杜邦財(cái)務(wù)分析體系(完整版)
【正文】 資產(chǎn)管理比率。任何一個(gè)公司的生存與發(fā)展都依賴于該公司能否創(chuàng)造價(jià)值。這種財(cái)務(wù)分析方法從評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效最具綜合性和代表性的指標(biāo)——權(quán)益凈利率出發(fā)，層層分解至企業(yè)最基本生產(chǎn)要素的使用，成本與費(fèi)用的構(gòu)成和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，從而滿足經(jīng)營(yíng)者通過(guò)財(cái)務(wù)分析進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)需要，在經(jīng)營(yíng)目標(biāo)發(fā)生異動(dòng)時(shí)能及時(shí)查明原因并加以修正。 銷售凈利率高低的分析，需要從銷售額和銷售成本兩個(gè)方面進(jìn)行。除了對(duì)資產(chǎn)的各構(gòu)成部分從占用量上是否合理進(jìn)行分析外，還可以通過(guò)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等有關(guān)資產(chǎn)組成部分使用效率的分析，判明影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的問(wèn)題出在哪里。 公司經(jīng)理們?yōu)楦纳曝?cái)務(wù)決策而進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，他們可以將權(quán)益凈利率分解為權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)凈利率，以說(shuō)明問(wèn)題產(chǎn)生的原因。 （1 ）一汽轎車九六年 = 1 247。財(cái)務(wù)杠桿具有正反兩方面的作用。 三、在對(duì)權(quán)益乘數(shù)分析之后，進(jìn)行資產(chǎn)凈利率的分析 資產(chǎn)凈利率把企業(yè)一定期間的凈利與企業(yè)的資產(chǎn)相比較,表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。當(dāng)然，從投資者角度而言，只要資產(chǎn)報(bào)酬率高于借貸資本利息率，負(fù)債比率越高越好。 （1 ）九八年 = 1 247。一汽轎車的資產(chǎn)凈利率比較穩(wěn)定，他們變動(dòng)的原因主要在于權(quán)益凈利率的下降。 下面以一九九六至一九九八年我國(guó)汽車制造業(yè)的三家上市公司為例，說(shuō)明杜邦財(cái)務(wù)分析體系的運(yùn)用。這個(gè)指標(biāo)可以分解為銷售成本率、銷售其它利潤(rùn)率和銷售稅金率。由公式可以看出：決定權(quán)益凈利率高低的因素有三個(gè)方面——權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的利器杜邦財(cái)務(wù)分析體系— 杜邦財(cái)務(wù)分析體系 財(cái)務(wù)管理是公司管理的核心之一，而如何實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化或公
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