經(jīng)營(yíng)者理財(cái)?shù)拿芗皡f(xié)調(diào)(完整版)
【正文】 ，子公司都可以投資，超過(guò)比例無(wú)論項(xiàng)目大小都不能再投資。（2）母公司委派子公司的財(cái)務(wù)主管。 三、集權(quán)與分權(quán)財(cái)務(wù)體制的設(shè)計(jì) 公司的組織結(jié)構(gòu)形式可分為兩大類(lèi)：一類(lèi)是以集權(quán)式管理為主要特征的組織結(jié)構(gòu)，如直線制結(jié)構(gòu)、職能制結(jié)構(gòu)、直線職能結(jié)構(gòu)；另一類(lèi)是以分權(quán)式管理為主要特征的管理組織結(jié)構(gòu)，如事業(yè)部制結(jié)構(gòu)、矩陣式結(jié)構(gòu)、多維制結(jié)構(gòu)。這種狀況必須引起我們的關(guān)注。但事實(shí)上，不少企業(yè)熱衷于多元化經(jīng)營(yíng)，其效果主營(yíng)業(yè)務(wù)弱化、淡化和泛化。在投資理論與投資運(yùn)作實(shí)踐中存在著注重追求最佳效益的“規(guī)模投資”或“主業(yè)經(jīng)營(yíng)”和注重分散風(fēng)險(xiǎn)的“多樣化投資經(jīng)營(yíng)”兩種投資定位戰(zhàn)略設(shè)計(jì)?！ ∫?、會(huì)計(jì)利潤(rùn)與財(cái)務(wù)實(shí)力的矛盾與協(xié)調(diào) 企業(yè)管理以提高經(jīng)濟(jì)效益為目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)效益的提高應(yīng)該表現(xiàn)為利潤(rùn)的增加和財(cái)務(wù)實(shí)力的增加。從操作性的角度分析，應(yīng)該明確長(zhǎng)期戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)決策具體包括哪些方面，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該進(jìn)行哪些方面的財(cái)務(wù)協(xié)調(diào)。第三，不少企業(yè)通過(guò)股權(quán)置換、資產(chǎn)重組等手段粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表，可能致使會(huì)計(jì)利潤(rùn)的提高，但是如果不能產(chǎn)生更多的現(xiàn)金流量，可能因?yàn)樵黾訒?huì)計(jì)利潤(rùn)要多納稅與多分配利潤(rùn)而降低財(cái)務(wù)實(shí)力。（參見(jiàn)《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》1996年3月9日第四版）。（3）多元化投資經(jīng)營(yíng)后，企業(yè)將面臨各個(gè)不同行業(yè)的不同市場(chǎng)狀況,將會(huì)受到自身知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、信息等的種種約束，這使得企業(yè)難對(duì)其經(jīng)營(yíng)狀況作一個(gè)準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)和判斷，相應(yīng)增加了經(jīng)營(yíng)的難度。 企業(yè)采取何種形式， 是多種因素的綜合作用的結(jié)果。如果反向設(shè)計(jì)，必將增加協(xié)調(diào)的難度，產(chǎn)生不必要的上下摩擦?！ 〉谒?，特別關(guān)注協(xié)調(diào)、分解企業(yè)或集團(tuán)的幾項(xiàng)重大權(quán)利。在這里有兩個(gè)問(wèn)題需要考慮：是否要保證子公司有不斷發(fā)展的利潤(rùn)留成，還是由母公司統(tǒng)一支配、調(diào)度；是否對(duì)盈利的全資子公司的可分配利潤(rùn)可以采取上繳利潤(rùn)定額包干、遞增包干、超收按比例分成等政策或?qū)μ潛p的全資子公司實(shí)行減虧包干、定額補(bǔ)貼的政策，以鼓勵(lì)子公司開(kāi)拓經(jīng)營(yíng)，不斷提高盈利能力。 第五，母公司對(duì)子公司應(yīng)該建立一整套業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)考核制度。（3） 分權(quán)發(fā)展階段中規(guī)律性的問(wèn)題，因分權(quán)形成多個(gè)利潤(rùn)中心，協(xié)調(diào)、控制問(wèn)題日益突出。（1）商品經(jīng)營(yíng)始終是企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的基本形式，也是企業(yè)貨幣經(jīng)營(yíng)、資本經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)。即企業(yè)的資金投于某一商品經(jīng)營(yíng)、資本經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目所得到的利潤(rùn)應(yīng)該比投于貨幣經(jīng)營(yíng)（如國(guó)債）用途可能得到的利潤(rùn)要多，否則這些項(xiàng)目是不可取的。每個(gè)企業(yè)都有自身的發(fā)展戰(zhàn)略和不同于其它企業(yè)的特點(diǎn)。而從兩者的關(guān)系來(lái)說(shuō)，籌資來(lái)自于投資對(duì)于資金的需求，而籌資風(fēng)險(xiǎn)也最終決定于投資風(fēng)險(xiǎn)。 六、資本結(jié)構(gòu)中各種比例關(guān)系的設(shè)計(jì) 我們認(rèn)為，西方資本結(jié)構(gòu)只是討論了權(quán)益資本與債務(wù)資本的比例關(guān)系，其局限性是十分明顯的。東南亞的金融危機(jī)也已經(jīng)告誡我們。這無(wú)疑是經(jīng)營(yíng)者謀求提高企業(yè)效益的重要方面。對(duì)于經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，這是經(jīng)營(yíng)效益和管理效益的有益補(bǔ)充，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該善于合法地利用這些政策為企業(yè)謀求最大效益。 經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)在出資者的監(jiān)控下，一方面要通過(guò)正確的決策保證企業(yè)資產(chǎn)的高效、有序運(yùn)營(yíng)，另一方面要通過(guò)合理的組織和協(xié)調(diào)，盡可能減少消除企業(yè)內(nèi)部層次上的代理關(guān)系帶來(lái)的代理成本，使組織系統(tǒng)的運(yùn)轉(zhuǎn)阻力最小；最后，使出資者、經(jīng)營(yíng)者和財(cái)務(wù)經(jīng)理三個(gè)層次的財(cái)務(wù)管理的協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)是經(jīng)營(yíng)者理財(cái)?shù)幕臼姑?，并成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的關(guān)鍵。14 / 14。如果以股東財(cái)富最大作為幾個(gè)層次財(cái)務(wù)管理的最終目標(biāo)，專(zhuān)業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)也就是通過(guò)對(duì)于現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的管理實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金性收益的最大。但與此同時(shí)，我們必須認(rèn)識(shí)到，這些政策效益經(jīng)常是一時(shí)性的，而不是永久的，將政策效益作為依靠是危險(xiǎn)的。構(gòu)建合理的公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)是經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)的重要方面。（3
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