金融市場(chǎng)及其功能ppt課件(完整版)
【正文】 買(mǎi)赤字單位發(fā)行的直接證券來(lái)提供資金。 ? 2022年２月１日新華社全文播發(fā)了 《 國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn) 》 （ 以下簡(jiǎn)稱(chēng) 《 意見(jiàn) 》 ） 。 18 （二）金融工具 金融工具的概念 ? 金融工具是反映借款人與借款人之間 債務(wù)關(guān)系 的一種 合約性證明文件 。 （ 1）變動(dòng)法定準(zhǔn)備金率 ?實(shí)施緊縮性貨幣政策時(shí)，調(diào)高 ↑法定準(zhǔn)備金率 （ 2）變動(dòng)再貼現(xiàn)率 ?緊縮銀根，調(diào)高 ↑再貼現(xiàn)率 （ 3）公開(kāi)市場(chǎng)操作 ?買(mǎi)進(jìn)、賣(mài)出政府公債 22 行政手段：是指管理機(jī)構(gòu)通過(guò) 制定政策 、方針、制度、規(guī)定和命令等方法，按照行政系統(tǒng)、組織層次、機(jī)構(gòu)區(qū)劃，直接干預(yù)金融市場(chǎng)活動(dòng)，借以引導(dǎo)金融市場(chǎng)發(fā)展方向。 29 （二）行為金融理論的主要內(nèi)容 展望理論 (prospect theory) ? 展望理論是一種研究人們?cè)诓淮_定的條件下如何做出決策的理論，主要針對(duì)解釋的是傳統(tǒng)理論中的理性選擇和現(xiàn)實(shí)情況相背離的現(xiàn)象， （ 1）決策參考點(diǎn) (reference point)決定行為者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。正如Thaler(1994)所說(shuō) ,終將有一天“行為金融學(xué)”作為一個(gè)名詞將不再被人提起 —— 這是多余的。 36 金融市場(chǎng)的參與者主要包括個(gè)人（居民）、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府和中央銀行等部分。 我國(guó)金融市場(chǎng)的管理機(jī)構(gòu)主要有兩個(gè)，即證監(jiān)會(huì)和中國(guó)人民銀行。從這一意義上講 , 行為金融學(xué)與主流金融學(xué)在爭(zhēng)論中不斷融合 ,形成新的更具實(shí)踐性的主流金融學(xué)的觀點(diǎn)。 ?人們對(duì)損失的敏感度，高于收益 （ 3）框架效應(yīng) ?問(wèn)題以何種方式出現(xiàn)，將影響人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度－－面對(duì)決策時(shí)，將收到問(wèn)題的框架方式的影響。 23 第四節(jié) 金融市場(chǎng)理論 24 一、有效市場(chǎng)假說(shuō) （一）有效市場(chǎng)假說(shuō)的定義及有效市場(chǎng)的分類(lèi) ? 有效市場(chǎng)假說(shuō)（ EMH， Efficient Market Hypothesis）指的是在任意時(shí)刻，資產(chǎn)價(jià)格 完全反映 了所有的已知信息。 （ 2）公司債券：企業(yè)公司發(fā)行的借款憑證。 15 第三節(jié) 金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu) 和組織管理 16 一、金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu) （一）金融市場(chǎng)的參與者（ 5種） ? 金融市場(chǎng)的參與者是指在金融市場(chǎng)上進(jìn)行金融交易的活動(dòng)者。 資金盈余單位 政府 企業(yè) 居民 資金赤字單位 政府 企業(yè) 居民 金融中介機(jī)構(gòu) 銀行 保險(xiǎn)公司 信托公司 投資公司 互助基金 資金 資金 購(gòu)買(mǎi)間接證券 出售間接證券
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