【正文】 等。企業(yè)從銀行提取現(xiàn)金，用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)短期到期的國(guó)庫(kù)券等現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物之間的轉(zhuǎn)換不屬于現(xiàn)金流量。 2022年 2月 4日星期五 《 公司財(cái)務(wù)管理 : 理論與案例 》 第 2 章 財(cái)務(wù)分析 22 財(cái)務(wù)報(bào)表及解讀 資產(chǎn)狀況： 資產(chǎn)質(zhì)量舉例 4 （創(chuàng)造時(shí)間） 【 例 25】 2022年深康佳（ 000016）有 6453萬(wàn)元的在建工程，這 6453萬(wàn)元的資產(chǎn)沒(méi)有對(duì)當(dāng)期主營(yíng)現(xiàn)金流入有貢獻(xiàn)。 營(yíng) 運(yùn) 能 力 指 標(biāo) 計(jì) 算 財(cái) 務(wù) 分 析 目 的 財(cái) 務(wù) 分 析 方 法財(cái) 務(wù) 報(bào) 表 及 解 讀 償 債 能 力 指 標(biāo) 計(jì) 算綜 合 財(cái) 務(wù) 分 析 體 系 2022年 2月 4日星期五 《 公司財(cái)務(wù)管理 : 理論與案例 》 第 2 章 財(cái)務(wù)分析 23 財(cái)務(wù)報(bào)表及解讀 負(fù)債狀況： ? 支出現(xiàn)金流的約束程度不同 ? 支出現(xiàn)金流的期限結(jié)構(gòu)不同 ? 支出現(xiàn)金流的承諾方向不同 (內(nèi)外 ) 2022年 2月 4日星期五 《 公司財(cái)務(wù)管理 : 理論與案例 》 第 2 章 財(cái)務(wù)分析 24 財(cái)務(wù)報(bào)表及解讀 所有者權(quán)益狀況： 從形成過(guò)程可以分為兩類(lèi)，但要求整體回報(bào)： ? 股東投入企業(yè)的原始資本 股本 —— 附帶所有權(quán)，決定了董事會(huì)及權(quán)利結(jié)構(gòu) 資本公積 —— 不附帶所有權(quán) ?股東原始資本創(chuàng)造的的累計(jì)留存收益 盈余公積 未分配利潤(rùn) 2022年 2月 4日星期五 《 公司財(cái)務(wù)管理 : 理論與案例 》 第 2 章 財(cái)務(wù)分析 25 財(cái)務(wù)報(bào)表及解讀 問(wèn)題 ： 資產(chǎn)負(fù)債表所有者權(quán)益的四個(gè)項(xiàng)目中為什么僅有股本附帶了所有權(quán)以及相應(yīng)的投票權(quán)，而其他項(xiàng)目卻沒(méi)有？ 2022年 2月 4日星期五 《 公司財(cái)務(wù)管理 : 理論與案例 》 第 2 章 財(cái)務(wù)分析 26 財(cái)務(wù)報(bào)表及解讀 利潤(rùn)表解讀 利潤(rùn)表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)報(bào)表，披露了會(huì)計(jì)主體在某一特定期間內(nèi)所實(shí)現(xiàn)的收入、利潤(rùn)及發(fā)生的成本與費(fèi)用。 2022年 2月 4日星期五 《 公司財(cái)務(wù)管理 : 理論與案例 》 第 2 章 財(cái)務(wù)分析 32 財(cái)務(wù)報(bào)表及解讀 2022年 2月 4日星期五 《 公司財(cái)務(wù)管理 : 理論與案例 》 第 2 章 財(cái)務(wù)分析 33 項(xiàng) 目1 ．經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流是企業(yè) 全部 現(xiàn)金流量的引擎 ，是支撐其他兩部分現(xiàn)金流的基礎(chǔ) ：可用于支持經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模和支持長(zhǎng)期投資的內(nèi)源融資2 ．投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資于實(shí)物資產(chǎn)、權(quán)益性及債權(quán)性證券和這類(lèi)投資的本金與收益的回收。權(quán)益性投資變現(xiàn)的金額通常不確定 ,因而不屬于現(xiàn)金等價(jià)物。其他貨幣資金中 6 個(gè)月以上的保證金存款不作為現(xiàn)金確認(rèn)， 6 個(gè)月以下的保證金存款作為現(xiàn)金確認(rèn)。 基本財(cái)務(wù)比率 企業(yè)財(cái)務(wù)分析的目的在于發(fā)現(xiàn)存在哪些財(cái)務(wù)問(wèn)題，根據(jù)實(shí)際問(wèn)題分析的需要，在理解財(cái)務(wù)比率含義的基礎(chǔ)上，選取不同的財(cái)務(wù)比率。 2022年 2月 4日星期五 《 公司財(cái)務(wù)管理 : 理論與案例 》 第 2 章 財(cái)務(wù)分析 58 100%??凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)收入凈利率營(yíng)業(yè)收入 基本財(cái)務(wù)比率 盈利能力指標(biāo) ④ 每股收益（ EPS） 每股收益是指將 凈利潤(rùn)扣除優(yōu)先股股息后的余額 與年末發(fā)行在外的普通股份加權(quán)平均數(shù)的比值，反映了普通股的獲利水平。 2022年 2月 4日星期五 《 公司財(cái)務(wù)管理 : 理論與案例 》 第 2 章 財(cái)務(wù)分析 62 ? 營(yíng)業(yè)收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均資產(chǎn)總額? ?365? ? ?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 營(yíng)業(yè)收入 平均資產(chǎn)總額 基本財(cái)務(wù)比率 營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo) ② 非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是營(yíng)業(yè)收入與非流動(dòng)資產(chǎn)的比值，反映非流動(dòng)資產(chǎn)的管理效率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明企業(yè)應(yīng)收賬款的回收速度越快，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的效率越高，資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)，短期償債能力也越強(qiáng)。 速動(dòng)資產(chǎn) =流動(dòng)資產(chǎn) 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn) 其他流動(dòng)資產(chǎn) 2022年 2月 4日星期五 《 公司財(cái)務(wù)管理 : 理論與案例 》 第 2 章 財(cái)務(wù)分析 73 = ? 速動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn) 存貨速動(dòng)比率流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)負(fù)債 基本財(cái)務(wù)比率 償債能力指標(biāo) 短期 ③ 現(xiàn)金比率 現(xiàn)金資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值稱為現(xiàn)金比率，表明單位流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償還保障。 ? 公式中的分母“利息費(fèi)用”是指本期發(fā)生的全部應(yīng)付利息 ，不僅包括 財(cái)務(wù)費(fèi)用 中的利息費(fèi)用，還應(yīng)包括計(jì)入固定 資產(chǎn) 成本的資本化利息。 %%1007655627655621366564%100??????年初資產(chǎn)總額本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額總資產(chǎn)增長(zhǎng)率%10013 ????????? ??三年前年末利潤(rùn)總額年末利潤(rùn)總額平均增長(zhǎng)率潤(rùn)利年三? （ 4）三年股東權(quán)益平均增長(zhǎng)率 三年股東權(quán)益平均增長(zhǎng)率是用于均衡計(jì)算公司股東權(quán)益增長(zhǎng)幅度的指標(biāo)，其計(jì)算公式為： 在一般情況下，上述四種指標(biāo)越高，公司未來(lái)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)就越大。 長(zhǎng) 期 借 款 股 東 權(quán) 益 結(jié)論： 根據(jù)以上分析結(jié)果表明，四川長(zhǎng)虹顯現(xiàn)出的會(huì)計(jì)賬面利潤(rùn)并未意味著為股東創(chuàng)造了新價(jià)值。 四川長(zhǎng)虹如何扭轉(zhuǎn)局面，提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力以及股東報(bào)酬率 。 資 本 公 積 2022年 2月 4日星期五 《 公司財(cái)務(wù)管理 : 理論與案例 》 第 2 章 財(cái)務(wù)分析 90 算法說(shuō)明： ? 凈資產(chǎn)收益率＝歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)／平均歸屬母公司股東的權(quán)益 ? 銷(xiāo)售凈利率＝凈利潤(rùn)／營(yíng)業(yè)總收入 ? 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)總收入／平均總資產(chǎn) ? 歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)占比＝歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)／凈利潤(rùn) ? 權(quán)益乘數(shù)＝平均總資產(chǎn)／平均歸屬母公司股東的權(quán)益 ? 經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率＝ EBIT／營(yíng)業(yè)總收入 2022年 2月 4日星期五 《 公司財(cái)務(wù)管理 : 理論與案例 》 第 2 章 財(cái)務(wù)分析 91 財(cái)務(wù)分析框架與分析體系 以凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析體系 第一條分析路徑 — 營(yíng)業(yè)收入凈利率因素分析 以營(yíng)業(yè)收入凈利率為路徑的財(cái)務(wù)分析是依據(jù)影響營(yíng)業(yè)收入凈利率的各種因素之間的邏輯關(guān)系展開(kāi)的，可以通過(guò)對(duì)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)、成本費(fèi)用及其他因素判斷對(duì)營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率的影響，如下圖 217所示。 利息保障倍數(shù)的重點(diǎn)是衡量企業(yè)支付利息的能力，沒(méi)有足夠大的 息稅前利潤(rùn) ，利息的支付就會(huì)發(fā)生困難。 2022年 2月 4日星期五 《 公司財(cái)務(wù)管理 : 理論與案例 》 第 2 章 財(cái)務(wù)分析 74 ?? 貨幣資金 交易性金融資產(chǎn)現(xiàn)金比率流動(dòng)負(fù)債 基本財(cái)務(wù)比率 償債能力指標(biāo) 問(wèn)題討論： 1. 如果一個(gè)企業(yè)的流動(dòng)比率大于行業(yè)平均值，這個(gè)企業(yè)是否在未來(lái)一定具有償還流動(dòng)負(fù)債的能力？ 2. 為什么說(shuō)償還流動(dòng)負(fù)債并非是用目前的賬面資產(chǎn)償還？ 2022年 2月 4日星期五 《 公司財(cái)務(wù)管理 : 理論與案例 》 第 2 章 財(cái)務(wù)分析 75 基本財(cái)務(wù)比率 償債能力指標(biāo) 長(zhǎng)期 ① 資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率反映了債權(quán)人提供的資金占企業(yè)全部資產(chǎn)的比重。 在持續(xù)經(jīng)營(yíng)的假設(shè)前提下，企業(yè)不會(huì)簡(jiǎn)單地用賬面資產(chǎn)清償企業(yè)的債務(wù)，而主要是用經(jīng)營(yíng)過(guò)程創(chuàng)造的未來(lái)收益現(xiàn)金流償還長(zhǎng)、短期債務(wù)。過(guò)多的在建工程、工程物資導(dǎo)致整個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。 2022年 2月 4日星期五 《 公司財(cái)務(wù)管理 : 理論與案例 》 第 2 章 財(cái)務(wù)分析 59 ? 凈利潤(rùn)每股收益年末普通股份總數(shù) 基本財(cái)務(wù)比率 營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo) 營(yíng)運(yùn)能力通常是指企業(yè)在一定時(shí)期管理資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率的能力。 2022年 2月 4日星期五 《 公司財(cái)務(wù)管理 : 理論與案例 》 第 2 章 財(cái)務(wù)分析 55 基本財(cái)務(wù)比率 盈利能力指標(biāo) ① 凈資產(chǎn)收益率（ 權(quán)益凈利率 ， ROE） 其中：平均凈資產(chǎn)＝（期初凈資產(chǎn)＋期末凈資產(chǎn)） 247。 保函保證金、信用證保證金和質(zhì)押保證金中期限在 6 個(gè)月以上的金額分別是 1,749, 元、 41,500, 元和 1,223,360, 元，公司未將其作為現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物。 2022年 2月 4日星期五 34 現(xiàn)金流量表中的 現(xiàn)金 和 現(xiàn)金等價(jià)物 《 公司財(cái)務(wù)管理 : 理論與案例 》 2022年 2月 4日星期五 35 資產(chǎn)負(fù)債表中的 貨幣資金 《 公司財(cái)務(wù)管理 : 理論與案例 》 ? 資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金其內(nèi)容包括 1. 庫(kù)存現(xiàn)金 2. 銀行存款 3. 其他貨幣資金 ? 現(xiàn)金 ≠ 貨幣資金 ★ (后面簡(jiǎn)化 ) 2022年 2月 4日星期五 36 資產(chǎn)負(fù)債表中的 貨幣資金 現(xiàn)金流量表中的 現(xiàn)金 庫(kù)存現(xiàn)金 庫(kù)存現(xiàn)金 銀行存款 可隨時(shí)用于支付的 銀行存款 其他貨幣資金 可隨時(shí)用于支付的 其他貨幣資金 包括：外埠存款、銀行匯票存款、銀行本票存款、信用證存款、信用卡存款和存出投資款。四、匯率對(duì)現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金凈增加額一、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量二、投資現(xiàn)金凈流量三、籌資現(xiàn)金凈流量問(wèn)題 表中哪部分現(xiàn)金流量屬于基本現(xiàn)金流？ ? 現(xiàn)金流量表 , 是指反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間 現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物 流入和流出的報(bào)表。 ? 現(xiàn)金等價(jià)物 ， 是指企業(yè)持有的期限短，流動(dòng)性強(qiáng)，易于轉(zhuǎn)化為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資 。 現(xiàn) 金 流 分 析 體 系財(cái) 務(wù) 分 析 框 架第 2章 財(cái)務(wù)分析 2022年 2月 4日星期五 《 公司財(cái)務(wù)管理 : 理論與案例 》 第 2 章 財(cái)務(wù)分析 6 本章內(nèi)容框架 財(cái)務(wù)分析概述 財(cái)務(wù)分析依據(jù) 外部分析： 來(lái)源于可利用 的公開(kāi)性資料 內(nèi)部分析： 來(lái)源于可利用的 公開(kāi)與非公開(kāi)的資料 四川長(zhǎng)虹年報(bào) .pdf 蘇寧電器公告 .doc 研究報(bào)告 .pdf 國(guó) 元證券 上交所 深交所 RESST 2022年 2月 4日星期五 《 公司財(cái)務(wù)管理 : 理論與案例 》 第 2 章 財(cái)務(wù)分析 7 公 司 年 度 報(bào) 告? 公 司 財(cái) 務(wù) 報(bào) 告 ? 審 計(jì) 報(bào) 告 ? 公 司 財(cái) 務(wù) 報(bào) 表 ? 會(huì) 計(jì) 報(bào) 表 附 注? 公 司 基 本 情 況? 主 要 財(cái) 務(wù) 數(shù) 據(jù) 和 指 標(biāo)? 治 理 結(jié) 構(gòu) 信 息公 司 經(jīng) 營(yíng) 信 息 及 公 告專(zhuān) 業(yè) 財(cái) 務(wù) 數(shù) 據(jù) 庫(kù)開(kāi) 放 性 網(wǎng) 絡(luò) 資 源? 相 公 司 的 經(jīng) 營(yíng) 狀 況 和 財(cái) 務(wù) 狀 況 研 究 報(bào) 告? 行 業(yè) 景 氣 指 數(shù) 分 析 報(bào) 告? 其 他 網(wǎng) 絡(luò) 資 源公司財(cái)務(wù)分析資料來(lái)源 財(cái)務(wù)分析概述 財(cái)務(wù)分析目的 企業(yè)各類(lèi)不同的利益相關(guān)者財(cái)務(wù)分析側(cè)重點(diǎn)： ?股東： 長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略、成長(zhǎng)性、投資回報(bào) ?債權(quán)人： 償還債務(wù)的產(chǎn)生現(xiàn)金流能力 ?經(jīng)營(yíng)管理者： 權(quán)衡股東價(jià)值目標(biāo)和任期業(yè)績(jī)目標(biāo) ?其他主體： 基于自身及服務(wù)對(duì)象的利益要求 2022年 2月 4日星期五 《 公司財(cái)務(wù)管理 : 理論與案例 》 第 2 章 財(cái)務(wù)分析 8 財(cái)務(wù)分析概述 財(cái)務(wù)分析的方法 常用的財(cái)務(wù)分析方法 ?比較分析方法 橫向 /縱向 總量 /結(jié)構(gòu) 財(cái)務(wù)比率 ?因素分析方法 2022年 2月 4日星期五 《 公司財(cái)務(wù)管理 : 理論與案例 》 第 2 章 財(cái)務(wù)分析 9 財(cái)務(wù)報(bào)表 （資產(chǎn)負(fù)債表 損益表 現(xiàn)金流量表） 財(cái)務(wù)報(bào)表 （資產(chǎn)負(fù)債表 利潤(rùn)表 現(xiàn)金流量表） 比較分析 A 會(huì)計(jì)期間 B 會(huì)計(jì)期間 絕對(duì)金額增減 百分率增減 財(cái)務(wù)報(bào)表 （資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表等） 流動(dòng) 資產(chǎn) 其他 長(zhǎng)期 資產(chǎn) 無(wú)形 資產(chǎn) 長(zhǎng)期 投資 固定 資產(chǎn) 資產(chǎn)總額 貨幣資金短期投資應(yīng)收賬款存貨 …… 百分比報(bào)表 趨勢(shì)分析 ? 趨勢(shì)分析 各會(huì)計(jì)期間 財(cái)務(wù)報(bào)表 （資產(chǎn)負(fù)債表 利潤(rùn)表