問題研究地理環(huán)境為新加坡經(jīng)濟(jì)發(fā)展提高了哪些條件？(完整版)
【正文】 公司債券，而債券（ bond ）是以公司的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行抵押擔(dān)保。 ? 公司對債務(wù)支出的利息視為期間費(fèi)用，具有完全抵稅的作用。 – 因此，股利不可以抵稅。 ? 多數(shù)投票機(jī)制， Mr. Smith決定著這三個職位。 148 累積投票 ? 累積投票機(jī)制允許少數(shù)股東參與。 – 例如，假設(shè)普通股 1,000股，每股面值是 $1而出售給股東的價(jià)格是每股 $8。 ? 股東權(quán)利 ? 紅利 ? 股票種類 142 面值和非面值股 ? 股票憑證上面所設(shè)定的那個價(jià)值叫做 面值 。 ? 由股東選舉產(chǎn)生的董事會成員可以修改公司章程而增加普通股票的額定發(fā)行數(shù)量。 ? 每一年董事會成員由出席并且擁有大多數(shù)股份的股東所選舉產(chǎn)生。 – 具有逼走少數(shù)股東的趨勢。 1411 紅利 ? 除非董事會宣布股利，否則股利不是公司的一項(xiàng)義務(wù)。 ? Lease, McConnell, 和 Mikkelson發(fā)現(xiàn)那些具有優(yōu)先表決權(quán)股價(jià)比期她同類次級表決權(quán)的股票高 5%。 ? 公司非常善于構(gòu)造混合證券，這些證券看似權(quán)益，卻是負(fù)債。 ? 攤銷一般以償債基金的方式進(jìn)行。 1421 債券契約 ? 債券契約是公司債發(fā)行者和購買者之間達(dá)成的書面協(xié)議。 ? 美國大多數(shù)優(yōu)先股由企業(yè)投資者持有。 ? 企業(yè)一般使用比內(nèi)部現(xiàn)金流還多的現(xiàn)金 — 赤字的部分通過發(fā)行新股和債券進(jìn)行填補(bǔ)。 ? 我們使用市場價(jià)值還是賬面價(jià)值，美國非金融公司的負(fù)債水平一般低于 50%。 ? 為解決證券市場各種問題，國務(wù)院證券委和證監(jiān)會成立，證監(jiān)會開始著手探尋更科學(xué)的新股發(fā)行方式。 – 無限量發(fā)行，導(dǎo)致中簽率過低，發(fā)行效率不高。 ? 一些機(jī)構(gòu)不履行持股期限承諾，私下倒賣獲配新股等。 1438 審批制、核準(zhǔn)制與注冊制（ 1） ? 核準(zhǔn)制則是介于注冊制和審批制之間的中間形式。 ? 證監(jiān)會 《 關(guān)于向二級市場投資者配售新股的補(bǔ)充通知 》 – 優(yōu)先滿足市值配售部分 – 基金可以參與申購和配售 1442 按市值配售的實(shí)施效果 ? 扭曲了一級市場的定價(jià)機(jī)制，造成了股市的進(jìn)一步失血。 1445 初步詢價(jià)和累積詢價(jià)的區(qū)別 ? 參與的詢價(jià)對象數(shù)量可能不同：初步詢價(jià)為符合詢價(jià)對象條件的機(jī)構(gòu)投資者（至少 20家），而不是所有符合條件的機(jī)構(gòu)投資者。 1447 202211 擴(kuò)大詢價(jià)對象 +完善中止發(fā)行和回?fù)軝C(jī)制 ? 擴(kuò)大詢價(jià)對象范圍是指主承銷商可自主推薦一些符合條件的機(jī)構(gòu)投資者參與詢價(jià)，改變了此前主承銷商沒有推薦權(quán)的局面。 ? 我國新股發(fā)行體制的改革。新股中止發(fā)行和回?fù)軝C(jī)制指的是新股發(fā)行中可以因何種情況停止新股發(fā)行，因何種情況在網(wǎng)上網(wǎng)下回?fù)苁Ｓ喙善薄? ? 參與詢價(jià)的方式不同：初步詢價(jià)階段，一個機(jī)構(gòu)投資者只能有一個詢價(jià)對象的身份；在累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)階段，參與詢價(jià)和配售的投資者可以有多個詢價(jià)身份。 ? 隨著股改的推進(jìn)，上市公司的股份逐步轉(zhuǎn)為可全流通，市值配售制度的基礎(chǔ)不復(fù)存在。 1439 2022 上網(wǎng)競價(jià)方式 ? 上網(wǎng)競價(jià)發(fā)行方式是指發(fā)行人和主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，由主承銷商作為新股的唯一賣方，以發(fā)行人宣布的發(fā)行底價(jià)為最低價(jià)格，以新股實(shí)際發(fā)行量為總的賣出數(shù)，由投資者在指定的時(shí)間內(nèi)競價(jià)委托申購，發(fā)行人和主承銷商以價(jià)格優(yōu)先的原則確定發(fā)行價(jià)格并發(fā)行股票。 1436 1999 審批制向核準(zhǔn)制的轉(zhuǎn)變 ? 1999年之前，我國股票發(fā)行采取審批制，這是一種行政色彩濃厚的制度，也被稱為“嚴(yán)格實(shí)質(zhì)管理原則”，即股票發(fā)行不僅要滿足信息公開的各項(xiàng)條件，還要通過在計(jì)劃指標(biāo)前提下的更為嚴(yán)格的實(shí)質(zhì)性審查。 – 新股發(fā)行時(shí)地區(qū)間資金大量轉(zhuǎn)移未得到根本解決。 – 股票的發(fā)售與認(rèn)購堅(jiān)持公開、公平、公正的原則。 ? 新股發(fā)行體制的核心是定價(jià)機(jī)制，有兩方面基本內(nèi)容 – 一是確定新股發(fā)行
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1