企業(yè)家報(bào)酬決定的綜合分析模型(完整版)
【正文】 企業(yè)家報(bào)酬按兩個(gè)主要方面來分析：（1）企業(yè)家所得到的報(bào)酬水平或報(bào)酬總數(shù)；（2）報(bào)酬的結(jié)構(gòu)，即報(bào)酬組合中長期化與短期化傾向，浮動性與固定化的比例程度。其結(jié)果必然是各種報(bào)酬理論結(jié)論的不協(xié)調(diào)甚至沖突。為了降低由代理成本，引導(dǎo)企業(yè)家的經(jīng)營管理行為，必須建立完善的代理人契約機(jī)制與監(jiān)督機(jī)制。企業(yè)和這些外部環(huán)境之間存在著一種“非正式契約”。并且，收入分配現(xiàn)象屬于一種因果循環(huán)鏈關(guān)系。因此，盡管國外對企業(yè)家報(bào)酬的研究已有70多年歷史，并積累了大量文獻(xiàn)，但這些研究并沒有很好地解決這一問題，直接導(dǎo)致國外很多人也對企業(yè)家報(bào)酬問題感到困惑，大公司老總的薪酬問題也得不到很好的解決，以致于著名管理學(xué)家彼得④組織行為學(xué)家（Baysinger，1990；Hoskisson,1992；Nevis,1995）從行為的標(biāo)準(zhǔn)來說明企業(yè)家的報(bào)酬決定，主張根據(jù)企業(yè)家發(fā)生的行為來決定企業(yè)家報(bào)酬。研究的結(jié)果并沒有發(fā)現(xiàn)很強(qiáng)的報(bào)酬業(yè)績敏感性，顯然離人們想象的結(jié)果有很大差距，令這些著名的代理理論家感到失望，因而建議拋開代理理論的框架來研究影響企業(yè)家報(bào)酬的因素（Jenson and Murphy,1990）。論文最后根據(jù)此來認(rèn)識別進(jìn)一步研究的方向。關(guān)鍵詞 企業(yè)家報(bào)酬 決定標(biāo)準(zhǔn) 綜合分析模型1．引言進(jìn)入90年代圍繞著我國國有企業(yè)改革的核心問題，理論界形成了“產(chǎn)權(quán)論”、“外部環(huán)境論”和“超產(chǎn)權(quán)論”三派觀點(diǎn)。②勞動經(jīng)濟(jì)學(xué)家用市場的力量來解釋企業(yè)家報(bào)酬的決定(Fama,1980。⑤還有學(xué)者從企業(yè)特征和治理結(jié)構(gòu)（Sriharan,1996。F選擇某一種或幾種力量，并以此為前提假設(shè)，單方向地演繹出整個(gè)分配關(guān)系，總會遇到這樣或那樣的困難，要合理地描述收入分配現(xiàn)象，應(yīng)該以因果關(guān)系鏈的連續(xù)均衡思想為基礎(chǔ)（孫洛平，1996）?！胺钦狡跫s”雖無法律效用，但實(shí)實(shí)在在地起作用，在很多情況下影響“正式契約”的簽定。各種機(jī)制之間的作用是互補(bǔ)和替代的關(guān)系。理論的合理性完全包含于公理或假設(shè)前提之中。一般認(rèn)為企業(yè)家是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，更傾向于接受高的報(bào)酬水平、固定薪水形式的報(bào)酬、短期內(nèi)可以實(shí)現(xiàn)的報(bào)酬。（2）企業(yè)家人力資本特性。在報(bào)酬實(shí)踐者中，“市場工資率”的概念是牢固地確立的。D水平等，這些企業(yè)發(fā)展內(nèi)在要求的不同，必然導(dǎo)致企業(yè)家報(bào)酬設(shè)置的差別。企業(yè)業(yè)績的會計(jì)檢驗(yàn)會受到企業(yè)家的影響（Healey,1985），而他的影響又依賴于企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。（3）社會契約 企業(yè)是企業(yè)內(nèi)外正式與非正式契約的聯(lián)合體，報(bào)酬契約作為其中的一種必然會同時(shí)受到企業(yè)的所處的社會契約的影響，包括國家、地區(qū)和企業(yè)文化與社會價(jià)值、權(quán)力意識、分配差距意識、團(tuán)隊(duì)意識與個(gè)人主義觀念、國家稅收制度等。因而，沒有一個(gè)更廣的的視野，研究者將不可能全面地理解到底是什么決定企業(yè)家報(bào)酬。未來的研究可以通過利用關(guān)于國家文化和國家制度背景的非美國數(shù)據(jù)，進(jìn)一步提高象圖1所描述的那些決定因素是如何影響企業(yè)家報(bào)酬特征的。最后，盡管企業(yè)業(yè)績被理解為企業(yè)家報(bào)酬的一個(gè)決定因素，相反地，一個(gè)企業(yè)家報(bào)酬組合方案狀態(tài)也影響企業(yè)業(yè)績，企業(yè)家報(bào)酬、企業(yè)家行為與企業(yè)行為目標(biāo)之間存在緊密的互動反饋關(guān)系。除了代理理論，還應(yīng)利用企業(yè)理論、戰(zhàn)略管理、產(chǎn)業(yè)組織理論、制度理論以及社會學(xué)等知識來增強(qiáng)對企業(yè)家報(bào)酬的理解、識別企業(yè)家報(bào)酬決定因素的全部集合。企業(yè)家行為企業(yè)業(yè)績企業(yè)行為目標(biāo)公司治理結(jié)構(gòu)企業(yè)家報(bào)酬 報(bào)酬水平 報(bào)酬結(jié)構(gòu)企業(yè)規(guī)模企業(yè)家市場企業(yè)家效用與特性社會契約企業(yè)家人力資本職位與工作特性圖1 企業(yè)家報(bào)酬決定的綜合分析模型4．結(jié)論與展望本文初步構(gòu)建了用來解釋和分析企業(yè)家報(bào)酬決定的綜合框架。②公司治理結(jié)構(gòu)影響監(jiān)督機(jī)制和契約機(jī)制的替代關(guān)系。企業(yè)家的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度、對不同報(bào)酬形式的偏好、企業(yè)家目標(biāo)等都會直接影響報(bào)酬契約的制定。行為標(biāo)準(zhǔn)包括在發(fā)現(xiàn)機(jī)會和揭示企業(yè)威脅中經(jīng)理花費(fèi)的努力、在戰(zhàn)略選擇中企業(yè)家所做的選擇、在代表企業(yè)對股東和贊助者負(fù)責(zé)中企業(yè)家的行為。這個(gè)理論假設(shè)企業(yè)家所擁有的人力資本的數(shù)量影響他們的生產(chǎn)能力，因此影響他們的報(bào)酬。 基準(zhǔn)因素基準(zhǔn)因素是指通常意義上決定企業(yè)家報(bào)酬的標(biāo)準(zhǔn)。我們認(rèn)為，企業(yè)家的特殊地位和管理勞動的特殊性質(zhì)導(dǎo)致企業(yè)家報(bào)酬的特殊性。在資本雇傭勞動的條件下，一個(gè)即定的現(xiàn)實(shí)是，企業(yè)家的報(bào)酬是由所有者決定的。而在所有這些契約中，所有者和企業(yè)家之間的契約是最重要、最核心的契約 對此，我們將在其他的文章中予以充分的論證。契約理論認(rèn)為，企業(yè)是“一組契約”的聯(lián)結(jié)。顯然，對企業(yè)家報(bào)酬決定的研究仍然很有必要，這也是國外對此
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