【正文】 orld）的凈債權(quán)和債務(wù)。 儲備資產(chǎn)是 MA為平衡國際收支、干預(yù)外匯市場等目的，可隨時使用的、直接控制的、實(shí)際存在的對外資產(chǎn)，主要包括貨幣黃金、 SDRs、在 IMF的儲備頭寸、外匯資產(chǎn)和其他對外債權(quán)。 股本證券包括一切表明在全部債權(quán)人的債權(quán)得到清償以后對公司型企業(yè)剩余資產(chǎn)擁有所有權(quán)的憑證，包括股票、參股文件、參與分紅的優(yōu)先股以及在互助基金和投資信托機(jī)構(gòu)的投資等。 一般說來，被轉(zhuǎn)移資源的價值以捐贈國確定的價值為計價基礎(chǔ)。 當(dāng)現(xiàn)金轉(zhuǎn)移與一方或雙方對固定資產(chǎn)的收買或放棄資產(chǎn)相關(guān)或?yàn)橐源藶闂l件時，此類現(xiàn)金轉(zhuǎn)移為資本轉(zhuǎn)移（例如，投資補(bǔ)助）。 ? 居民與非居民間相互繳納的各種稅費(fèi)、非人壽保險等。 26 （三）二次收入賬戶 國際賬戶計賬規(guī)則要求對每筆交易記錄兩次。 （ c）再投資的收益（ reinvested earnings）。 ? 制造服務(wù)（ manufacturing services on physical inputs owned by others），包括加工、組裝、貼標(biāo)、包裝等由不擁有相關(guān)商品所有權(quán)企業(yè)所承擔(dān)的工作，該企業(yè)獲得商品所有方給付的服務(wù)費(fèi)。 ?轉(zhuǎn)進(jìn)口（ reimports），為進(jìn)口的本國貨物，與從本國出口時相比狀況沒有實(shí)質(zhì)性改變。 在分析對外失衡時，經(jīng)常賬戶余額是一重要的經(jīng)濟(jì)總量；經(jīng)常賬戶余額還與國民賬戶相關(guān)聯(lián)，它等于儲蓄與投資缺口。 第一級將交易按性質(zhì)分為經(jīng)常交易、資本交易、金融交易等。 國際收支的計價方法與國民賬戶、政府財政賬戶、貨幣與金融統(tǒng)計等其他重要統(tǒng)計體系相一致，從而保證了宏觀經(jīng)濟(jì)分析在數(shù)據(jù)上的一致性。 12 （四）國際收支賬戶內(nèi)的一些重要聯(lián)系： （ a）國際投資頭寸表中期末值為期初值、交易和其他流量之和。 金融資產(chǎn)和負(fù)債的其他變化，顯示的是非由國際收支交易賬戶所引起的流量。金融賬戶交易出現(xiàn)在國際收支平衡表，且由于它們對資產(chǎn)和負(fù)債存量的影響，也出現(xiàn)在國際投資頭寸表中。 5 ?二、國際收支統(tǒng)計的主要內(nèi)容 國際收支平衡表概述了居民與非居民之間在一個時期的經(jīng)濟(jì)交易。貨幣與金融統(tǒng)計分析 第七章 國際收支統(tǒng)計體系與分析 中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院 黃昌利 1 清晰、詳細(xì)的國際收支統(tǒng)計報表對于分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和內(nèi)外均衡具有重要的意義。包括：貨物和服務(wù)貿(mào)易賬戶（ goods and services account），初次收入賬戶（ primary ine account），二次收入賬戶（ secondary ine account），資本賬戶（capital account），金融賬戶（ financial account）。 經(jīng)常賬戶與資本賬戶余額之和代表對本經(jīng)濟(jì)體與外部世界之間的凈貸出（ surplus，盈余）或凈借入（ (deficit，赤字），在概念上等于金融賬戶的余額。 10 （ reserve assets account） 是國際收支統(tǒng)計的重要組成部分。 （ b）原則上，經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶是平衡的。 涉及本外幣的轉(zhuǎn)換時，計價貨幣原則上應(yīng)使用交易發(fā)生時適用的實(shí)際發(fā)生的匯率（ actual exchange rate）。 第二級對以上交易做出進(jìn)一步劃分。 （一）貨物和服務(wù)賬戶 是顯示生產(chǎn)活動結(jié)果的交易項(xiàng)目，關(guān)注的是居民與非居民之間的貨物和服務(wù)的交換。對于列為轉(zhuǎn)進(jìn)口的貨物，非居民須先擁有，隨后再出售給居民。 22 ? 維修服務(wù) ? 運(yùn)輸服務(wù) ? 客運(yùn)服務(wù) ? 旅游服務(wù) ? 建筑服務(wù) ? 保險和養(yǎng)老服務(wù) ? 金融服務(wù) ? 知識產(chǎn)權(quán)收費(fèi) ? 電訊、計算機(jī)和信息服務(wù) ? 其他業(yè)務(wù)服務(wù) ? 個人、文化和娛樂服務(wù) ? 政府貨物和服務(wù) 23 （二）初次收入賬戶 該賬戶顯示居民與非居民之間的初次收入流量。 （ d） 利息（ interest）。所有的交易要么是交換（ exchange），要么是轉(zhuǎn)移（ transfer）。 初次收入影響國民收入；二次收入與初次收入一起影響國民可支配收入。此外，債務(wù)減免與債務(wù)拒償有明顯區(qū)別。 33 ? 三、金融賬戶的核算 該賬戶反映居民與非居民之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，表現(xiàn)為金融資產(chǎn)和負(fù)債的收買和放棄。 債券包括中長期債券、貨幣市場工具以及衍生金融產(chǎn)品。 39 與居民概念相一致，儲備資產(chǎn)（除貨幣化黃金外）是對非居民的債權(quán)。 國際收支平衡表中的金融賬戶和儲備資產(chǎn)賬戶反映的是一國對外金融資產(chǎn)和負(fù)債的流量，與 IIP一并從存量和流量的角度，全面反映一國對外的金融交易狀況。 主要可通過來自于非居民的直接投資（ FDIp)、 私人部門向國外凈借貸（ NFBp）、 向國內(nèi)銀行系統(tǒng)借貸等彌補(bǔ)。 2. 總儲蓄、總投資與外部經(jīng)常賬戶余額間的關(guān)系： Sp – Ip + Sg – Ig = CAB (17) Sp – Ip – CAB = G (17’) CAB差額 相當(dāng)于一經(jīng)濟(jì)體的資源缺口（ Sp – Ip + Sg – Ig ）。其中，分為非貨幣金融流量的變化 ? F ， 和貨幣金融流量的變化 ?RES，涉及一經(jīng)濟(jì)體儲備資產(chǎn)的變化。 56 從 DCS來看， ? M2 = ? NFA + ? NDA (15) 因?yàn)? ： ? NFA = –?RES 即貨幣供給的增量等于銀行體系創(chuàng)造的國內(nèi)信貸的增量，與央行持有的國際儲備的增量 之和； 或者說，國內(nèi)貨幣須由銀行體系的貸款行為或持有國際儲備來創(chuàng)造。 （ 16） 、（ 17）式反映出彌補(bǔ) CAB差額的渠道，是宏觀經(jīng)濟(jì)分析的核心。 48 （四 ） 政府 部門的資源缺口和融資 政府部門儲蓄： Sg = GNDIg – Cg 政府部門的支出： G = Cg + Ig 于是， GNDIg – G = Sg – Ig