股指期貨套期保值分析文獻(xiàn)綜述金融學(xué)專業(yè)畢業(yè)設(shè)計(jì)文獻(xiàn)綜述(完整版)
【正文】 保值者為此付出的代價(jià)就越大。套期保值是股指期貨的重要功能之一，套期保值的效果有賴于股指期貨和現(xiàn)貨價(jià)格之間的關(guān)系。王筠，陳亮7指出其基本原理有以下兩個(gè)方面：原理一:同一股票指數(shù)的期貨價(jià)格走勢(shì)與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)基本一致。采用系數(shù)動(dòng)態(tài)估計(jì)股指期貨套期保值比率，并利用封閉式基金———基金鴻陽(yáng)與滬深300股指期貨市場(chǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，分析動(dòng)態(tài)最優(yōu)套期保值比率的估計(jì)和套期保值的有效性。股指期貨套期保值的實(shí)質(zhì)是套期保值者將現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榛畈▌?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，基差是現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格的差，雖然現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)有著非常強(qiáng)的相關(guān)性，它們受許多共同因素的影響，然而一般情況下期貨市場(chǎng)的波動(dòng)性要大于現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)性，雖然二者保持著相同的波動(dòng)方向但波動(dòng)的幅度有時(shí)會(huì)差異很大。股指期貨是二十世紀(jì)八十年代金融創(chuàng)新過(guò)程中出現(xiàn)的最重要、最成功的金融衍生上具之一。它是以股市的價(jià)格指數(shù)為其交易標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。如何實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)性與期貨市場(chǎng)波動(dòng)性的對(duì)敲相抵為零，實(shí)現(xiàn)理論上的完全套期保值成為運(yùn)用期貨合約的首要目的。程欣4在席海波所研究的理論基礎(chǔ)上，針對(duì)股指期貨的特點(diǎn)，對(duì)個(gè)股的套期保值的策略進(jìn)行了研究，運(yùn)用計(jì)量分析軟件，建立普通最小二乘法（OLS）模型估算β值，并對(duì)股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了測(cè)算。原理二:股指期貨的交割采用標(biāo)的股票指數(shù)價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金交割，那么到期日股指期貨價(jià)格與標(biāo)的股票指數(shù)就會(huì)完全相同。國(guó)內(nèi)近年來(lái)對(duì)指數(shù)期貨日益關(guān)注。梁斌,陳敏,繆柏其,吳武清17以期銅合約為研究對(duì)象，得出結(jié)論是基于最小方差的套期保值策略優(yōu)于傳統(tǒng)的策略。同時(shí)通過(guò)本文的研究，力圖為我國(guó)股指期貨有效的發(fā)揮套期保值的作用提供可行的研究思路，為股指期貨理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)提供一定的借鑒。 Alex Kane。馮迅,鄭蕾芳19以期銅為研究對(duì)象，發(fā)現(xiàn)在各種套期保值模型中，ECM和ECGARCH模型的保值績(jī)效優(yōu)于OLS和BVAR的套期保值績(jī)效。在國(guó)內(nèi)，李萌12在“計(jì)算股指期貨套期保值比率的新方法一LPM方法”一文中較早將股指期貨套期保值問(wèn)題引入國(guó)人的視野，他在比較分析了傳統(tǒng)的MV法的缺陷和不足之后，介紹了哈羅LPM法在股指期貨風(fēng)險(xiǎn)度量和股指期貨套期保值方面的實(shí)證應(yīng)用。組合標(biāo)準(zhǔn)差評(píng)級(jí)(Portfolio . Ranking)通過(guò)比較組合套期保值前后的收益標(biāo)準(zhǔn)差的變動(dòng)來(lái)反映套期保值的效果，如果在投
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