金融市場及其功能ppt課件(完整版)
【正文】 買赤字單位發(fā)行的直接證券來提供資金。 ? 2022年２月１日新華社全文播發(fā)了 《 國務院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見 》 （ 以下簡稱 《 意見 》 ） 。 18 （二）金融工具 金融工具的概念 ? 金融工具是反映借款人與借款人之間 債務關(guān)系 的一種 合約性證明文件 。 （ 1）變動法定準備金率 ?實施緊縮性貨幣政策時，調(diào)高 ↑法定準備金率 （ 2）變動再貼現(xiàn)率 ?緊縮銀根，調(diào)高 ↑再貼現(xiàn)率 （ 3）公開市場操作 ?買進、賣出政府公債 22 行政手段：是指管理機構(gòu)通過 制定政策 、方針、制度、規(guī)定和命令等方法，按照行政系統(tǒng)、組織層次、機構(gòu)區(qū)劃，直接干預金融市場活動，借以引導金融市場發(fā)展方向。 29 （二）行為金融理論的主要內(nèi)容 展望理論 (prospect theory) ? 展望理論是一種研究人們在不確定的條件下如何做出決策的理論，主要針對解釋的是傳統(tǒng)理論中的理性選擇和現(xiàn)實情況相背離的現(xiàn)象， （ 1）決策參考點 (reference point)決定行為者對風險的態(tài)度。正如Thaler(1994)所說 ,終將有一天“行為金融學”作為一個名詞將不再被人提起 —— 這是多余的。 36 金融市場的參與者主要包括個人（居民）、企業(yè)、金融機構(gòu)、政府和中央銀行等部分。 我國金融市場的管理機構(gòu)主要有兩個，即證監(jiān)會和中國人民銀行。從這一意義上講 , 行為金融學與主流金融學在爭論中不斷融合 ,形成新的更具實踐性的主流金融學的觀點。 ?人們對損失的敏感度，高于收益 （ 3）框架效應 ?問題以何種方式出現(xiàn)，將影響人們對風險的態(tài)度－－面對決策時，將收到問題的框架方式的影響。 23 第四節(jié) 金融市場理論 24 一、有效市場假說 （一）有效市場假說的定義及有效市場的分類 ? 有效市場假說（ EMH， Efficient Market Hypothesis）指的是在任意時刻，資產(chǎn)價格 完全反映 了所有的已知信息。 （ 2）公司債券：企業(yè)公司發(fā)行的借款憑證。 15 第三節(jié) 金融市場的結(jié)構(gòu) 和組織管理 16 一、金融市場的結(jié)構(gòu) （一）金融市場的參與者（ 5種） ? 金融市場的參與者是指在金融市場上進行金融交易的活動者。 資金盈余單位 政府 企業(yè) 居民 資金赤字單位 政府 企業(yè) 居民 金融中介機構(gòu) 銀行 保險公司 信托公司 投資公司 互助基金 資金 資金 購買間接證券 出售間接證券
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