【正文】 過程。交易信箱是交易者下達交易指令所用的，可顯示交易者下達的交易指令，或修改的指令，或已經(jīng)成交的通知。 ?第四步：交割。委托一般包括客戶開設(shè)帳戶 ,客戶發(fā)出委托指令和證券商填寫委托書三個環(huán)節(jié)。 證券交易的方式 ，可分為現(xiàn)款（現(xiàn)券）交易和信用交易。 中國發(fā)展二板市場的重要性 ?風(fēng)險投資需要有出口，有退出機制，而退出機制就是二板市場，納斯達克實際上首先是風(fēng)險投資的退出機制。是依托計算機網(wǎng)絡(luò)從事證券交易的綜合性場外交易市場。 ?它們均由中國人民銀行批準(zhǔn)，按國際通行的會員制方式組成，為非盈利性的事業(yè)法人。 ?場外市場又稱 “ 店頭市場 ” 或 “ 柜臺市場 ” ，主要是指在證券交易所之外形成的證券交易市場。 股票初次發(fā)行的條件 5. 公司擬發(fā)行的股本總額中，發(fā)行人認購的部分不少于人民幣３０００萬元，但是國家另有規(guī)定的除外；本次發(fā)行后，公司的股本總額不少于人民幣５０００萬元。特別處理包括以下措施：在公司股票簡稱前冠以 “ ST”字樣，以區(qū)別于其他股票；股票報價的日漲幅限制為 5%。 投資者根據(jù)其持有上市流通證券的市值和折算的申購限量，自愿申購新股。 配股是指上市公司在獲得有關(guān)部門的批準(zhǔn)后，向其現(xiàn)有股東提出配股建議，使現(xiàn)有股東或按其所持股份的比例認購配售股份的行為。 4) 引導(dǎo)投資的合理流向。會員主要包括傭金經(jīng)紀商、證券自營商、交易廳經(jīng)紀商、零數(shù)自營商等幾種。 ?有組織的交易所有固定的場所，只有它的成員在規(guī)定時間內(nèi)可以進場交易。 ?經(jīng)紀人是純粹的中間人，本身并不經(jīng)營證券，他們只是作為代理人為投資者進行買賣交易。 ?證券業(yè)的職能是為直接融資提供市場服務(wù)。 ?證券服務(wù)市場和證券信用市場是為了保證證券產(chǎn)品市場得以順利運轉(zhuǎn)而同時建立起來的兩個輔助市場。 ?進入 20世紀，由于虛擬資本大量膨脹，整個證券處于高速發(fā)展階段，有效地促進了資本積累和資本集中。 ?證券市場的風(fēng)險較大，影響因素復(fù)雜，具有波動性和不可預(yù)測性。第 2章 證券市場電子交易的發(fā)展 證券市場的特征和功能 ?證券市場的涵義 ?證券市場的特征 ?證券市場的形成和發(fā)展 ?證券市場的功能 證券市場的涵義 ?證券市場是有價證券發(fā)行與流通以及與此相適應(yīng)的組織與管理方式的總稱。 證券市場的功能 ?證券市場是籌集資金的重要渠道。 ?中國最早的證券交易市場創(chuàng)立于清朝光緒未年上海外商組織的 “ 上海股份公所 ” 和 “ 上海眾業(yè)公所 ” 。前者為證券產(chǎn)品的發(fā)行和交易提供各種中介服務(wù)，后者為證券產(chǎn)品的發(fā)行和交易提供短期的臨時性融資、融券。它們提供的服務(wù)主要是便利發(fā)行市場的認購活動，在流通市場上代理客戶進行交易或者為自己進行買賣。他們的作用是為買主找賣主，或相反為賣主尋找買主，為此取得一筆傭金。 ?一個公司為了獲得在交易所進場交易證券的權(quán)利，必須購買交易所的席位，即成為交易所會員。 ?交易所由會員共同經(jīng)營，實行高度的自我管理，會員與交易所之間不是合同關(guān)系，而是自治自律的關(guān)系。股票價格反映公司的獲利能力與發(fā)展前景，由此引導(dǎo)社會資金向最需要和最有利的方向流動。它是上市公司發(fā)行新股的一種方式。 股票發(fā)行和股票上市 3. 股票上市。 股票發(fā)行和股票上市 （ particular transfer） ?上市公司出現(xiàn)以下四種情形之一的，其股票暫上市，交易所停止其股票逐日持續(xù)交易：①上市公司股本總額、股權(quán)分配等發(fā)生變化不再具備上市條件；②上市公司不按規(guī)定公開其財務(wù)狀況，或者對財務(wù)會計報告作虛假記載；③上市公司有重大違法行為；④上市公司最近三年連續(xù)虧損。 6. 向社會公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行股本總額的２５％，其中公司職工認購的股本額不超過擬向社會公眾發(fā)行的股本總額的１０％；公司擬發(fā)行的股本總額超過人民幣４億元的，可以按規(guī)定酌情降低向社會公眾發(fā)行的部分的比例，但最低不少于公司擬發(fā)行的股本總額的１０％。交易對象主要是未上市的證券，由證券商和證券公司以自營的方式進行買賣。 ?宗旨是完善證券交易制度，加強市場管理，促進證券市場的健康發(fā)展。通過計算機通訊網(wǎng)絡(luò)，連接國內(nèi)證券交易活躍的大中城市，為會員公司提供有價證券的買賣價格信息和交易、清算等方面的服務(wù)，使分布在各地的證券經(jīng)營機構(gòu)相互之間高效、安全地開展業(yè)務(wù)。 ?二板市場在中國有特殊意義，它首先不在于給高科技小企業(yè)融資，更重要的是為民營企業(yè)開辟了融資渠道，使他們能夠更快地增長，使資源向民營企業(yè)更多地配置。 ?現(xiàn)款（現(xiàn)券）交易是買方以現(xiàn)款付給賣方，以取得賣方證券的交易方式。 ?第二步：成交。就是賣方向買方交付證券，買方向賣方支付價款的行為。行情窗口可以顯示所有交易市場正在進行的交易信息。全部交易均由電腦自動撮合成交。 證券業(yè)發(fā)展的新趨勢：網(wǎng)上交易 ?中國目前的網(wǎng)上交易，對 IT企業(yè)，是一種技術(shù)產(chǎn)品；對網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商，是一種增值業(yè)務(wù)；而對中國的證券公司，則只是一種開拓業(yè)務(wù)的工具。從這以后，世界證券市場雖也屢遭打擊，幾經(jīng)波折，但依然蓬勃發(fā)展，其深度已非昔日可比。 ７ .禁止過度買賣。對這種帶有公共產(chǎn)品特性的證券產(chǎn)品實施必要的政府監(jiān)管是符合經(jīng)濟學(xué)原理的。 ?充分保障籌資者的權(quán)益。 ?證券監(jiān)管的組織執(zhí)行體系描述的是證券監(jiān)管主體具體實施某項監(jiān)管時所采取的手段、步驟和具體做法。 ?誠實信用是商業(yè)首先法律化的具體體現(xiàn)。 ?我國目前之所以禁止金融期貨交易，是因為尚不具備條件。即證券發(fā)行人須按 “ 公開原則 ” ，把一切有關(guān)的資料如實向公眾布，使投資者在投資前能夠據(jù)此判斷該證券有無投資價值。 證券市場監(jiān)管的途徑 。 ?基本要求是：①公正，即不存在任何人為操縱或欺詐行為；②有序，即指良好管理秩序和明確的責(zé)任分工；③有保證的高效率，即對市場交易準(zhǔn)確記錄，迅速處理，及時公布 。 ?我國的證券發(fā)行已由審批制改為核準(zhǔn)制。 ?證券商在客戶不能按期支付融入的資金和證券時，有權(quán)直接變賣客戶保證金帳戶中的證券予以抵償。 證券市場運行的法定原則 、分業(yè)管理 ?分業(yè)經(jīng)營分業(yè)管理是指證券業(yè)與銀行業(yè)、信托業(yè)、保險業(yè)各自在其法定的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)經(jīng)營，金融管理當(dāng)局對其進行分別管理。 我國證券市場運行的法定原則 、公平、公正 ?公開的核心是信息的公開，它要求證券發(fā)行的交易各行為主體，將可能影響投資人投資決策的信息按法定程序和方式及時、全面、準(zhǔn)確地向社會公布。