資金時(shí)間價(jià)值ppt課件(2)(完整版)
【正文】 離差率為： VA= A247。 )PR(n1iii??? )( 2?收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是反映某資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果對(duì)其期望值的偏離程度的一個(gè)指標(biāo)。 Ex：債權(quán)資金利率 10%，企業(yè)資金利潤(rùn)率8%或 12%；債務(wù)資金與自有資金的比例 ： （二）風(fēng)險(xiǎn)的種類 可分散風(fēng)險(xiǎn) 又稱 企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn) 或 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) ，是可以通過(guò)資產(chǎn)組合而分散掉的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)企業(yè)的目標(biāo)產(chǎn)生 負(fù)面影響 的事件發(fā)生的可能性 。 二、單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的衡量 （一） 單項(xiàng)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)衡量 資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)是資產(chǎn)收益率的不確定性，其大小可用資產(chǎn)收益率的離散程度來(lái)衡量。標(biāo)準(zhǔn)離差率可以用來(lái)比較具有 不同預(yù)期收益率 的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。 (二 )單項(xiàng)資產(chǎn)不可分散風(fēng)險(xiǎn)的衡量 當(dāng)某資產(chǎn)的 β 系數(shù) 等于 1時(shí)，說(shuō)明該資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率呈 同方向、同比例的變化 ；當(dāng)某資產(chǎn)的 β 系數(shù) 小于 1時(shí)，說(shuō)明該資產(chǎn)的收益率的變動(dòng)幅度小于市場(chǎng)平均收益率的變動(dòng)幅度；當(dāng)某資產(chǎn)的 β 系數(shù) 大于 1時(shí)，說(shuō)明該資產(chǎn)的收益率的變動(dòng)幅度大于市場(chǎng)平均收益率的變動(dòng)幅度。計(jì)算證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率和預(yù)期收益率。例如，向保險(xiǎn)公司投保；業(yè)務(wù)外包等。 。風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，是指風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí)，直接將損失攤?cè)顺杀净蛸M(fèi)用，或沖減利潤(rùn)；風(fēng)險(xiǎn)自保，是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的進(jìn)行，有計(jì)劃地計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。 （ 60+30+10） =60% 乙股票的比例 =30247。 β 系 數(shù) 三、風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系 在實(shí)際的工作中，收益率可以有不同的類型。 經(jīng)濟(jì) 形勢(shì) 概率 項(xiàng)目 A 收益率 項(xiàng)目 B 收益率 很不好 22% 10% 不太好 2% 0% 正常 20% 7% 比較好 35% 30% 很好 50% 45% 解答 ： （
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