電子商務實訓ppt課件(完整版)
【正文】 券可以在場內交易或者場外交易。 ? 可以是經紀人市場或者拍賣市場。 ? 其中的一個契約是關于股東和管理層的。 123 財務經理的目標 ? 在投資決策時要以股東財富最大化為目標。 如果企業(yè)的價值大于 $F, 股東得到超過 $F的那部分。 114 財務經理 財務總監(jiān)必備技巧： ? 總戰(zhàn)略者 : 使用信息，快速制訂重要的決策。 112 來自企業(yè)現(xiàn) 金流 (C) 企業(yè)與金融市場 稅收 (D) 企業(yè) 政府 企業(yè)發(fā)行證券 (A) 留存現(xiàn)金 (F) 投資于資產 (B) 股利與債務支付 (E) 流動資產 固定資產 金融市場 短期負債 長期負債 股東權益 根本上 , 企業(yè)必須有能產生現(xiàn)金流的業(yè)務。 116 作為或有索取權的債券和股票 $F $F 給債權人的支付 企業(yè)價值 (X) 承諾支付債權人 $F. 如果企業(yè)價值少于 $F, 債權人得到整個企業(yè)的價值。 稅收 雙重 合伙人根據分配所得交所得稅 再投資 董事會決定 所有的現(xiàn)金都將分配給合伙人 負債 有限責任 一般合伙人，無限責任。 1. 風險偏好 2. 昂貴的在職消費 , 公司飛機等偏好 3. 努力工作 , 做 “挑戰(zhàn)性的決策”等偏好 ? 這些問題就是 代理問題 。 ? 設計契約使其達到 激勵相容 。 136 金融市場 企業(yè) 投資者 二級市場 資金 證券 李四 張三 股票 債券 資金 一級市場 137 我們將要干什么？ 1. 估算一系列現(xiàn)金流的工具 ? 貨幣時間價值 ? 測算和調整風險 2. 檢驗投資決策 ? 如何計算現(xiàn)金流 ? 現(xiàn)金流經濟學 ? 激勵問題 , 經濟附
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