滬深300指數(shù)期貨合約介紹(完整版)
【正文】 期套利的交易方式。其交易結(jié)果為（ 14001360）*300=12021元，投機(jī)收益率4000/42021=%。 ? 交易時(shí)間： 股指期貨的交易時(shí)間較股票交易時(shí)間早開盤 15分鐘，延遲15分鐘收盤。固定調(diào)整為每半年調(diào)整一次，一般為 1月初和 7月初實(shí)施調(diào)整，調(diào)整方案提前兩周公布。 ? 指數(shù)點(diǎn)乘數(shù)：每指數(shù)點(diǎn)值 300元人民幣 ? 漲跌停板： 初始的漲跌停板幅度與股票一致，為 +10%，當(dāng)出現(xiàn)第一個(gè)漲跌停板以后，第二天漲跌停板同方向擴(kuò)大至 15%，保證金也提高至 15%。 股指期貨交易 —— 投機(jī)交易 ? 空頭投機(jī) 投資者認(rèn)為股指未來會(huì)下跌，于是賣出某一月份的股指期貨合約，一旦股指下跌后在低位買入平倉并獲得差價(jià)。當(dāng)股指期貨價(jià)格與股指理論價(jià)格的差值超出了套利區(qū)間的上下限，即可在股指期貨與股票現(xiàn)貨之間進(jìn)行期現(xiàn)套利。當(dāng)相同的指數(shù)期貨合約價(jià)格偏差過大時(shí)，可以采用買進(jìn)被低估的指數(shù)期貨并同時(shí)賣出被高估的指數(shù)期貨，待兩者價(jià)格趨同時(shí)再雙邊平倉獲利。 影響價(jià)格的主要因素（二） ? 經(jīng)濟(jì)政策的變化 即使在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好的情況下，如果行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展不合理，或者出于經(jīng)濟(jì)市場化改革的需要等等，國家往往會(huì)出臺(tái)一些政策，比如提高利率，增加匯率變動(dòng)幅度等，這些會(huì)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)特別是某些行業(yè)板塊造成較大的沖擊，板塊內(nèi)股票的聯(lián)動(dòng)則足以對(duì)股指走勢產(chǎn)生較大的影響。成分股的更換當(dāng)日（按原則，正常情況下提前兩周公布）一般說來不會(huì)對(duì)股指造成影響，但需要我們及時(shí)留意并對(duì)更換后新的成分股權(quán)重、經(jīng)營狀況等方面進(jìn)行跟蹤、評(píng)估。因此，成分股尤其是其中權(quán)重較大的股票如中石化、中國銀行等集中分紅派息時(shí)會(huì)對(duì)股指有很大的影響。即將推出的滬深 300指數(shù)期貨合約也可以與新加坡將推出的新華富時(shí) A50指數(shù)期貨合約間進(jìn)行跨市場套利。當(dāng)股指期貨價(jià)格被低估令期現(xiàn)價(jià)差過小時(shí)，可以買入股指期貨并賣出相應(yīng)的股指成分股，待基差擴(kuò)大時(shí)雙邊平倉獲利。到了 11月 1日，滬深300指數(shù)期貨合約下跌至 1360點(diǎn)，投資者在該價(jià)位買進(jìn)合約平倉。例如 7月初掛牌交易的期貨合約月份為 7月， 8月， 9月和 12月； 7月合約摘牌后交易的合約月份為 8月， 9月， 12月，下一年的 3月，以次類推。 滬深 300指數(shù)期貨合
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