【正文】 據(jù)或銷售針對(duì)特定客戶的廣告服務(wù)，則可能削弱 客戶端軟件和本集團(tuán)網(wǎng)站廣告字段對(duì)廣告客戶的吸引力。本集團(tuán)用戶在本集團(tuán)的平臺(tái)上進(jìn)行極私人的交流。本集團(tuán)可能就于本集團(tuán)網(wǎng)站展示、取得或連結(jié)的數(shù)據(jù)或透過本集團(tuán)服務(wù)發(fā)送或分享的資料而須對(duì)第三方負(fù)責(zé)。此外，即使本集團(tuán)可取得被侵權(quán)技術(shù)或類似技術(shù)的特許權(quán)，有關(guān)特許權(quán)費(fèi)或會(huì)十分可觀，對(duì)本集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績(jī)有重大不利影響。一經(jīng)盜用，則會(huì)對(duì)本集團(tuán)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績(jī)有重大不利影響。攔截網(wǎng)絡(luò)廣告的網(wǎng)絡(luò)軟件之使用，或會(huì)令本集團(tuán)的業(yè)務(wù)受到重大不利影響。截至目前為止，網(wǎng)絡(luò)廣告在中國并未被廣泛接納為廣告媒體，亦無保證網(wǎng)絡(luò)廣告將發(fā)展為中國的通用廣告渠道。27 風(fēng)險(xiǎn)因素預(yù)期互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)及產(chǎn)品所用技術(shù)及相關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)會(huì)迅速改變。本集團(tuán)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手亦建立了著名品牌，并不斷推廣其品牌的知名度。倘若該等第三方無法開發(fā)及維持優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容，本集團(tuán)網(wǎng)站或會(huì)流失訪問者和廣告客戶。騰訊計(jì)算器于一九九八年十一月啟業(yè)。此外，倘若本集團(tuán)的主要行政人員加入競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或成立競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)，則本集團(tuán)的業(yè)務(wù)或會(huì)受阻。倘若本集團(tuán)無法與設(shè)備制造商維持現(xiàn)有的及達(dá)成新的安排，則本集團(tuán)的業(yè)務(wù)或會(huì)受損。此外，隨著開放外國投資者投資電信增值業(yè)務(wù)，國際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或會(huì)與當(dāng)?shù)毓境闪⒑蠣I企業(yè)，借助外國投資者在其本身市場(chǎng)開發(fā)的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)提供服務(wù)，因此本集團(tuán)或會(huì)面對(duì)國際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的更大競(jìng)爭(zhēng)。因此，移動(dòng)、互聯(lián)網(wǎng)及其它電信增值服務(wù)的成功與否，視乎移動(dòng)電話營運(yùn)商推廣其整體移動(dòng)電信服務(wù)的成功程度及不時(shí)的經(jīng)營政策而定。騰訊計(jì)算器目前與中國移動(dòng)及中國聯(lián)通訂有合約。倘若該等營運(yùn)商錯(cuò)誤計(jì)算有關(guān)服務(wù)收費(fèi)及本集團(tuán)應(yīng)占的收入比例，則本集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績(jī)或會(huì)受到重大不利影響。倘若本集團(tuán)透過騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋與該等網(wǎng)絡(luò)營運(yùn)商的關(guān)系被終止、中止或按不利于本集團(tuán)的條款延續(xù)，包括降低營運(yùn)商所付的費(fèi)用，則本集團(tuán)的業(yè)務(wù)將會(huì)受損，對(duì)本集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績(jī)有重大不利影響。本公司及外商獨(dú)資企業(yè)大部份收入源自騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋所支付的技術(shù)支持、顧問、特許權(quán)及其它費(fèi)用。本集團(tuán)的技術(shù)和服務(wù)乃針對(duì)一個(gè)發(fā)展迅速的新市場(chǎng)。倘出現(xiàn)任何下述潛在事件，則或會(huì)使本集團(tuán)的業(yè)務(wù)、財(cái)政狀況或經(jīng)營業(yè)績(jī)受到重大不利的影響。為達(dá)致成功，本集團(tuán)必須不斷開發(fā)和推廣能為中國大部份互聯(lián)網(wǎng)及電信用戶所接納的服務(wù)和產(chǎn)品。一旦騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋與該等網(wǎng)絡(luò)營運(yùn)商的關(guān)系轉(zhuǎn)壞，包括無法在現(xiàn)有合約到期后以有利條款續(xù)約，均會(huì)影響本集團(tuán)之業(yè)務(wù)，包括影響騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋（視乎情況而定） 向客戶提供電信增值服務(wù)及產(chǎn)品的能力。計(jì)費(fèi)及傳輸故障或會(huì)大幅降低本集團(tuán)的移動(dòng)增值服務(wù)收入。不能保證移23 風(fēng)險(xiǎn)因素動(dòng)電話或其它電信營運(yùn)商日后不會(huì)基于上述或任何其它理由而拒絕或拖延向騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋付費(fèi)。倘若移動(dòng)電話營運(yùn)商的經(jīng)營環(huán)境轉(zhuǎn)壞，則本集團(tuán)的業(yè)務(wù)營運(yùn)及財(cái)務(wù)狀況或會(huì)受到重大不利影響。24 風(fēng)險(xiǎn)因素本集團(tuán)所經(jīng)營的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈或會(huì)導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)本集團(tuán)采取不公平的營商手段，而本集團(tuán)可能難以就上述行動(dòng)取得補(bǔ)償。本集團(tuán)倚賴該等人士在業(yè)務(wù)營運(yùn)方面的專才，包括開發(fā)新的增值服務(wù)及產(chǎn)品以及維持本公司及外商獨(dú)資企業(yè)與騰訊計(jì)算器、世紀(jì)凱旋及其它策略伙伴的關(guān)系。合資格的人材需求殷切，本集團(tuán)未必能夠成功吸引、吸納或延聘本集團(tuán)成功所需之人材。本集團(tuán)其中一項(xiàng)主要優(yōu)勢(shì)在于本集團(tuán)之服務(wù)及產(chǎn)品能夠建立起一個(gè)獨(dú)特的網(wǎng)絡(luò)小區(qū)。倘若本集團(tuán)無法維持品牌知名度，則本集團(tuán)在吸引新業(yè)務(wù)伙伴及消費(fèi)者方面可能遇到困難，而本集團(tuán)的業(yè)務(wù)亦可能受損。推出新服務(wù)及產(chǎn)品的時(shí)間涉及若干風(fēng)險(xiǎn)及不明朗因素。本公司及外商獨(dú)資企業(yè)預(yù)期在可見將來透過與騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋合作經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)廣告取得部份收入。此外，攔截網(wǎng)絡(luò)廣告、避免其顯示于用戶屏幕前的網(wǎng)絡(luò)軟件之發(fā)展，可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)廣告的發(fā)展造成障礙。由于本集團(tuán)經(jīng)營所屬地的法律制度仍在發(fā)展階段，因此在本集團(tuán)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保障及執(zhí)行方面未及法制較為成熟的國家般有效。本集團(tuán)已加強(qiáng)重要指引及程序，以減低在未獲正式特許權(quán)下使用第三方內(nèi)容的機(jī)會(huì)。本集團(tuán)將需提升現(xiàn)有的及實(shí)施新的營運(yùn)及財(cái)務(wù)制度、程序及控制，并擴(kuò)充、培訓(xùn)和管理本集團(tuán)日益增加的雇員團(tuán)隊(duì)。即使上述索償不導(dǎo)致法律責(zé)任，本集團(tuán)就此類索償所作的調(diào)查及抗辯可能涉及龐大費(fèi)用。本集團(tuán)或會(huì)因私隱考慮或資料不確而聲譽(yù)受損及在日后未能銷售針對(duì)特定對(duì)象的廣告， 從而削弱本集團(tuán)廣告字段對(duì)廣告客戶的吸引力。一旦出現(xiàn)系統(tǒng)故障或表現(xiàn)下降導(dǎo)致本集團(tuán)服務(wù)中斷或反應(yīng)時(shí)間延長(zhǎng)，均會(huì)降低用戶的滿意程度和流量，從而削弱本30 風(fēng)險(xiǎn)因素集團(tuán)網(wǎng)站對(duì)用戶和廣告客戶的吸引力。此外，計(jì)算機(jī)病毒令用戶蒙受損害或損失，則可能引致本集團(tuán)面對(duì)訴訟及承擔(dān)額外責(zé)任。有關(guān)詳情見「— 本集團(tuán)的投保范圍有限」。31 風(fēng)險(xiǎn)因素網(wǎng)上付款系統(tǒng)在中國尚處發(fā)展初期，或會(huì)限制本集團(tuán)拓展網(wǎng)上服務(wù)業(yè)務(wù)的能力。此外，一旦出現(xiàn)任何基建服務(wù)中斷或故障，亦無法保證本集團(tuán)能及時(shí)使用其它網(wǎng)絡(luò)及服務(wù)，甚至無法保證本集團(tuán)能使用其他網(wǎng)絡(luò)及服務(wù)。借貸則會(huì)導(dǎo)致償債承擔(dān)增加，導(dǎo)致須作出業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)承諾， 從而令本集團(tuán)的業(yè)務(wù)受到限制。此外，物色和達(dá)成收購的成本可能相當(dāng)重大。按「財(cái)務(wù)資料 — 股息及股息政策」一節(jié)所述，本集團(tuán)目前有意于日后派付全年現(xiàn)金股息。33 風(fēng)險(xiǎn)因素倘移動(dòng)電話營運(yùn)商網(wǎng)絡(luò)質(zhì)素下降而導(dǎo)致流失信息數(shù)量增加，則或會(huì)對(duì)本集團(tuán)的收入有重大不利影響。在若干情況下，本集團(tuán)難以物色另一供貨商或產(chǎn)品代替。特別是收購騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋資產(chǎn)或股權(quán)或須遵守當(dāng)時(shí)適用于有關(guān)交易的法律及法規(guī)。盡管本集團(tuán)中國法律顧問向本集團(tuán)表示，該等合約符合中國現(xiàn)行法律及法規(guī)， 并可據(jù)此執(zhí)行，惟該等安排并不如直接擁有企業(yè)所有權(quán)般可靠，未必可如直接擁有企業(yè)所有權(quán)般有效控制該等公司。35 風(fēng)險(xiǎn)因素本集團(tuán)計(jì)劃成立外資電信企業(yè)未必可順利進(jìn)行或未能進(jìn)行，或可能產(chǎn)生額外成本及中斷本集團(tuán)業(yè)務(wù)。外商獨(dú)資企業(yè)、騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋現(xiàn)時(shí)享有的稅務(wù)優(yōu)惠日后或會(huì)受到質(zhì)疑或撤銷， 而根據(jù)集團(tuán)內(nèi)公司間的合約所載的收入確認(rèn)可能受到稅務(wù)機(jī)關(guān)質(zhì)疑。因此，該等交易或須由有關(guān)稅務(wù)機(jī)關(guān)審核是否符合轉(zhuǎn)移定價(jià)規(guī)則及收入的稅務(wù)處理36 風(fēng)險(xiǎn)因素規(guī)定，而本集團(tuán)的帳目或會(huì)受到質(zhì)疑及視為不符合該等規(guī)則，對(duì)本集團(tuán)的財(cái)政狀況及經(jīng)營業(yè)務(wù)造成不利影響，以及或須受到稅務(wù)機(jī)關(guān)的制裁。此外，于二零零七年三月二十三日或之前，任何持有本公司股份25%以上的單一股東可對(duì)任何提呈本公司股東審批的公司交易或其它事宜（包括合并、綜合及出售本集團(tuán)全部或絕大部份資產(chǎn)）投票結(jié)果發(fā)揮影響力。倘若本集團(tuán)未能取得或保持所有必需的執(zhí)照、許可證及批文，或倘若本集團(tuán)需要辦理費(fèi)時(shí)或花費(fèi)高昂的手續(xù)，則本集團(tuán)的營運(yùn)可能受到重大不利影響。騰訊計(jì)算器于二零零四年三月二十二日前在廣東以外安裝服務(wù)器或與移動(dòng)電話營運(yùn)商訂立服務(wù)協(xié)議，或會(huì)被視為違反該許可證之條款，因而被罰款或受到其它處分。于二零零四年四月，騰訊計(jì)算器再提交相關(guān)文件，以冀加快審批程序。，中國法律或法規(guī)，則本集團(tuán)的業(yè)務(wù)及前景或會(huì)受到重大不利影響。此外，由準(zhǔn)。請(qǐng)同時(shí)參閱「監(jiān)管 — 有關(guān)本集團(tuán)業(yè)務(wù)之監(jiān)管 — 」。由于有關(guān)規(guī)定并無指明具體的加密產(chǎn)品， 40 風(fēng)險(xiǎn)因素因此本集團(tuán)并不肯定會(huì)否和如何應(yīng)用于本集團(tuán)和本集團(tuán)使用的加密軟件。此外，中國經(jīng)濟(jì)與經(jīng)濟(jì)合作及發(fā)展組織（「經(jīng)合組織」）大部份成員國家的經(jīng)濟(jì)有所不同。本公司為控股公司，除中國全資附屬公司騰訊科技及時(shí)代朝陽科技的股份外，并無任何經(jīng)營資產(chǎn)。本集團(tuán)的收益以人民幣為單位。兌換貨幣受到限制，或會(huì)使本集團(tuán)收取及有效使用收益的能力受到局限。本集團(tuán)業(yè)務(wù)主要受到中國法規(guī)所規(guī)管。有關(guān)嚴(yán)重急性呼吸系統(tǒng)綜合癥及其它疫癥爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。本集團(tuán)已申請(qǐng)批準(zhǔn)股份在聯(lián)交所上市及買賣。于發(fā)售后在公開市場(chǎng)拋售或預(yù)期拋售大批股份或會(huì)對(duì)股份當(dāng)時(shí)市價(jià)有不利影響。由于數(shù)據(jù)收集方法可能未完善或無效及其它問題，故此本售股章程有關(guān)中國經(jīng)濟(jì)、互聯(lián)網(wǎng)、電信及相關(guān)行業(yè)的統(tǒng)計(jì)資料未必準(zhǔn)確，亦未必與其它經(jīng)濟(jì)體系的統(tǒng)計(jì)資料相符，不應(yīng)過份倚賴。44 風(fēng)險(xiǎn)因素本售股章程所載的前瞻性陳述涉及風(fēng)險(xiǎn)及不明朗因素。根據(jù)發(fā)售出售的發(fā)售股份及若干現(xiàn)有股東持有的股份可即時(shí)在香港公開市場(chǎng)自由轉(zhuǎn)售，而其它現(xiàn)有股東持有的股份日后亦可根據(jù)上市規(guī)則、若干司法權(quán)區(qū)證券法的限制及有關(guān)若干股東的禁售限制在公開市場(chǎng)出售。即使發(fā)展成交投活躍市場(chǎng)，并不保證該市場(chǎng)于發(fā)售后仍可維持，亦不保證股份的市價(jià)于發(fā)售后不會(huì)下跌。如果再度爆發(fā)沙士或其它流行病或疫癥而實(shí)施旅游限制， 則會(huì)嚴(yán)重不利本集團(tuán)在全中國推廣業(yè)務(wù)及服務(wù)新客戶及現(xiàn)有客戶。此外， 本公司及外商獨(dú)資企業(yè)依賴騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋履行與本集團(tuán)訂立的服務(wù)及特許權(quán)協(xié)議?，F(xiàn)時(shí)進(jìn)行流動(dòng)帳交易而兌換人民幣毋須經(jīng)外匯管理局批準(zhǔn)，惟進(jìn)行資本帳交易而兌換人民幣則須經(jīng)外匯管理局批準(zhǔn)。因此，本集團(tuán)業(yè)務(wù)會(huì)受到上述貨幣匯率波動(dòng)的影響?，F(xiàn)行中國法規(guī)只容許本集團(tuán)的附屬公司從累計(jì)可分派盈利（如有）中，向本集團(tuán)支付按中國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及法規(guī)厘定的股息。由于有上述差別，本集團(tuán)業(yè)務(wù)未必以假設(shè)中國經(jīng)濟(jì)與經(jīng)合組織成員國家相似所預(yù)期的方式或速度發(fā)展。倘若監(jiān)管當(dāng)局要求本集團(tuán)更改加密軟件，則本集團(tuán)須開發(fā)或以特許權(quán)方式獲得取代軟件，因而影響本集團(tuán)的營運(yùn)。中國已頒布法例，限制在互聯(lián)網(wǎng)傳輸和發(fā)布若干類別的內(nèi)容和國家機(jī)密（「被禁止內(nèi)容」），而即使有關(guān)內(nèi)容由本集團(tuán)用戶提供，本集團(tuán)亦可能會(huì)由于在本集團(tuán)網(wǎng)站發(fā)布或透過本集團(tuán)服務(wù)而傳輸?shù)膬?nèi)容而承擔(dān)責(zé)任。倘騰訊計(jì)算器在，則騰訊計(jì)算器或須，并須繳付最高達(dá)人民幣39 風(fēng)險(xiǎn)因素30,000元的罰款。有關(guān)「互聯(lián)網(wǎng)文化活動(dòng)」的詳細(xì)定義見「監(jiān)管 — 網(wǎng)上文化活動(dòng)之監(jiān)管」一節(jié)。然而，無法保證騰訊計(jì)算器將獲得該批準(zhǔn)。互聯(lián)網(wǎng)出版批準(zhǔn)為涉及互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容供貨商許可證持有人所經(jīng)營的部份出版業(yè)務(wù)的批準(zhǔn)。在過去數(shù)年，中國多個(gè)政府部門曾頒布有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)信息內(nèi)容和服務(wù)的具體規(guī)定，其中部份要求營運(yùn)商取得以往并無要求的執(zhí)照、許可證或批文。有關(guān)本集團(tuán)提供服務(wù)及產(chǎn)品之監(jiān)管風(fēng)