【正文】 36第六章 2014年1季度山西煤化工行業(yè)展望與風(fēng)險預(yù)警 38第一節(jié) 2014年1季度展望 38一、宏觀經(jīng)濟形勢預(yù)測 38二、政策環(huán)境預(yù)測 38第二節(jié) 行業(yè)風(fēng)險預(yù)警 38一、宏觀經(jīng)濟風(fēng)險 38二、政策風(fēng)險 38三、市場風(fēng)險 38四、信貸風(fēng)險 38第三節(jié) 行業(yè)風(fēng)險評級 39第七章 2014年1季度山西煤化工行業(yè)金融業(yè)務(wù)策略 40第一節(jié) 行業(yè)金融服務(wù)解決方案 40一、固定資產(chǎn)貸款 40二、流動資金貸款 40三、項目融資 40四、離岸金融服務(wù) 40第二節(jié) 行業(yè)信貸政策指引 40一、總體信貸原則 40二、細分信貸建議 41附表表 1 2012年12月2013年12月山西省合成氨產(chǎn)量及同比變化 13表 2 2012年12月2013年12月山西省精甲醇產(chǎn)量及同比增長情況 14表 3 2013年112月山西省焦炭行業(yè)規(guī)模指標(biāo) 15表 4 2013年112月山西省焦炭行業(yè)經(jīng)濟效益指標(biāo) 15表 5 2013年112月山西省焦炭行業(yè)盈利能力指標(biāo) 16表 6 2013年112月山西省焦炭行業(yè)償債能力指標(biāo) 17表 7 2013年112月山西省焦炭行業(yè)發(fā)展能力指標(biāo) 17表 8 2013年112月山西省焦炭行業(yè)營運能力指標(biāo) 18表 9 2013年4季度山西省煤化工行業(yè)綜合評價 18表 10 主要化工產(chǎn)品2013年12月價格及變動情況 23表 11 2013年4季度我國煤化工行業(yè)競爭力情況 25表 12 2013年4季度我國煤化工行業(yè)規(guī)模情況 26表 13 2013年4季度我國煤化工行業(yè)區(qū)域效益情況 28表 14 2013年112月山西省焦炭業(yè)資金占用情況 33表 15 2013年112月全國各省市焦炭行業(yè)利息支出對比情況 33表 16 2013年112月山西省焦炭行業(yè)資金占用情況 35表 17 2013年4季度內(nèi)蒙古煤化工行業(yè)風(fēng)險評級 39表 18 行業(yè)風(fēng)險級別劃分標(biāo)準 39第一章 2013年4季度山西煤化工行業(yè)運行環(huán)境分析第一節(jié) 行業(yè)外部環(huán)境分析一、宏觀經(jīng)濟因素分析（一）工業(yè)增加值同比提高，%。總體來看，山西省經(jīng)濟發(fā)展增長勢頭良好，對煤化工行業(yè)有一定的提振作用。2013年末，%。種種跡象顯示，2014年改革之年，推進匯率市場化，加大市場供求決定匯率的力度已成為央行的重點工作之一。被廢止的文件還包括煤炭工業(yè)部1997年發(fā)布的《煤炭生產(chǎn)許可證環(huán)境保護年檢辦法》、國家計委和郵電部上個世紀90年代發(fā)布的有關(guān)清理整頓郵電價格或降低部分電信業(yè)務(wù)資費標(biāo)準的通知、《關(guān)于奧美拉唑注射劑價格問題的復(fù)函》以及《關(guān)于調(diào)整鐵路貨物運輸價格的通知》等。包括：原國有重點煤礦承擔(dān)的辦社會職能中，已分離轉(zhuǎn)移至地方的學(xué)校、公安等機構(gòu)的運轉(zhuǎn)費用，按相關(guān)政策納入當(dāng)?shù)刎斦A(yù)算；尚未分離的職能，地方政府要采取有效措施加快移交。煤炭行業(yè)需要轉(zhuǎn)變近10年來快速發(fā)展的慣性思維，著力推動煤炭生產(chǎn)和利用方式變革。其中包括，資源型城市的節(jié)約集約利用資源的水平要有明顯提高。未來一段時間，各部門和地方將出臺更為細化的措施。煤炭生產(chǎn)、經(jīng)營企業(yè)必須辦理煤炭經(jīng)營許可證才能進行正常的煤炭經(jīng)營。提出儲煤場地應(yīng)符合土地利用性質(zhì)，不得設(shè)在居民區(qū)、風(fēng)景名勝區(qū)等環(huán)境敏感區(qū)域。日前國務(wù)院發(fā)布的 《關(guān)于促進煤炭行業(yè)平穩(wěn)運行的意見》也顯示，“加強對進口煤炭商品的質(zhì)量檢驗，將褐煤納入法定檢驗?zāi)夸洝Ｉ轿魇∶禾抗I(yè)廳統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月31日，山西全省共有煤礦1061個，合計產(chǎn)能131144萬噸/年，其中建設(shè)礦產(chǎn)能為78435萬噸/年，生產(chǎn)礦產(chǎn)能52079萬噸/年。10月以來。（三）山西蒲縣建成“空中煤走廊”山西蒲縣羅克公路喬家灣段東側(cè)溝壑中，2013年11月末出現(xiàn)了一條曲折蜿蜒的“鋼鐵巨龍”，它是蒲縣宏源集團下屬的3座煤礦與500萬噸洗煤廠之間建設(shè)的原煤管狀帶式輸送機，全長9400米，是亞洲曲線最多的膠帶運輸線路。二是銷售進入快車道：目前已有27家交易客戶鎖定了600多萬噸的動力煤，占到目前全年產(chǎn)量的80%。突出表現(xiàn)在，傳統(tǒng)煤化工產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩，新型煤化工產(chǎn)業(yè)投資過熱。 從國內(nèi)經(jīng)濟看，2013年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額62831億元，%，其中，比上年增長4%。%2012年12月224569673147854935250474354442013年1月2013年2月217817248722102013年3月22420239417255120196312949452013年4月22447219421064164918217160092013年5月22416804411997206598521280062013年6月22413066346603247905124746092013年7月23405727398341292479228729502013年8月244387294111953527929342492732013年9月24424248355883395217837808102013年10月24407215401109435939241819192013年11月24408754419584476814746015032013年12月2442986047693451980075161188數(shù)據(jù)來源：東方財智（二）精甲醇產(chǎn)量2013年12月，山西省累計生產(chǎn)精甲醇2165319噸，%，12月份生產(chǎn)精甲醇225249噸，%，精甲醇累計產(chǎn)量增速在第4季度基本保持穩(wěn)定。目前，煉焦煤庫存較為充足的焦企多處于正常生產(chǎn)狀態(tài)，而煉焦煤庫存偏小的焦企仍維持限產(chǎn)的狀態(tài)。山西省焦炭企業(yè)利潤虧損減少，銷售收入有小幅下降，虧損額下降幅度相對較大。具體來看，%，；%，；%，；%。山西省多年來一直是全國最重要的煤炭基地，其資源稟賦、地理位置以及多年的能源基地建設(shè)決定了今后相當(dāng)長一段時期內(nèi)山西省仍將是全國最大的產(chǎn)煤省份。一、需求偏異指數(shù)繼續(xù)回落。四、價格偏異指數(shù)繼續(xù)回升。2013年下半年，我國仍處于艱難的弱復(fù)蘇階段，資金緊張對鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈沖擊巨大，廠家、商家和終端用戶都面臨資金緊缺的矛盾，產(chǎn)能過剩的問題繼續(xù)存在。（四）我國鋼鐵行情趨勢分析從宏觀因素來看，2013年全球經(jīng)濟緩慢增長，2014年良好復(fù)蘇的預(yù)期亦不斷強化，外部環(huán)境正在轉(zhuǎn)好。（二）價格普遍下降2013年12月，化工行業(yè)主要產(chǎn)品中，硫酸、鹽酸、硝酸價格分別為350元/噸、290元/噸和1570元/噸，%、%%；純堿重灰規(guī)格為1680元/噸，輕灰規(guī)格為1530元/噸，%%；電石價格為2750元/噸，%；復(fù)合肥（45%氯基）為2150元/噸，復(fù)合肥（45%硫基）為2400元/噸，%%。其中，山西省由于豐富的資源以及煤炭業(yè)發(fā)展歷史，綜合排名保持在全國第一位。在電機車修配工、安全儀器監(jiān)測工和綜采維修電工的前15名獲獎選手中，山西煤礦代表隊分別各占了9席和7席，%。2006年4月，同煤集團和西山煤電棚戶區(qū)改造項目開工奠基，拉開了山西省棚戶區(qū)改造工作序幕。2013年10月，陽煤集團集團公司決定，通過三到五年的時間，進一步完善更新采、掘、運系統(tǒng)的技術(shù)、裝備和設(shè)施，逐步實現(xiàn)礦井生產(chǎn)智能化、自動化和高效化。此外，公司還積極發(fā)展低濃度瓦斯發(fā)電、乏風(fēng)發(fā)電和IGCC發(fā)電，計劃建設(shè)多個低熱值煤坑口煤電一體化項目。屆時，克什克騰旗煤制天然氣項目所產(chǎn)40億立方米天然氣將通過配套輸氣管線途經(jīng)赤峰市、錫林郭勒盟、承德市，在北京市密云縣古北口站經(jīng)中石油輸氣管路并入北京天然氣管網(wǎng)，線路全長430千米。第五章 2013年4季度山西煤化工行業(yè)貸款情況分析第一節(jié) 行業(yè)融資需求分析一、行業(yè)總體信貸資金占用情況（一）資金占用情況 2013年112月，%，增速較去年同期有大幅增加；%，總體而言，利息支出占銷售收入比重有小幅下降，而利息支出比以往有中等幅度的上升。國內(nèi)貿(mào)易方面，需要資金結(jié)算和融資，同時，在生產(chǎn)經(jīng)營中購買原材料需要支付一定的預(yù)付金，從而產(chǎn)生流動資金需求。第三節(jié) 銀行同業(yè)競爭力分析一、銀行同業(yè)產(chǎn)品煤化工項目屬于大型項目，也是國家相關(guān)部門批準的技術(shù)項目，因此一般來說具有周期長、建設(shè)資金大、項目復(fù)雜、技術(shù)要求高等特點，銀行一般在風(fēng)險可控、市場預(yù)期看好、長期收益穩(wěn)定的情況下積極支持。對空氣的污染很有可能引起國家關(guān)注，從而使得項目暫停，也增加了政策退出的風(fēng)險。隨著新技術(shù)的發(fā)展，煤化工產(chǎn)品的競爭力收到了一定的影響和威脅，特別是美國頁巖氣革命，使得不同煤化工產(chǎn)品收到了不同的影響，競爭力的變化增加了市場風(fēng)險。四、離岸金融服務(wù)離岸銀行服務(wù)是經(jīng)國家監(jiān)管部門批準，由銀行可以在境內(nèi)直接向境外注冊企業(yè)提供的境外銀行服務(wù)，涵蓋境外企業(yè)的外匯存款、外匯貸款和貿(mào)易融資、國際結(jié)算、外匯買賣、外匯擔(dān)保、代客理財和咨詢見證等眾多銀行產(chǎn)品和服務(wù)領(lǐng)域。其中，山西省煤化工發(fā)展規(guī)模規(guī)模處于全國前列。，約占全省國土總面積的40％。42 / 42。山西煤炭品種齊全，有9大煤炭品種，分別是氣煤、肥煤、焦煤、瘦煤、無煙煤、貧煤、長焰煤、弱粘結(jié)煤、褐煤。因此，總體的投資原則是關(guān)注政策和技術(shù)發(fā)展，適度介入，擇優(yōu)支持。存匯便捷和管理靈活的離岸銀行賬戶服務(wù)，通過與境內(nèi)企業(yè)外匯賬戶服務(wù)的相互補充與促進，能最大限度地滿足走向海外發(fā)展的各類境外銀行賬戶結(jié)算服務(wù)需求，從而實現(xiàn)安全而高效的跨境資金管理目標(biāo)。因此，在煤化工項目完工、生產(chǎn)經(jīng)營、市場變化、環(huán)境保護、金融市場融資等諸多方面面臨較大的更新時，煤化工項目隨時可能會暫停交換，企業(yè)的資金鏈可能發(fā)生斷裂，將導(dǎo)致公司的償債能力收到影響，進而產(chǎn)生更大的信貸風(fēng)險。在世界經(jīng)濟復(fù)蘇的浪潮中，我國也將受到世界經(jīng)濟發(fā)展的帶動，經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展。二、同業(yè)動態(tài)為進一步促進山西省煤炭經(jīng)濟轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，2013年以來，山西省銀行業(yè)切實改善煤炭行業(yè)金融服務(wù)，積極支持礦井改造及省內(nèi)重點項目建設(shè)和省屬重點企業(yè)的信貸需求，前三季度煤炭行業(yè)新增貸款496億元，%。其中包括減少可控制的完工風(fēng)險、生產(chǎn)風(fēng)險、市場風(fēng)險、環(huán)境保護風(fēng)險等。 表 15 2013年112月全國各省市焦炭行業(yè)利息支出對比情況利息支出情況同比增速銷售收入同比增速利息支出占銷售收入的比重（千元）（%）（%）（%）全國山西河北云南山東河南陜西江西內(nèi)蒙古江蘇新疆寧夏黑龍江遼寧湖南貴州四川天津青海吉林安徽廣東重慶湖北福建甘肅北京DIV/0!上海DIV/0!浙江DIV/0!廣西海南DIV/0!西藏DIV/0!數(shù)據(jù)來源：東方財智二、行業(yè)融資需求分析2013年112月，%，較2012年同期有大幅下降；%，較去年同期有大幅上升。褐煤由于發(fā)熱量低、灰分高、水分大，此前世界范圍內(nèi)在煤化工領(lǐng)域并無大規(guī)模利用的先例。 此次，晉煤集團與高平市人民政府開展的煤電一體化項目位于高平市西部，主要依托溝底煤礦。在新技術(shù)方面，大力推廣小煤柱開采技術(shù)和大采高工藝；合理安排采掘銜接，運用采區(qū)后退式開采等方式，避開采動期，實現(xiàn)安全開采。省財政廳相關(guān)負責(zé)人介紹說，此次撥付的2億元專項資金，將用于重點支持西山煤電玉門住宅小區(qū)中央下放煤礦棚戶區(qū)改造項目。“第六屆”全國煤炭行業(yè)職業(yè)技能競賽將于2015年在冀中能源集團舉行。表 11 2013年4季度我國煤化工行業(yè)競爭力情況分組名稱資產(chǎn)規(guī)模評分市場份額評分利潤評分綜合評分山西河南山東河北內(nèi)蒙古陜西云南江蘇寧夏新