【正文】 觸動了地產(chǎn)業(yè)最敏感的神經(jīng)資金鏈。在疫情嚴(yán)重地區(qū)，Ｉｎｔｅｒｎｅｔ訪問量大增。VII 2003年宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展十大事件SARS ＳＡＲＳ注定將成為今春最深刻的記憶。在三季度，受非典影響嚴(yán)重的行業(yè)如交通運(yùn)輸、零售餐飲和旅游業(yè)等逐漸走出了非典的陰影，有的行業(yè)甚至已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了正常增長?？罩妹娣e分類指數(shù)的下降，表明商品房空置面積增幅有所回落。分地區(qū)看，廣東、河北、吉林、新疆、云南等地區(qū)商品房平均銷售價(jià)格出現(xiàn)不同程度的下降；浙江、上海和重慶等地區(qū)的平均房價(jià)上漲幅度超過10%以上。111月份，%，繼續(xù)保持快速增長的勢頭。圖表 1：2002年8月2003年8月房地產(chǎn)開發(fā)綜合景氣指數(shù)走勢圖主要分類指數(shù)的走勢　　——竣工面積分類指數(shù)。從2004年看,出口增速可能大幅回落,而國內(nèi)需求仍將保持較高水平,長期以來的貿(mào)易順差局面可能將被打破。許多WTO成員紛紛采用反傾銷、保障措施等WTO規(guī)則允許的手段來保護(hù)本國產(chǎn)業(yè)的利益。但目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)還面臨農(nóng)民增收難、擴(kuò)大就業(yè)難、結(jié)構(gòu)調(diào)整難等突出矛盾,有待逐步加以解決。發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)移浪潮方興未艾,將為中國擴(kuò)大進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模創(chuàng)造更多機(jī)遇當(dāng)前,以跨國公司為主導(dǎo)、以信息技術(shù)為代表的新一輪世界范圍的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)移進(jìn)程方興未艾。世界貿(mào)易也將繼續(xù)回升,%,%。下半年農(nóng)村消費(fèi)品市場銷售相對回暖，城市消費(fèi)品零售額與縣及縣以下零售額的增長幅度差有所縮小。——%，%，%。與上月比，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲1%。農(nóng)副食品加工產(chǎn)品價(jià)格增幅較大。——水泥價(jià)格自上月出現(xiàn)本年度以來的首次上漲之后，本月上漲幅度繼續(xù)加大。分主要產(chǎn)品看：——鋼材價(jià)格繼續(xù)大幅度上漲。 ——企業(yè)應(yīng)收帳款增幅有所上升。其中，利潤增幅超過一倍的行業(yè)有：，石油加工；新增利潤超過百億的行業(yè)是：；；；；電力、熱力的生產(chǎn)及供應(yīng)業(yè)新增132億元?！髽I(yè)實(shí)現(xiàn)利潤繼續(xù)較快增長。其中我國主要出口行業(yè)電子通信設(shè)備制造業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值904億元，%；%；%。從上述行業(yè)主要產(chǎn)品看，電子計(jì)算機(jī)、%，光通信設(shè)備、移動通信設(shè)備、%，%。11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)（注）完成增加值3966億元，%，剔除春節(jié)因素的影響，達(dá)到今年以來工業(yè)生產(chǎn)的最高增速。一個主要原因是受利率和匯率等因素影響，企業(yè)大量利用國內(nèi)、國外外匯貸款，導(dǎo)致國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)外匯貸款大幅增加，境外拆放資金余額大幅下降，外債流入相對增加。 四、在進(jìn)口迅速增長、貿(mào)易順差進(jìn)一步縮小的背景下，國內(nèi)某些脆弱產(chǎn)業(yè)將受到?jīng)_擊。11月當(dāng)月新開工項(xiàng)目8821個，%，新開工項(xiàng)目增長勢頭得到控制。 分析投資增長情況，有以下特點(diǎn)： 投資增長速度繼續(xù)呈小幅回落態(tài)勢。2003年，在復(fù)雜多變的國際形勢和突如其來的非典型肺炎疫情以及頻繁發(fā)生的多種自然災(zāi)害下，我國經(jīng)濟(jì)仍然保持較快增長，來之不易。一季度，我國經(jīng)濟(jì)增長速度達(dá)到9．9％，創(chuàng)下1997年以來同期增長最高紀(jì)錄。 根據(jù)有關(guān)改革方案，今年國家統(tǒng)計(jì)局不再像以往那樣在年末公布全年的國內(nèi)生產(chǎn)總值預(yù)計(jì)數(shù)，而改在2004年1月中下旬公布。據(jù)此測算，今年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值將突破11萬億元人民幣，我國綜合國力再上新臺階。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長的同時，今年我國經(jīng)濟(jì)生活中還出現(xiàn)了許多可圈可點(diǎn)的新紀(jì)錄和新“亮點(diǎn)”：國家外匯儲備突破4000億美元，居民儲蓄存款突破10萬億元，工業(yè)生產(chǎn)增長創(chuàng)1995年以來最高增速，進(jìn)出口貿(mào)易大進(jìn)大出總額超過去年，固定資產(chǎn)投資創(chuàng)下近年新高，汽車銷售火爆，三峽工程、南水北調(diào)等重點(diǎn)工程建設(shè)進(jìn)展順利，“神舟”五號載人飛船發(fā)射成功等等。 資金到位情況良好。明年中國外貿(mào)面臨的不利因素包括： 一、新的出口退稅政策（平均下調(diào)3個百分點(diǎn)）將增加企業(yè)的出口成本，同時出口退稅增量實(shí)行中央和地方分擔(dān)后，可能會引發(fā)新的欠退稅問題。 外匯儲備 總的判斷是：外匯儲備增長較快，金融與資本項(xiàng)目順差成為主要來源。已推出的措施包括： 一、改革經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶管理，放寬企業(yè)保留外匯限制，如國際承包工程等經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入可由企業(yè)全額保留；二、不斷簡化進(jìn)出口核銷手續(xù)，便利企業(yè)對外貿(mào)易活動，允許部分優(yōu)秀企業(yè)實(shí)行出口收匯批次核銷和自動核銷；三、完善非貿(mào)易售付匯管理，支持和推動國際間服務(wù)貿(mào)易往來；四、調(diào)整個人購匯政策，將個人自由攜帶外幣現(xiàn)鈔進(jìn)出境的限額提高到5000美元；五、推出并實(shí)施合格境外機(jī)構(gòu)投資者制度，；六、實(shí)施境外投資外匯管理改革試點(diǎn)，逐步拓展資本流出渠道，支持各類優(yōu)秀企業(yè)到境外投資，落實(shí)“走出去”戰(zhàn)略；七、改革出口退稅制度，將出口退稅率平均下調(diào)3個百分點(diǎn)；八、允許優(yōu)秀的國內(nèi)大型企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行外幣債券，如國家開發(fā)銀行已在中國發(fā)行了美元債券。集體企業(yè)完成增加值258億元，%，；外商及港澳臺投資企業(yè)增加值1098億元，%，增速比上月減慢1個百分點(diǎn)。%，；完成發(fā)電量1625億千瓦小時，%，；原油開采1392萬噸，%，增幅比上月提高1個百分點(diǎn)；原油加工2100萬噸，%?！a(chǎn)品銷售收入持續(xù)穩(wěn)定增長。其中，%?！髽I(yè)產(chǎn)成品資金增幅略有上升。與去年同月相比，%?！猩饘俪鰪S價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)步上漲。%，%。降幅較大的行業(yè)有通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)和印刷、記錄媒介的復(fù)制業(yè)，%%?！?。四、社會消費(fèi)品零售分析11月份，%。服裝類、鞋帽類、%、%和12%。相比之下,歐盟國家由于內(nèi)需不振和出口受阻等多種不利因素影響,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐較慢。紡織品市場的國際競爭日趨加劇,但世界各國對中、高檔紡織品的需求在不斷加大。2004年,中國仍將堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需的方針,繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,國民經(jīng)濟(jì)將保持較快增長勢頭,預(yù)計(jì)GDP可望增長7%以上。調(diào)低出口退稅率將會增加企業(yè)的出口成本,有可能影響企業(yè)擴(kuò)大出口的積極性,一些企業(yè)原本處于保本微利的商品有可能放棄出口,一些面臨激烈競爭的勞動密集型產(chǎn)品有可能被迫退出國際市場,進(jìn)而使中國出口增速和總量擴(kuò)大受到不同程度的影響。比如,2003年12月后,所有外資企業(yè)應(yīng)被給予完全的貿(mào)易權(quán),2004年12月中國將全部放開外貿(mào)經(jīng)營權(quán)；從2003年12月起,分銷、保險(xiǎn)、銀行、運(yùn)輸、電訊、廣告等服務(wù)部門,不但開放地域擴(kuò)大,而且外資股比增加,準(zhǔn)入門檻降低；2004年將取消成品油、天然橡膠、部分汽車及零部件等50個稅號產(chǎn)品的非關(guān)稅措施,農(nóng)產(chǎn)品及化肥的關(guān)稅配額量將進(jìn)一步增加。但“國房景氣指數(shù)”已經(jīng)連續(xù)4個月保持在106點(diǎn)以上的水平。其中，%。今年以來，由于商品房銷售情況持續(xù)升溫，商品房平均價(jià)格保持穩(wěn)中趨升的發(fā)展勢頭，但增長幅度逐步回落。拉動消費(fèi)者信心指數(shù)回升的主要因素是消費(fèi)者滿意指數(shù)的穩(wěn)步上揚(yáng)。10月份，高于8月份，大多數(shù)消費(fèi)者認(rèn)為，今年全年經(jīng)濟(jì)保持快速增長勢頭已成定局，中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)行駛在快車道上。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，第二季度中外商推遲的投資額達(dá)50億美元；我國農(nóng)產(chǎn)品、食品、服裝等出口受到嚴(yán)重影響。 121號文件 6月13日，中國人民銀行公布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》（銀發(fā)121號文件）。 由于央行遲遲不出臺121號文件的實(shí)施細(xì)則，而商業(yè)銀行也不希望放出去的貸款在一夜之間變成不良資產(chǎn)，只是消極地把央行文件轉(zhuǎn)發(fā)一下。最重要的是，境內(nèi)人民幣資產(chǎn)投資機(jī)會較少，國內(nèi)市場對國際短期資本缺乏足夠的吸引力。從月度數(shù)據(jù)看，我國經(jīng)濟(jì)總體增長勢頭有所下降。 在摩根士丹利的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬而日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家神原英資也尖銳地批駁了該國政府的做法。即使在北京地區(qū)，限量供應(yīng)的情況也再次出現(xiàn)。 從1950年開始，中國政府就開始整治淮河，建立防汛抗洪工程。7月7日，美國商務(wù)部發(fā)布公告，對原產(chǎn)于中國的濃縮蘋果汁作出反傾銷期中、新發(fā)貨商行政復(fù)審初裁。 基金入市 2003年6月2日，全國社?；鹄硎聲c南方、博時、華夏、鵬華、長盛、嘉實(shí)6家基金管理公司簽訂相關(guān)授權(quán)委托協(xié)議，全國社?；饘⒄竭M(jìn)入證券市場。先后參與了新潮實(shí)業(yè)、民豐特紙、華聯(lián)控股和九芝堂4只股票的增發(fā)。其主要精神是：先行試點(diǎn)，引入流通股股東認(rèn)同率制度，按照每股凈資產(chǎn)定價(jià)，非流通股股東適當(dāng)折價(jià)出讓等幾項(xiàng)原則。 有關(guān)全流通的猜想在股市的流傳給股市的沖擊更多地體現(xiàn)在思想領(lǐng)域。社?；鹑胧卸唐谑找娌患?。專業(yè)人士紛紛預(yù)期，中國股市將進(jìn)入一個機(jī)構(gòu)投資者時代，中國股市新一輪牛市已經(jīng)啟動。7月9日，美國商務(wù)部對原產(chǎn)于中國的糖精作出反傾銷終裁。 但可喜的是，今年的治洪思路有了重大調(diào)整和轉(zhuǎn)變，一是從單純的抗拒洪水轉(zhuǎn)變?yōu)樵诜篮榭购榈耐瑫r，要給洪水以出路；二是從單純的防洪工程體系轉(zhuǎn)變?yōu)楣こ膛c非工程防洪措施相結(jié)合，社會共同參與的防洪減災(zāi)體系；三是從單純的防洪減災(zāi)轉(zhuǎn)變?yōu)樵诳紤]防洪減災(zāi)的同時，如何