【正文】 2面值為100 萬美元的3 個月期國債， 時，以下正確的是（）。A、17600 B、17610 C、17620 D、17630 答案：B解析：本題可用假設(shè)法代入求解，設(shè)7 月30 日的11 月份銅合約價格為X如題，9 月份合約盈虧情況為：1754017520=20 元/噸10月份合約盈虧情況為：17570X總盈虧為：520+5（17570X）=100，求解得X=17610。（1）權(quán)利金收益=2010=30；（2）買入看漲期權(quán)，當(dāng)現(xiàn)市場價格150執(zhí)行價格140，履行期權(quán)有利可圖（以較低價格買到現(xiàn)價很高的商品），履約盈利=150140=10；買入看跌期權(quán)，當(dāng)現(xiàn)市場價格150執(zhí)行價格130，履約不合算，放棄行權(quán)。在損益平衡點處，兩個收益正好相抵。那么該投資者的最大可能盈利（不考慮其他費(fèi)用）是（）。16 月5 張9月份到期的3個月歐元利率（EURIBOR）期貨合約，6 月20 的價格將手中的合約平倉。7 月1 日買進(jìn)20 手9 月份大豆合約，成交價格2050 元/噸。A:、500 元 1000 元 11075 元 B、1000 元 500 元 11075 元C、500 元 1000 元 11100 元 D、1000 元 500 元 22150 元解析：（1）買進(jìn)20手，價2220元/噸，平倉10手，價2230元/噸→平倉盈虧10手10噸/手（22302220）元/噸=1000 元 （2）剩余10 手，結(jié)算價2215 元/噸→持倉盈虧10 手10 噸/手（22152220）元/噸=500 元 （3）保證金=10 手2215 元/噸10 噸/手5%=11075 元。一般情況下該客戶在7 月3 日，最高可以按照（ ）元/噸價格將該合約賣出。假定年利率r為8%，%，6 月30 日是6 月指數(shù)期合約的交割日。因擔(dān)心股票下跌造成損失，公司決定做套期保值。期轉(zhuǎn)現(xiàn)節(jié)約費(fèi)用總和為60 元/噸，由于商定平倉價格比商定交貨價格高40元/噸，因此甲實際購買價格比建倉價格低40 元/噸，乙實際銷售價格也比建倉價格少40 元/噸，但節(jié)約了交割和利息等費(fèi)用60元/噸（是乙節(jié)約的，注意?。?。某投資者在2 月份以500 點的權(quán)利金買進(jìn)一張執(zhí)行價格為13000 點的5月恒指看漲期權(quán)，同時又以300 點的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價格為13000 點的5 月恒指看跌期權(quán)。一個星期后，該投機(jī)者行權(quán)，并馬上以9420 點的價格將這份合約平倉。價格分別為1740 元/噸、1750 元/噸和1760元/噸。現(xiàn)實際基差由30 到50，在坐標(biāo)軸是箭頭向下，為變?nèi)?，所以該操作為虧損。某投機(jī)者以120 點權(quán)利金（每點10 美元）的價格買入一張12月份到期，執(zhí)行價格為9200 點的道到了9 月10日，%（其后保持不變）， 的價格對沖購買的期貨，并將收到的1千萬歐元投資于3 個月的定期存款，到12 月10日收回本利和。在小麥期貨市場，甲為買方，建倉價格為1100 元/噸，乙為賣方，建倉價格為1300 元/噸，小麥搬運(yùn)、儲存、利息等交割成本為60 元/噸，雙方商定為平倉價格為1240元/噸，商定的交收小麥價格比平倉價低40 元/噸，即1200 元/噸。P500 、。P500 期貨C、13 個Samp。他首先買入敲定價格為250美分的看跌期權(quán)，權(quán)利金為11 美元，同時他又賣出敲定價格為280 美分的看跌期權(quán)，權(quán)利金為14美元，則該投資者買賣玉米看跌期權(quán)組合的盈虧平衡點為（）。本題中，上一交易日的結(jié)算價為2800 元/噸, 黃大豆1 號期貨合約的漲跌幅為177。A、44600 元 B、22200 元 C、44400 元 D、22300 元 答案：A解析：期貨交易所實行每日無負(fù)債結(jié)算制度，當(dāng)天繳納的保證金按當(dāng)天的結(jié)算價計算收取，與成交價無關(guān)，此題同時還考查了玉米期貨合約的報價單位（需記憶）。（2）確定數(shù)額：500（3010）＝10000。1假定某期貨投資基金的預(yù)期收益率為10%，市場預(yù)期收益率為20%，無風(fēng)險收益率4%，這個期貨投資基金的貝塔系數(shù)為（）。1假設(shè)4 月1 日現(xiàn)貨指數(shù)為1500點，市場利率為5％，交易成本總計為15 點，年指數(shù)股息率為1％，則（ABD）。2某投資者買進(jìn)執(zhí)行價格為280 美分/蒲式耳的7 月小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為15 美分/蒲式耳，賣出執(zhí)行價格為290 美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為11 美分/蒲式耳。同時以10 美元/噸的權(quán)利金買入一張9 月份到期執(zhí)行價格為130 美元/噸的小麥看跌期權(quán)。當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為（）。2在（）的情況下，買進(jìn)套期保值者可能得到完全保護(hù)并有盈余。 的價差他才能獲利。700+300+X9500=200 從而得出X=8700第二種情況：當(dāng)X9900 此時賣出的看跌期權(quán)不會被行權(quán)，而賣出的看漲期權(quán)則會被行權(quán)。所以選C。在不考慮其他因素影響的情況下，他的凈收益是（C）。A、5 美分 B、 美分 C、 美分 D、 美分 答案：C解析：如題，該套利組合的收益分權(quán)利金收益和期貨履約收益兩部分來計算，權(quán)利金收益＝＋18＝ 美分；在311的點位，看漲期權(quán)行權(quán)有利，可獲取1 美分的收益；看跌期權(quán)不會被行權(quán)。3某進(jìn)口商5 月以1800 元/噸進(jìn)口大豆，同時賣出7 月大豆期貨保值，成交價1850 元/噸。A、15505 B、15490 C、15500 D、15510 答案：C解析：撮合成交價等于買入價（bp）、賣出價（sp）和前一成交價（cp）三者中居中的一個價格，即：當(dāng)bp＞＝sp＞＝cp，則最新成交價= sp；當(dāng)bp＞＝cp＞＝sp，則最新成交價= cp；當(dāng)cp＞＝bp＞＝sp，則最新成交價= bp。如題，%的要求，只有計算周期是季和月的情況。4某年六月的Samp。某投資者于2003 年11 月10 日出價購買，當(dāng)時的市場年利率為8%。買入兩個敲定價格270 的看漲期權(quán)，付出權(quán)利金18 美分。故有效黃金售價=30813=295。5若6 月Samp。5某投資者購買了某企業(yè)的2 年期的債券，面值為100000 美元，票面利率為8％，按票面利率每半年付息一次，2 年后收回本利和。因此應(yīng)當(dāng)選C。A、4 張日經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金B(yǎng)、2 張日經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金C、小于2 張日經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金D、以上皆非答案：C解析：如題，保證金的多少是根據(jù)持倉量來計算的。此時基差為20202040=20, 因此當(dāng)大于20 時，能使農(nóng)場主實現(xiàn)凈贏利的套保。66 月5 日，大豆現(xiàn)貨價格為2020元/噸。）A、15% B、16% C、17% D、18% 答案：C解析：如題，每半年付息一次，2 年間的收益率＝[1+8%/2]4 –1＝17%。A、時間價值為50 B、時間價值為55C、時間價值為45 D、時間價值為40 答案：C解析：如題，內(nèi)涵價值=11051100=5，時間價值=權(quán)利金內(nèi)涵價值=505=45。從理論上講，該投機(jī)者的最大虧損為（）。則該組合的最大收益和風(fēng)險為（）。A、9756 B、9804 C、10784 D、10732 答案：C解析：如題，存款憑證到期時的將來值=10000（1+10%）=11000，投資者購買距到期還有3 個月，故購買價格=11000/（1+8%/4）=10784。P500指數(shù)為（）。當(dāng)相應(yīng)的小麥期貨合約價格為1120 元/噸時，該投資者收益為（）元/噸（每張合約1 噸標(biāo)的物，其他費(fèi)用不計）A、40 B、40 C、20 D、80 答案：A解析：如題，該投資者權(quán)利金收益＝30+10＝40，履約收益：看漲期權(quán)出現(xiàn)價格上漲時，才會被行權(quán)，現(xiàn)價格從1200 到1120，期權(quán)買方不會行權(quán)；第二個看跌期權(quán)，價格下跌時會被行權(quán)，現(xiàn)價格從1000到1120，期權(quán)買方同樣不會行權(quán)。4某投資者在2 月份以300 點的權(quán)利金買入一張5月到期、執(zhí)行價格為10500 點的恒指看漲期權(quán)，同時，他又以200 點的權(quán)利金買入一張5 月到期、執(zhí)行價格為10000 點的恒指看跌期權(quán)。該進(jìn)口商協(xié)商的現(xiàn)貨價格比7 月期貨價（）元/噸可保證至少30 元/噸的盈利（忽略交易成本）。3某工廠預(yù)期半年后須買入燃料油126