第一章導(dǎo)論chapter1introduction171公司法187對公司的定義(參考版)
2024-10-02 15:27本頁面
【正文】 。 轉(zhuǎn)換選擇 = Max[一般價值 , 轉(zhuǎn)換價值 ] 第六章 長期負(fù)債 Chapter 6 Long Term Debt 轉(zhuǎn)換價值（ Conversion Value） ? 轉(zhuǎn)換價值指每張可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成公司普通股股票后，原債券持有人所能得到的價值。 ? 債券評級機構(gòu)的評級結(jié)果通常以簡單的符號或簡短的文字來標(biāo)識 。 ? 債券評級不是對企業(yè)的評級 ， 而是對企業(yè)所發(fā)行債券的評級 。 債券評級通常要通過評級機構(gòu)進(jìn)行 。 第六章 長期負(fù)債 Chapter 6 Long Term Debt 債券的概念 ? 債券是一種公開發(fā)行的長期債務(wù)證書，它證明債務(wù)發(fā)行人將依約按時向債券持有人定期支付利息并到期償還本金。同時，把擬派發(fā)現(xiàn)金股利的資金用于股票回購可以節(jié)約股東在現(xiàn)金股利上必須支付的稅收。 第五章 留存收益與股利政策 Chapter 5 Retained Earnings and Dividend Policy 股票回購（ share repurchase） ? 股票回購指股份公司以一定的價格購回已發(fā)行的流通在外的股票，并予以注銷或作為庫藏股票（ treasury stock）。如果公司反過來是以一定的比例減少公司原有股東的股票，同時相應(yīng)提高公司原有股東所持有股票的面值，則稱為反拆細(xì)（ reverse stock split）。 ?股票股利 公司以貨給股東追加股票的 形式將股利分配給股東。股息和紅利都是股東投資的收益。華特公式說明： 如果 RK 為使公司股東財富最大，公司應(yīng)將可供 股東分配的利潤全部作為股利分配給股東，即 b=0； 如果 K R 為使公司股東財富最大，公司應(yīng)將可供 股東分配的利潤全部作為留存收益用于公司的再投資 ，即 b=1 第五章 留存收益與股利政策 Chapter 5 Retained Earnings and Dividend Policy 股利的概念 ? 股利是股息和紅利的統(tǒng)稱。 即公司用于（ 再投資 ） 企業(yè)經(jīng)營的那部分收益 。與之對應(yīng)比較的是投資項目資金來源的資本成本（設(shè)為 K），即： 當(dāng) IRRK時，接受投資方案； 當(dāng) IRRK時，拒絕投資方案； 當(dāng) IRR=K時，投資方案兩可。 浮差價值 = 支票金額 ? 支票收取時滯 ? 市場日利率 第四章 流動資金管理 Chapter 4 Working Capital Management 銀行支票清算過程 延遲支付 加速收取 第三章 長期投資決策 Chapter 3 Capital Budgeting 投資項目財務(wù)評估的主要方法 平均收益率法 回收期法 凈現(xiàn)值法 內(nèi)部收益率法 第三章 長期投資決策 Chapter 3 Capital Budgeting 平均收益率法 (Average Accounting Return Method） ? 年凈收益 = 稅后利潤 ? 平均凈收益 = 年凈收益之和 /投資年限 ? 平均投資額 = （期初投資額 + 期末投資額） /2 平均凈收益 平均收益率 = 平均投資額 第三章 長期投資決策 Chapter 3 Capital Budgeting 廈門特區(qū)供水工程投資項目評價 ? 平均凈收益 = 5519 /10 = ? 平均投資額 = （ 3790 + 0） /2 = 1895 平均收益率 = = % 1895 第三章 長期投資決策 Chapter 3 Capital Budgeting 靜態(tài)回收期法 （ Payback Period Method） ? 現(xiàn)金流量 =凈利潤（稅后利潤） + 折舊 ? 累計現(xiàn)金流量 = 各年現(xiàn)金流量之和 投資總額 靜態(tài)回收期 = 累計現(xiàn)金流量 第三章 長期投資決策 Chapter 3 Capital Budgeting 動態(tài)回收期法 （ Discounted Payback Period） ? 現(xiàn)金流量 (CF) =凈利潤（稅后利潤） + 折舊 ? 累計貼現(xiàn)現(xiàn)金流量 = /（ 1 + k） t ? k = 貼現(xiàn)率 投資總額 動態(tài)回收期 = 累計貼現(xiàn)現(xiàn)金流量 ??ntCF1第三章
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