【正文】 ）t：第t年的凈現(xiàn)金流量；n:財(cái)務(wù)計(jì)算期（對(duì)于PPP項(xiàng)目為政府和社會(huì)資本合作期）FIRR：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。一、項(xiàng)目建設(shè)總投資估算二、營運(yùn)成本構(gòu)成估算本項(xiàng)目的運(yùn)營成本估算如下表。i、銀行資金成本年利率為基準(zhǔn)利率上浮10%，%；政府平臺(tái)公司萬元的注冊(cè)資本不考慮資金成本。項(xiàng)目總額的5%為質(zhì)量保證金，竣工滿一年退30%，滿二年退30%滿三年退20%，滿四年退10%，滿五年退剩余10%。二、投（籌）資模式本工程為PPP項(xiàng)目，我公司根據(jù)自身財(cái)務(wù)狀況計(jì)劃采用投入自有資金和商業(yè)融資方式籌措本工程建設(shè)資金。融資方案概述一、項(xiàng)目公司股權(quán)結(jié)構(gòu)二、投（籌）資模式三、投（籌）資結(jié)構(gòu)四、融資規(guī)模和渠道第二節(jié)融資方案概述，其中前期費(fèi)用4億元，中標(biāo)企業(yè)與xx公司共同組建項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)投資建設(shè)，其中項(xiàng)目公司的注冊(cè)資本金為本項(xiàng)目投資總額的20%即19000萬元，其中中標(biāo)企業(yè)出資17100萬元（占項(xiàng)目公司的90%）xx公司出資1900萬元（占項(xiàng)目公司的10%）。商業(yè)融資采用銀行信貸、商業(yè)信用擔(dān)保相結(jié)合的融資模式。項(xiàng)目財(cái)務(wù)方案本項(xiàng)目合作期限為13年，通過資格預(yù)審和競(jìng)爭(zhēng)性磋商，中標(biāo)單位成立存續(xù)的項(xiàng)目公司，建設(shè)期為3年，運(yùn)營期為10年，從項(xiàng)目建設(shè)竣工后一年開始，政府開始逐步回購，直至第13年回購?fù)瓿?。d、履約保證3000萬元為現(xiàn)金保證，項(xiàng)目第二年底結(jié)頂時(shí)退50%，即1500萬元，第三年底竣工時(shí)退剩余50%，即1500萬元。j、政府平臺(tái)公司回購支付利息，按照投資總成本減去政府平臺(tái)公司資本金萬元后的余額，再乘5年以上貸款基準(zhǔn)利率上浮15%計(jì)算。說明：上表包含的運(yùn)營成本僅限于維持項(xiàng)目公司正常運(yùn)營所需的開支，工程建設(shè)其他費(fèi)用中除建設(shè)單位管理費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)用外，其他工程建設(shè)費(fèi)用均未包含。根據(jù)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值折算表，使用插值法求本項(xiàng)目的內(nèi)部收益率，計(jì)算如下:NPV（%）=NPV（%）=償還到期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。建設(shè)資金需求及投資計(jì)劃一、項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度計(jì)劃本項(xiàng)目建設(shè)期為3年，總投資額60000萬元，第一年完成產(chǎn)值約30%，第二年完成產(chǎn)值約40%，第三年完成產(chǎn)值30%。我公司準(zhǔn)備對(duì)本項(xiàng)目投入自有資金萬元，作為注冊(cè)資本金注入項(xiàng)目公司，作為該項(xiàng)目前期建設(shè)資金，見附表一。本工程項(xiàng)目估算總投資約6億元人民幣。我公司作為大型的集團(tuán)建筑施工企業(yè)，擁有良好的企業(yè)信用并很早開展了應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)付賬款和上下游供應(yīng)商信用融資業(yè)務(wù)，可以在較短的時(shí)間內(nèi)籌集足夠的資金作為補(bǔ)充。信用風(fēng)險(xiǎn)。必須對(duì)自身難以控制的金融市場(chǎng)上可能出現(xiàn)的變化加以認(rèn)真分析和預(yù)測(cè)，如匯率波動(dòng)、利率上漲、通貨膨脹、國際貿(mào)易政策的趨向等，這些因素會(huì)引發(fā)項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)。我公司將采用項(xiàng)目總承包的方式進(jìn)行項(xiàng)目整體實(shí)施，由我公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目的整體建設(shè)，對(duì)項(xiàng)目公司負(fù)總責(zé)，我公司基于自身完備的管理體系，確保項(xiàng)目按時(shí)、保質(zhì)竣工。項(xiàng)目公司資本金的到位時(shí)間應(yīng)滿足本協(xié)議項(xiàng)下的工程建設(shè)其他費(fèi)用的支付及鋪底流動(dòng)資金等需求，項(xiàng)目公司的注冊(cè)資本金由甲乙雙方按照各自認(rèn)繳的持股比例同步繳納到位。融資計(jì)劃概述一、資本結(jié)構(gòu)：7:3（債務(wù)資金/股本金之比）。（3）項(xiàng)目公司股權(quán)融資方案：可在項(xiàng)目公司的股權(quán)出資比例不低于40%（含）的基礎(chǔ)上，再進(jìn)行項(xiàng)目公司股權(quán)融資。根據(jù)招標(biāo)文件及其他資料測(cè)算，其中：項(xiàng)目資本金為投資總額的30%，；信貸資金為投資總額的70%。公司現(xiàn)已獲得銀行針對(duì)本項(xiàng)目出具的融資意向函（證明材料見附件）。公司近年財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營情況列示如下：本項(xiàng)目融資資金擬按總投資額的75%由項(xiàng)目公司向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款，均用于本項(xiàng)目的工程建設(shè)費(fèi)用，具體投入資金及時(shí)間根據(jù)工程項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度確定。由銀行出具的銀行融資、金融服務(wù)方案（1）附件1：工商銀行出具的《融資服務(wù)方案》（2）附件2：建設(shè)銀行出具的《融資服務(wù)方案》項(xiàng)目合作期為從本項(xiàng)目簽署PPP項(xiàng)目協(xié)議之日起l2年的期間（含建設(shè)期、運(yùn)維期，計(jì)劃建設(shè)期不超過2年）。詳細(xì)的月度資金投入計(jì)劃見下表和圖示。附件：銀行信貸證明，銀行存款證明詳見本章“三、財(cái)務(wù)支持及其他外部融資支持文件”。本項(xiàng)目回購方式為自項(xiàng)目竣工驗(yàn)收合格之日三個(gè)月內(nèi)支付第一次資金，以后每年支付一次（分2批，半年一次），共分10次付清。四、融資風(fēng)險(xiǎn)分析及有效的控制手段融資風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)類型（1）信用風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指在項(xiàng)目試生產(chǎn)階段和生產(chǎn)運(yùn)營階段中存在的技術(shù)、資源儲(chǔ)量、能源和原材料供應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營、勞動(dòng)力狀況等風(fēng)險(xiǎn)因素的總稱。項(xiàng)目發(fā)起人與貸款人必須對(duì)自身難以控制的金融市場(chǎng)上可能出現(xiàn)的變化加以認(rèn)真分析和預(yù)測(cè)，如匯率波動(dòng)、利率上漲、通貨膨脹、國際貿(mào)易政策的趨向等，這些因素會(huì)引發(fā)項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，也應(yīng)該重視項(xiàng)目融資期內(nèi)有可能出現(xiàn)的任何環(huán)境保護(hù)方面的風(fēng)險(xiǎn)。我公司項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的研究?jī)?nèi)容包括定性風(fēng)險(xiǎn)分析、定量風(fēng)險(xiǎn)分析、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)度量、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等分析。同時(shí)，負(fù)債比重越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=[稅息前利潤／（稅息前利潤－利息）]越大，股東收益變化的幅度也隨之增加。原因在于：第一，如果企業(yè)使用長期借款來籌資，它的利息費(fèi)用在相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi)將固定不變，但如果企業(yè)用短期借款來籌資，則利息費(fèi)用可能會(huì)有大幅度的波動(dòng)；第二，如果企業(yè)大量舉借短期借款，并將短期借款用于長期資產(chǎn)，則當(dāng)短期借款到期時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)難以籌措到足夠的現(xiàn)金來償還短期借款的風(fēng)險(xiǎn)，若債權(quán)人由于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況差而不愿意將短期借款展期，則企業(yè)有可能被迫宣告破產(chǎn)；第三，長期借款的融資速度慢，取得成本通常較高，而且還會(huì)有一些限制性條款。負(fù)債的本息一般要求以現(xiàn)金（貨幣資金）償還，因此，即使企業(yè)的贏利狀況良好，但其能否按合同、契約的規(guī)定按期償還本息，還要看企業(yè)預(yù)期的現(xiàn)金流入量是否足額及時(shí)和資產(chǎn)的整體流動(dòng)性如何，現(xiàn)金流入量反映的是現(xiàn)實(shí)的償債能力，資產(chǎn)的流動(dòng)性反映的是潛在償債能力。當(dāng)企業(yè)主要采取短期貸款方式融資時(shí)，如遇到金融緊縮，銀根抽緊，短期借款利率大幅度上升，就會(huì)引起利息費(fèi)用劇增，利潤下降，更有甚者，一些企業(yè)由于無法支付高漲的利息費(fèi)用而破產(chǎn)清算。（2）工程開工前（以后為每月初）向甲方的賬戶撥付民工工資預(yù)付款，由甲方將該部分資金轉(zhuǎn)入乙方設(shè)立的“農(nóng)民工工資支付專用賬戶”內(nèi)，用于保障農(nóng)民工工資支付。實(shí)物投資保障通過研究本項(xiàng)目的設(shè)計(jì)圖，結(jié)合企業(yè)自有設(shè)備和機(jī)具情況，下列設(shè)備、機(jī)具、模具及周轉(zhuǎn)材料可以直接投入本項(xiàng)目。風(fēng)險(xiǎn)防范控制措施針對(duì)本項(xiàng)目建設(shè)期間，融資方面可能存在的資金到位滯后或不足、貸款加息、建設(shè)資金超支、通貨膨脹等主要潛在風(fēng)險(xiǎn)，本投標(biāo)人擬采取以下防范措施，控制項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)，確保本項(xiàng)目順利實(shí)施。合同工期（月）。一方面經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動(dòng)性及金融市場(chǎng)等因素的影響，只有在企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的條件下，才有可能導(dǎo)致企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)，而且負(fù)債比率越大，負(fù)債利息越高，負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)越不合理，企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)越大。此時(shí)企業(yè)為了防止破產(chǎn)可以變現(xiàn)其資產(chǎn)，但各種資產(chǎn)的流動(dòng)性（變動(dòng)能力）是不一樣的，其中庫存現(xiàn)金的流動(dòng)性最強(qiáng)，而固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力最弱。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)本身所固有的風(fēng)險(xiǎn)，其直接表現(xiàn)為企業(yè)稅息前利潤的不確定性。（2）負(fù)債的利息率。（3）研究方法和模型項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是項(xiàng)目執(zhí)行中一個(gè)非常重要的環(huán)節(jié)，做好風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，是項(xiàng)目順利進(jìn)行必不可少的，必須對(duì)風(fēng)險(xiǎn)采取規(guī)避措施。涉及招標(biāo)人、代建方、咨詢、監(jiān)理、設(shè)計(jì)、施工、供貨等各個(gè)方面，風(fēng)險(xiǎn)因素多，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作量大、情況復(fù)雜。項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩大類：一類是國家風(fēng)險(xiǎn)，如借款人所在國現(xiàn)存政治體制的崩潰，對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)品實(shí)行禁運(yùn)、聯(lián)合抵制、終止債務(wù)的償還等；另一類是國家政治、經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)，如稅收制度的變更，關(guān)稅及非關(guān)稅貿(mào)易壁壘的調(diào)整，外匯管理法規(guī)的變化等。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、資源風(fēng)險(xiǎn)、能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)。像提供貸款資金的銀行一樣，項(xiàng)目發(fā)起人也非常關(guān)心各參與方的可靠性、專業(yè)能力和信用。以后每年支付合同價(jià)的10%，項(xiàng)目竣工后的10年內(nèi)，全部付清?；刭徠谄瘘c(diǎn)自本項(xiàng)目竣工驗(yàn)收合格之日起計(jì)，xx縣人民政府開始分期（10年）支付本項(xiàng)目回購金額。其余資金全部為銀行貸款，資金總額約叁萬陸仟萬元（360，000，000）整，約占項(xiàng)目總投資的70％。運(yùn)營期滿結(jié)束后，乙方應(yīng)將項(xiàng)目資產(chǎn)無償移交甲方。公司在多年經(jīng)營過程中，與各大金融機(jī)構(gòu)建立了良好合作關(guān)系，銀行對(duì)我集團(tuán)股份公司的綜