歐洲pe基金發(fā)展經(jīng)驗(yàn)(完整版)
【正文】 基金的核心概念和模式來自于美國(guó)，20世紀(jì)80年代在整個(gè)歐洲興起，其中英國(guó)是除美國(guó)以外最大的私募股權(quán)基金市場(chǎng)，也是歐洲最發(fā)達(dá)的私募股權(quán)投資市場(chǎng)，歐洲一半以上的私募股權(quán)投資發(fā)生在英國(guó)。其中，英國(guó)市場(chǎng)占據(jù)歐洲市場(chǎng)50%以上的份額，投資總額達(dá)到223億美元，法國(guó)和德國(guó)市場(chǎng)緊隨其后，%%的市場(chǎng)份額。 數(shù)據(jù)來源：EVCAand‘BuyoutsMagazine’，January2007 EVCAandDowJones‘PrivateEquityAnalyst’ 歐洲私募股權(quán)產(chǎn)生著穩(wěn)定的增長(zhǎng)，超過80%的企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)增值。首先，歐盟的成立和歐洲經(jīng)濟(jì)整合為歐洲私募股權(quán)資本市場(chǎng)的發(fā)展提高了一個(gè)良好的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)背景。這些都是一個(gè)嚴(yán)格的過程。增加股本和擴(kuò)大股份獎(jiǎng)勵(lì)是吸引，保留和激勵(lì)好的管理者的關(guān)鍵因素。對(duì)于歐洲而言則主要集中于并購(gòu)和賣與其他私募股權(quán)投資者。 數(shù)據(jù)來源：Acanthus 在金融危機(jī)的沖擊下，經(jīng)濟(jì)減速、股市下跌、信用與信貸緊縮、政策與立法調(diào)整，PE在全球范圍內(nèi)的流動(dòng)性而引發(fā)的泡沫風(fēng)險(xiǎn)開始呈現(xiàn)。相當(dāng)數(shù)量的私募股權(quán)投資者將2005年至2007年間的繁榮時(shí)期作為梳理投資組合的時(shí)機(jī)，成功拋售了大部分早期投資，并對(duì)小部分投資進(jìn)行了清理。在歐洲，一個(gè)關(guān)鍵的挑戰(zhàn)在于發(fā)展多渠道的退出方式。 數(shù)據(jù)來源：Acanthus/Preqin 金融危機(jī)中，歐洲PE承諾出資額大幅減少，投資規(guī)模急劇下降，投資項(xiàng)目虧損占比上升，如下面圖示 數(shù)據(jù)來源：Acanthus/Preqin 數(shù)據(jù)來源：Acanthus/Preqin 機(jī)構(gòu)來源：諾亞財(cái)富 2004到2009年間世界PE主要國(guó)家和投資機(jī)構(gòu)的占比變化如下：數(shù)據(jù)來源：Acanthus 數(shù)據(jù)來源：Acanthus 我們考察了2004年到2009年歐洲私募基金的經(jīng)營(yíng)情況，有完整數(shù)據(jù)的私募基金中超過1億歐元的私募股權(quán)基金共127支，虧損占比14%，其中盈利基金39支，占總基金數(shù)31%，虧損基金88
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