【正文】 ? 接待機(jī)構(gòu)投資者、分析師、新聞媒體等特定對(duì)象參觀、座談時(shí)，上市公司應(yīng)妥善安排，避免特定對(duì)象有機(jī)會(huì)接觸未公開信息。 ? （ 2）創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)由于股本規(guī)模較小，面臨的市場(chǎng)炒作和市場(chǎng)操縱風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)較高。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板的推出，能夠?yàn)槭袌?chǎng)引入成長(zhǎng)性好、創(chuàng)新能力強(qiáng)的上市公司，為投資者提供更多的投資選擇，為活躍市場(chǎng)，豐富市場(chǎng)層次帶來新的活力。與主板市場(chǎng)只接納成熟的、已形成足夠規(guī)模的企業(yè)上市不同，創(chuàng)業(yè)板以成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)為服務(wù)對(duì)象，重點(diǎn)支持具有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)上市，具有上市門檻相對(duì)較低，信息披露監(jiān)管嚴(yán)格等特點(diǎn)，它的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要高于主板。 我國(guó)為什么要設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)？ ? 創(chuàng)業(yè)板是服務(wù)于自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的市場(chǎng)，是多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分。中小板主要服務(wù)于即將或已進(jìn)入成熟期、盈利能力強(qiáng)但規(guī)模較主板小的中小企業(yè)；而創(chuàng)業(yè)板以成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)為服務(wù)對(duì)象，重點(diǎn)支持自主創(chuàng)新企業(yè)，這些企業(yè)的成長(zhǎng)性特點(diǎn)突出，開始具備一定的規(guī)模和盈利能力，在技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)模式創(chuàng)新方面非?；钴S。 ? 一套主要適用盈利水平較高的創(chuàng)業(yè)企業(yè) ? 一套主要適用高成長(zhǎng)性的創(chuàng)業(yè)企業(yè) 特點(diǎn)一：切實(shí)保護(hù)投資者利益（ 2） ? 提高信息披露的及時(shí)性、充分性與公平性 ? 臨時(shí)報(bào)告實(shí)行實(shí)時(shí)披露。 ? 發(fā)行審核委員會(huì)人數(shù)增加到 35人，并加大行業(yè)專家委員的比例，增加熟悉行業(yè)技術(shù)和管理的專家。 ? 明確規(guī)定注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)道德規(guī)范和會(huì)計(jì)師事務(wù)所質(zhì)量控制準(zhǔn)則，不得因任何利害關(guān)系影響其客觀、公正的立場(chǎng)或者出具不當(dāng)、不實(shí)的審計(jì)報(bào)告，不得無故拖延審計(jì)工作影響公司定期報(bào)告的按時(shí)披露。 ? 披露定期報(bào)告時(shí)，必須提交審計(jì)委員會(huì)對(duì)公司內(nèi)控制度檢查和評(píng)估的專項(xiàng)意見，以此發(fā)揮由獨(dú)立董事?lián)握偌说膶徲?jì)委員會(huì)的作用。 特點(diǎn)五：強(qiáng)化優(yōu)勝劣汰機(jī)制（ 1） ? 設(shè)計(jì)了一套更加具有適用性的退市制度 ? 對(duì)海外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的退市制度進(jìn)行了深入研究和分析，借鑒其實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。 三、境外創(chuàng)業(yè)板介紹 境外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的發(fā)展情況如何？ ? 從全球范圍看，前后有 47個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，最近 5年平均每年“誕生” 。 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在借鑒海外創(chuàng)業(yè)板經(jīng)驗(yàn)和吸取教訓(xùn)的基礎(chǔ)上做了哪些安排？ ? 從創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，特別是部分創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)失敗的教訓(xùn)看，主要可以概括為四點(diǎn)：一是一些創(chuàng)業(yè)板所在地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯，上市資源匱乏；二是市場(chǎng)設(shè)立的時(shí)機(jī)和結(jié)構(gòu)有問題， 2021年前后已是網(wǎng)絡(luò)泡沫破裂的時(shí)候，很多以此為主營(yíng)的上市公司高開低走；三是上市公司的準(zhǔn)入門檻不夠合理，監(jiān)管不夠嚴(yán)格，有的門檻設(shè)置太低，沒有財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，有的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)出現(xiàn)財(cái)務(wù)丑聞，影響投資者信心；四是有些市場(chǎng)的退市制度不夠嚴(yán)格，好壞公司混在一起，投資者難以分辨。 創(chuàng)業(yè)板與主板在規(guī)則上的差異可能帶來哪些風(fēng)險(xiǎn)？ ? 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與現(xiàn)有主板市場(chǎng)在制度和規(guī)則等方面有一定的差異，如認(rèn)知不到位，可能給投資者造成投資風(fēng)險(xiǎn)。 什么是創(chuàng)業(yè)板公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)？ ? 處于成長(zhǎng)期早期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，盈利模式、市場(chǎng)開拓都處于初級(jí)階段，不是那么穩(wěn)定，在經(jīng)營(yíng)上容易出現(xiàn)起落。（ 4）核心人員風(fēng)險(xiǎn)。 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)實(shí)行比主板更嚴(yán)格的退市制度，主要體現(xiàn)在哪幾個(gè)方面？ ? 與現(xiàn)有主板市場(chǎng)的退市規(guī)則相比，創(chuàng)業(yè)板退市規(guī)則在退市標(biāo)準(zhǔn)、退市程序和退市方式等方面都更為嚴(yán)格，概括起來其主要特點(diǎn)體現(xiàn)為“多元標(biāo)準(zhǔn)、直接退市、快速程序”。同時(shí)，嚴(yán)格的退市制度也有助于防止過去主板市場(chǎng)上對(duì)“殼資源”的炒作和對(duì)“垃圾股”的追捧，引導(dǎo)投資者樹立審慎的投資理念。 創(chuàng)業(yè)板為什么要規(guī)定凈資產(chǎn)方面的退市情形？ ? 創(chuàng)業(yè)板增加了凈資產(chǎn)方面的退市情形。如果在被進(jìn)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示后的 120個(gè)交易日累計(jì)成交量仍然低于 100萬股，將啟動(dòng)退市程序，終止其股票上市。部分科技型公司對(duì)核心技術(shù)的依賴程度較高，其所面臨的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)也較為突出?？傊?，要在認(rèn)真分析的基礎(chǔ)上，審慎參與。發(fā)行人需按照 《 首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法 》 等規(guī)定重新申請(qǐng)股票發(fā)行及上市。比如在美國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)新浪、網(wǎng)易、搜狐等，這些公司在 1999年到 2021年之間都經(jīng)歷過比較大的價(jià)格波動(dòng)，價(jià)格的大幅波動(dòng)給投資者帶來很大的投資風(fēng)險(xiǎn)。投資創(chuàng)業(yè)板股票前，需要求證券公司詳細(xì)講解創(chuàng)業(yè)板的交易規(guī)則和特殊風(fēng)險(xiǎn)，仔細(xì)閱讀和現(xiàn)場(chǎng)簽署《 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書 》 ，明白各種投資風(fēng)險(xiǎn)。 謝謝觀看 。 什么是投資者違規(guī)交易的風(fēng)險(xiǎn)？ ? 投資者的異常交易行為會(huì)帶來違規(guī)交易的風(fēng)險(xiǎn)，這些行為包括：（ 1）與涉嫌內(nèi)幕交易有關(guān)的交易行為；（ 2）約定交易，也就是市場(chǎng)俗稱的對(duì)敲、對(duì)倒；（ 3）虛假申報(bào)，主要指通過頻繁申報(bào)或撤銷申報(bào)影響證券交易價(jià)格；（ 4）拉抬、打壓，主要指通過大筆申報(bào)、連續(xù)申報(bào)、高價(jià)或低價(jià)申報(bào)，造成大幅上漲或下跌；（ 5）連續(xù)集中交易，主要指一些可能存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的賬戶在一段時(shí)期內(nèi)進(jìn)行大量且連續(xù)的交易。在其進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的過程中，或是因?yàn)殛P(guān)鍵核心技術(shù)開發(fā)未取得突破，導(dǎo)致開發(fā)失??；或是因?yàn)榕c此類似的相關(guān)技術(shù)更優(yōu)越，發(fā)展更快，封殺了項(xiàng)目的市場(chǎng)發(fā)展空間；或是因?yàn)樵摷夹g(shù)產(chǎn)品成本高，產(chǎn)品未進(jìn)入成熟期，產(chǎn)品不被市場(chǎng)接受認(rèn)同等因素，均可造成創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營(yíng)失敗，產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。 ? 防范創(chuàng)業(yè)板公司的退市風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)重點(diǎn)從以下幾方面入手：一是樹立審慎投資的理念，對(duì)于被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司股票，不要輕信各種市場(chǎng)傳聞盲目參與炒作；二是認(rèn)真分析公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的原因，對(duì)照上市規(guī)則中關(guān)于退市的有關(guān)條款進(jìn)行比較，對(duì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)做到心中有數(shù)；三是要合理配置自己的資產(chǎn)，千萬不要孤注一擲地去“押寶“，把自己的大部分資產(chǎn)投在被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司上，期望獲得超值收益；四是要關(guān)注上市公司可能存在的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，多了解，多分析。退市公司自行委托主辦券商向中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)提出在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓的申請(qǐng)，獲準(zhǔn)進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。如果上市公司在這方面的特點(diǎn)比較突出，投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)，在被公司美好的技術(shù)前景所“鼓舞”的同時(shí)，也不應(yīng)忘了可能的失敗所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 如果退市的公司符合代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的條件，可以自行委托主辦券商向中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)提出在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓的申請(qǐng)。資不抵債的公司通常資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力及財(cái)務(wù)狀況極差，隨