與風(fēng)險(xiǎn) 前述的戰(zhàn)略收益是企業(yè)追求多角化的理性動(dòng)機(jī)，一些學(xué)者認(rèn)為，可能還存在著高層管理者的 個(gè)人動(dòng)機(jī) 。 ⑶財(cái)務(wù)收益