證券投資分析管理講義(完整版)
【正文】 行主體分類政府證券、金融證券、公司證券 按證券的到期日分類短期證券、長期證券 按證券收益狀況分類 固定收益證券、變動收益證券 按證券體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系分類所有權(quán)證券、債權(quán)證券 （三）證券投資的分類 債券投資 股票投資 組合投資三、證券投資的目的（略）167。 〖教學(xué)重點與難點〗 【重點】 債券投資收益率的計算 債券投資風(fēng)險與防范債券估價股票估價資本資產(chǎn)定價模型 【難點】 債券、股票價值的計算資本資產(chǎn)定價模型證券投資組合策略 〖教學(xué)方式與時間分配〗 教學(xué)方式：講授 時間分配：本章預(yù)計6學(xué)時 〖教學(xué)過程〗 講 授 內(nèi) 容 備 注 企業(yè)籌集資金，除用于自身的擴大再生產(chǎn)之外，還可以對外進行投資。由于債券價格會隨利率變動，即使沒有違約風(fēng)險的國庫券，也會有利率風(fēng)險。（五）期限性風(fēng)險由于證券期限長而給投資人帶來的風(fēng)險叫期限性風(fēng)險。不購買冷門債券。試誤法比較麻煩，也可用下面的簡便算法求得近似結(jié)果：例：某公司2004年1月1日平價發(fā)行債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。V=100247。i要求：(1)利用股票估價模型，分別計算A、B公司股票價值。6－4 證券投資組合一、證券投資組合的風(fēng)險與收益 （一）證券投資組合的風(fēng)險非系統(tǒng)風(fēng)險 可分散風(fēng)險、公司特別風(fēng)險某一因素或事件只會對特定的證券帶來價格下跌或者對某一投資者帶來損失的可能性。Rp=βRl＋ W2。Rn=Rn—個別證券的預(yù)期報酬率；Wn—個別證券在組合中投資價值的比重；N—組合中證券的種類。(RM－RF)Ri ——第i種股票的預(yù)期收益率；RF——無風(fēng)險收益率；RM——平均風(fēng)險股票的必要收益率；β——第i種股票的貝他系數(shù)。組合形式： 完全負相關(guān) 完全正相關(guān) 介于兩者之間系統(tǒng)風(fēng)險 不可分散風(fēng)險、市場風(fēng)險某一種因素會對市場上所有證券都會帶來價格下跌或者對所有的投資者帶來損失的可能性。正確答案：（1）計算A、B公司股票價值A(chǔ)公司股票價值（VA）＝(1+6%)/(8%6%) =(元)B公司股票價值（VB）＝(元)（2）分析與決策由于A公司股票現(xiàn)行市價為9元，元，故A公司股票目前不宜投資購買。應(yīng)否購買？（4）若中豪華威公司持有B公司債券2年后，將其以1200元的價格出售，則投資收益率為多少？正確答案：（1）A債券的價值＝80（P／A
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