【正文】 化集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)中，通過(guò)資源的重新配置與整合，一方面發(fā)揮了內(nèi)部資本市場(chǎng)的信息優(yōu)勢(shì)；一方面也充分體現(xiàn)了內(nèi)部資本市場(chǎng)在資源配置中的優(yōu)勢(shì)，使優(yōu)勢(shì)資源集中，整合重組后的云天化國(guó)際總資產(chǎn)已達(dá) 77億元，凈資產(chǎn) 24億元，擁有高濃度磷復(fù)肥 420萬(wàn)噸的年生產(chǎn)能力，可實(shí)現(xiàn)銷售收入近 l00億元。 選擇一項(xiàng)： 對(duì) 錯(cuò) 四、理論要點(diǎn)題（每小題 5分，共 10分） 題目 31 請(qǐng)對(duì)金融控股型企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行優(yōu)劣分析。 選擇一項(xiàng)： 對(duì) 錯(cuò) 題目 23 交易成本理論認(rèn)為，“市場(chǎng)”與“企業(yè)”是相同并可相互替代或互補(bǔ)的機(jī)制。 選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)： a. 共享品牌 b. 優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)換 c. 壟斷利潤(rùn) d. 降低成本 e. 規(guī)模效應(yīng) 題目 16 影響企業(yè)集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)選擇的最主要因素有 ( )。 選擇一項(xiàng)： a. 控制機(jī)制 b. 行政手段 c. 分部績(jī)效 d. 股權(quán)關(guān)系 題目 8 在集團(tuán)治理框架中，最高權(quán)力機(jī)關(guān)是（ ）。 形考任務(wù) 1 一、單項(xiàng)選擇題（每小題 1分，共 10分） 題目 1 某一行業(yè)（或企業(yè)）的不良業(yè)績(jī)及風(fēng)險(xiǎn)能被其他行業(yè)（或企業(yè)）的良好業(yè)績(jī)所抵消，使得企業(yè)集團(tuán)總體業(yè)績(jī)處于平穩(wěn)狀態(tài)，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。這一屬性符合企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生理論解釋的（ ）。 選擇一項(xiàng)： a. 董事會(huì) b. 經(jīng)理層 c. 職工代表大會(huì) d. 集團(tuán)股東大會(huì) 題目 9 以下特點(diǎn)中，屬于分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制優(yōu)點(diǎn)的是（ ）。 選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)： a. 公司環(huán)境 b. 公司戰(zhàn)略 c. 投資風(fēng)險(xiǎn) d. 法律法規(guī) e. 稅務(wù) 題目 17 一般情況下，集團(tuán)總部功能定位主要體現(xiàn)為（ ）。 選擇一項(xiàng)： 對(duì) 錯(cuò) 題目 24 從母公司的角度， 金融控股型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)之一是具有高杠桿性。 答： 從母公司角度，金融控股型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在： （ 1） 資本控制資源能力的放大 （ 2） 收益相對(duì)較高 （ 3） 風(fēng)險(xiǎn)分散 金融控股型企業(yè)集團(tuán)的劣勢(shì)也非常明顯，主要表現(xiàn)在： （ 1） 稅負(fù)較重 （ 2） 高杠桿性 （ 3） “金字塔”風(fēng)險(xiǎn) 題目 32 分析企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制的類型及優(yōu)缺點(diǎn)。已 形成的高濃度磷復(fù)肥產(chǎn)能居中國(guó)之首，亞洲第一，世界第三，形成了國(guó)內(nèi)一流、國(guó)際知名的、具備規(guī)模生產(chǎn)各類高濃度磷復(fù)肥和專用復(fù)合肥的大型磷化工企業(yè)。在集權(quán)管理思想下，集團(tuán)下屬子公司只能定位于商品經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn)中心。當(dāng)然，總部的能力也是有限的，必須注意商品經(jīng)營(yíng)的“度”和著眼點(diǎn)，始 終牢記總部的性質(zhì)和定位，切忌本末倒置。如果總部通過(guò)類似如結(jié)算中心等機(jī)構(gòu)對(duì)非全資控股子公司的現(xiàn)金流量采取收支兩條線的管理辦法，勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致小股 東的不滿。該現(xiàn)金流量是指（ ）。 選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)： a. 利潤(rùn)最大化 b. 數(shù)據(jù)化的管理文化 c. 總部與成員企業(yè)共同發(fā)展 d. 協(xié)同效應(yīng) 最大化的價(jià)值理念 e. 可持續(xù)發(fā)展的增長(zhǎng)理念 題目 15 根據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略及相應(yīng)組織架構(gòu)，企業(yè)集團(tuán)管控主要有（ ）等基本模式?？杀裙疽话阋鬂M足（ ）等條件。 選擇一項(xiàng)： 對(duì) 錯(cuò) 題目 27 企業(yè)集團(tuán)投資方式中的新設(shè)投資方式，具有可控性強(qiáng)、形成生產(chǎn)能力并進(jìn)入市場(chǎng)較快等優(yōu)點(diǎn)?！靶略O(shè) ”是設(shè)集團(tuán)總部或下屬公司通過(guò)在原有組織的基礎(chǔ)上直接追加投資以增加新生產(chǎn)線或者投資于新設(shè)機(jī)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 具體而言，華潤(rùn)的“ 6S”構(gòu)成如下： 第一、利潤(rùn)中心編碼體系（ coding system）。 第四、利潤(rùn)中心評(píng)價(jià)體系（ measurement system）。根據(jù)考核結(jié)果來(lái)決定對(duì)經(jīng)理人的獎(jiǎng)懲和聘用。假定該子公司的負(fù)債與權(quán)益的比例有兩種情況：一是保守型 30： 70，二是激進(jìn)型70： 30。 要求 :采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式對(duì) L 公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行估算。 選擇 一項(xiàng)： a. 全面性 b. 機(jī)制性 c. 全程性 d. 全員性 題目 8 （ ）屬于預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績(jī)。 選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)： a. 內(nèi)部銀行模式 b. 總部財(cái)務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式 c. 總部財(cái)務(wù)備用金撥付模式 d. 財(cái)務(wù)公司模式 e. 總部結(jié)算中心模式 題目 14 短期融資券籌資的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。 選擇一項(xiàng)： 對(duì) 錯(cuò) 題目 22 由于內(nèi)部資本市場(chǎng)的存在，企業(yè)集團(tuán)外部融資需要量完全等同于集團(tuán)下屬各單一企業(yè)外部融資需要量的簡(jiǎn)單加總。 選擇一項(xiàng)： 對(duì) 錯(cuò) 題目 28 企業(yè)集團(tuán)總部有權(quán)對(duì)母公司絕對(duì)控股的子公司下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。 (3)授權(quán)管理。按計(jì)劃， TCL 集團(tuán)將向 TCL 通訊全體流通股股東發(fā)行流通股股票， TCL通訊的流通股股東以持有的 TCL通訊流通 A股購(gòu)買。（ 2）上市徹底。而整體上市對(duì)TCL集團(tuán)拓寬資本市場(chǎng)融資渠道、發(fā)揮規(guī)劃效應(yīng)及協(xié)同效應(yīng)更是意義重大。 題目 35 （ 15分）： 某企業(yè)集團(tuán)是一家控股投資公司，自身的總資產(chǎn)為2020 萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為 30％。 選擇一項(xiàng)： a. 流動(dòng)比率 b. 速動(dòng)比率 c. 存貨周轉(zhuǎn)率 d. 資產(chǎn)負(fù)債率 題目 3 財(cái)務(wù)狀況是對(duì)公司某一時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)以及（ ）等的統(tǒng)稱。經(jīng)濟(jì)增加值的基本計(jì)算公式是用（ ）減去資本成本。 選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)： a. 內(nèi)部作業(yè)流程 b. 盈利能力 c. 科研能 力 d. 營(yíng)運(yùn)能力 e. 償債能力 題目 18 分部財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)關(guān)注過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)及最終財(cái)務(wù)成果，其核心指標(biāo)主要包括（ ）。 選擇一項(xiàng)： 對(duì) 錯(cuò) 題目 26 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)作為集團(tuán)管控的重要一環(huán)，既用于戰(zhàn)略實(shí)施結(jié)果評(píng)價(jià)，同時(shí)也為未來(lái)戰(zhàn)略修正、調(diào)整提供前提。（每小題 25 分，共 50分） 題目 33 進(jìn)行企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況或盈利能力的分析 答： 2020年 11月 5日，禾晨信用評(píng)級(jí)將北京王府井百貨（集團(tuán)）股份有限公司的長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)確認(rèn)為 AA﹢，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。 禾晨信用評(píng)級(jí)認(rèn)為，根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和零售業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，公司將加快產(chǎn)業(yè)和資本資源的整合，進(jìn)一步在延展品牌、拓展地域、豐富業(yè)態(tài)模式、培育人才、創(chuàng)新企業(yè)機(jī)制等方面下功夫，以實(shí)現(xiàn)新的跨躍式的發(fā)展。 題目 34 選取相關(guān)指標(biāo)對(duì)企業(yè)集團(tuán)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià) 答： 企業(yè)集團(tuán)管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的原則 .為了發(fā)揮企業(yè)集團(tuán)的協(xié)作優(yōu)勢(shì) ,實(shí)現(xiàn)集團(tuán)利益的最大化 ,集團(tuán)公司在進(jìn)行評(píng)價(jià)指標(biāo)的設(shè)置時(shí)必須首先考慮目標(biāo)一致性原則 .該原則要求 ,對(duì)子公司的目標(biāo)設(shè)定與考核必須有助于防止子公司在違背企業(yè)集團(tuán)利益的基礎(chǔ)上追求自身利益的最大化 . .企業(yè)管理應(yīng)是一種戰(zhàn)略性管理 ,即應(yīng)考慮企業(yè)的可持續(xù)性發(fā) 展 .戰(zhàn)略性原則要求業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的設(shè)置要考慮以下兩個(gè)方面 :①注重財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)間的均衡 .財(cái)務(wù)指標(biāo)存在以下缺陷 :第一 ,財(cái)務(wù)指標(biāo) 主要是結(jié)果性指標(biāo) ,只能反映行為的結(jié)果 ,不能反映行為的過(guò)程 .第二 ,財(cái)務(wù)指標(biāo)不能全面反映管理者的經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī) .財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表是以會(huì)計(jì)特有的語(yǔ)言來(lái)反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況 ,經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量 ,這就使得許多不能用 會(huì)計(jì)特有的語(yǔ)言 來(lái)表述的非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī) ,由于不能進(jìn)入財(cái)務(wù)報(bào)表 而難以通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)反映出來(lái) .第三 ,財(cái)務(wù)指標(biāo)極易受到人為操縱 ,上述缺陷導(dǎo)致單純的財(cái)務(wù)指標(biāo)所構(gòu)建的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系容易導(dǎo)致管理者的短期行為 ,例如管理者常常通過(guò)縮減研究開(kāi)發(fā)支出來(lái)增加本期利潤(rùn) ,顯然這不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展 .因此 ,為了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展 ,企業(yè)應(yīng)該設(shè)置戰(zhàn)略性的 業(yè)績(jī)衡量體系 .②注重贏利性指標(biāo)與流動(dòng)性指標(biāo)間的均衡 .在用財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)衡量企業(yè)管理業(yè)績(jī)時(shí) ,不能只看到其贏利性 ,還必須充分了解資產(chǎn)的質(zhì)量及其流動(dòng)性 .企業(yè)的賬面贏利性很強(qiáng) ,但資產(chǎn)質(zhì)量不高 ,流動(dòng)性很差 ,也可能給企業(yè)帶來(lái)極大的風(fēng)險(xiǎn) .如不惜應(yīng)收賬款的質(zhì)與量而大量銷售取得贏利 ,就可能由于大量壞賬的產(chǎn)生給企業(yè)帶來(lái)巨大的損失 .3可控性原則 .可控性原則就是要求對(duì)子公司管理者的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)應(yīng)限于其權(quán)利可控的范圍 .影響業(yè)績(jī)的因素有很多是管理者不能控制的 ,如外部市場(chǎng)環(huán)境的變化 ,總部分?jǐn)偟墓芾碣M(fèi)用等 .只有在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)剔除這些不可控因素的影響 ,才能使評(píng)價(jià)更為公平 ,合理 ,達(dá)到激勵(lì) ,約束管理者的目的 .二 ,平衡記分卡的基本內(nèi)容平衡記分卡是 2世紀(jì) 9年代由和研究提出的一種新型的企業(yè)內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法 .它克服了傳統(tǒng)單純以財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的不足 ,既包括財(cái)務(wù)方面的衡量 ,又包括非財(cái)務(wù)方面的衡量 。但與此同時(shí)，我們也將繼續(xù)關(guān)注公司的促銷策略和力度，以及國(guó)家一系列消費(fèi)市場(chǎng)刺激力度等削弱因素。 選擇一項(xiàng)： 對(duì) 錯(cuò) 題目 28 非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)是指除財(cái) 務(wù)業(yè)績(jī)以外的、反映企業(yè)運(yùn)營(yíng)、管理效果及財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)形成過(guò)程的指標(biāo)。 選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)： a. 學(xué)習(xí)和成長(zhǎng) b. 內(nèi)部作業(yè)流程及其指標(biāo) c. 財(cái)務(wù)維度及其指標(biāo) d. 行業(yè)發(fā)展及其指標(biāo) e. 客戶維度及其指標(biāo) 題目 20 客戶業(yè)績(jī)的核心評(píng)價(jià)指標(biāo)包括（ ）。 選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)： a. 以提升集團(tuán)整體價(jià)值創(chuàng)造為目標(biāo) b. 以集團(tuán)戰(zhàn)略為導(dǎo)向 c. 以母公司報(bào)表為基礎(chǔ) d. 側(cè)重“財(cái)務(wù) —— 業(yè)務(wù)”一體化分析 e. 以合并報(bào)表為基礎(chǔ) 題目 12 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理分析所需 要的外部信息有（ ）。 選擇一項(xiàng)： a. 債務(wù)人 b. 債權(quán)人 c. 企業(yè) d. 股東 題目 5 基于戰(zhàn)略管理過(guò)程的集團(tuán)管理報(bào)告體系，應(yīng)在企業(yè)集團(tuán)管理分析報(bào)告內(nèi)容中體現(xiàn)：戰(zhàn)略及預(yù)算目標(biāo)；（ ）；差異分析；未來(lái)管理舉措等四項(xiàng)內(nèi)容。 要求： （ 1）計(jì)算母公司稅后目標(biāo)利潤(rùn)； （ 2）計(jì)算子公司對(duì)母公司的收益貢獻(xiàn)份額； （ 3）假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個(gè)子公司自身的稅后目標(biāo)利潤(rùn)。這一模式的操作難點(diǎn)在于：業(yè)務(wù)與資產(chǎn)良莠不齊，容易導(dǎo)致資本市場(chǎng)估值偏低和運(yùn)行低效率；其次，一般來(lái)說(shuō)，為保證原上市公司股東的權(quán)益，換股價(jià)格相對(duì)較高。 根據(jù)上述背景資料及其他相關(guān)材料，要求： （ 1）分析企業(yè)集團(tuán)整體上市的動(dòng)機(jī)有哪些？ （ 2） TCL集團(tuán)整體上市的特點(diǎn)是什么？ 你認(rèn)為這一模式的操作難點(diǎn)主要體現(xiàn)在哪些方面？ （ 3）通過(guò)各種途徑收集寶鋼股份的整體上市的資料，并其將 TCL 集團(tuán)整體上市案例進(jìn)行比較， 分析其間的差異。 在 TCL案例中， TCL集團(tuán)和上市公司 TCL通訊盈利能力接近， TCL 集團(tuán)吸收合并 TCL 通訊并整體上市，對(duì) TCL通訊可以避免業(yè)務(wù)單一帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并可得到足夠資金支持其移動(dòng)通信業(yè)務(wù)，利用 TCL集團(tuán)的資 源平臺(tái)得到更大的發(fā)展。 題目 32 怎樣進(jìn)行企業(yè)集團(tuán)預(yù)算調(diào)整？ 答： 集團(tuán)總部要對(duì)集團(tuán)上下“何時(shí)需要或能夠調(diào)整預(yù)算、預(yù)算調(diào)整申報(bào)、審批程序”等一系列問(wèn)題進(jìn)行制度規(guī)范。 選擇一項(xiàng)： 對(duì) 錯(cuò) 題目 30 基于戰(zhàn)略管理需要，集團(tuán)總部大多擁有集團(tuán)資