經(jīng)濟增加值evappt課件(2)(完整版)
【正文】 利潤質(zhì)量進行評價。資本成本反映了資本市場對公司未來獲利能力和風險水平的預期。在新資產(chǎn)使用初期，由于資本基礎較大，資本成本較高， EVA偏低。 2022MBA 24 EVA不是完全意義上的利潤指標 ? 作為一種先進的基于股東價值創(chuàng)造的管理和投資評價學說， EVA理論比中國市場超前了一步。 。 ? 首先，中國證券市場是一個發(fā)展中的市場，虛假信息充斥，公司治理機制不夠完善、上市公司經(jīng)營方針缺乏持續(xù)性等因素，使 EVA計算會發(fā)生較大的偏差。這樣，有著大量新投資的公司反而比舊資產(chǎn)較多的公司 EVA低。 2022MBA 19 案例 2 青島啤酒 2022年 EVA: 收入： 稅后凈經(jīng)營利潤 （會計利潤） 資本： （含債務和股本） 資本成本率 %； 資本成本 EVA: 結(jié)論：從經(jīng)濟意義上看，青啤業(yè)績并不象其會計報表那樣出色，它并沒有創(chuàng)造經(jīng)濟意義上的財富，而是在毀壞財富。這將對企業(yè)的稅后利潤起到一定的影響。2022MBA 1 經(jīng)濟增加值 趙衛(wèi)東、吳峻、宗志宇、潘朝暉 2022MBA 2 目錄 企業(yè)的目標和評價方法 1 利潤的困惑 2 經(jīng)濟增加值 3 計算模型與應用案例 4 經(jīng)濟增加值的局限性 5 結(jié)論 6 2022MBA 3 一、企業(yè)的目標和評價方法 企業(yè)利潤最大化 每股盈余最大化 股東價值最大化 1 2 3 公司的目標和評價的方法 2022MBA 4 企業(yè)利潤最大化： ?利潤是企業(yè)新創(chuàng)造的價值，是已實現(xiàn)銷售并被社會承認的價值 ?利潤是企業(yè)最綜合的指標，能夠 說明企業(yè)整體經(jīng)營管理水平的高低 ?真正的利潤是社會財富的積累 ?利潤的概念最容易被社會各界接受
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