證券投資分析管理講義(完整版)
【正文】 行主體分類政府證券、金融證券、公司證券 按證券的到期日分類短期證券、長(zhǎng)期證券 按證券收益狀況分類 固定收益證券、變動(dòng)收益證券 按證券體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系分類所有權(quán)證券、債權(quán)證券 （三）證券投資的分類 債券投資 股票投資 組合投資三、證券投資的目的（略）167。 〖教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)〗 【重點(diǎn)】 債券投資收益率的計(jì)算 債券投資風(fēng)險(xiǎn)與防范債券估價(jià)股票估價(jià)資本資產(chǎn)定價(jià)模型 【難點(diǎn)】 債券、股票價(jià)值的計(jì)算資本資產(chǎn)定價(jià)模型證券投資組合策略 〖教學(xué)方式與時(shí)間分配〗 教學(xué)方式：講授 時(shí)間分配：本章預(yù)計(jì)6學(xué)時(shí) 〖教學(xué)過(guò)程〗 講 授 內(nèi) 容 備 注 企業(yè)籌集資金，除用于自身的擴(kuò)大再生產(chǎn)之外，還可以對(duì)外進(jìn)行投資。由于債券價(jià)格會(huì)隨利率變動(dòng)，即使沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)庫(kù)券，也會(huì)有利率風(fēng)險(xiǎn)。（五）期限性風(fēng)險(xiǎn)由于證券期限長(zhǎng)而給投資人帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)叫期限性風(fēng)險(xiǎn)。不購(gòu)買冷門債券。試誤法比較麻煩，也可用下面的簡(jiǎn)便算法求得近似結(jié)果：例：某公司2004年1月1日平價(jià)發(fā)行債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。V=100247。i要求：(1)利用股票估價(jià)模型，分別計(jì)算A、B公司股票價(jià)值。6－4 證券投資組合一、證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益 （一）證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 可分散風(fēng)險(xiǎn)、公司特別風(fēng)險(xiǎn)某一因素或事件只會(huì)對(duì)特定的證券帶來(lái)價(jià)格下跌或者對(duì)某一投資者帶來(lái)?yè)p失的可能性。Rp=βRl＋ W2。Rn=Rn—個(gè)別證券的預(yù)期報(bào)酬率；Wn—個(gè)別證券在組合中投資價(jià)值的比重；N—組合中證券的種類。(RM－RF)Ri ——第i種股票的預(yù)期收益率；RF——無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率；RM——平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率；β——第i種股票的貝他系數(shù)。組合形式： 完全負(fù)相關(guān) 完全正相關(guān) 介于兩者之間系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 不可分散風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)某一種因素會(huì)對(duì)市場(chǎng)上所有證券都會(huì)帶來(lái)價(jià)格下跌或者對(duì)所有的投資者帶來(lái)?yè)p失的可能性。正確答案：（1）計(jì)算A、B公司股票價(jià)值A(chǔ)公司股票價(jià)值（VA）＝(1+6%)/(8%6%) =(元)B公司股票價(jià)值（VB）＝(元)（2）分析與決策由于A公司股票現(xiàn)行市價(jià)為9元，元，故A公司股票目前不宜投資購(gòu)買。應(yīng)否購(gòu)買？（4）若中豪華威公司持有B公司債券2年后，將其以1200元的價(jià)格出售，則投資收益率為多少？正確答案：（1）A債券的價(jià)值＝80（P／A
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