某公司商務(wù)盡職調(diào)查研究案例(完整版)
【正文】 購的交易質(zhì)量。在不得已的情況下，Seller Co. 開始尋找買家以出售歐美以外的業(yè)務(wù)（包括Acquiree Co.）。這份商業(yè)調(diào)查報(bào)告的內(nèi)容框架如下：1. 執(zhí)行概要項(xiàng)目背景資料、發(fā)現(xiàn)的重大問題及建議的解決方案2. Acquiree Co. 的發(fā)展歷史及結(jié)構(gòu)機(jī)構(gòu)歷史、股權(quán)結(jié)構(gòu)、下屬公司、重大的收購及出售資產(chǎn)事件、企業(yè)戰(zhàn)略、經(jīng)營范圍等3. 企業(yè)人員管理架構(gòu)（部門及人員）、董事及高級管理人員的簡歷、薪酬及獎(jiǎng)勵(lì)安排、員工的工資水平及整體薪酬結(jié)構(gòu)、員工招聘及培訓(xùn)情況、退休金安排等4. 財(cái)務(wù)記錄及管理信息系統(tǒng)歷年財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)師及審計(jì)意見、最近三年的財(cái)務(wù)預(yù)算及執(zhí)行情況、電子化的管理系統(tǒng)、電腦千年蟲問題、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理手段、金融工具使用及風(fēng)險(xiǎn)控制等5. 市場、客戶及產(chǎn)品產(chǎn)品及服務(wù)、重要商業(yè)合同、市場結(jié)構(gòu)、銷售渠道、銷售條款、售后服務(wù)、客戶構(gòu)成及忠誠度、定價(jià)政策、信用額度管理、市場推廣及銷售策略、營銷活動等6. 生產(chǎn)及企業(yè)資源組織生產(chǎn)設(shè)施及使用效率、采購策略、采購渠道、研究及開發(fā)、供應(yīng)商、加工廠、專業(yè)顧問機(jī)構(gòu)、重大商業(yè)合同等7. 經(jīng)營業(yè)績會計(jì)政策、歷年審計(jì)意見、三年的經(jīng)營業(yè)績、三年的營業(yè)額及毛利詳盡分析、三年的經(jīng)營及管理費(fèi)用分析、三年的非經(jīng)常項(xiàng)目及異常項(xiàng)目分析、各分支機(jī)構(gòu)對整體業(yè)績的貢獻(xiàn)水平分析、中國特殊的經(jīng)營環(huán)境和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析8. 資產(chǎn)及負(fù)債三年的資產(chǎn)負(fù)債表分析、資產(chǎn)投保情況分析、外幣資產(chǎn)及負(fù)債、外幣計(jì)價(jià)的商業(yè)合同、或有項(xiàng)目（資產(chǎn)、負(fù)債、收入、損失）、無形資產(chǎn)（專利、商標(biāo)、其他知識產(chǎn)權(quán)）9. 現(xiàn)金流量三年的現(xiàn)金流量分析、與關(guān)聯(lián)企業(yè)的現(xiàn)金流量分析、負(fù)債水平分析、現(xiàn)金頭寸分析10. 利潤預(yù)測未來兩年的利潤預(yù)測、預(yù)測的假設(shè)前提、預(yù)測的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)、本年預(yù)算的執(zhí)行情況分析11. 現(xiàn)金流量預(yù)測資金信貸額度、借款需要、借款條款12. 稅務(wù)事項(xiàng)稅務(wù)申報(bào)情況、稅務(wù)檢查結(jié)果、稅務(wù)優(yōu)惠、潛在的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、建議的稅務(wù)策略及方案13. 附件商業(yè)調(diào)查合同、管理人員薪酬及獎(jiǎng)勵(lì)合同、退休金合同、重要商業(yè)合同、財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告、利潤預(yù)測及現(xiàn)金流量預(yù)測報(bào)告 收購決策中的考慮和算計(jì)前述的商業(yè)調(diào)查中，包含的大部分都是通?；驊T例的項(xiàng)目，在此，我們僅選取其中一些常常被國內(nèi)企業(yè)忽視的項(xiàng)目，分析本文案例中的“資本家”在商業(yè)收購決策中的考慮和算計(jì)：1. 收購價(jià)款的調(diào)整項(xiàng)目商業(yè)收購的議價(jià)基礎(chǔ)一般可以按照年度經(jīng)常性利潤的一定倍數(shù)、年度經(jīng)常性現(xiàn)金流量的一定倍數(shù)、凈資產(chǎn)值、股權(quán)市價(jià)或雙方協(xié)議的其他指標(biāo)來確定。 通過設(shè)置前述的保護(hù)條款，收購方得以將有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)留給出售方承擔(dān)，更有把握地完成交易。商業(yè)社會的基本游戲規(guī)則是法律和商業(yè)道德（誠信），成熟的企業(yè)追求利潤最大化需要以遵守法律為準(zhǔn)繩，避稅也要合乎法律規(guī)定。6. 關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算的執(zhí)行情況經(jīng)營預(yù)算是企業(yè)管理的重要手段和記錄，但隨著時(shí)間的推移，過往已實(shí)現(xiàn)和未完成的企業(yè)預(yù)算還有價(jià)值嗎？Buyer 。為了分析與銷售相關(guān)的整個(gè)業(yè)務(wù)流程，Buyer Co. 不但要求提供不同類型銷售業(yè)務(wù)的完整流程圖，還要求報(bào)告相關(guān)的定價(jià)政策、信用額度審批及管理制度、售后服務(wù)政策、訂單管理方法、重大客戶關(guān)系管理方法等。此案例中的Buyer Co. 要求在商業(yè)調(diào)查報(bào)告中詳細(xì)分析最近兩年的銷售收入和毛利潤，如：4 按產(chǎn)品類型劃分的銷售收入及毛利潤分析；4 按地區(qū)劃分的銷售收入及毛利潤分析；4 季節(jié)性分析。 12. 關(guān)注現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量對許多企業(yè)的意義可能甚至高于經(jīng)營損益。因此我們可以預(yù)見，隨著中國商業(yè)社會的進(jìn)一步發(fā)展，成熟的商業(yè)人才必將推動商業(yè)活動及資本運(yùn)作的逐步規(guī)范化和國際化；同時(shí)，也只有經(jīng)驗(yàn)豐富的中國商人才能真正走向國際商業(yè)市場，去戰(zhàn)斗，去合作。為此，調(diào)查報(bào)告中為其提供了分月的現(xiàn)金流量分析和分月的流動資金頭寸分析。
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