【正文】 邊際產(chǎn)出價(jià)值。5．建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)有何異同？6．什么是影子價(jià)格？影子匯率？1．解答：可行性研究是在建設(shè)項(xiàng)目規(guī)劃階段所作的考察和鑒定，要對(duì)擬建的項(xiàng)目進(jìn)行全面的、綜合的技術(shù)經(jīng)濟(jì)調(diào)查研究和系統(tǒng)分析，通過技術(shù)經(jīng)濟(jì)的分析論證，要作出是放棄這個(gè)項(xiàng)目（不可行）或?qū)嵤┻@個(gè)項(xiàng)目（可行）的結(jié)論的一門綜合性學(xué)科。2．解答：TR=PQ=TC=Cf+CvQ=3 280 000+因?yàn)門R=TC 且Q=Q* *=3 280 000+* ∴Q*=1 093 333BEP（生產(chǎn)能力利用率）==%3．解答：設(shè)項(xiàng)目總成本是產(chǎn)量x的函數(shù)，用TC（x）表示TC（x）A=1 500+80xTC（x）B=3 000+40xTC（x）C=6 000+20x由上述三方案分別組合聯(lián)立總成本（元） A方案 C方案6000 B方案30001500 75 150TC（x）A= TC（x）B ∴xA =TC（x）A= TC（x）C ∴xB =75TC（x）B= TC（x）C ∴xB =150，選A方案為宜；~150時(shí)，選B方案為宜；當(dāng)產(chǎn)量在150以上時(shí)，選C方案為宜。ie=15%（基準(zhǔn)收益率），試對(duì)上述不確定因素分別進(jìn)行單因素敏感性分析。3．?dāng)M興建某項(xiàng)目，由于采用機(jī)械化程度的不同有三種方案可供選擇。2．解答：（1） 單位：萬元年 份01234567凈現(xiàn)金流量6080304060606060累計(jì)凈現(xiàn)金流量60140110701050110170靜態(tài)投資回收期（Pt）=51+=凈現(xiàn)值NPV=6080（P/F，i，1）+30（P/F，i，2）+40（P/F，i，3）+60（P/A，i，4）（P/F，i，3） =6080+30+40+60 =凈現(xiàn)值率NPVR====凈年值NAV=NPV（A/P，ic，n）=（A/P，12%，7）==內(nèi)部收益率：NPV(i)= 6080（P/F，IRR，1）+30（P/F，IRR，2）+40（P/F，IRR，3）+60（P/A，IRR，4）（P/F，IRR，3）=0當(dāng)取i1=20%時(shí)，NPV(i1)=6080+30+40+60=當(dāng)取i2=25%時(shí)，NPV(i2)=6080+30+40+60=∴IRR=i1+（i2i1）=20%+（25%20%）=%動(dòng)態(tài)投資回收期： 單位：萬元年 份01234567凈現(xiàn)金流量6080304060606060累計(jì)凈現(xiàn)金流量60140110701050110170現(xiàn)值折現(xiàn)系數(shù)1凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值60累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值60P’t=（61+）年=（2）累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值曲線單位：萬元3．解答： 凈現(xiàn)值：NPVA=120+20（P/F，i，1）+22（P/F，i，2）+25（P/A，i，6）（P/F，i，2） =120+20+22+25 =NPVB=50+10（P/F，i，1）+12（P/F，i，2）+15（P/A，i，6）（P/F，i，2） =50+10+12+15 =所以，即B方案在8年后在收回投資的基礎(chǔ)上有一定的盈利。②資金有限情況下的方案選擇。但是，無論如何，參加比較的方案，不論是壽命期相等的方案，還是壽命期不等的方案，不論使用何種評(píng)價(jià)指標(biāo)，都必須滿足方案間具有可比性的要求。5．答案：Pt===投資利潤(rùn)率=100%=100% =%投資回收后的經(jīng)濟(jì)效益=53 000=6．答案：NPVA=－2000+450（P/A，10%，1）+550（P/A，10%，2）+650（P/A，10%，3）+700（P/A，10%，4）+800（P/A，10%，5）=（萬元）NPVB=－2000+590（P/A，10%，1）+590（P/A，10%，2）+590（P/A，10%，3）+600（P/A，10%，4）+600（P/A，10%，5）= （萬元）NAVA= （A / P，10%，5）=（萬元）NAVB= （A / P，10%，5）=（萬元）NFVA=－2000+450（P/A，10%，1）+550（P/A，10%，2）+650（P/A，10%，3）+700（P/A，10%，4）+800（P/A，10%，5）=（萬元）NFVB=－2000+590（P/A，10%，1）+590（P/A，10%，2）+590（P/A，10%，3）+600（P/A，10%，4）+600（P/A，10%，5）=（萬元）7．答案：NPV（i）=2 000（P/A，i，n）8 000 =2 000（P/A，i，4）8 000 =2 0008 000函數(shù)的曲線： 當(dāng)i=5%時(shí)，NPV=2000*=908當(dāng)i=8%時(shí)，NPV=2000*=當(dāng)i=10%時(shí)，NPV=2000*=當(dāng)i=15時(shí)，NPV=2000*=2290當(dāng)i=20%時(shí)，NPV=2000*=當(dāng)i=25%時(shí)，NPV=2000*=i8．答案：（1） 1200 0 1 2 10 年 2500 2000圖53 現(xiàn)金流量圖表517為現(xiàn)金流量表。這樣，有利于把資金用在獲利高、且短期效益好的項(xiàng)目上，有利于資金的增值。所謂投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需的時(shí)間。1．答案：?jiǎn)卫谋纠陀?jì)算：F=P（1+ni）=1000（1+39%）=1270元 復(fù)利的本利和計(jì)算：F=P（1+i）n =1000（1+9%）3=1295元2．答案：按單利計(jì)算：F=P（1+ni）=1000（1+37%）=1210元按復(fù)利計(jì)算：F=P（1+i）n=1000（1+6%）3=1191元根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，按單利計(jì)算的本利和大于按復(fù)利計(jì)算的本利和，所以應(yīng)選擇按單利計(jì)算的方式進(jìn)行存款。10．某建設(shè)項(xiàng)目投資貸款200萬元，銀行要求4年內(nèi)等額回收全部投資貸款，已知貸款利率為8%，那么該項(xiàng)目年凈收益應(yīng)為多少才可按期償還貸款？11．建設(shè)銀行貸款給某建設(shè)單位，年利率為5%，第1年初貸給3 000萬元，第2年初貸給2 000萬元，該建設(shè)單位第3年末開始用盈利償還貸款，按協(xié)議至第10年末還清。6．下列等額支付的終值為多少？（1）年利率6%，每年年末存入銀行100元，連續(xù)存款5年。6．移動(dòng)平均值計(jì)算見表312。4．解答：第一，問題必須十分清楚，其含義只能有一種解釋。用一次移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)2010年12月和2011年1月份的銷售量（n=3）。13．解答：土地增值稅是對(duì)轉(zhuǎn)讓國(guó)有土地使用權(quán)、地上建筑物及其附著物并取得收入的單位和個(gè)人，就其轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)所取得的增值額征收的一種稅。其中加速折舊法包括雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法。它對(duì)企業(yè)決策不起作用，主要表現(xiàn)為過去發(fā)生的事情。4．解答：固定資產(chǎn)投資常用的估算方法有三種：生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法、分項(xiàng)類比估算法和工程概算法。1．解答：總投資包括固定資產(chǎn)投資與流動(dòng)資金投資。（2）采用賒銷方式銷售貨物50萬元，開具普通發(fā)票。例如新產(chǎn)品、新工藝的研制及其商品化過程中，技術(shù)愈先進(jìn)，往往支付的代價(jià)愈高昂，缺乏足夠的資金，就不能進(jìn)行重大領(lǐng)域的科學(xué)研究或引進(jìn)消化他人的先進(jìn)技術(shù)為己所用，可能制約技術(shù)的發(fā)展。3．解答：因?yàn)楣こ探?jīng)濟(jì)分析的實(shí)質(zhì)是對(duì)可實(shí)現(xiàn)某一預(yù)定目標(biāo)的多種工程技術(shù)方案進(jìn)行比較，從中選出最優(yōu)方案。主要包括以下幾個(gè)方面：（1）研究工程技術(shù)實(shí)踐的經(jīng)濟(jì)效益，尋求提高經(jīng)濟(jì)效益的途徑與方法。工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對(duì)象是工程項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的最一般方法，即研究采用何種方法、建立何種方法體系，才能正確估價(jià)工程項(xiàng)目的有效性，才能尋求到技術(shù)與經(jīng)濟(jì)的最佳結(jié)合點(diǎn)。關(guān)系：在人類社會(huì)進(jìn)行物質(zhì)生產(chǎn)活動(dòng)中，經(jīng)濟(jì)和技術(shù)不可分割，兩者相互促進(jìn)又相互制約。例如新產(chǎn)品、新工藝的研制及其商品化，不斷提高著人們認(rèn)識(shí)自然與改造自然的能力，并成為創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富的武器與手段；經(jīng)濟(jì)實(shí)力越強(qiáng)，投入新產(chǎn)品、新工藝的研制及其商品化過程中的人力、物力、財(cái)力的數(shù)量就越大,并為研發(fā)技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展提出新的研究課題和更高的要求。2010年2月實(shí)際行駛里程為1 500km，計(jì)算該汽車2月份應(yīng)提的折舊額。（4）發(fā)生營(yíng)業(yè)外支出160萬元。流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在一年或超過一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)。6．解答： 經(jīng)營(yíng)成本是指項(xiàng)目總成本費(fèi)用扣除固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、無形及遞延資產(chǎn)攤銷和利息支出以后的全部費(fèi)用。7．解答：經(jīng)營(yíng)成本等于總成本費(fèi)用減去折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出。營(yíng)業(yè)稅稅率在3%~20%范圍內(nèi)。 計(jì)算應(yīng)納稅所得額必須先確定收入總額和準(zhǔn)予扣除的項(xiàng)目。1．解答：預(yù)測(cè)是人們根據(jù)對(duì)事物已有認(rèn)識(shí)而做出的對(duì)未知事物的預(yù)先推測(cè)和判斷。5．解答：移動(dòng)平滑法的特點(diǎn)是為清除季節(jié)性和不規(guī)律行的影響，用分段逐點(diǎn)推移的平均方法對(duì)時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，找出預(yù)測(cè)對(duì)象的歷史變化規(guī)律；指數(shù)平滑法的特點(diǎn)是對(duì)移動(dòng)平均法的改進(jìn)，考慮歷史數(shù)據(jù)中遠(yuǎn)近期的不同，給與遞減的權(quán)值，要求數(shù)據(jù)的量少。4．下列一次支付的終值F為多少？（1）年利率12%，存款1 000元，存期6年（2）年利率10%，投資15萬元，5年后一次回收。（2）年利率8%，每年年末支付一次，連續(xù)支付6年，6年末積累金額5 000元。設(shè)年利率為10%，試畫出此支付系列的現(xiàn)金流量圖，并計(jì)算：（1）零期的現(xiàn)值。表511 現(xiàn)金流量表 （單位：萬元）年 份01234現(xiàn)金流量8 0002 0002 0002 0002 0008．某投資方案的數(shù)據(jù)見表512，基準(zhǔn)收益率為10%，試求：（1）現(xiàn)金流量圖。3．答案：基準(zhǔn)收益率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)確定的、可接受的投資項(xiàng)目最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。內(nèi)部收益率率值越高，則說明方案的恢復(fù)能力越強(qiáng)，方案的經(jīng)濟(jì)性越好。方案甲：鋼筋混凝土建造，投資35萬元，每年保養(yǎng)費(fèi)2 000元；乙方案：木造，其中泥土填實(shí)，投資20萬元，以后每3年油漆一次需1萬元，每12年更換座位需4萬元，36年全部木造部分拆除更新需10萬元，其中泥土部分不變，利率為5%，在永久使用的情況下，哪個(gè)方案經(jīng)濟(jì)？（原1~4題答案略）1．解答：根據(jù)方案的性質(zhì)不同，技術(shù)方案一般分為三種類型：互斥方案、獨(dú)立方案和相關(guān)方案。①資金不限情況下的方案選擇。①確定方案之間的相關(guān)性，對(duì)其現(xiàn)金流量之間的相互影響作出準(zhǔn)確的估計(jì)。則預(yù)計(jì)兩方案10年的凈現(xiàn)值為：NPV(15%)A=3 0003 000 （P/F，15%，5）+（1 800800）（P/A，15%，10） =3 0003 000+1 000 =NPV(15%)B=3 650+（2 2001 000）（P/A，15%，10） =3 000+1 200 =2 NPV(15%)B NPV(15%)A=2 =1 ∴B方案凈現(xiàn)值較大，因此選擇B方案為最優(yōu)。該廠預(yù)計(jì)開始時(shí)每年銷售100 000個(gè)，在五年內(nèi)直線升到130 000個(gè)。 通過對(duì)工程項(xiàng)目不確定因素變化的綜合分析，就可以對(duì)工程項(xiàng)目的技術(shù)經(jīng)濟(jì)效果是否可接受做出評(píng)價(jià)，指出具體的論證結(jié)果或修改方案的建議和意見，從而做出比較切合實(shí)際的方案評(píng)價(jià)或投資決策。7．解答：設(shè)初始投資變化率為x，年收入變化率為y，壽命變化率為zNPV=1500（1+x）+[350（1+y）100]（P/A，i，n） =1500（1+x）+（350y+250）[P/A，i，20（1+z）]分別取z為5%、10%、20%，并令NPV（z）=0，得出臨界線NPV（z=5%）=15001500x+[（350y+250）（P/A，15%，21）]=0∴y5=NPV（z=10%）=15001500x+[（350y+250）（P/A，15%，22）]=0∴y10=NPV（z=20%）=15001500x+[（350y+250）（P/A，15%，24）]=0∴y20=初始投資、年收入與壽命三因素，同時(shí)變化的敏感性分析如下圖。 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)包括財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。價(jià)值分析的定義：而一旦開始量產(chǎn)后，往往為了成本或利潤(rùn)壓力，非進(jìn)行詳盡的價(jià)值分析難以發(fā)掘可以降低成本或提高價(jià)值的改善點(diǎn)。缺點(diǎn)是在實(shí)際工作中，由于成本分配不合理，常常會(huì)出現(xiàn)有的零部件功能比較次要，而成