企業(yè)財務資金時間價值概念1(完整版)
【正文】 %(P/A，6%，5)+1000(P/F，6%，5) =80+1000=+=(元) 設利率為7% 10008%(P/A，7%，5)+1000(P/F，7%，5)=328+713=1041元 所以甲公司債券的收益率=7% ?。?） 計算A公司購入乙公司債券的價值和收益率?！ 瘍r值=1000（P/F，8%，5）=681 該債券的價格只有低于681元時，企業(yè)才能購買?！ 〕钟衅谑找媛省 、谝淮芜€本付息債券持有期收益率：（提前出售沒有利息） 持有期收益率 [例題]某人2004年7月1日按1050元購買乙公司2004年1月1日發(fā)行的5年期債券,票面利率為4%，單利計息，到期一次還本付息，2005年1月1日以1090元的價格出售,要求計算該投資人持有期投資收益率?！ ∏笳郜F(xiàn)率的過程，采用逐步測試法結合內(nèi)插法來計算。 (1)暫時存放閑置資金；(2)與籌集長期資金相配合；(3)滿足未來的財務需求；(4)滿足季節(jié)性經(jīng)營對現(xiàn)金的需求；(5)獲得對相關企業(yè)的控制權。 有價證券 它代表著一定量的財產(chǎn)權利，持有者可憑以直接取得一定量的商品、貨幣或取得股息、利息等收入。第七章 證券投資本章屬于財務管理的重點章節(jié)。廣義有價證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券 按照證券發(fā)行主體的不同 政府證券 政府證券風險小 金融證券 金融證券風險比政府證券風險大，但一般小于公司證券風險 公司證券 公司證券的風險則視企業(yè)的規(guī)模、財務狀況和其他情況ā?/td 按照證券所體現(xiàn)的權益關系 所有權證券 所有權證券一般要承擔較大的風險。 四、證券投資的種類及特點(P276277) 五、證券投資風險與收益 種 類 含 義 系統(tǒng)風險 利息率風險 是指由于利率變動而引起金融資產(chǎn)價格波動，使投資者遭受損失的風險 再投資風險 由于市場利率下降而造成的無法通過再投資而實現(xiàn)預期的風險 購買力風險 是指由于通貨膨脹而使證券到期或出售時所獲得的貨幣資金購買力降低的風險 非系統(tǒng)風險 違約風險 是指證券發(fā)行人無法按時支付利息和償還本金的風險?！ 〗滩腫例75] 長期債券到期收益率的計算 已知：H公司于2004年1月1日以1010元價格購買了TTL公司于2001年1月1日發(fā)行的面值為1000元、票面利率為10%的5年期債券?！ 〕钟衅谑找媛省 、圪N現(xiàn)債券（貼水債券，預扣利息到期還本債券）持有期收益率的計算公式： 貼現(xiàn)債券持有收益率 [例題]某人2004年7月1日按950元購買丙公司2004年1月1日發(fā)行的5年期貼現(xiàn)債券,期內(nèi)不計息，到期還本，2005年1月1日以980元的價格出售,要求計算該投資人持有期投資收益率?！ 。号c股票投資相比，債券投資風險比較小，本金安全性高，收入穩(wěn)定性強，但其購買力風險較大，且投資者沒有經(jīng)營管理權?！ 」緜膬r值=(10008%5+1000)(P/F，6%，5) =1400= 設利率為5% （10008%5+1000）（P/F，5%，5）=1400=（元） 所以乙公司債券的收益率=% ?。?） 計算A公司購入丙公司債券的價值。 教材P281例7P294例79 三、股票估價 ?。汗善钡膬r值是指其預期的未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，又稱為股票的內(nèi)在價值。 ?。?）計算長期持有M 、 N公司股票的投資收益率?！ ∫螅海ǎ保┯嬎阋韵轮笜耍骸 、?甲公司證券組合的β系數(shù)； ?、?甲公司證券組合的風險收益率（ＲＰ）； ?、?甲公司證券組合的必要投資收益率（Ｋ）； ④ 投資Ａ股票的必要投資收益率； ?。?）利用股票估價模型分析當前出售Ａ股票是否對甲公司有利。原因在于投資基金具有專家理財優(yōu)勢，具有資金規(guī)模優(yōu)勢。投資基金在投資組合過程中，在降低風險的同時，也喪失了獲得巨大收益的機會?！ 〉谒墓?jié) 基金投資 一、投資基金的含義與分類 投資基金，是一種利益共享、風險共擔的集合投資方式，即通過發(fā)行基金股份或受益憑證等有價證券聚集眾多的不確定投資者的出資，交由專業(yè)投資機構經(jīng)營運作，以規(guī)避投資風險并謀取投資收益的證券投資工具?！ 。?）計算 M、N公司股票價值 N公司股票價值(VN)＝＝(元) (2)計算長期持有M 、 N公司股票的投資收益率?！ ‘攤瘍r值高于購買價格，可以購買 教材［例73］甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票?！ ∮捎诩坠緜膬r值高于其買價，所以甲公司債券具有投資價值；而乙
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