【正文】 在合伙協(xié)議中約定退伙情形，當發(fā)生約定的情形時可以退伙；有限合伙人退伙后，對基于其退伙前的原因發(fā)生的有限合伙企業(yè)債務(wù)，以其 退伙時從有限合伙企業(yè)中取回的財產(chǎn)承擔責任 (以上參見第 45條、第 81條 )。 由于新合伙企業(yè)法對普通合伙人的行為缺乏嚴格約束，加上在新法中有限合伙人可以借重的“安全港規(guī)則”著實狹窄、有限，在這個法律框架下，普通合伙人稍微開動腦筋，就可以通過種種并不復雜的途徑，比如，采取“殼公司”作為普通合伙 人；進行關(guān)聯(lián)交易；以合伙企業(yè)對其有關(guān)交易進行擔保；以本合伙企業(yè)擔任其他合伙企業(yè)的合伙人；“飛單”、故意放棄盈利機會，等等，損害、掠奪、掏空合伙企業(yè)和有限合伙人的利益，并規(guī)避其法定責任。參見新公司法第20 條。盡管我國法律上尚未確認隱名合伙這種方式，但隱名 合伙的上述特點，使得創(chuàng)投機構(gòu)可以通過采取“隱名合伙”方式，由一小部分投資者作為有限合伙人，在工商登記簿予以明示，而其他投資者則作為“隱名合伙人”，從而進行較大規(guī)模的基金私募。信托法對委托人人數(shù)沒有限制 (但在實踐中，對某一具體信托事項，受托人一般會主動將委托人人數(shù)限制在 200 人以內(nèi) )。 二、關(guān)于有限合伙規(guī)定中的若干法律問題 信托與隱名合伙：有限合伙企業(yè)如何在 50 個合伙人的上限內(nèi)私募？ 在國外，為了適應(yīng)私募股權(quán)基金的發(fā)展需求，現(xiàn)階段有限合伙的規(guī)模大為擴張，動輒擁有數(shù)十名甚至數(shù)百名、上千名有限合伙人，與早期的手工作坊式的有限合伙有著根本性的區(qū)別。 有限合伙未依法注冊或未依法成立 的風險 根據(jù)新合伙企業(yè)法第 3 條規(guī)定，國有獨資公司、國有企業(yè)、上市公司以及公益性的事業(yè)單位、社會團體不得成為普通合伙人。 有限合伙人與作為普通合伙人的法人之間的利益沖突：董事是誰的董事？ 在國外，由法人 (公司 )作為唯一的普通合伙人，已經(jīng)成為現(xiàn) 階段有限合伙的典型形態(tài)。 一、 允許法人和機構(gòu)參與合伙以及允許合伙企業(yè)破產(chǎn)的風險性影響 殼企業(yè)：普通合伙人刀槍不入的軟猬甲？ 老合伙企業(yè)法不允許企業(yè)法人作為合伙人，同時，合伙企業(yè)不得破產(chǎn)。在這種模式下，有限合伙的控制權(quán)名義上掌握在作為普通合伙人的法人 (公司 )手中，但法人 (公司 )的管理者實際上可能就是有限合伙人中的部分人?，F(xiàn)實的問題是，第一，哪些事業(yè)單位、社會團體是“公益性”的，很不容易區(qū)分。我國新合伙企業(yè)法對普通 合伙企業(yè)沒有限制合伙人人數(shù)，但對有限合伙企業(yè)，則規(guī)定了其合伙人最高不得超過 50 個，其中，至少應(yīng)當有一個普通合伙人，如果僅剩有限合伙人的，企業(yè)應(yīng)當解散 (以上規(guī)定參見新法第 61 條、第 75 條 )。采取信托方式的另一個好處是，財產(chǎn)一旦信托出去，就獲得了獨立的法律特性，既與委托人其他財產(chǎn)相區(qū)別，也與受托人的固有財產(chǎn)相區(qū)別，除了有限的幾種情形，信托財產(chǎn)不屬于委托人、受托人的遺產(chǎn)或者清算財產(chǎn)，也不得被強制執(zhí)行，這就使信托財產(chǎn)在法律上的保護力度 遠遠高于其他財產(chǎn) (以上參見《信托法》第 14 條至第 17 條 )。 安全港規(guī)則：有限合伙人的手可以伸多長？ 傳統(tǒng)理 論認為，作為享受有限責任待遇的對價，有限合伙人不得參與有限合伙企業(yè)的經(jīng)營管理，不得執(zhí)行企業(yè)事務(wù)，不得對外代表企業(yè)。理論上對此也稱為“揭破公司面紗” )，但是，該制度只適用于公司制法人，而對合伙企業(yè)，法律上尚無此類規(guī)定。 對此，作為有限合伙人的投資者或者作為有限合伙人的創(chuàng)投機構(gòu)，應(yīng)當借鑒英美法系中普通合伙人負有的忠實義務(wù)和謹慎注意義務(wù)之規(guī)定，高度重視事先通過合伙協(xié)議予以防范，在合伙協(xié)議中盡可能詳細地約定、列舉普通合伙人不得從事的行為和事項，并且約定當發(fā)生普通合伙人的此類違規(guī)行為時，有限合伙人有權(quán)要求退伙或者要求普通合伙人收購其財產(chǎn)份額。 如果作為有限合伙人的投資者或者創(chuàng)投機構(gòu)在合伙企業(yè)正常經(jīng)營的情況下要求退伙，固然應(yīng)當按照第 81 條規(guī)定對企業(yè)債務(wù)承擔責任，但是，如果是在普通合伙人嚴重違反合伙協(xié)議導致有限合伙人退伙時，也要求有限合伙人亦按第 81 條規(guī)定以其取回的財產(chǎn)對外承擔企業(yè)債務(wù)，對有限合伙人而言，實在心有不甘。 “派生訴訟”是新公司法中的新概念。 三、關(guān)于有限合伙企業(yè)清算、破產(chǎn)的若干法律問題 不讓有限合伙人進清算組：普通合伙人的殺 手锏 如果合伙企業(yè)因為種種原因需要解散時，應(yīng)當進行清算，在清算結(jié)束后向工商登記機關(guān)辦理注銷登記。那么，在我國，有限合伙企業(yè)能否以債務(wù)人的身份自己提出破產(chǎn)申請呢？ 我國向來將個人獨資企業(yè)、合伙企業(yè)視為是與企業(yè)法人并列的一類“非法人 企業(yè)”，而未將其作為“企業(yè)法人”看待。這就使得破產(chǎn)程序?qū)ζ胀ê匣锶藰?gòu)成嚴重的震懾機制。 總之，新合伙企業(yè)法頒行后，將起到引導、規(guī)范我國創(chuàng)業(yè)投資制度整體框架的重大作用，有助于從制度上整體推進創(chuàng)投事業(yè)的發(fā)展，但同時，由于創(chuàng)投事業(yè)特別是有限合伙制度在我國尚屬新生事物，無論是立法者還是實務(wù)部門，都缺乏足夠經(jīng)驗應(yīng)對