ch信用風(fēng)險ppt課件(完整版)
【正文】 業(yè)違約的可能性 1－ p=5%，則全額回收的概率為p=95%，可以算出該貸款的預(yù)期收益率為 ： ? 如果企業(yè)違約時銀行貸款回收率 γ ＝ 60%，則該貸款的預(yù)期收益率為： ? 由此可見，由于違約風(fēng)險的存在，銀行可能無法實現(xiàn)原來合同中承諾的 %的收益率，但考慮 60%的回收率又使收益率超過全額損失的情況 ( 1 k) ( 1 p) ( 1 k) 195% ( 1 11. 0 ) 5% 60% ) 1%1% ( 1 11. 01%E r p ?? ? ? ???? ? ? ? ?? ? ? ?（ ）( 1 k ) 1 9 5 % ( 1 1 1 . 0 1 % ) 1 5 . 4 6 %E r p? ? ? ??? ?（ ）916 信用風(fēng)險度量：定性方法 ? 這是最早采用的信用風(fēng)險度量方法，也稱為專家系統(tǒng)或?qū)＜抑贫确ǎ?expert system） ? 采用定性指標(biāo)來評價交易對手的信用狀況，一般由一些經(jīng)過長期訓(xùn)練、具有豐富經(jīng)驗的管理人員（專家）來作出信用風(fēng)險大小的決策 ? 比如，銀行信貸管理人員根據(jù)專業(yè)知識、經(jīng)驗判斷及某些關(guān)鍵信用要素來決定是否給與貸款及相應(yīng)的貸款條件 ? 評價的主要信用要素： ? 個體因子： 品德與聲望 (character)、 能力 (capacity)、 財務(wù)杠桿（ leverage） 、 抵押品 (collateral) ? 市場因子： 經(jīng)濟周期 、 宏觀政策 ? 這種方法較為簡單，充分發(fā)揮專家的專業(yè)知識與技能。設(shè)定基準(zhǔn)利率為 8%，銀行經(jīng)測評后，該客戶的信用風(fēng)險溢價定為 2%， 貸款服務(wù)費為 1250元，另外，合同規(guī)定企業(yè)在銀行保持 10% 的補償余額。 ? 由題意，合約承諾收益率為 k=%，零息國債的無風(fēng)險收益率 i = 10%，則： ? 銀行貸款的風(fēng)險溢價 ф＝ k－ i =%－ 10%＝ %。因此，金融機構(gòu)要構(gòu)建合適的資產(chǎn)組合來控制風(fēng)險 ? 資產(chǎn)組合理論 ? 當(dāng)組合中各資產(chǎn)不完全相關(guān)，即相關(guān)系數(shù)小于 1，就會降低風(fēng)險，特別是當(dāng)成負相關(guān)時，其資產(chǎn)組合收益的波動性就會較小 ? 有效資產(chǎn)組合： 在既定風(fēng)險下收益最大化或者在收益一定時風(fēng)險最小化 1nipiiR W R?? ?n2 2 2i 1 1 , 1 , 1 , 1n n n np i i i j i j i j i j i j i j i ji j i j i j i jW W W w w w w? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ? ?? ? ? ? ?＝933 資產(chǎn)組合的信用風(fēng)險 ? 資產(chǎn)組合管理者模型（ Portfolio Management Model） ? 為了尋找資產(chǎn)組合的有效邊界并確定不同資產(chǎn)的最優(yōu)比例Wi，金融機構(gòu)需要計算以下三個變量 ? 第 i種資產(chǎn)的預(yù)期收益 ， 其大小等于年度總利差（ Allin Spread,記為 AIS）扣除貸款的預(yù)期損失 ? 第 i種資產(chǎn)的風(fēng)險 σ i，反映貸款的非預(yù)期損失 ? 第 i種資產(chǎn)與第 j種資產(chǎn)違約風(fēng)險的相關(guān)性 ? 資產(chǎn)組合管理者模型 ? 根據(jù)以往數(shù)據(jù)測算，兩貸款的相關(guān)系數(shù)為 10%，請算該組合的收益與風(fēng)險 iRij?貸款 構(gòu)成比例 利差 手續(xù)費率 EDF LGD 1 80% 5% 1% 10% 5% 2 20% 6% % 20% 8% 934 。 ? 也就是說，借款人 %的違約概率使銀行貸款獲得了%的風(fēng)險溢價 923 期限結(jié)構(gòu)模型 ： 擴展一 ? 擴展一：假定銀行貸款違約時不是全額虧損，銀行仍可收回部分資金，即要考慮回收率（ γ ） ? 此時，當(dāng)銀行承擔(dān)風(fēng)險的預(yù)期收益應(yīng)等于考慮違約概率與回收率后的無風(fēng)險利率，可以得到 ： ? p (1+ k)+（ 1 p） ?(1+ k) = (1+ i) ? 即： ? 此時的風(fēng)險溢價為 ki= ? ? ? ?? ?1 11 (1 )ikk???????1 (1 )(1 )i ip p? ?? ???924 期限結(jié)構(gòu)模型 ： 擴展一 例題 ? 接 上 例，合約承諾收益率 k=%，零息國債的無風(fēng)險收
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