【正文】 。只要資產(chǎn)價(jià)值屬性同未來(lái)狀況相聯(lián)系,預(yù)測(cè)就是一種有用的辦法。簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是將收益折成現(xiàn)值。收益法是一種運(yùn)用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率，將資產(chǎn)未來(lái)的收益折為現(xiàn)值并累積而得到資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估方法。以自創(chuàng)專有技術(shù)為例，其研制成本往往在發(fā)生的時(shí)候就直接作為當(dāng)期的費(fèi)用進(jìn)成本了。假使企業(yè)面臨被迫快速變現(xiàn)的境地，也就是在清算前提下進(jìn)行評(píng)估，一般來(lái)說(shuō)，其關(guān)系類無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值就是零了。在這類情形下應(yīng)根據(jù)無(wú)形資產(chǎn)對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)的影響來(lái)評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值。二是指企業(yè)整體或部分發(fā)生變動(dòng)時(shí),如企業(yè)股份制改制、合作、兼并等,對(duì)企業(yè)資產(chǎn)中包括的無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估,這種情況可能復(fù)雜一些。一 、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估概述無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估與有形資產(chǎn)評(píng)估相比,無(wú)論在理論上還是在實(shí)務(wù)上,都存在著很大的不同,在評(píng)估的前提、對(duì)象和特點(diǎn)上都存在著很大的差異。同時(shí)，無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值依賴于一定的市場(chǎng)、社會(huì)條件。從事無(wú)形資產(chǎn)生產(chǎn)的勞動(dòng)力，正像馬克思所說(shuō)的那樣，“比普通勞動(dòng)力需要有較高的教育費(fèi)用，它的生產(chǎn)要花費(fèi)較多的勞動(dòng)時(shí)間，因此它具有較高的價(jià)值”。邊際效用價(jià)值論是從形式上解釋了無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值形成，它揭示了受供求關(guān)系制約的市場(chǎng)上無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值形成的機(jī)制，但未能揭示其在市場(chǎng)形成背后的實(shí)質(zhì)是抽象勞動(dòng)，而把效用這個(gè)主觀的東西當(dāng)作價(jià)值形成的內(nèi)涵，從而沒(méi)有脫離主觀唯心主義的范疇，勞動(dòng)價(jià)值論則揭示了價(jià)值形成的真正原因，堅(jiān)持了辯證唯物主義觀點(diǎn),但在無(wú)形資產(chǎn)方面還有很多解釋過(guò)于牽強(qiáng)。另外，邊際效用價(jià)值論認(rèn)為生產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)的無(wú)效勞動(dòng)不能和有效勞動(dòng)一起求平均值，從而無(wú)形資產(chǎn)的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間無(wú)法確定。無(wú)形資產(chǎn)借以存在的載體只能是有形商品，如商標(biāo)的存在載體是商品，而不可能是商標(biāo)的證明文件。如果有幾家企業(yè)進(jìn)行一項(xiàng)技術(shù)課題的研究，但最后的專利使用權(quán)都只授予第一個(gè)取得研究成功的企業(yè)，其他企業(yè)縱使付出許多勞動(dòng)也不會(huì)獲得專利權(quán)，取得該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)，他們的勞動(dòng)便成為無(wú)效勞動(dòng)，不能和有效勞動(dòng)一起求平均值，因此無(wú)形資產(chǎn)的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間無(wú)法確定。邊際效用價(jià)值論者對(duì)此的解釋是，價(jià)值取決于效用大小，而效用大小取決于滿足需要的不同程度，如果一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)只花很少的勞動(dòng)但卻解決了巨大的難題或是滿足了普遍性的社會(huì)需要，那么它就能給此項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)所有者帶來(lái)巨大效益，因而它的效用是巨大的，價(jià)值是極高的。勞動(dòng)價(jià)值論認(rèn)為，無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值取決于其中所包含的無(wú)差別的社會(huì)勞動(dòng)時(shí)間，但無(wú)形資產(chǎn)的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間無(wú)法確定，從而勞動(dòng)價(jià)值論就無(wú)法回答無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值普遍偏高的原因。無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)格是圍繞其價(jià)值上下波動(dòng)的，但總是趨于其價(jià)值。商品的價(jià)值只有作為交換價(jià)值，在市場(chǎng)上將其本身與其它商品公約化才能表示出來(lái)。因此只要考慮到它們的交換價(jià)值，商品之間就存在一種對(duì)等關(guān)系，盡管這些商品具有不同的使用價(jià)值。這期間，由抽象的價(jià)值到具體的使用價(jià)值的過(guò)渡便是相對(duì)數(shù)量關(guān)系，當(dāng)這種相對(duì)數(shù)量關(guān)系以貨幣為參照物時(shí)，這便是價(jià)格。（3）不確定性。所以上述幾種定義都有局限性。陳仲:《無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估導(dǎo)論》,經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社1995年版。無(wú)形資產(chǎn)本身又以各種不同標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行自身的分類，形成了不同標(biāo)準(zhǔn)下的無(wú)形資產(chǎn)外延。第一部分 無(wú)形資產(chǎn)及無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)和信息時(shí)代向我們快步走來(lái)，無(wú)形資產(chǎn)作為一種重要的經(jīng)濟(jì)資源，因其在微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中表現(xiàn)的巨大獲利能力以及在宏觀經(jīng)濟(jì)中對(duì)社會(huì)生產(chǎn)力總體水平的重大影響，引起了人們?cè)絹?lái)越廣泛的重視。在現(xiàn)有的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估方法中,有三種方法:成本法、市場(chǎng)法和收益法,但運(yùn)用收益法的情形頗多,對(duì)于收益法的爭(zhēng)議也頗多。知識(shí)產(chǎn)權(quán)是無(wú)形資產(chǎn)的主體。通過(guò)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估工作的開展，將使無(wú)形資產(chǎn)的作用、地位和價(jià)值得到全社會(huì)的承認(rèn)和重視。第二部分 無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的收益法的基礎(chǔ)理論主要論述了無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的前提、對(duì)象和特點(diǎn)以及收益法的基礎(chǔ)理論。無(wú)論是無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估理論，還是無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估方法都被學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界高度重視，這種趨勢(shì)值得我們學(xué)習(xí)。鑒于此，筆者選定了這個(gè)題目。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下國(guó)家長(zhǎng)期的資產(chǎn)管理實(shí)踐為無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估提供了基礎(chǔ)，現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)知識(shí)和數(shù)學(xué)方法為建立符合無(wú)形資產(chǎn)本身價(jià)值的評(píng)估體系提供了手段。正是因價(jià)格問(wèn)題爭(zhēng)執(zhí)不下而不能成交，使許多優(yōu)秀成果被束之高閣，這是造成科技成果轉(zhuǎn)化率低的主要原因之一。通過(guò)評(píng)估，使技術(shù)成果的價(jià)值得以量化，并被社會(huì)所承認(rèn)，可大大激發(fā)科技人員的積極性，推動(dòng)科技事業(yè)的發(fā)展。第二部分 無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的收益法的基礎(chǔ)理論這部分主要論述了兩部分內(nèi)容,一是無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的前提、評(píng)估對(duì)象及特點(diǎn),二是對(duì)收益法的論述，包括收益法的內(nèi)涵、理論依據(jù)、適用前提等。無(wú)形資產(chǎn)是企業(yè)資產(chǎn)中的一個(gè)重要組成部分，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中不可缺少的一種經(jīng)濟(jì)要素。作為經(jīng)濟(jì)資源，無(wú)形資產(chǎn)常常能為持有者提供高于一般水平的收益能力。這些定義有的是從會(huì)計(jì)的角度,有的是從資產(chǎn)評(píng)估的角度,總體來(lái)說(shuō)都有其合理性，但仔細(xì)思考一下,就能看出會(huì)計(jì)中的無(wú)形資產(chǎn)范圍要小得多,主體限制在企業(yè),并未包括其他主體,可資產(chǎn)評(píng)估就不同了。這是體現(xiàn)無(wú)形資產(chǎn)本質(zhì)特征的重要方面，它包括三層含義：一是指無(wú)形資產(chǎn)通常表現(xiàn)為某種權(quán)利、特權(quán)、信譽(yù)、圖紙、軟件等非實(shí)物形態(tài)，對(duì)其無(wú)法直接觀察；二是指無(wú)形資產(chǎn)在使用或存放過(guò)程中不存在有形損耗，只有無(wú)形損耗，且報(bào)廢時(shí)往往沒(méi)有殘值；三是盡管無(wú)形資產(chǎn)不具有實(shí)體性，但它作為一種資產(chǎn)，有其價(jià)值和使用價(jià)值，有其存在的形式，這種形式和其價(jià)值的體現(xiàn)往往借助于有形的實(shí)體即有形資產(chǎn)來(lái)達(dá)到。同時(shí)，根據(jù)評(píng)估的特定目的和評(píng)估結(jié)果的用途，把“以一定的貨幣單位計(jì)量”作為一個(gè)較強(qiáng)的限定條件，這樣將使不同的評(píng)估結(jié)果使用者依據(jù)一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)——“貨幣”——來(lái)進(jìn)行判斷，以盡量減少對(duì)評(píng)估結(jié)果認(rèn)識(shí)上的不確定性。目前的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論對(duì)完滿解答這一問(wèn)題還存在許多爭(zhēng)議，主要是馬克思的勞動(dòng)價(jià)值論和邊際效用價(jià)值論兩大價(jià)值理論的爭(zhēng)論。第三，價(jià)值量是以社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間來(lái)衡量的。2．勞動(dòng)價(jià)值論對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的解釋勞動(dòng)價(jià)值論認(rèn)為，無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值取決于其所包含的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間。2．邊際效用價(jià)值論對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的解釋邊際效用價(jià)值論者對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的分析是建立在與勞動(dòng)價(jià)值論關(guān)于無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值觀點(diǎn)爭(zhēng)論的基礎(chǔ)之上的。勞動(dòng)價(jià)值論所無(wú)法解釋的一種無(wú)形資產(chǎn)現(xiàn)象是：有的無(wú)形資產(chǎn)研制費(fèi)用極低，所花勞動(dòng)時(shí)間也少，但其所生產(chǎn)的產(chǎn)品十分適銷對(duì)路，從而給企業(yè)帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)效益。其次，從商品的價(jià)值必須有其明確的載體這方面看，無(wú)形資產(chǎn)沒(méi)有獨(dú)立的可供確指的載體，它的存在只能用各種證明文件和授權(quán)書加以確認(rèn)，所以無(wú)形資產(chǎn)正如其名稱一樣是不可物化的。但深究一下，有些無(wú)形資產(chǎn)生產(chǎn)出來(lái)不是為了交換，但有些無(wú)形資產(chǎn)生產(chǎn)出來(lái)確實(shí)是為了交換，如果生產(chǎn)的無(wú)形資產(chǎn)不進(jìn)行交換，那么評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)就失去了意義，無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的實(shí)質(zhì)就是評(píng)估該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的交換價(jià)值，這個(gè)交換價(jià)值是買賣雙方都能接受的價(jià)值。邊際效用價(jià)值論說(shuō)無(wú)形資產(chǎn)的生產(chǎn)是單一生產(chǎn)，無(wú)法進(jìn)行橫向比較，這種說(shuō)法本身就有問(wèn)題，既然無(wú)形資產(chǎn)的生產(chǎn)是單一生產(chǎn)，其所耗費(fèi)的個(gè)別勞動(dòng)時(shí)間就是社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間，根本不用橫向比較。正是無(wú)形資產(chǎn)用于交換，才有評(píng)估的必要。而且，在無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中，價(jià)值的外在表現(xiàn)就是交換價(jià)值，它要受買賣雙方議價(jià)能力的影響，不可能超出買方的承受能力。在把無(wú)形資產(chǎn)作為交換標(biāo)的時(shí)，受讓方取得無(wú)形資產(chǎn)的終極目的，是在通過(guò)使用該無(wú)形資產(chǎn)獲取超額利潤(rùn)，以進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)更高的價(jià)值。無(wú)形資產(chǎn)的潛在價(jià)值可能很大，也可能很小，即有時(shí)可能使產(chǎn)品取得很高的附加值，有時(shí)則由于技術(shù)與經(jīng)營(yíng)服務(wù)更新競(jìng)爭(zhēng)，未能保持產(chǎn)品質(zhì)量更好、性能更新、成本更低，從而使企業(yè)所擁有的無(wú)形資產(chǎn)迅速貶值，這種不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性使得無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的確定更加復(fù)雜。因此,在評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值時(shí),必須首先清楚無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)在何種價(jià)值前提下做出，這樣才能正確評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值。需要說(shuō)明的是,無(wú)形資產(chǎn)能夠帶來(lái)超額收益,是一種理論抽象,即指在其他條件保持社會(huì)平均水平的情況下,能夠獲得高于社會(huì)平均水平的收益。因?yàn)闊o(wú)形資產(chǎn)的附著性很強(qiáng)，其價(jià)值受經(jīng)營(yíng)環(huán)境的影響較有形資產(chǎn)大。作為企業(yè)的資產(chǎn)，不論是有形資產(chǎn)還是無(wú)形資產(chǎn)，只要有取得成本，都會(huì)在賬目上有相應(yīng)的記錄。二、收益法的基礎(chǔ)理論在目前的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)中，應(yīng)用最多的就是收益法，它的理論完全是基于無(wú)形資產(chǎn)本身的特殊性而產(chǎn)生的。第二，從消費(fèi)者或資金提供者的角度看，資金一旦用于投資，就不能用于現(xiàn)期消費(fèi)。因而它的計(jì)量就不能運(yùn)用核算的方式,因?yàn)楹怂闶菍?duì)業(yè)已發(fā)生的過(guò)程的追記。這就要求被評(píng)估的無(wú)形資產(chǎn)與其經(jīng)營(yíng)收益之間存在著較為穩(wěn)定的比例關(guān)系。在考慮出讓方的分享比例的條件下，收益法的基本計(jì)算公式則為： （2—2）式中：α為出讓方分享追加收益（利潤(rùn)）的比例，具體表現(xiàn)形式有轉(zhuǎn)讓費(fèi)率、提成率、利潤(rùn)分成率等。一、預(yù)期收益額的選取無(wú)形資產(chǎn)的預(yù)期收益額是采用收益法評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的重要參數(shù)，它的確定會(huì)影響到折現(xiàn)率的確定，其精確與否直接影響無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值。凈利潤(rùn)即所得稅后利潤(rùn)，相當(dāng)于利潤(rùn)總額扣減所得稅后的余額。投資型凈現(xiàn)金流量是對(duì)擬新建、擴(kuò)建、改建的企業(yè)，在建設(shè)期，投產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期整個(gè)壽命期內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的描述。國(guó)內(nèi)評(píng)估界也有這樣的共識(shí)。這種方法是指當(dāng)無(wú)法將使用了無(wú)形資產(chǎn)和沒(méi)有使用無(wú)形資產(chǎn)的收益情況對(duì)比時(shí)，可采用無(wú)形資產(chǎn)和其他類型資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的綜合收益與行業(yè)平均水平進(jìn)行比較，可得到無(wú)形資產(chǎn)的收益額。實(shí)際轉(zhuǎn)讓實(shí)務(wù)中因利潤(rùn)額不夠穩(wěn)定也不容易控制和核實(shí)，因而，按銷售收入分成是可行的。這些數(shù)據(jù)，也可供在粗略估算無(wú)形資產(chǎn)收益額時(shí)參考，而不能直接用于評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的收益額。折現(xiàn)實(shí)際上是以本金占有收益的事實(shí)為基礎(chǔ)，并將這個(gè)事實(shí)對(duì)于時(shí)間的關(guān)系形象化稱為資金的時(shí)間價(jià)值。因此，企業(yè)的綜合資本成本也可用作收益法中的折現(xiàn)率。當(dāng)然，為準(zhǔn)確反映企業(yè)投資于無(wú)形資產(chǎn)所獲收益的大小，折現(xiàn)率還可用資金利潤(rùn)率表示。2．以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利息率加風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值率法計(jì)算和選取折現(xiàn)率。計(jì)算公式為：V=S/K （3—2）式中：V為變異系數(shù)； S為均方差； K為期望值。 b系數(shù)可根據(jù)以往同類項(xiàng)目加以確定，即參照以往相同或相似投資項(xiàng)目的歷史資料來(lái)確定，也可根據(jù)變異系數(shù)與投資報(bào)酬率之間的關(guān)系加以確定，例如高低點(diǎn)法等。公司產(chǎn)權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)率的評(píng)估，應(yīng)從證券市場(chǎng)上那些反映同類企業(yè)、購(gòu)買力、利息率、經(jīng)濟(jì)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的公司所提供的產(chǎn)權(quán)收益中得出。許多無(wú)形資產(chǎn)具有明顯的法律或合同壽命，如專利，由法律（合同）規(guī)定了其有效期間或保護(hù)期。3．無(wú)形資產(chǎn)的無(wú)形損耗有兩種形態(tài)。由于無(wú)形資產(chǎn)的損耗僅僅是無(wú)形損耗，而無(wú)形損耗往往與被估資產(chǎn)的存在和實(shí)際使用無(wú)關(guān)。根據(jù)無(wú)形資產(chǎn)的更新周期評(píng)估預(yù)期獲利年限年限，對(duì)部分專利權(quán)和專有技術(shù)來(lái)說(shuō)，是比較適用的方法。這種方法根據(jù)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況、可替代性、技術(shù)進(jìn)步和更新趨勢(shì)作出的綜合性預(yù)測(cè)。因此，必須剖析在參數(shù)選取中存在的問(wèn)題。3．運(yùn)用收益法進(jìn)行無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估，將未來(lái)收益進(jìn)行折現(xiàn)計(jì)算時(shí)，其基期的選擇沒(méi)有統(tǒng)一的規(guī)定，存在很大的隨意性。（二）在選取折現(xiàn)率時(shí)存在的問(wèn)題1．折現(xiàn)率的選取適當(dāng)與否直接關(guān)系到無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的科學(xué)性。5．綜合資本成本確定權(quán)重的計(jì)算方法有兩種：賬面價(jià)值法和市場(chǎng)價(jià)格法，對(duì)于無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估來(lái)說(shuō)，因評(píng)估的對(duì)象是其為企業(yè)或資產(chǎn)所有者創(chuàng)造的收益，這種收益與各類資本的市場(chǎng)價(jià)格有關(guān)，而與賬面價(jià)值無(wú)關(guān)。（三）在選取預(yù)期獲利年限時(shí)存在的問(wèn)題1．無(wú)形資產(chǎn)的預(yù)期獲利年限往往短于其法律（合同）壽命，但具體短多少?zèng)]有統(tǒng)一的規(guī)定。此時(shí)，應(yīng)以投資型凈現(xiàn)金流量作為預(yù)期收益額，這樣更能體現(xiàn)出投資所帶來(lái)的收益。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，從企業(yè)角度看，所得稅是費(fèi)用，而絕非企業(yè)收益。在預(yù)測(cè)時(shí)，可采用統(tǒng)計(jì)的方法，如移動(dòng)平均法、指數(shù)平滑法等來(lái)計(jì)算預(yù)期值；也可采用回歸分析法，目前來(lái)說(shuō)，在無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中，常用的幾種方法都有一定的缺欠，很難有十分準(zhǔn)確的方法，但正是這些方法都有缺欠，可以把各種方法的預(yù)測(cè)結(jié)果加權(quán)平均一下，這樣結(jié)果就趨于準(zhǔn)確。一般應(yīng)先選定預(yù)期收益額的種類，然后按所選用的收益指標(biāo)的財(cái)務(wù)概念和計(jì)算口徑選用與之相匹配的折現(xiàn)率。3．當(dāng)預(yù)期收益額為凈利潤(rùn)和利潤(rùn)總額時(shí)，不能選用社會(huì)資金利潤(rùn)率和行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率作為折現(xiàn)率。2．當(dāng)預(yù)期收益額為稅前凈現(xiàn)金流量時(shí)，折現(xiàn)率可選用國(guó)家和國(guó)家計(jì)委發(fā)布的現(xiàn)行社會(huì)折現(xiàn)率和行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率。因?yàn)槠髽I(yè)在運(yùn)用財(cái)務(wù)管理知識(shí)進(jìn)行長(zhǎng)期決策時(shí)，往往都是以第零年為基期，所采用的評(píng)價(jià)決策可行性的方法如凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率法等都是以第零年為基期，所以如果在評(píng)估操作中，將第零年作為基期，可直接利用企業(yè)財(cái)務(wù)決策的數(shù)據(jù)資料，不必調(diào)整，不僅減少了工作量，而且提高了評(píng)估的準(zhǔn)確性。但計(jì)算利潤(rùn)總額需要的原始數(shù)據(jù)便于獲得，計(jì)算也比較簡(jiǎn)單。當(dāng)無(wú)形資產(chǎn)及其附著的有形資產(chǎn)已抵償無(wú)形資產(chǎn)創(chuàng)建和購(gòu)進(jìn)及產(chǎn)業(yè)化的投資時(shí)，可用凈利潤(rùn)或營(yíng)運(yùn)型凈現(xiàn)金流量作為預(yù)期收益額。2．確定無(wú)形資產(chǎn)的預(yù)期獲利年限，尤其是確定技術(shù)資產(chǎn)的預(yù)期獲利年限時(shí)，有些評(píng)估人員不考慮技術(shù)的性質(zhì)，獨(dú)斷專行，不與行業(yè)技術(shù)專家和行業(yè)主管專家共同研究，甚至不查閱相關(guān)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)資料，隨意確定技術(shù)資產(chǎn)的預(yù)期獲利年限，使評(píng)估結(jié)果出現(xiàn)偏差。 6．我國(guó)企業(yè)目前用于投資的資本來(lái)源主要靠銀行和其他金融機(jī)構(gòu)貸款，也有相當(dāng)一部分企業(yè)靠職工集資或向其他單位、個(gè)人拆借，其年利率很不相同，在計(jì)算綜合資本成本時(shí)，應(yīng)根據(jù)具體情況進(jìn)行分析。每一種方法都要與收益額的種類相匹配，但在實(shí)際操作中，經(jīng)常出現(xiàn)財(cái)務(wù)概念上和計(jì)算口徑上的交叉，評(píng)估的結(jié)果可想而知。存在遞延年金時(shí)，如何確定后期收益現(xiàn)值再折現(xiàn)至基期的折現(xiàn)系數(shù)，存在著不同的選取方法，在實(shí)際評(píng)估操作中沒(méi)有定論，由此造成評(píng)估結(jié)果的較大誤差。它們有各自的財(cái)務(wù)含義和計(jì)算口徑。無(wú)形資產(chǎn)的預(yù)期獲利年限本身就具有較大的不確定性，尤其是專利技術(shù)等技術(shù)類資產(chǎn)的預(yù)期獲利年限最具有隨機(jī)性。例如：微型計(jì)算機(jī)每23年內(nèi)就會(huì)開發(fā)出新的型號(hào)，產(chǎn)品更新周期從根本上決定了無(wú)形資產(chǎn)的更新周期。這就是說(shuō)，無(wú)形資產(chǎn)每閑置一年與高強(qiáng)度地利用一年，對(duì)它的預(yù)期獲利年限的影響是等同的。第二種是因?yàn)闊o(wú)形資產(chǎn)的傳播面逐漸擴(kuò)大，其市場(chǎng)或價(jià)格、成本方面的優(yōu)勢(shì)逐漸喪失，無(wú)形資產(chǎn)逐漸貶值。評(píng)估人員應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況具體分析該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的預(yù)期獲利年限。上述四種方法是對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估時(shí)比較適用的選取折現(xiàn)率的方法。因此，在無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，對(duì)風(fēng)