【正文】 低了市盈率。其中股息指優(yōu)先股股東依照事先約定的比率定期固定分取的公司經(jīng)營收益；紅利指普通股股東在分派股息之后從公司不定期分取的收益。 第四章 流動資金管理 Chapter 4 Working Capital Management 浮差的價值 浮差的價值取決于： ? 支票金額的大?。?? 支票收取時間的長短； ? 市場利率的高低。它包括庫存現(xiàn)金、銀行存款及其它一切可被普遍接受的流通工具，如銀行本票、銀行匯票、個人支票和旅行支票等。 第二章 可持續(xù)增長模型 Chapter 2 The Sustainable Growth Model 可持續(xù)增長模型說明了什么？ 1 在給定公司的經(jīng)營狀況（以利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為代表）和主要財務政策（以留存收益比率和財務杠桿為代表）的條件下，一個公司所能實現(xiàn)的最大可能銷售增長率； 2 任何一個公司如果要以超過它的可持續(xù)增長率增長時，它就必須改變其中的一個或多個比率，要么改善其經(jīng)營狀況，要么轉(zhuǎn)變其主要財務政策。 ? 股份有限公司，其全部資本分為等額股份，股東以其所持股份為限對公司承擔責任，公司以其全部資產(chǎn)對公司的債務承擔責任 第一章 導 論 Chapter 1 Introduction 財務現(xiàn)金流量定義 反映經(jīng)營活動所帶來的現(xiàn)金，不包括資本性支出和凈營運支出。第一章 導 論 Chapter 1 Introduction 171。 總現(xiàn)金流量 =經(jīng)資本性支出和凈營運資本支出調(diào)整后的現(xiàn)金流量 經(jīng)營性現(xiàn)金流量 =稅前息前利潤 +折舊 稅收 第一章 導 論 Chapter 1 Introduction 公司理財定義 理財學是研究稀缺資金在企業(yè)和市場內(nèi)的有效配置 。 第二章 可持續(xù)增長模型 Chapter 2 The Sustainable Growth Model 實際增長率 本年銷售收入 —上一年度銷售收入 ? G = 上一年度銷售收入 本章小結(jié) Summary and Conclusions ? ROE指標體系 ? 可持續(xù)增長模型 ? 外部資金需要量的預測 第三章 長期投資決策 Chapter 3 Capital Budgeting 長期投資決策的特點 ? 公司在當前進行的投資是決定公司前景的重要因素。狹義的現(xiàn)金定義只包括庫存現(xiàn)金在內(nèi)。 浮差價值 = 支票金額 ? 支票收取時滯 ? 市場日利率 第四章 流動資金管理 Chapter 4 Working Capital Management 銀行支票清算過程 延遲支付 加速收取 第三章 長期投資決策 Chapter 3 Capital Budgeting 投資項目財務評估的主要方法 平均收益率法 回收期法 凈現(xiàn)值法 內(nèi)部收益率法 第三章 長期投資決策 Chapter 3 Capital Budgeting 平均收益率法 (Average Accounting Return Method） ? 年凈收益 = 稅后利潤 ? 平均凈收益 = 年凈收益之和 /投資年限 ? 平均投資額 = （期初投資額 + 期末投資額） /2 平均凈收益 平均收益率 = 平均投資額 第三章 長期投資決策 Chapter 3 Capital Budgeting 廈門特區(qū)供水工程投資項目評價 ? 平均凈收益 = 5519 /10 = ? 平均投資額 = （ 3790 + 0） /2 = 1895 平均收益率 = = % 1895 第三章 長期投資決策 Chapter 3 Capital Budgeting 靜態(tài)回收期法 （ Payback Period Method） ? 現(xiàn)金流量 =凈利潤（稅后利潤） + 折舊 ? 累計現(xiàn)金流量 = 各年現(xiàn)金流量之和 投資總額 靜態(tài)回收期 = 累計現(xiàn)金流量 第三章 長期投資決策 Chapter 3 Capital Budgeting 動態(tài)回收期法 （ Discounted Payback Period） ? 現(xiàn)金流量 (CF) =凈利潤（稅后利潤） + 折舊 ? 累計貼現(xiàn)現(xiàn)金流量 = /（ 1 + k） t ? k = 貼現(xiàn)率 投資總額 動態(tài)回收期 =