【正文】 本降低；b、償債風(fēng)險(xiǎn)增大；c、可能是企業(yè)盈利能力降低，也可能是企業(yè)業(yè)務(wù)量增大的結(jié)果。B、比率降低或較低時(shí)：優(yōu)點(diǎn)：a、企業(yè)獨(dú)立性強(qiáng)；b、企業(yè)長(zhǎng)期資金穩(wěn)定性好。c、也可能是企業(yè)產(chǎn)品利潤(rùn)率較低，企業(yè)承受不了借款利息負(fù)擔(dān)，企業(yè)用未分配利潤(rùn)或生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金償還了部分負(fù)債，從而使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模同時(shí)縮小。B、比例高所帶來(lái)的問(wèn)題：a、企業(yè)無(wú)經(jīng)營(yíng)控制權(quán)；b、企業(yè)能否得到預(yù)期收益，取決于被投資公司，不確定性較高；c、企業(yè)自身實(shí)力下降或者產(chǎn)業(yè)趨于分散。企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是否按同一比例增長(zhǎng)：企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和流動(dòng)資產(chǎn)率同時(shí)提高，說(shuō)明企業(yè)正在發(fā)揮現(xiàn)有潛力，經(jīng)營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)；反之，若企業(yè)利潤(rùn)并沒(méi)有增長(zhǎng)，則說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售不暢，經(jīng)營(yíng)形勢(shì)惡化。（2）融資環(huán)節(jié)負(fù)債：如短期借款和1年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債等。如商品、產(chǎn)成品、半成品、在產(chǎn)品及各種材料、燃料、包裝物、低值易耗品等。作用：減少現(xiàn)金持有造成的利潤(rùn)損失；可隨時(shí)補(bǔ)足現(xiàn)金。如目前在國(guó)內(nèi)許多公司里核算還不規(guī)范，費(fèi)用的實(shí)際發(fā)生期與報(bào)銷(xiāo)期往往不一致，如果財(cái)務(wù)分析人員不了解核算的時(shí)滯差，則很容易得出錯(cuò)誤的結(jié)論； 　?。?）分析報(bào)告的行文要盡可能流暢、通順、簡(jiǎn)明、精練，避免口語(yǔ)化、冗長(zhǎng)化。這些問(wèn)題點(diǎn)猶如一張映射表，左邊是不同的分析角度，右邊是存在問(wèn)題的部門(mén)和費(fèi)用項(xiàng)目。 　?。ǘ?duì)具體問(wèn)題的分析采用交集原則和重要性原則并存手法揭示異常情況。因此，有必要強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是：各種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不僅僅是通常意義上數(shù)字的簡(jiǎn)單拼湊和加總。 　　“具體分析”部分，是報(bào)告分析的核心內(nèi)容。記得有一次與業(yè)務(wù)部門(mén)領(lǐng)導(dǎo)溝通，他深有感觸地談到：你們給我的財(cái)務(wù)分析報(bào)告，內(nèi)容很多，寫(xiě)得也很長(zhǎng)，應(yīng)該說(shuō)是花了不少心思的，遺憾的是我不需要的信息太多，而我想真正獲得的信息卻太少。其他說(shuō)明：根據(jù)公司領(lǐng)導(dǎo)的自身素質(zhì)水平選擇專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)的柔韌度，你的能力發(fā)揮出來(lái)了，領(lǐng)導(dǎo)也能看懂你的分析報(bào)表，不賞識(shí)你，來(lái)找我。具體（略），針對(duì)年報(bào)企業(yè)用。在此，非常感謝拓荒駱駝，為網(wǎng)友們提供了如此精彩的學(xué)習(xí)資料！另，文中所涉及到的數(shù)據(jù)均為參考值，不為定論！好資料大家共享！希望本文能為閱讀者帶來(lái)幫助！1 體系結(jié)構(gòu)概述對(duì)于三張主表：：分析資金的結(jié)構(gòu)合理性如否，根據(jù)所處企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)，采用絕對(duì)構(gòu)成比例．：計(jì)算企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本、營(yíng)運(yùn)資金需求和現(xiàn)金支付能力來(lái)分析企業(yè)的動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)性。：通過(guò)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，合理利用2個(gè)杠桿系數(shù)?？?jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)綜合分析。呵呵！2 如何寫(xiě)一篇漂亮的財(cái)務(wù)報(bào)告 財(cái)務(wù)分析報(bào)告（本文主要指內(nèi)部管理報(bào)告）是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、資金運(yùn)作的綜合概括和高度反映。我們每月辛辛苦苦做出來(lái)的分析報(bào)告原本是要為業(yè)務(wù)服務(wù)的，可事實(shí)上呢？問(wèn)題出在哪？我認(rèn)為，寫(xiě)好財(cái)務(wù)分析報(bào)告的前提是財(cái)務(wù)分析人員要盡可能地多與領(lǐng)導(dǎo)溝通，捕獲他們“真正了解的信息”?！熬唧w分析”部分的寫(xiě)作如何，關(guān)鍵性地決定了本報(bào)告的分析質(zhì)量和檔次。每一個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后都寓示著非常生動(dòng)的增減、費(fèi)用的發(fā)生、負(fù)債的償還等。例如，某公司有36個(gè)駐外機(jī)構(gòu)，為分析各駐外機(jī)構(gòu)某月費(fèi)用控制情況和工作效率，我們以“人均差旅費(fèi)”作為評(píng)價(jià)指標(biāo)之一。每一個(gè)分析角度可能映射一個(gè)部門(mén)或費(fèi)用項(xiàng)目，也可能是多個(gè)部門(mén)或費(fèi)用項(xiàng)目。3 財(cái)務(wù)分析體系詳解 企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的構(gòu)成分析 總資產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)＋結(jié)構(gòu)性資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)＝貨幣資產(chǎn)＋生息資產(chǎn)＋信用資產(chǎn)＋存貨資產(chǎn)（1）貨幣資產(chǎn)：現(xiàn)金、各種銀行等金融機(jī)構(gòu)存款和可立即用于支付的票據(jù)。（3）信用資產(chǎn)：指企業(yè)以信用為基礎(chǔ)向他人賒銷(xiāo)商品或提供勞務(wù)時(shí)所形成的應(yīng)收賬款或應(yīng)收票據(jù)。特點(diǎn)：占用資金多；影響較大。特點(diǎn)：要支付一定的利息，但到期后一般可以協(xié)商延期償還。B、比例下降或較低：a、如果銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)都有所增加，則說(shuō)明企業(yè)加速了資金周期運(yùn)轉(zhuǎn)，創(chuàng)造出更多利潤(rùn)；b、反之，利潤(rùn)并沒(méi)有增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)原有生產(chǎn)結(jié)構(gòu)或者經(jīng)營(yíng)不善，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化，表明企業(yè)的生產(chǎn)下降，沉淀資產(chǎn)比例增加，企業(yè)轉(zhuǎn)型趨于困難。（4）在建工程率＝在建工程合計(jì)/結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)合計(jì)A、是否增加在建工程要看：a、企業(yè)長(zhǎng)期資金來(lái)源是否有保證；b、企業(yè)投資項(xiàng)目預(yù)期收益率是否高于長(zhǎng)期投資的收益率；c、企業(yè)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境或市場(chǎng)前景是否良好。B、比例升高或較高時(shí)：a、企業(yè)獨(dú)立性降低，企業(yè)發(fā)展受外部籌集資金的制約增強(qiáng)；b、企業(yè)債務(wù)壓力上升，結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性降低，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增加；c、企業(yè)總資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大。缺點(diǎn)：a、企業(yè)產(chǎn)品利潤(rùn)率低；b、企業(yè)產(chǎn)品利潤(rùn)率高，企業(yè)自有資金利潤(rùn)率大于銀行利率，而企業(yè)沒(méi)有充分利用外部資金為企業(yè)創(chuàng)利；c、也有可能出現(xiàn)流動(dòng)負(fù)債過(guò)高，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程資金結(jié)構(gòu)不穩(wěn)的情況。B、比率降低或較低時(shí)：a、企業(yè)償債能力減輕；b、企業(yè)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性提高；c、可能是企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)萎縮，也可能是企業(yè)獲利能力提高，需看流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)情況和獲利能力的變化情況：Ⅰ、如果流動(dòng)負(fù)債率和流動(dòng)資產(chǎn)率同時(shí)提高，說(shuō)明企業(yè)擴(kuò)大了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，增加了生產(chǎn)，是否增收，要看利潤(rùn)的增長(zhǎng)情況；Ⅱ、如果流動(dòng)負(fù)債率提高而流動(dòng)資產(chǎn)率降低，同時(shí)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增加，說(shuō)明企業(yè)的產(chǎn)品在市場(chǎng)上銷(xiāo)售很好，供不應(yīng)求，企業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)良好；如果實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)沒(méi)有增多，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)惡化，企業(yè)已經(jīng)發(fā)生資金困難。不同行業(yè)的企業(yè)合理資金結(jié)構(gòu)數(shù)值參考表如下：（根據(jù)我國(guó)2001年度60多個(gè)上市公司得出）行業(yè) 合理資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（約占％） 合理負(fù)債結(jié)構(gòu)（約占％）流動(dòng)資產(chǎn) 長(zhǎng)期投資 固定資產(chǎn) 無(wú)形其他 流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 所有者權(quán)益制約 50 5 45 很少 45 5 50家電 60 很少 35 5 60 很少 40汽車(chē) 60 很少 40 很少 50 5 45房地產(chǎn) 85 10 5 很少 60 10 30日用品 55～60 很少 40～45 很少 55 5 40機(jī)制 45 很少 50 5 20 20 60空運(yùn) 35 很少 65 很少 15 65 20建材 25 15 60 很少 20 60 20化工 30 10 55 5 40 20 40啤酒 30 很少 60 10 20 5 75商業(yè) 60 10 20 10 30 10 60注意：以上指標(biāo)是相對(duì)的可因技術(shù)水平、市場(chǎng)發(fā)育程度等條件的不同而改變調(diào)整。在正常情況下，低于這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)就應(yīng)當(dāng)籌資，高于這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)就應(yīng)當(dāng)立項(xiàng)投資。B、企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模。該種情況現(xiàn)金支付能力最強(qiáng)。該種情況是現(xiàn)金支付能力最差的情況。具體講，增加企業(yè)短期債務(wù)的因素主要有：Ⅰ、記錄的或有負(fù)債；Ⅱ、擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債。E、以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為基礎(chǔ)分析長(zhǎng)期償債能力，常用指標(biāo)：a、利息現(xiàn)金保障倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/債務(wù)利息 （比率一般應(yīng)1）b、債務(wù)本息償還比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/（債務(wù)利息＋債務(wù)本金）c、固定支出補(bǔ)償倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/固定費(fèi)用注：固定費(fèi)用包括成本費(fèi)用類(lèi)固定支出和非成本費(fèi)用類(lèi)固定支出，例如優(yōu)先股利、租賃費(fèi)用、利息等。（2）企業(yè)的負(fù)債比應(yīng)當(dāng)保持在總資金平均攀升的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，而不能無(wú)限度擴(kuò)張。如果企業(yè)生產(chǎn)的所有產(chǎn)品均有邊際利潤(rùn)，則說(shuō)明企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)基本上合理。 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的主要內(nèi)容：（1）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：財(cái)務(wù)杠桿：企業(yè)負(fù)債是按照固定利率支付的，若企業(yè)的報(bào)酬率高于負(fù)債利率，負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)使企業(yè)所有者權(quán)益增加；相反，若報(bào)酬率低于負(fù)債利率，負(fù)債經(jīng)營(yíng)就會(huì)使企業(yè)的所有者權(quán)益減少，這就是財(cái)務(wù)杠桿作用。臨界經(jīng)營(yíng)收益＝借款利息臨界經(jīng)營(yíng)收入＝借款利息247。（3） 如高科技企業(yè)或銷(xiāo)售利潤(rùn)率較高的其他類(lèi)型企業(yè)。這類(lèi)企業(yè)在不景氣時(shí)，生產(chǎn)越多，虧損越多，償債能力越加惡化，使負(fù)債經(jīng)營(yíng)不可行，一旦經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)期到來(lái)，這類(lèi)企業(yè)將很快從負(fù)債經(jīng)營(yíng)負(fù)效應(yīng)轉(zhuǎn)變?yōu)檎?yīng)，償債能力會(huì)有較大提高。（10） 如微利公用事業(yè)的企業(yè)（鐵路、郵電等）。 所得稅費(fèi)用的計(jì)算：應(yīng)付稅款法和納稅影響會(huì)計(jì)法（遞延法和債務(wù)法）。（2）彌補(bǔ)上年度虧損。（5）可供分配的利潤(rùn)減去提取的法定盈余公積、法定公益金等后，為可供投資者分配的利潤(rùn)。（3）影響利潤(rùn)分配的因素：A、法律因素：資本保全、企業(yè)積累、凈利潤(rùn)、超額累計(jì)利潤(rùn)。 （3）實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝（上期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)－本期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)）/ 上期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)100％（4）所有者權(quán)益增長(zhǎng)率＝新增各項(xiàng)積累資金總額/年初所有者權(quán)益總額100％ 通過(guò)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)分析企業(yè)的盈利能力：（1）成本費(fèi)用利潤(rùn)率：反映企業(yè)每付出單位成本費(fèi)用，所能取得利潤(rùn)的能力。資本金利潤(rùn)率＝凈利潤(rùn)/資本金總額100％＝（凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售額）（銷(xiāo)售額/資本金總額）＝銷(xiāo)售利潤(rùn)率資本周轉(zhuǎn)率注：該指標(biāo)因行業(yè)和規(guī)模不同而不同。商業(yè)批發(fā)企業(yè)：低于1％，理想狀態(tài)；在1％～3％之間，維持生存狀態(tài)；在3％～5％之間，收縮企業(yè)；5％～7％，瀕臨破產(chǎn)倒閉企業(yè)。C、自有資金利潤(rùn)率＝實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)/原所有者權(quán)益總額100％企業(yè)所有者權(quán)益增長(zhǎng)率＝新增所有者權(quán)益/原所有者權(quán)益100％D、每股盈利＝（凈實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)－優(yōu)先股股息）/ 普通股總股數(shù)注：當(dāng)企業(yè)發(fā)放股票股利超過(guò)股票總數(shù)的25％，通常稱(chēng)為企業(yè)股票的分割或稀釋。稅后利潤(rùn)＝資本成本費(fèi)用－利息（1－所得稅率）保值銷(xiāo)售收入＝〔企業(yè)固定費(fèi)用＋資本成本費(fèi)用－利息（1－所得稅率）〕/ 單位產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率目標(biāo)利潤(rùn)銷(xiāo)售收入＝保值銷(xiāo)售收入＋（目標(biāo)利潤(rùn)責(zé)任制－最低目標(biāo)利潤(rùn)）＋單位產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率注：最低目標(biāo)利潤(rùn)由E＝0時(shí)的稅后利潤(rùn)確定，目標(biāo)利潤(rùn)是企業(yè)在最低目標(biāo)利潤(rùn)基礎(chǔ)上的奮斗目標(biāo)。B、企業(yè)長(zhǎng)期償債能力：a、資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額247?？傎Y產(chǎn)平均余額D、企業(yè)獲利能力：a、銷(xiāo)售凈利率＝凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入100％b、銷(xiāo)售毛利率＝（銷(xiāo)售收入－銷(xiāo)售成本）/ 銷(xiāo)售收入100％c、資產(chǎn)凈利率＝凈利潤(rùn)247。F、公式：a、權(quán)益報(bào)酬率＝資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)＝銷(xiāo)售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)其中：權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)247。權(quán)益）＝｛（銷(xiāo)售收入－全部成本＋其他利潤(rùn)－所得稅）247。當(dāng)在其他因素不變的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益報(bào)酬率就越高，這是因?yàn)槔幂^多負(fù)債，從而利用財(cái)務(wù)杠桿作用的結(jié)果，但是沒(méi)有考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素，負(fù)債越多，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，償債壓力越大。b、長(zhǎng)期投資增長(zhǎng)率＝（期末數(shù)－年初數(shù)）/ 年初數(shù)100％注：是企業(yè)外向型發(fā)展情況的反映，可作為評(píng)價(jià)企業(yè)集團(tuán)化、分散化的主要指標(biāo)；通過(guò)企業(yè)結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)各項(xiàng)的具體構(gòu)成情況，可進(jìn)一步分析和說(shuō)明企業(yè)在生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、技術(shù)水平、對(duì)外投資等方面的具體變化。b、與同行相比，周轉(zhuǎn)率較低，意味著企業(yè)生產(chǎn)能力的過(guò)?；蛘咂髽I(yè)生產(chǎn)的過(guò)多；周轉(zhuǎn)率較高，可能是企業(yè)設(shè)備較好地利用引起的，需要擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，也可能是設(shè)備老化即折舊完了造成的，在后一種情況可能會(huì)引起較高的生產(chǎn)成本使企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)降低，使將來(lái)更新改造更加困難。Ⅱ、支出浮存＝郵寄浮存＋支出處理浮存＋清算浮存收入浮存＝收入處理浮存＋可支用浮存現(xiàn)金凈浮存＝支出浮存－收入浮存注：郵寄浮存：指從企業(yè)簽發(fā)郵寄支票開(kāi)始到收款人收到支票為止時(shí)的支出延遲。Ⅳ、一般地，對(duì)于日營(yíng)業(yè)額數(shù)十萬(wàn)元的企業(yè)來(lái)說(shuō)，都應(yīng)重視現(xiàn)金的入帳和支出時(shí)間，準(zhǔn)確計(jì)算現(xiàn)金浮存，可使企業(yè)提高現(xiàn)金的使用效率，還可做成表面上看起來(lái)因資金緊缺而做不到的事情，盡量縮短資金的在途時(shí)間，以便為企業(yè)多創(chuàng)造利潤(rùn)，實(shí)行周五工作制后，票據(jù)和款項(xiàng)在星期五入帳和下星期一入帳，為企業(yè)創(chuàng)造的收益是大不一樣的。c、企業(yè)庫(kù)存管理不善，引起存貨過(guò)多，存貨周轉(zhuǎn)速度較低，不僅多占用資金和多支付費(fèi)用，二汽也意味著企業(yè)通過(guò)生產(chǎn)、銷(xiāo)售等環(huán)節(jié)所創(chuàng)造的利潤(rùn)被悄悄流失，企業(yè)償債能力和盈利能力下降。N＝1247。b、企業(yè)收現(xiàn)率＝1－1年期應(yīng)收賬款/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入注：表明企業(yè)每元收入的“含金量”，也反映企業(yè)信用政策的松緊程度。Ⅰ、取得成本：用TCa表示，分為訂貨成本和購(gòu)置成本。b、日投融資計(jì)劃：日現(xiàn)金管理就是要使企業(yè)每日的現(xiàn)金保持在合理的水平以?xún)?nèi)，高于太多，就應(yīng)考慮投資或提前歸還債務(wù)，以提高資金效益或降低資金成本；低于太多，就應(yīng)通過(guò)銀行透支、短期借款或未到期商業(yè)匯票貼現(xiàn)來(lái)提高，以滿(mǎn)足短期支付需求。支出處理浮存：指從收款人收到支票開(kāi)始到將支票存入銀行請(qǐng)求兌付時(shí)的支付延遲。 從企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的協(xié)調(diào)性角度分析：（1）企業(yè)現(xiàn)金收支的協(xié)調(diào)分析：A、企業(yè)持有的現(xiàn)金有三種成本，力求三種成本之和最小，獲得最大長(zhǎng)期利潤(rùn)：a、機(jī)會(huì)成本：現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越高。b、長(zhǎng)期負(fù)債的變動(dòng)：注：行業(yè)不同，長(zhǎng)期負(fù)債、流動(dòng)負(fù)債和銷(xiāo)售收入的變化趨勢(shì)和含義也不同。 企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理能力分析 資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益變動(dòng)角度分析：（1）從流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的變動(dòng)分析：A、流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率＝（期末數(shù)－年初數(shù)）/ 年初數(shù)100％注：流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)增加了營(yíng)業(yè)過(guò)程中的資金投入，鋪大了經(jīng)營(yíng)攤子；流動(dòng)資產(chǎn)降低，說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開(kāi)展的不利或者企業(yè)在縮小經(jīng)營(yíng)規(guī)模。2〕｝（資產(chǎn)247。（1－資產(chǎn)負(fù)債率）b、分解：銷(xiāo)售凈利率＝凈利247。（2）杜邦財(cái)務(wù)分析體系：A、對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，最重要的就是要獲得最大的投資報(bào)酬率，對(duì)整個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，投資報(bào)酬率就表現(xiàn)為所有投資的報(bào)酬率，即權(quán)益報(bào)酬率。b、已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)247。 杜邦財(cái)務(wù)分析體系（The Du System）：（1）從會(huì)計(jì)報(bào)表中，我們可以獲得企業(yè)如下信息：A、企業(yè)短期償債能力：a、流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)247。每股市盈率＝每股市價(jià)/普通股每股盈利注：該指標(biāo)反映股市對(duì)企業(yè)發(fā)展前景所持的看法。通過(guò)股權(quán)交易，只是實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)的重新組合，并為資產(chǎn)的增值創(chuàng)造可能。因此，提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵在于處理好盈利水平、資金周轉(zhuǎn)速度和生產(chǎn)規(guī)模之間的關(guān)系，尋求三者結(jié)合之后的利潤(rùn)最大化。銷(xiāo)售利潤(rùn)率＝凈利潤(rùn)/產(chǎn)品銷(xiāo)售凈收入100％注：產(chǎn)品銷(xiāo)售凈收入＝產(chǎn)品銷(xiāo)售收入－銷(xiāo)售折扣與折讓?zhuān)N(xiāo)售退回（3）主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率：反映企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)本身的盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)能力。C、公司因素：盈余的穩(wěn)定性、資產(chǎn)流動(dòng)性、舉債能力、投資機(jī)會(huì)、資本成本、債務(wù)需要。 利潤(rùn)分配政策分析：企業(yè)利潤(rùn)分配，