【正文】 不應(yīng)機(jī)械套用。3/10/2023 34資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量n 評(píng)估利用資源儲(chǔ)量 內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量 ——經(jīng)濟(jì)合理的項(xiàng)目 : (1) (331)、 (332)對(duì)應(yīng)于 (111b)、 (122b)， 全部參與評(píng)估計(jì)算 (2) (333)可 參考 礦山設(shè)計(jì)文件 或 設(shè)計(jì)規(guī)范 取值 設(shè)計(jì)文件中 未予設(shè)計(jì)利用或設(shè)計(jì)規(guī)范未做規(guī)定的 ，屬技術(shù)經(jīng)濟(jì)可行的， 可信度系數(shù)在 ~ ，具體取值： 按礦床 (總體 )地質(zhì)工作程度、 (333)與其周邊探明的或控制的資源儲(chǔ)量關(guān)系、礦種及礦床勘查類型等確定。 〔 “雙小 ”且不具備 DCF法條件的，可采用收入權(quán)益法估算探礦權(quán)基礎(chǔ)價(jià)值 (不考慮后續(xù)勘查期、建設(shè)期和試產(chǎn)期 ）〕 價(jià)款評(píng)估暫不能采用折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法估算基礎(chǔ)價(jià)值n 運(yùn)用中需注意的問(wèn)題運(yùn)用中需注意的問(wèn)題3/10/2023 26收益途徑評(píng)估方法的參數(shù)及選取n 收益途徑礦業(yè)權(quán)評(píng)估參數(shù)取值依據(jù) 取值依據(jù)或參考依據(jù)主要有三大類： 一是技術(shù)、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)資料，如礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量報(bào)告（地質(zhì)勘查報(bào)告、儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告、儲(chǔ)量檢測(cè)年報(bào)等），礦山設(shè)計(jì)文件（開發(fā)利用方案、（預(yù)）可行性研究報(bào)告、礦山初步設(shè)計(jì)等），礦山企業(yè)生產(chǎn)報(bào)表和財(cái)務(wù)報(bào)告（財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表及其附注等）等； 二是有關(guān)的技術(shù)規(guī)范、規(guī)程和財(cái)稅規(guī)定，如地質(zhì)勘查規(guī)范、資源儲(chǔ)量分類標(biāo)準(zhǔn)，礦山開采、選冶設(shè)計(jì)規(guī)范和規(guī)程，稅費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)文件等； 三是相關(guān)的各類統(tǒng)計(jì)信息資料，如統(tǒng)計(jì)年鑒、行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、價(jià)格信息資料等?！裨摲椒ǖ睦碚撍枷?（評(píng)估思路） ： ◎ 任何礦床未經(jīng)必要的勘查工作控制，其資源儲(chǔ)量的可靠性是很低的。 需說(shuō)明的是，更新資金投入考慮可變價(jià)原則調(diào)整；無(wú)形資產(chǎn)攤銷年限長(zhǎng)于評(píng)估計(jì)算年限時(shí)，以評(píng)估計(jì)算年限作為無(wú)形資產(chǎn)攤銷年限的處理方式存在爭(zhēng)議3/10/2023 10折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法 (DRCF法 ) 將礦業(yè)權(quán)所對(duì)應(yīng)的礦產(chǎn)資源勘查、開發(fā)作為現(xiàn)金流量系統(tǒng)，將評(píng)估計(jì)算年限內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，逐年扣減與礦產(chǎn)資源開發(fā)收益有關(guān)的開發(fā)投資合理報(bào)酬后的剩余凈現(xiàn)金流量，以與剩余凈現(xiàn)金流量口徑相匹配的折現(xiàn)率，折現(xiàn)到評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值之和，作為礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值。 （就計(jì)算公式表述原理）n 計(jì)算公式n 一般原理一般原理3/10/2023 6折現(xiàn)現(xiàn)金流量法 (DCF法 )n 評(píng)估模型 (全部投資或項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 )現(xiàn)金流入量（＋） 銷售收入 回收固定資產(chǎn)凈殘（余）值 回收流動(dòng)資金 回收抵扣設(shè)備進(jìn)項(xiàng)增值稅 回收礦山地質(zhì)環(huán)境恢復(fù)治理保證金本息現(xiàn)金流出量（－） 后續(xù)地質(zhì)勘查投資 （指評(píng)估對(duì)象需補(bǔ)充地勘工作的） 固定資產(chǎn)投資 無(wú)形資產(chǎn)（含土地使用權(quán)）、其他資產(chǎn)投資 更新改造資金（含固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)更新投資） 流動(dòng)資金 經(jīng)營(yíng)成本 銷售稅金及附加 企業(yè)所得稅 礦山地質(zhì)環(huán)境恢復(fù)治理保證金本金凈現(xiàn)金流量（即現(xiàn)金流入量－現(xiàn)金流出量）折現(xiàn)系數(shù)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值（凈現(xiàn)金流量 折現(xiàn)系數(shù)）礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值（凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和） 3/10/2023 7一般情況下，完成普查、詳查工作的探礦權(quán)，礦床地質(zhì)工作程度還不能完全滿足礦山開發(fā)的要求，需要進(jìn)一步做地質(zhì)工作，要考慮評(píng)估基準(zhǔn)日之后的地質(zhì)勘查投資和適當(dāng)?shù)牡刭|(zhì)勘查工作期限一般情況下，完成勘查工作的探礦權(quán)（礦床勘查程度能夠滿足礦山開發(fā)要求）以及擬建、在建和改擴(kuò)建礦山采礦權(quán)，評(píng)估基準(zhǔn)日之后無(wú)需補(bǔ)充地質(zhì)勘查投資，此時(shí)表中只有 “ 建設(shè)期 ” 和 “ 生產(chǎn)期 ”生產(chǎn)礦山采礦權(quán)，表中只有 “生產(chǎn)期 ” 3/10/2023 8折現(xiàn)現(xiàn)金流量法 (DCF法 )◆ 采用的是全部投資或項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表。幸 婷 （北京匯賢達(dá)）Tel：（ 010） 68337879602 13910069206Email： 礦業(yè)權(quán)評(píng)估實(shí)務(wù)（收益途徑評(píng)估方法）2023年全國(guó)礦業(yè)權(quán)評(píng)估師執(zhí)業(yè)資格考試培訓(xùn)3/10/2023 1收益途徑評(píng)估是一類評(píng)估方法的總稱，包括：收益途徑評(píng)估是一類評(píng)估方法的總稱，包括：n 折現(xiàn)現(xiàn)金流量法（折現(xiàn)現(xiàn)金流量法（ DCF法）法） 常用，也是考試的重點(diǎn)常用，也是考試的重點(diǎn)n 折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法 缺投資收益率、折現(xiàn)率等參數(shù)規(guī)范，很少用缺投資收益率、折現(xiàn)率等參數(shù)規(guī)范，很少用n 剩余利潤(rùn)法（原收益法，模型調(diào)整）剩余利潤(rùn)法（原收益法，模型調(diào)整） 缺投資利潤(rùn)率、折現(xiàn)率等參數(shù)規(guī)范，很少用缺投資利潤(rùn)率、折現(xiàn)率等參數(shù)規(guī)范，很少用n 收入權(quán)益法（原收益權(quán)益法、簡(jiǎn)易法）收入權(quán)益法（原收益權(quán)益法、簡(jiǎn)易法） 常用，案例考試一般不是重點(diǎn)常用，案例考試一般不是重點(diǎn)n 折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法 （探礦權(quán)評(píng)估）（探礦權(quán)評(píng)估） 考慮到試卷卷面平衡，一般不出案例題考慮到試卷卷面平衡，一般不出案例題 收益途徑是基于預(yù)期收益原則和效用原則，通過(guò)計(jì)收益途徑是基于預(yù)期收益原則和效用原則，通過(guò)計(jì)算待估礦業(yè)權(quán)所對(duì)應(yīng)的礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量開發(fā)獲得預(yù)期算待估礦業(yè)權(quán)所對(duì)應(yīng)的礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量開發(fā)獲得預(yù)期收益的現(xiàn)值，估算待估礦業(yè)權(quán)價(jià)值的技術(shù)路徑?！?全部固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)投資統(tǒng)一按自有資金處理 ，故不考慮基建期貸款利息 。n 計(jì)算公式n 一般原理一般原理 （就計(jì)算公式表述原理）（就計(jì)算公式表述原理）3/10/2023 11折現(xiàn) 剩余現(xiàn)金流量法 (DRCF法 )n 評(píng)估模型現(xiàn)金流入量（＋） （同 DCF法）現(xiàn)金流出量（－） （同 DCF法）凈現(xiàn)金流量（即現(xiàn)金流入量－現(xiàn)金流出量） （同 DCF法）投資收益額 （ － ）（當(dāng) 年資產(chǎn)凈值 投資收益率 ）剩余凈現(xiàn)金流量（凈現(xiàn)金流量－投資收益額）折現(xiàn)系數(shù)剩余凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值（剩余凈現(xiàn)金流量 折現(xiàn)系數(shù)） 礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值（剩余凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和 ） ※ 資產(chǎn)凈值： 固定資產(chǎn)凈值、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤余價(jià)值之和※ 與折現(xiàn)現(xiàn)金流量法評(píng)估模型的區(qū)別 礦產(chǎn)開發(fā)投資的合理報(bào)酬在模型中作為流出項(xiàng)扣除 折現(xiàn)率中不包括礦產(chǎn)開發(fā)投資的合理報(bào)酬n 適用范圍適用范圍 同同 DCF法法 ◎ 價(jià)款評(píng)估不適用 價(jià)款評(píng)估指南中：具備 DCF法條件的選用 DCF法◎ 非價(jià)款評(píng)估也暫不能使用 參數(shù)指導(dǎo)意見中：未對(duì) “扣除法 ”折現(xiàn)率、投資收益率取值做規(guī)范3/10/2023 12剩余利潤(rùn)法（原收益法） 通過(guò)估算待估礦業(yè)權(quán)所對(duì)應(yīng)礦產(chǎn)資源開發(fā)各年預(yù)期 利潤(rùn) ，扣除開發(fā)投資 應(yīng)得 利潤(rùn) 之后的 剩余凈利潤(rùn) ，按照與其相匹配的折現(xiàn)率， 折現(xiàn) 到評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值之和，作為礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值。 ◎ 假設(shè)評(píng)估對(duì)象的資源儲(chǔ)量是可靠的，并可以預(yù)測(cè)其未來(lái)收益，可以用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法等估算其價(jià)值。3/10/2023 27收益途徑礦業(yè)權(quán)評(píng)估參數(shù)取值依據(jù)n 評(píng)估報(bào)告應(yīng)對(duì)依據(jù)的礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量報(bào)告、礦山設(shè)計(jì)文件或生產(chǎn)報(bào)表、財(cái)務(wù)報(bào)告等進(jìn)行評(píng)述 要根據(jù)評(píng)估對(duì)象的資源稟賦以及礦床開發(fā)條件等實(shí)際情況，在有關(guān)信息資料充分收集和分析研究基礎(chǔ)上，采用 與評(píng)估目的相適應(yīng)的生產(chǎn)力水平 和在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)技術(shù)條件下最合理有效利用資源和最佳用途開發(fā)為原則合理確定有關(guān)技術(shù)、經(jīng)濟(jì)參數(shù)。礦床地質(zhì)工作程度高的，或 (333)資源量的周邊有高級(jí)資源儲(chǔ)量的，或礦床勘查類型簡(jiǎn)單的，可信度系數(shù)取高值；反之，取低值。 例如 ，某銅礦，根據(jù)主礦產(chǎn)銅組合樣分析全礦銅礦石（ 332+333）伴生銀平均品位 ，因銀賦存研究程度和樣品數(shù)不足，伴生銀全部歸為（ 333）〔（ 332）礦石的伴生銀也降為（ 333）〕 。 3/10/2023 51銷售收入 ◆ 不能直接采用礦山設(shè)計(jì)文件中的價(jià)格數(shù)據(jù)◆ 銷售價(jià)格是產(chǎn)品在當(dāng)?shù)毓_市場(chǎng)上出售的不含增值稅平均價(jià)格（外銷價(jià)）（不能是企業(yè)內(nèi)部結(jié)算價(jià)格 ）◆ 評(píng)估用產(chǎn)品價(jià)格不是評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)點(diǎn)價(jià)，而是評(píng)估計(jì)算期的預(yù)測(cè)價(jià)格。 《礦業(yè)權(quán)評(píng)估增值稅處理指導(dǎo)意見》《礦業(yè)權(quán)評(píng)估增值稅處理指導(dǎo)意見》 ：：●設(shè)備（含安裝工程，下同）可按設(shè)備（含安裝工程，下同）可按 17%增值稅稅率估算進(jìn)項(xiàng)增值增值稅稅率估算進(jìn)項(xiàng)增值稅；礦山生產(chǎn)期開始，產(chǎn)品銷項(xiàng)增值稅抵扣當(dāng)期材料、動(dòng)力進(jìn)稅；礦山生產(chǎn)期開始，產(chǎn)品銷項(xiàng)增值稅抵扣當(dāng)期材料、動(dòng)力進(jìn)項(xiàng)增值稅后的余額，抵扣設(shè)備進(jìn)項(xiàng)增值稅；當(dāng)期未抵扣完的設(shè)項(xiàng)增值稅后的余額，抵扣設(shè)備進(jìn)項(xiàng)增值稅；當(dāng)期未抵扣完的設(shè)備進(jìn)項(xiàng)稅額結(jié)轉(zhuǎn)下期繼續(xù)抵扣?！瘳F(xiàn)金流量表計(jì)算模型中，應(yīng)將生產(chǎn)期各期抵扣的設(shè)備進(jìn)項(xiàng)增值現(xiàn)金流量表計(jì)算模型中，應(yīng)將生產(chǎn)期各期抵扣的設(shè)備進(jìn)項(xiàng)增值稅計(jì)入對(duì)應(yīng)的抵扣期間的現(xiàn)金流入中。 評(píng)估計(jì)算的服務(wù)年限內(nèi)采出原礦量 +安全費(fèi)用※※ 更新費(fèi)用更新費(fèi)用 （列入經(jīng)營(yíng)成本）（列入經(jīng)營(yíng)成本）3/10/2023 75稅金及附加n 應(yīng)注意的問(wèn)題 增值稅： ● 金產(chǎn)品免征增值稅時(shí)評(píng)估計(jì)算應(yīng)注意的問(wèn)題 ◎ 除金產(chǎn)品 (含合質(zhì)金、金精礦、伴生金 )免征增值稅外，礦山生產(chǎn)的其他產(chǎn)品不免征增值稅。 實(shí)際計(jì)算時(shí)，可按計(jì)稅產(chǎn)品銷售收入占全部產(chǎn)品銷售收入的比例 企業(yè)外購(gòu)材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)，求得計(jì)稅產(chǎn)品的外購(gòu)材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)。●維簡(jiǎn)費(fèi)、安全費(fèi)用提取后用于購(gòu)置設(shè)備的投資性支出，評(píng)估中維簡(jiǎn)費(fèi)、安全費(fèi)用提取后用于購(gòu)置設(shè)備的投資性支出，評(píng)估中不考慮進(jìn)項(xiàng)增值稅抵扣。 說(shuō)明：說(shuō)明： 安裝工程如是由設(shè)備廠家完成，即安裝工程構(gòu)成廠家設(shè)安裝工程如是由設(shè)備廠家完成，即安裝工程構(gòu)成廠家設(shè)備價(jià)一部分，屬增值稅應(yīng)稅項(xiàng)目，可合并進(jìn)設(shè)備中。對(duì)某些多煤種煤質(zhì)的生產(chǎn)礦山根據(jù)其歷史價(jià)格確定綜合價(jià)時(shí)，尤其應(yīng)引以關(guān)注。以下 錯(cuò)誤 ：評(píng)估利用資源儲(chǔ)量銀金屬量＝保有資源儲(chǔ)量銀金屬量（ 333） 135噸 可信度系數(shù) ＝ 〔僅就（ 332）礦石伴生銀 700萬(wàn)噸 ＝ 105噸就高于該計(jì)算結(jié)果