專題：2008年國(guó)際金融危機(jī)(完整版)
【正文】 度客戶中的部分人 ， 介于優(yōu)質(zhì)貸款市場(chǎng)和次級(jí)貸款市場(chǎng)之間 ， 貸款利率通常比優(yōu)質(zhì)貸款高 1～ 2個(gè)百分點(diǎn) ， 浮動(dòng)利率貸款所占份額在 60%左右 。 2021/6/14 4 一、 2021年國(guó)際金融危機(jī)的演變 （ 一 ） 次貸危機(jī)在演變?yōu)槿蚪鹑谖C(jī)前的四輪沖擊 2021年末至 2021年 3月 由于大型金融機(jī)構(gòu)紛紛公布資產(chǎn)損失 ， 并尋求外部融資 ， 美國(guó)貝爾斯登瀕臨破產(chǎn) ， 最終被摩根大通銀行收購 ， 全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景黯淡 ， 金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇 。2021/6/14 1 主要內(nèi)容： 一、 2021年國(guó)際金融危機(jī)的演變 二、 2021年國(guó)際金融危機(jī)的原因 三、 2021年國(guó)際金融危機(jī)的傳導(dǎo) 四、 2021年國(guó)際金融危機(jī)的影響 五、針對(duì) 2021年國(guó)際金融危機(jī)的公共救助 六、 2021年國(guó)際金融危機(jī)給中國(guó)帶來的挑戰(zhàn)及 應(yīng)對(duì) 2021年國(guó)際金融危機(jī) 2021/6/14 2 歷史上四次重大經(jīng)濟(jì)金融危機(jī) 1929——1933年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī) 歷史上最深刻 、 破壞性最大的經(jīng)濟(jì)危機(jī) 20世紀(jì) 80年代的拉美債務(wù)危機(jī) 1982年 8月 20日 ， 墨西哥政府宣布無力償還到期外債 ， 要求推遲 90天 ， 隨后其他 42個(gè)債務(wù)國(guó)都因無力償還債務(wù)而要求推遲還債 ， 由此引發(fā)了全球性的發(fā)展中國(guó)家 （ 主要集中在拉美地區(qū) ） 的債務(wù)危機(jī) 。 2021年 7月至 9月初 由于美國(guó)兩大聯(lián)邦住房抵押貸款機(jī)構(gòu)房利美 、 房地美陷入財(cái)務(wù)困境 ， 并被美國(guó)政府接管 ， 美國(guó)住房金融市場(chǎng)遭受重創(chuàng) ， 全球金融市場(chǎng)信心再受打擊 。 面向信用分?jǐn)?shù)低于620分 ， 收入證明缺失 ， 負(fù)債較重的客戶 ， 貸款利率一般比優(yōu)質(zhì)貸款高 2～ 3個(gè)百分點(diǎn) ， 浮動(dòng)利率貸款所占份額在85%左右 。 美國(guó)的情況 M3/GDP和國(guó)內(nèi)信貸與 GDP的比率從 2021年以來出現(xiàn)了顯著增長(zhǎng) ， 均達(dá)到 1971年以來的歷史最高水平 。 從 2021年 1月到 2021年 6月 ， 美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù) 13次下調(diào)聯(lián)邦基金利率 ， 該利率從 %降至 1％ 的歷史最低水平 。 利用美元的國(guó)際貨幣地位 ， 美國(guó)幾乎不受限制地向全世界舉債 。 2021/6/14 14 二、 2021年國(guó)際金融危機(jī)的原因 （ 二 ） 深層次原因 宏觀經(jīng)濟(jì)政策失當(dāng) 財(cái)政政策方面 ， 2021年之后 ， 一方面美國(guó)政府通過大規(guī)模減稅來刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) ， 使得美國(guó)過度依賴消費(fèi)拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步失衡 ， 另一方面 ， 阿富汗和伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)遲遲達(dá)不到預(yù)期目標(biāo) ， 使得美國(guó)政府軍費(fèi)及其他國(guó)家安全開支急劇擴(kuò)大 ， 財(cái)政赤字不斷上升 。 2021/6/14 17 二、 2021年國(guó)際金融危機(jī)的原因 （ 二 ） 深層次原因 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 、 風(fēng)險(xiǎn)揭示方面存在缺陷 寡頭壟斷的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)使得評(píng)級(jí)市場(chǎng)缺乏適度競(jìng)爭(zhēng)； 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)既參與證券化產(chǎn)品的設(shè)計(jì)又為其提供評(píng)級(jí) ， 存在明顯利益沖突 。 美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速將導(dǎo)致美國(guó)進(jìn)口需求下降 ， 美聯(lián)儲(chǔ)降息導(dǎo)致美元相對(duì)于主要貨幣大幅貶值 ， 從而將對(duì)貿(mào)易伙伴國(guó)的出口行業(yè)構(gòu)成沖擊 。 金融機(jī)構(gòu)由次貸危機(jī)引發(fā)
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