企業(yè)家報酬決定的綜合分析模型介紹(完整版)
【正文】 ctors and strategic control:Effects of corporate strategy,Academy of Management Review,1990(15):7287.13 . Agency problems and the theory of the firm. Journal of Political Economy,1980(2):288307.14 , , and F. Walf. The cosseted , 1995(May):168171.15 , and . Market parison earnings and biddingup of executive cash pensation:evidence from the .,Academy of Management Journal,1998(2):22123116 . Determinants of executive pensation. Industrial Relations, 1981(20):3646.17 , and . The decoupling of CEO pay and performance:An agency theory perspective, Adminstrative Science Quarterly,1989,34(2):169190.18 , and . CEO tenure as a determinant of CEO pay,Academy of Management Journal,1991(3):712717.19 . Lazear, and ,. Rank order tournaments as optimun labor contracts,Journal of Political Economy,1981,89(3):841864.20 . Frank, and . The winnertakeall York:the Free Press.21 . The state of greed, and World Report,1995(17):6268. 22 determines Managers’ Pay? Long Range Planning，2000,33(3):544559.23 , , and . Managerial incentives and investment in Ramp。然而，其它國家有關的數(shù)據(jù)代表一個豐富的，實際上未使用過的資源，來增加對什么決定企業(yè)家報酬的理解。這些敏感性的未來的實證研究很可能將重復這一個“令人吃驚的”結(jié)論。而衡量監(jiān)督強度的一個重要指標就是公司的所有權(quán)集中度、董事會的構(gòu)成等因素。例如，如果報委會的成員在其他企業(yè)是CEO，就會用他們自己作為參照點（O’Reilly等，1988），或者他們會依賴于來自外部的報酬顧問的建議——這些報酬顧問掌握絕對的或明確的有關市場和同輩者的界定（比如相似規(guī)?；蛳嗨朴降钠髽I(yè)的CEO們）。這也反映了企業(yè)家報酬與企業(yè)家行為之間的互動循環(huán)的因果關系。這種投入的價格或價值（即對于企業(yè)家而言的報酬）是由產(chǎn)出的市場（即對于企業(yè)家而言的勞動市場）的供給和需求的交點決定的，即等于它的邊際收益產(chǎn)品。這種結(jié)果的一個原因是企業(yè)家的報酬也被基于其他標準：（1）企業(yè)規(guī)模。根據(jù)以上分析，我們構(gòu)建企業(yè)家報酬決定的綜合分析模型就是從企業(yè)的契約特性和所有者與企業(yè)家之間委托代理關系出發(fā)，認為所有者決定企業(yè)家報酬，并通過報酬契約和其他控制機制共同引導企業(yè)家的行為，來實現(xiàn)企業(yè)最大利益。不過，到目前為止，還沒有哪一種從一個標準出發(fā)建立的企業(yè)家報酬理論，能夠同時把握企業(yè)家報酬現(xiàn)象的若干最主要特征。根據(jù)委托代理理論，所有者和企業(yè)家之間是典型的委托代理關系，雙方的契約是不完全的，因此而產(chǎn)生代理成本問題。企業(yè)外界的環(huán)境包括國家或（和）地區(qū)的文化、社會和傳統(tǒng)習慣決定的行為規(guī)范。分配過程就是一個連續(xù)均衡的過程。這種“單向性”忽略了企業(yè)家報酬、企業(yè)家行為和所有者之間的互動關系。Frank,1995；Raine,1996）以及工作評價、崗位評估(Hay ,1984)來說明企業(yè)家報酬的決定?；谧顑?yōu)企業(yè)家契約應當把企業(yè)家報酬與企業(yè)業(yè)績緊密結(jié)合起來的假設，大量的研究揭示企業(yè)家報酬對企業(yè)業(yè)績敏感性（Coughlan，1985；Finkelstein，1989；Jensen，1990；Conyon，1994；Conyon,1995；Rajar
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