【正文】 這并不意味著資產(chǎn)總是越多越好。 （四）國際會計標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)調(diào) （五）會計師的職業(yè)道德 七、審計報告 審計報告與財務(wù)報表的可信性有密切關(guān)系，財務(wù)分析人員必須注意注冊會計師出具的有關(guān)審計報告。這些要素一般包括：（ l）交易的金額或相應(yīng)比例；（ 2）未結(jié)算項目的金額或相應(yīng)比例；（ 3）定價政策（包括沒有金額或只有象征性金額的交易）。 資產(chǎn)負(fù)債表日后事項的說明 資產(chǎn)負(fù)債表日后事項，是指資產(chǎn)負(fù)債表日至報表報出日之間發(fā)生或存在的事項。 重要會計政策和會計估計變更的說明，以及重大會計差錯更正的說明 有關(guān)會計變更和差錯更正的需要披露的重要事項主要是：（ 1）會計政策變更的內(nèi)容和理由；（ 2）會計政策變更的影響數(shù)；（ 3）會計政策變更的累積影響數(shù)不能合理確定的理由； （ 4）會計估計變更的內(nèi)容和理由；（ 5）會計估計變更的影響數(shù)；（ 6）會計估計變更的影響數(shù)不能合理確定的理由；（ 7）重大會計差錯的內(nèi)容；（ 8）重大會計差錯的更正金額。 利潤表有 3張附表 ，包括 利潤分配表 、 分部報表（業(yè)務(wù)分部） 和 分部報表（地區(qū)分部） 。它與企業(yè)基本活動的關(guān)系見表 11所示。 （ 2）連環(huán)替代法 連環(huán)替代法是另一種測定比較差異成因的定量分析方法。 在實際的分析中 ,分解法和比較法是結(jié)合使用的。 （ 3）結(jié)構(gòu)百分比 結(jié)構(gòu)百分比是用百分率表示某一報表項目的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。 比較法的主要作用在于揭示客觀存在的差距以及形成這種差距的原因 ,幫助人們發(fā)現(xiàn)問題 ,挖掘潛力 ,改進(jìn)工作。 1．按比較參照標(biāo)準(zhǔn)分類 （ 1）趨勢分析 趨勢分析就是 分析期與前期或連續(xù)數(shù)期項目金額的對比 。一個公司償債能力很差，收益能力也不會好；收益能力很差，償債能力也不會好。 （三）經(jīng)理人員 經(jīng)理人員是指 被所有者聘用的、對公司資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行管理的個人組成的團(tuán)體 ，有時稱之為 “ 管理當(dāng)局 ” 。債權(quán)人關(guān)心企業(yè)是否具有 償還債務(wù)的能力 。 企業(yè)的三項基本活動是相互聯(lián)系的，在業(yè)績評價時不應(yīng)把它們割裂開來。 財務(wù)報表分析的對象是企業(yè)的各項基本活動。投資是企業(yè)基本活動中 最重要的部分 。 一、財務(wù)報表分析的主體 財務(wù)報表的使用人有許多種，包括 權(quán)益投資人、債權(quán)人、經(jīng)理人員、政府機構(gòu)和其他 與企業(yè)有利益關(guān)系的人士。普通股東投資于公司的 目的是擴(kuò)大自己的財富 。他們使用財務(wù)報表是為了 履行自己的監(jiān)督管理職責(zé) 。 （一）比較分析法 比較方法的理論基礎(chǔ)，是客觀事物的發(fā)展變化是統(tǒng)一性與多樣性的辯證結(jié)合。與行業(yè)平均指標(biāo)的對比 , 可以分析判斷該企業(yè)在同行業(yè)中所處的位置。 （ 2）財務(wù)比率 財務(wù)比率是用倍數(shù)或比例表示的分?jǐn)?shù)式，它反映各會計要素的相互關(guān)系和內(nèi)在聯(lián)系，代表了企業(yè)某一方面的特征、屬性或能力。 1．比率因素分解法 比率因素分解法，是指 把一個財務(wù) 比率分解為若干個影響因素的方法 。 差異因素分解法 又分為 定基替代法 和 連環(huán)替代法 兩種。 財務(wù)報表是根據(jù)統(tǒng)一規(guī)范編制的反映企業(yè)經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及現(xiàn)金流量的會計報表。 表 12 利潤表與企業(yè)的基本活動 損益表項目 企業(yè)的基本活動 一、主營業(yè)務(wù)收入 主要經(jīng)營活動收入 減：主營業(yè)務(wù)成本 主要經(jīng)營活動費用 主營業(yè)務(wù)稅金 及附加 主要經(jīng)營活動費用 二、主營業(yè)務(wù)利潤 主要經(jīng)營活動毛利 加： 其他業(yè)務(wù)利潤 次 要經(jīng)營活動毛利 減： 營業(yè)費用 經(jīng)營活動費用 管理費用 經(jīng)營活動費用 息前、稅前經(jīng)營利潤 （報表中未列示） 全部經(jīng)營活動利潤 財務(wù)費用 籌資活動費用（債權(quán)人所得） 三、營業(yè)利潤 全部經(jīng)營活動利潤（已扣債權(quán)人利息） 加： 投資收益 投資活動收益 補貼收入 非經(jīng)營活動收益 營業(yè)外收入 投資和其他非經(jīng)營活動收益 減： 營業(yè)外支出 投資和其他非經(jīng)營活動損失 四、利潤總額 全部活動凈利潤（未扣除政府所得） 減： 所得稅 全部活動費用（政府所得） 五、凈利潤 全部活動凈利潤（所有者所得） 利潤表有 6項補 充資料 ，反映利潤總額中的 非正常損益 ，包括： （ 1） 出售 部門或投資的所得收益； （ 2） 自然災(zāi)害 發(fā)生的損失； （ 3） 會計政策變更 增加（或減少）的利潤總額； （ 4） 會計估計變更 增加（或減少）的利潤總額； （ 5） 債務(wù)重組 損失； （ 6） 其他 非正常損益。無論是分析企業(yè)的經(jīng)營活動，還是籌資或投資活動，都會涉及三張報表，而不是一張報表。 或有資產(chǎn)，是指有可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)流入的或有事項。這種企業(yè)或個人稱為報告企業(yè)的 “ 關(guān)聯(lián)方關(guān)系 ” 。 （一）會計法 會計法是會計規(guī)范體系的最高層次，是其他會計規(guī)范的制定依據(jù)。主要的問題是掌握閱讀的順序，以及把比較、解釋和調(diào)整結(jié)合起來，獲得對企業(yè)財務(wù)狀況的初步 印象，為進(jìn)一步分析建立基礎(chǔ)。企業(yè)持有過多貨幣資金，會降 低企業(yè)的獲利能力；持有過少的貨幣資金，不能滿足上述需要并且會降低企業(yè)的短期償債能力。資產(chǎn)負(fù)債表的 “ 應(yīng)收賬款 ” 項目，反映企業(yè)尚未收回的應(yīng)收賬款凈額； “ 其他應(yīng)收款 ” 反映尚未收回的其他應(yīng)收款凈額。 其他流動資產(chǎn) 資產(chǎn)負(fù)債表中的 “ 其他流動資產(chǎn) ” 指 除流動資產(chǎn)各項目以外的其他流動資產(chǎn)，通常應(yīng)根據(jù)有關(guān)科目的期末余額填列?！?固定資產(chǎn)凈值 ” 項目反映固定資產(chǎn)原值減累計折舊、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備后的余額。在資產(chǎn)負(fù)債表中無形資產(chǎn) 通過以下 3個項目反映。 流動負(fù)債具有兩個特征：一是償還期在一年內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)；二是到期必須用流動資產(chǎn)或新的流動負(fù)債償還。 股本 股本是股份有限公司通過股份籌資形成的資本。（ 2）任意盈余公積。在進(jìn)行分析時，一般應(yīng)與會 計核算的綜合過程相反，從凈利潤開始，逐步尋找凈利潤形成和變動的原因。 未分配利潤 =歷年累計盈余 歷年累計分配 =年初未分配利潤 +本年凈利潤 本年利潤分配 歷年累計盈余的來源包括經(jīng)營損益、投資損益、籌資損益、前期損益調(diào)整等。對于流動資產(chǎn)的質(zhì)量應(yīng)著重理解以下三點： 第一，資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金是經(jīng)過正常交易程序變現(xiàn)的。 對投資 者來說，短期償債能力的強弱意味著企業(yè)盈利能力的高低和投資機會的多少。 流動比率 =流動資產(chǎn) /流動負(fù)債 流動比率越高，企業(yè)的償債能力越強，債權(quán)人利益的安全程度也越高。由于存貨是從不同的來源取得的，并且是分次購入（或生產(chǎn)）的，因此會有不同的取得成本。 在計算速動比率時要把存貨從流動資產(chǎn)中剔除，其主要原因是： ① 在流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢； ② 由于某種原因；存貨中可能含有已損失報廢但還沒作處理的不能變現(xiàn)的存貨； ③ 部分存貨可能已抵押給某債權(quán)人； ④ 存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的問題。其計算公式如下 : 保守速動比率 =（貨幣資金 +短期證券投資凈額 +應(yīng)收賬款凈額） /流動負(fù)債 （四）現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值。短期償債能力的同業(yè)比較程序如下： 首先，計算反映短期償債能力的核心指標(biāo) —— 流動比率，將實際指標(biāo)值與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行比較，并得出比較結(jié)論。其缺點：一是歷 史指標(biāo)只能代表過去的實際水平，不能代表合理水平。分析一個企業(yè)長期償債能力，主要是為了確定該企業(yè)償還債務(wù)本金 和支付債務(wù)利息的能力。一般來說，企業(yè)的獲利能力越強，長期償債能力越強；反之，則越弱。資產(chǎn)負(fù)債率低，債權(quán)人提供的資金與企業(yè)資本總額相比，所占比例低，企業(yè)不能償債的可能性小，企業(yè)的風(fēng)險主要由股東承擔(dān)，這對債權(quán)人來講，是十分有利的。資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率可以互相換算。比如：將本企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率與其他企業(yè)對比時，應(yīng)注意計算口徑是否一致等。從長期償債能力來講，指標(biāo)越低越好。 對于利息償付倍數(shù)的分析，應(yīng)從以下幾個方面進(jìn)行： 利息償付倍數(shù)指標(biāo)越高，表明企業(yè)的債務(wù)償還越有保障；相反，則表明企業(yè)沒有足夠資金來源償還債務(wù)利息，企業(yè)償債能力低下。該指標(biāo)數(shù)額越大，償債能力越強。 固定支出償付倍數(shù) =（息稅前利潤 +租賃費中的利息費用） /[利息費用 +租賃費中的利息費用 +優(yōu)先股股息（ 1所得稅率） ] 三、影響長期償債能力的其他因素 （一）長期資產(chǎn) 資產(chǎn)負(fù)債表中的長期資產(chǎn)主要包括固定資產(chǎn)、長期投資和無形資產(chǎn)。 （ 2）長期投資減值準(zhǔn)備。因而企業(yè)通常將融資租賃視同購入固定資產(chǎn)，并把與該固定資產(chǎn)相關(guān)的債務(wù)作為企業(yè)負(fù)債反映在資產(chǎn)負(fù)債表中?；蛴惺马椃譃榛蛴匈Y產(chǎn)和或有負(fù)債。 （七）金融工具 金 融工具是指引起一方獲得金融資產(chǎn)并引起另一方承擔(dān)金融負(fù)債或享有所有者權(quán)益的契約。 不同報表使用人衡量與分析資產(chǎn)運用效率的目的各不相同： 股東通過資產(chǎn)運用效率分析，有助于判斷企業(yè) 財務(wù)安全性及資產(chǎn)的收益能力，以進(jìn)行相應(yīng)的投資決策。其計算公式如下： 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =主營業(yè)務(wù)收入 /流動資產(chǎn)平均余額 其中：流動資產(chǎn)平均余額 =（期初流動資產(chǎn) +期末流動資產(chǎn)） /2 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =計算期天數(shù) /流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)不僅反映流動資產(chǎn)運用效率，同時也影響著企業(yè)的盈利水平。其中最重要和最常用的是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率。 （ 3）過快的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可能是由緊縮的信用政策引起的，其結(jié)果可能會危及企業(yè)的銷售增長，損害企業(yè)的市 場占有率。 （一）企業(yè)所處行業(yè)及其經(jīng)營背景。企業(yè)實際分析時可根據(jù)需要選擇比較標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)不同的利潤，可以計算出不同的銷售利潤率，它們有著不同經(jīng)濟(jì)意義。一般說來，營業(yè)周期短、固定費用低的行業(yè)的毛利率水平比較低，；營業(yè)周期長、固定費用高的行業(yè)，則要求有較高的毛利率，以彌補其巨大的固定成本。其計算公式為： 營業(yè)利潤率 =營業(yè)利潤 /主營業(yè)務(wù)收入 式中：營業(yè)利潤 =主營業(yè)務(wù)利潤 +其他業(yè)務(wù)利潤 資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 營業(yè)費用 管理費用 財務(wù)費用。營業(yè)費用變動對營業(yè)利潤的影響額則可計算如下： 營業(yè)費用變動對營業(yè)利潤的影響額 =主營業(yè)務(wù)收入 （基期或預(yù)計營業(yè)費用率 實際營業(yè)費用率） （ 5）管理費用對營業(yè)利潤的影響 管理費用同為營業(yè)利潤的負(fù)影響因素。 （ 1）營業(yè)利潤的預(yù)測分析 經(jīng)營杠桿系數(shù)反映了營業(yè)利潤變動與產(chǎn)銷量變動之間的客觀聯(lián)系，可以用來預(yù)測已知產(chǎn)銷量變動情況下的營業(yè)利潤實現(xiàn)情況，計算如下： 預(yù)計營業(yè)利潤額 =基期營業(yè)利潤額 （ 1+預(yù)計產(chǎn)銷量增長率 經(jīng)營杠桿系數(shù)） （ 2）營業(yè)利潤的考核分析 企業(yè)的預(yù)算或計劃總是對應(yīng)于一定的業(yè)務(wù)量水平制定的， 當(dāng)實際完 成的業(yè)務(wù)量水平和預(yù)算或計劃不。管理費用變動對營業(yè)利潤的影響可計算如下： 管理費用變動對營業(yè)利潤的影響額 =基期或預(yù)計管理費用額 實際管理費用額 （ 6） 其他因素對營業(yè)利潤的影響 除了上述各主要因素之外，其他業(yè)務(wù)利潤將從正面影響營業(yè)利潤。 1．影響營業(yè)利潤的基本要素 （ 1）主營業(yè)務(wù)收入對營業(yè)利潤的影響 當(dāng)成本、費用額不變時，主營業(yè)務(wù)收入的增減變動額同方向影響著營業(yè)利潤額。 某產(chǎn)品銷售數(shù)量變動的影響額 =（本期銷售數(shù)量 上期銷售數(shù)量） 上期單位銷售毛利 2．銷售單價變動的影響 銷售單價的變動，會正比例地影響到毛利總額的變動。銷售毛利的計算有絕對數(shù)和相對數(shù)兩種方式。例題參見教材相關(guān)內(nèi)容 第六章《獲利能力分析》 獲利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力。 （三）企業(yè)資產(chǎn)的構(gòu)成及其質(zhì)量。一是以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，主要用于流動性分析。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)的應(yīng)收賬款運用效率的指標(biāo)。反之，則表明企業(yè)利用流動資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營活動的能力差，效率較低。 管理者通過資產(chǎn)運用效率的分析，可以發(fā)現(xiàn)閑置資產(chǎn)和利用不充分的資產(chǎn)，從而處理閑置資產(chǎn)以節(jié)約資金，或提高資產(chǎn)利用效率以改善經(jīng)營業(yè)績。 金融工具對企業(yè)償債能力的影響主要體現(xiàn)在兩方面： 金融工具的公允價值與賬面價值發(fā)生重大差異，但并沒有在財務(wù)報表中或報表附注中揭示。 產(chǎn)生或有資產(chǎn)會提高企業(yè)的償債能力；產(chǎn)生或有負(fù)債會降低企業(yè)的償債能力。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營租賃量比較大，期限比較長或具有經(jīng)常性時，經(jīng)營租賃實際上就構(gòu)成了一種長期性籌資。 （二）長期負(fù)債 在資產(chǎn)負(fù)債表中，屬于長期負(fù)債的項目有長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款、專項應(yīng)付款和其他長期負(fù)債。 固定資產(chǎn) 資產(chǎn)的市場價值最能反映資產(chǎn)償債能力。 固定支出應(yīng)包括以下內(nèi)容： 計入財務(wù)費用的利息支出。一般公認(rèn)的利息償付倍數(shù)為 3。 第三，有形凈值債務(wù)率指標(biāo)的分析與產(chǎn)權(quán)比率分析相同，負(fù)債總額與有形資產(chǎn)凈值應(yīng)維持 1： 1的比例。有形凈值是所有者權(quán)益減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值，即所有者具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)凈值。 資產(chǎn)） /（資產(chǎn) 247。站在