【正文】 tion for Financial Assets and Financial Liabilities. 3目前，雖然所有的未實(shí)現(xiàn)收益或損失 確實(shí) 影響 到 一家公司的股東權(quán)益， 但 他們不一定直接影響其公布的凈 利潤(rùn) 。在等級(jí) 1，公司的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表計(jì)量并報(bào)告了金融工具的市場(chǎng)價(jià)值，這通常反映了活躍市場(chǎng)中相同資產(chǎn)或負(fù)債的報(bào)價(jià)。概述 包括了對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)的優(yōu)點(diǎn)所持相反觀點(diǎn)的總結(jié)。然而，公允價(jià)值會(huì)計(jì)日益遭到攻擊的情況下，在這一討論中目前的金融危機(jī)的程度與參與其中的股權(quán)大大提高。更具體地說(shuō)，有人認(rèn)為公允價(jià)值會(huì)計(jì)可能是基于不可靠的假設(shè)或假說(shuō)，難以核實(shí)，并給管理帶來(lái)過(guò)多的財(cái)務(wù)報(bào)表編 制風(fēng)險(xiǎn)。 2. 所選的原文不少于 2 萬(wàn)字印刷字符，其內(nèi)容必須與課題或?qū)I(yè)方向緊密相關(guān)，注明詳細(xì)出處。過(guò)去 20 年廣泛的學(xué)術(shù)研究工作表明，反映資產(chǎn)或負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值的財(cái)務(wù)報(bào)表提供的信息與投資者緊密相關(guān)。但是，一旦經(jīng)濟(jì)鐘擺再次退回，公允價(jià) 值會(huì)計(jì)可能放大對(duì)當(dāng)前金融危機(jī)嚴(yán)重性的看法，從而增加其消極影響。然而，通過(guò)分析公允價(jià)值會(huì)計(jì)的概念和經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)，它可能會(huì)得出一些推論并且評(píng)估最近金融市場(chǎng)上公允價(jià)值會(huì)計(jì)是否動(dòng)蕩以及如何動(dòng)蕩。 正文 公允價(jià)值是指在一項(xiàng)資產(chǎn)可以在一個(gè)熟悉并自愿交易的情況下各方目前的交換價(jià)格 1。最后，某些金融工具比如定制的或沒(méi)有市場(chǎng)的，將由報(bào)告實(shí)體在大概反映市場(chǎng)參與者的意見(jiàn)和評(píng)估的假設(shè)下進(jìn)行估價(jià)（例如，私募投資，獨(dú)特的衍生產(chǎn)品等）。此銷(xiāo)售擴(kuò)大了在報(bào)價(jià)下沉氣流中帶來(lái)的貨幣貶值 ,等等。更具體地說(shuō)，一貫的經(jīng)驗(yàn)證明經(jīng)過(guò) 20年的積累，某公司股票價(jià)格與基本的財(cái)務(wù)或?qū)嵨镔Y產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值的關(guān)系比跟歷史成本更為密切，也就是其購(gòu)買(mǎi)價(jià)加相關(guān)費(fèi)用 7。此外，他們沒(méi)有找到 丹麥銀行高管操縱 按市值計(jì)價(jià) 的數(shù)字來(lái)規(guī) 避監(jiān)管資本比率 的證據(jù)。 FVA 如果從回歸模型的結(jié)果顯示，β 3是積極的效果顯著，則實(shí)測(cè)資料被視為是對(duì)投資者更相關(guān)。 Gonedes和 Dopuch（ 1974） 14指出，從市場(chǎng)基礎(chǔ)上資本運(yùn)作結(jié)果到會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的潛在危險(xiǎn)已超過(guò) 30年前。一方面， 著眼于價(jià)值相關(guān)會(huì)計(jì) 包含了保守主義會(huì)計(jì)下過(guò)去的殘余 。有趣的是，丑聞涉及的 某 些公司實(shí)際上 也 是利用 FVA16做賬。此外，在不是有組織的市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)的金融工具的情況下，評(píng)估財(cái)務(wù)報(bào)告的目的依賴(lài)于管理層多次斷言，和適當(dāng)?shù)募僭O(shè)基準(zhǔn)或市場(chǎng)以及或估值模型輸入的合理性。 16例如，見(jiàn) Flesher， ， 1986， Ivar Kreuger對(duì)美國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)告所做的貢獻(xiàn)。因此，過(guò)去兩年的金融動(dòng)蕩已經(jīng)使得投資人、監(jiān)督機(jī)構(gòu)和政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)的動(dòng)蕩和泡沫日益嚴(yán)肅。 2020年 2月 19日，瑞士信貸宣布，一些額外的控制程序，導(dǎo)致某些資產(chǎn)支持其結(jié)構(gòu)性信貸交易業(yè)務(wù)的職位重新定價(jià)，與目前的總公平值減少這些職位被削減估計(jì)為 。 雷曼兄弟：在其 破產(chǎn)前 最后報(bào)告的財(cái)務(wù)報(bào)表 中 ，雷曼兄弟報(bào)告了 截止到 2020年 5月 31日為止 6個(gè)月 內(nèi) 24億美元的損失（相對(duì)于年截至 2020年 5月 31日最初六個(gè)月的凈收入 24億美元）。 當(dāng)前的危機(jī)涉及的許多金融機(jī)構(gòu)所作的股票期權(quán)和其他激勵(lì)措施的廣泛運(yùn)用， 允許 資產(chǎn)未實(shí)現(xiàn)收益 進(jìn)行徹底的 現(xiàn)金轉(zhuǎn)換。lestrategie 9(3): 221235. 21 Watts, Ross. 2020. Conservatism in accounting part I: Explanations and Implications. Accounting Horizons 17(3),207221 22有經(jīng)驗(yàn)證據(jù)表明， FVA有效審計(jì)得出的數(shù)字，需要非常專(zhuān)業(yè)的估價(jià)知識(shí)，并且難以取得和保持。 2020年 5月 31日，這一比例已上升到以公允價(jià)值計(jì)量資產(chǎn) ％ ， 這表明僅 18％的資產(chǎn)價(jià)值按 FVA據(jù)稱(chēng)是 “市價(jià) ”。 會(huì)計(jì)與市場(chǎng)： 鏡面反射 會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)制定機(jī)構(gòu)授權(quán) 的在資產(chǎn)負(fù)債表上 市場(chǎng) 價(jià)值的整合于 許多分析師和投資者利用先進(jìn)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，用來(lái)衡量一家公司的股票市值已經(jīng)從它的根本或“內(nèi)在價(jià)值 ”24對(duì)比。 雷曼兄弟以公平為基礎(chǔ)補(bǔ)償說(shuō)明 FVA引入財(cái)務(wù)報(bào)告和股票的市場(chǎng)價(jià)格 的 自我參考 序列 。既然股票在股市交易都受到同樣的一項(xiàng)長(zhǎng)期趨勢(shì)和不同程度的波動(dòng) ， 人們可以爭(zhēng)辯說(shuō)，雷曼兄弟公司盈利和股票價(jià)格是彼此相互反射，可能從根本脫離實(shí)際行動(dòng)。 11 信號(hào)還是誘因？ 上述討論表明，由于消息是 非 中立的，而是由會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的條件下 ， 指派一個(gè)信使的角色，會(huì)計(jì)可能低估了自己的實(shí)際重要性和相關(guān)性目前的 管理。從某種意義上說(shuō)，對(duì) FVA為基礎(chǔ)的信息的依賴(lài)可能有 對(duì) 當(dāng)前危機(jī)的嚴(yán)重性和長(zhǎng)度兩個(gè)方面相反的影響。一條準(zhǔn)則與 資產(chǎn)證券化 之上的收入確認(rèn)相關(guān)（“銷(xiāo)售會(huì)計(jì)”）。因此，我們可以大膽指出， FVA沒(méi)有足夠的額外披露，既不公平，也不是有風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值是好的反映。例如， Barth（ 2020，第 12 頁(yè)），為國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)委員 ， 認(rèn)為 “ 雖然更全面的公允價(jià)值使用有一些合理關(guān)切，標(biāo)準(zhǔn)制定者不知道是一個(gè)可行的選擇。 人們可以推測(cè)，目前的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，如有關(guān)公平價(jià)值的，可能是過(guò)度擴(kuò)張會(huì)計(jì)師的能力和以前的學(xué)習(xí)和其他有興趣的投資者和其他利益相關(guān)者模糊的信息需求。 因此，我認(rèn)為辯論是在兩個(gè)層面： Barth 在談?wù)撘粋€(gè)最終輸出測(cè)量 ， 而Watts 是指各種測(cè)量投入的有效性 和 輸出部分的重要性，主要是在提供財(cái)務(wù)報(bào)表使用者及其他利益相關(guān)者，以適應(yīng)條件，修改或 “ 測(cè)試驅(qū)動(dòng)器 ” 的輸出結(jié)果。盡管最初不能得出明確的結(jié)論 ,但是我們有理由相信公允價(jià)值會(huì)計(jì)不僅僅是壞消息的信使 ,而且有助于風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警 ,特別是在金融部門(mén)。例如，據(jù)報(bào)道發(fā)行債券和類(lèi)似工具并在同一時(shí)間從第三方購(gòu)買(mǎi)來(lái)信任違約互換來(lái)保持超高份額是銀行的通用做法。此外， 引入 財(cái)務(wù)報(bào)表 的 新增波動(dòng)可能放大了 在 泡沫時(shí)期財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和穩(wěn)定的印象的印象。 首先， FVA信息是非常動(dòng)蕩和不穩(wěn)定的 。 財(cái)務(wù)報(bào)告和監(jiān)管資本之間的 交接 一對(duì) FVA關(guān)鍵的批評(píng)是，它在目前的危機(jī)的使用導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)價(jià)值的減少 ，使得 自己的資本比率嚴(yán)重萎縮 ， 迫使他們?nèi)ジ軛U化和出售不良資產(chǎn)的價(jià)格 ，從而進(jìn)一步喂養(yǎng)的惡性循環(huán)。在該公司的股票價(jià)格報(bào)價(jià)在這些捐贈(zèng)是日期的基礎(chǔ)上，授予的整體價(jià)值約為 27億美元。更具體地 23例如，在 1999年發(fā)行的證券交易委員會(huì)員工會(huì)計(jì)公告第 101 收入在財(cái)務(wù)報(bào)表識(shí)別，規(guī)定具體標(biāo)準(zhǔn)，以表明當(dāng)交易已總結(jié)，從而大大減少了收入確認(rèn)的管理決定。至少，它的行動(dòng)表明，F(xiàn)VA報(bào)告時(shí)可能對(duì)投資 者的資產(chǎn)在深度和高效的市場(chǎng)的貿(mào)易也可能會(huì)變得越來(lái)越缺乏透明度，但在市場(chǎng)條件變得更加困難或流動(dòng)性較差。經(jīng)驗(yàn)表明，直到審計(jì)局 101的到來(lái)，一些企業(yè)已認(rèn)識(shí)到，實(shí)施積極的收入大幅度提高報(bào)告利潤(rùn)和增長(zhǎng)率的標(biāo)準(zhǔn)說(shuō)明。 換句話說(shuō)， FVA的 采用破壞了 保守 的 財(cái)務(wù)報(bào)表，導(dǎo)致在管理行為的改變。 交易中的很大一部分 損失實(shí)際解釋為 在 2020年第一學(xué)期 在2020年第一學(xué)期未實(shí)現(xiàn) 。瑞士信貸的故事說(shuō)明了 當(dāng)基本估值方法復(fù)雜且基于假說(shuō)或?qū)ξ磥?lái)的猜想時(shí)， 牽制了 對(duì)很多 資產(chǎn)的公允價(jià)值估價(jià) 是相當(dāng)困難的。而使用 FVA卻得出退敵當(dāng)前收益卻提升之前些年收益的結(jié)果。 Wall Street Journal (December 4). 18 Aboody, D., Mary E. Barth, and Ron kasznik. 2020. Firms39。例如，關(guān)于股票期 權(quán)， Aboody， Barth和 Kasznik（ 2020）發(fā)現(xiàn)經(jīng)理選擇估值模型參數(shù)，用以戰(zhàn)略管理披露員工股票期權(quán)公允價(jià)值的估計(jì)。安然公司是一個(gè)關(guān)鍵的 壟斷商， 或有時(shí)，唯一的 壟斷商 ，在一些市場(chǎng)從而促進(jìn)管理 決定 17。此外，這種 記錄 是永久性的， 即使在此期間經(jīng)濟(jì)狀況有所好轉(zhuǎn) 資產(chǎn) 也 不會(huì) 被 重新評(píng)估。他們的結(jié)論是基于一項(xiàng)事實(shí)，即會(huì)計(jì)準(zhǔn)則