chap21貨幣增長(zhǎng)與通貨膨脹(完整版)
【正文】 ?名義利率是銀行公布的利率。 ?當(dāng)增加貨幣供給時(shí)，結(jié)果是提高通貨膨脹率。即如果貨幣供給翻倍，則 ?所有的名義變量－－包括價(jià)格－－將翻倍； ?所有的實(shí)際變量－－包括相對(duì)價(jià)格－－將保持不變。 14 ? 貨幣變動(dòng)影響物價(jià)水平，如何影響其他真實(shí)變量？ ? 大衛(wèi) 189。 2 188。 ? 當(dāng)物價(jià)總水平上升時(shí)，貨幣價(jià)值下降。 ? 貨幣數(shù)量論：政府貨幣發(fā)行過多，物價(jià)就會(huì)上升。 ? 通貨膨脹的成本是什么？ 3 通貨膨脹的一些現(xiàn)象 ? 現(xiàn)在一根冰棍要 1元人民幣， 20年前僅要 3分。 ? 美國(guó)年物價(jià)上漲率在過去 60年平均 5%， 20世紀(jì) 70年代 7%， 90年代 2%。 ? 關(guān)于通貨膨脹第一觀點(diǎn)就是與 貨幣的價(jià)值 有關(guān)，而與 物品的價(jià)值 無(wú)關(guān)。 ? 在長(zhǎng)期，物價(jià)總水平調(diào)整到貨幣需求等于貨幣供給的水平。 189。 1 2 4 MD1 eq’m price level eq’m value of money A MS2 $2021 B 則貨幣價(jià)值下降， P上升 假設(shè)央行增加貨幣供給 13 ? 貨幣供給不變時(shí)，若物價(jià)水平高于均衡水平（ A點(diǎn)），即貨幣價(jià)值低于均衡水平，人們需要更多的貨幣來購(gòu)買物品與勞務(wù)，對(duì)貨幣的需求量大于美聯(lián)儲(chǔ)所創(chuàng)造的， 這時(shí)物價(jià)水平必然下降使貨幣供求達(dá)到均衡（ A點(diǎn)） 。 ? 實(shí)際變量：按實(shí)際單位衡量的變量。 ?由于貨幣流通速度穩(wěn)定，如果改變貨幣供應(yīng)量（ M），就引起名義產(chǎn)量?jī)r(jià)值（ P Y）同比例變動(dòng)。 ? 當(dāng)政府面臨高額支出，稅收不足，而且借款能力有限時(shí)，就只能通過印發(fā)鈔票來為其支出進(jìn)行支付。 ? 在通貨膨脹不可預(yù)期的短期中，費(fèi)雪效應(yīng)是不成立的。 通貨膨脹的代價(jià) 32 通貨膨脹的代價(jià) ? 混亂和不方便 ?通貨膨脹造成貨幣實(shí)際價(jià)值混亂，使投資者不能區(qū)分成功與不成功企業(yè)，抑制了金融市場(chǎng)在把經(jīng)濟(jì)中的儲(chǔ)蓄配置到不同類型投資中的作用 ? 通貨膨脹引起稅收扭曲 ?通貨膨脹增加了儲(chǔ)蓄所賺得的收入的稅收負(fù)擔(dān)。 存款 = 1000元 ， 稅率 = 25%. c. 情形 1: 名義利率 = x 4% = 3% 實(shí)際利率 = 3% – 0% = 3% 情形 2: 名義利率 = x 12% = 9% 實(shí)際利率 = 9% – 8% = 1% 練習(xí)與思考總結(jié) 35 通貨膨脹 … ? 提高了名義利率（費(fèi)雪效應(yīng)）而非實(shí)際利率； ? 增加了存款者的稅收負(fù)擔(dān)； ? 減少了稅后實(shí)際利率 ? 所以通貨膨脹降低了儲(chǔ)蓄激勵(lì)。貨幣中性近似地描述了長(zhǎng)期中的經(jīng)濟(jì)行為。 ? 經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，對(duì)于超速通貨膨脹，其成本是巨大的，但溫和通貨膨脹（一年物價(jià)小于１０％）的成本大小存在爭(zhēng)議。因此通貨膨脹使得人們支付更多的稅收，即使他們的實(shí)際收入并沒有增加。 28 036912151960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2021 2021P e r c e n t ( p e r y e a r )Nom i n a l i n te r
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