【正文】 觸動(dòng)了地產(chǎn)業(yè)最敏感的神經(jīng)資金鏈。在疫情嚴(yán)重地區(qū)，Ｉｎｔｅｒｎｅｔ訪問(wèn)量大增。VII 2003年宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展十大事件SARS ＳＡＲＳ注定將成為今春最深刻的記憶。在三季度，受非典影響嚴(yán)重的行業(yè)如交通運(yùn)輸、零售餐飲和旅游業(yè)等逐漸走出了非典的陰影，有的行業(yè)甚至已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了正常增長(zhǎng)?？罩妹娣e分類指數(shù)的下降，表明商品房空置面積增幅有所回落。分地區(qū)看，廣東、河北、吉林、新疆、云南等地區(qū)商品房平均銷售價(jià)格出現(xiàn)不同程度的下降；浙江、上海和重慶等地區(qū)的平均房?jī)r(jià)上漲幅度超過(guò)10%以上。111月份，%，繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。圖表 1：2002年8月2003年8月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)綜合景氣指數(shù)走勢(shì)圖主要分類指數(shù)的走勢(shì)　　——竣工面積分類指數(shù)。從2004年看,出口增速可能大幅回落,而國(guó)內(nèi)需求仍將保持較高水平,長(zhǎng)期以來(lái)的貿(mào)易順差局面可能將被打破。許多WTO成員紛紛采用反傾銷、保障措施等WTO規(guī)則允許的手段來(lái)保護(hù)本國(guó)產(chǎn)業(yè)的利益。但目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)還面臨農(nóng)民增收難、擴(kuò)大就業(yè)難、結(jié)構(gòu)調(diào)整難等突出矛盾,有待逐步加以解決。發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)移浪潮方興未艾,將為中國(guó)擴(kuò)大進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模創(chuàng)造更多機(jī)遇當(dāng)前,以跨國(guó)公司為主導(dǎo)、以信息技術(shù)為代表的新一輪世界范圍的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)移進(jìn)程方興未艾。世界貿(mào)易也將繼續(xù)回升,%,%。下半年農(nóng)村消費(fèi)品市場(chǎng)銷售相對(duì)回暖，城市消費(fèi)品零售額與縣及縣以下零售額的增長(zhǎng)幅度差有所縮小?！?，%，%。與上月比，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲1%。農(nóng)副食品加工產(chǎn)品價(jià)格增幅較大?！鄡r(jià)格自上月出現(xiàn)本年度以來(lái)的首次上漲之后，本月上漲幅度繼續(xù)加大。分主要產(chǎn)品看：——鋼材價(jià)格繼續(xù)大幅度上漲。 ——企業(yè)應(yīng)收帳款增幅有所上升。其中，利潤(rùn)增幅超過(guò)一倍的行業(yè)有：，石油加工；新增利潤(rùn)超過(guò)百億的行業(yè)是：；；；；電力、熱力的生產(chǎn)及供應(yīng)業(yè)新增132億元?！髽I(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)繼續(xù)較快增長(zhǎng)。其中我國(guó)主要出口行業(yè)電子通信設(shè)備制造業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值904億元，%；%；%。從上述行業(yè)主要產(chǎn)品看，電子計(jì)算機(jī)、%，光通信設(shè)備、移動(dòng)通信設(shè)備、%，%。11月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)（注）完成增加值3966億元，%，剔除春節(jié)因素的影響，達(dá)到今年以來(lái)工業(yè)生產(chǎn)的最高增速。一個(gè)主要原因是受利率和匯率等因素影響，企業(yè)大量利用國(guó)內(nèi)、國(guó)外外匯貸款，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)外匯貸款大幅增加，境外拆放資金余額大幅下降，外債流入相對(duì)增加。 四、在進(jìn)口迅速增長(zhǎng)、貿(mào)易順差進(jìn)一步縮小的背景下，國(guó)內(nèi)某些脆弱產(chǎn)業(yè)將受到?jīng)_擊。11月當(dāng)月新開(kāi)工項(xiàng)目8821個(gè)，%，新開(kāi)工項(xiàng)目增長(zhǎng)勢(shì)頭得到控制。 分析投資增長(zhǎng)情況，有以下特點(diǎn)： 投資增長(zhǎng)速度繼續(xù)呈小幅回落態(tài)勢(shì)。2003年，在復(fù)雜多變的國(guó)際形勢(shì)和突如其來(lái)的非典型肺炎疫情以及頻繁發(fā)生的多種自然災(zāi)害下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然保持較快增長(zhǎng)，來(lái)之不易。一季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度達(dá)到9．9％，創(chuàng)下1997年以來(lái)同期增長(zhǎng)最高紀(jì)錄。 根據(jù)有關(guān)改革方案，今年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局不再像以往那樣在年末公布全年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值預(yù)計(jì)數(shù)，而改在2004年1月中下旬公布。據(jù)此測(cè)算，今年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將突破11萬(wàn)億元人民幣，我國(guó)綜合國(guó)力再上新臺(tái)階。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中還出現(xiàn)了許多可圈可點(diǎn)的新紀(jì)錄和新“亮點(diǎn)”：國(guó)家外匯儲(chǔ)備突破4000億美元，居民儲(chǔ)蓄存款突破10萬(wàn)億元，工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)創(chuàng)1995年以來(lái)最高增速，進(jìn)出口貿(mào)易大進(jìn)大出總額超過(guò)去年，固定資產(chǎn)投資創(chuàng)下近年新高，汽車銷售火爆，三峽工程、南水北調(diào)等重點(diǎn)工程建設(shè)進(jìn)展順利，“神舟”五號(hào)載人飛船發(fā)射成功等等。 資金到位情況良好。明年中國(guó)外貿(mào)面臨的不利因素包括： 一、新的出口退稅政策（平均下調(diào)3個(gè)百分點(diǎn)）將增加企業(yè)的出口成本，同時(shí)出口退稅增量實(shí)行中央和地方分擔(dān)后，可能會(huì)引發(fā)新的欠退稅問(wèn)題。 外匯儲(chǔ)備 總的判斷是：外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)較快，金融與資本項(xiàng)目順差成為主要來(lái)源。已推出的措施包括： 一、改革經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶管理，放寬企業(yè)保留外匯限制，如國(guó)際承包工程等經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入可由企業(yè)全額保留；二、不斷簡(jiǎn)化進(jìn)出口核銷手續(xù)，便利企業(yè)對(duì)外貿(mào)易活動(dòng)，允許部分優(yōu)秀企業(yè)實(shí)行出口收匯批次核銷和自動(dòng)核銷；三、完善非貿(mào)易售付匯管理，支持和推動(dòng)國(guó)際間服務(wù)貿(mào)易往來(lái)；四、調(diào)整個(gè)人購(gòu)匯政策，將個(gè)人自由攜帶外幣現(xiàn)鈔進(jìn)出境的限額提高到5000美元；五、推出并實(shí)施合格境外機(jī)構(gòu)投資者制度，；六、實(shí)施境外投資外匯管理改革試點(diǎn)，逐步拓展資本流出渠道，支持各類優(yōu)秀企業(yè)到境外投資，落實(shí)“走出去”戰(zhàn)略；七、改革出口退稅制度，將出口退稅率平均下調(diào)3個(gè)百分點(diǎn)；八、允許優(yōu)秀的國(guó)內(nèi)大型企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行外幣債券，如國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行已在中國(guó)發(fā)行了美元債券。集體企業(yè)完成增加值258億元，%，；外商及港澳臺(tái)投資企業(yè)增加值1098億元，%，增速比上月減慢1個(gè)百分點(diǎn)。%，；完成發(fā)電量1625億千瓦小時(shí)，%，；原油開(kāi)采1392萬(wàn)噸，%，增幅比上月提高1個(gè)百分點(diǎn)；原油加工2100萬(wàn)噸，%?！a(chǎn)品銷售收入持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。其中，%?！髽I(yè)產(chǎn)成品資金增幅略有上升。與去年同月相比，%。——有色金屬出廠價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)步上漲。%，%。降幅較大的行業(yè)有通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)和印刷、記錄媒介的復(fù)制業(yè)，%%?！?。四、社會(huì)消費(fèi)品零售分析11月份，%。服裝類、鞋帽類、%、%和12%。相比之下,歐盟國(guó)家由于內(nèi)需不振和出口受阻等多種不利因素影響,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐較慢。紡織品市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)日趨加劇,但世界各國(guó)對(duì)中、高檔紡織品的需求在不斷加大。2004年,中國(guó)仍將堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需的方針,繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,國(guó)民經(jīng)濟(jì)將保持較快增長(zhǎng)勢(shì)頭,預(yù)計(jì)GDP可望增長(zhǎng)7%以上。調(diào)低出口退稅率將會(huì)增加企業(yè)的出口成本,有可能影響企業(yè)擴(kuò)大出口的積極性,一些企業(yè)原本處于保本微利的商品有可能放棄出口,一些面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品有可能被迫退出國(guó)際市場(chǎng),進(jìn)而使中國(guó)出口增速和總量擴(kuò)大受到不同程度的影響。比如,2003年12月后,所有外資企業(yè)應(yīng)被給予完全的貿(mào)易權(quán),2004年12月中國(guó)將全部放開(kāi)外貿(mào)經(jīng)營(yíng)權(quán)；從2003年12月起,分銷、保險(xiǎn)、銀行、運(yùn)輸、電訊、廣告等服務(wù)部門,不但開(kāi)放地域擴(kuò)大,而且外資股比增加,準(zhǔn)入門檻降低；2004年將取消成品油、天然橡膠、部分汽車及零部件等50個(gè)稅號(hào)產(chǎn)品的非關(guān)稅措施,農(nóng)產(chǎn)品及化肥的關(guān)稅配額量將進(jìn)一步增加。但“國(guó)房景氣指數(shù)”已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月保持在106點(diǎn)以上的水平。其中，%。今年以來(lái)，由于商品房銷售情況持續(xù)升溫，商品房平均價(jià)格保持穩(wěn)中趨升的發(fā)展勢(shì)頭，但增長(zhǎng)幅度逐步回落。拉動(dòng)消費(fèi)者信心指數(shù)回升的主要因素是消費(fèi)者滿意指數(shù)的穩(wěn)步上揚(yáng)。10月份，高于8月份，大多數(shù)消費(fèi)者認(rèn)為，今年全年經(jīng)濟(jì)保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭已成定局，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)行駛在快車道上。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，第二季度中外商推遲的投資額達(dá)50億美元；我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品、食品、服裝等出口受到嚴(yán)重影響。 121號(hào)文件 6月13日，中國(guó)人民銀行公布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》（銀發(fā)121號(hào)文件）。 由于央行遲遲不出臺(tái)121號(hào)文件的實(shí)施細(xì)則，而商業(yè)銀行也不希望放出去的貸款在一夜之間變成不良資產(chǎn)，只是消極地把央行文件轉(zhuǎn)發(fā)一下。最重要的是，境內(nèi)人民幣資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)較少，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)國(guó)際短期資本缺乏足夠的吸引力。從月度數(shù)據(jù)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體增長(zhǎng)勢(shì)頭有所下降。 在摩根士丹利的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬而日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家神原英資也尖銳地批駁了該國(guó)政府的做法。即使在北京地區(qū)，限量供應(yīng)的情況也再次出現(xiàn)。 從1950年開(kāi)始，中國(guó)政府就開(kāi)始整治淮河，建立防汛抗洪工程。7月7日，美國(guó)商務(wù)部發(fā)布公告，對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的濃縮蘋果汁作出反傾銷期中、新發(fā)貨商行政復(fù)審初裁。 基金入市 2003年6月2日，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)與南方、博時(shí)、華夏、鵬華、長(zhǎng)盛、嘉實(shí)6家基金管理公司簽訂相關(guān)授權(quán)委托協(xié)議，全國(guó)社保基金將正式進(jìn)入證券市場(chǎng)。先后參與了新潮實(shí)業(yè)、民豐特紙、華聯(lián)控股和九芝堂4只股票的增發(fā)。其主要精神是：先行試點(diǎn)，引入流通股股東認(rèn)同率制度，按照每股凈資產(chǎn)定價(jià)，非流通股股東適當(dāng)折價(jià)出讓等幾項(xiàng)原則。 有關(guān)全流通的猜想在股市的流傳給股市的沖擊更多地體現(xiàn)在思想領(lǐng)域。社?；鹑胧卸唐谑找娌患选I(yè)人士紛紛預(yù)期，中國(guó)股市將進(jìn)入一個(gè)機(jī)構(gòu)投資者時(shí)代，中國(guó)股市新一輪牛市已經(jīng)啟動(dòng)。7月9日，美國(guó)商務(wù)部對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的糖精作出反傾銷終裁。 但可喜的是，今年的治洪思路有了重大調(diào)整和轉(zhuǎn)變，一是從單純的抗拒洪水轉(zhuǎn)變?yōu)樵诜篮榭购榈耐瑫r(shí)，要給洪水以出路；二是從單純的防洪工程體系轉(zhuǎn)變?yōu)楣こ膛c非工程防洪措施相結(jié)合，社會(huì)共同參與的防洪減災(zāi)體系；三是從單純的防洪減災(zāi)轉(zhuǎn)變?yōu)樵诳紤]防洪減災(zāi)的同時(shí)，如何