【正文】 at China’s willingness to do business with a country is not strongly affected by its level of corruption, there is much weaker support, if any, for the hypotheses that China favors doing business with countries where political rights are limited. Similarly, whereas the regression results suggest that China’s ECI is indeed positively related to the natural resource richness of the recipient countries, the relationship is not economically meaningful. Further, while energy richness of the recipient countries influenced ECI more during the niies, in the current decade the emphasis seems to have shifted to nonenergy minerals. Aside from the political economic implications for Chinese ECI and the country’s outward investment, in order to successfully internationalize using outward FDI, it may be important (even imperative) for aspiring firms to maintain linkages with their respective governments. Since relationships are developed over time, older and well established firms are more likely to be able to leverage the state’s help than relatively new firms. Further, an alliance between the state and firms aspiring to internationalize might require a greater alignment of their interests, such that government support is more likely to be provided to firms that operate in industries like natural gas and oil that involve the strategic interests of the state. Finally, such alliance might be useful only if the government itself has sufficient soft or hard power to facilitate the internationalization process of domestic firms. To the extent that the state’s support is critical in the internationalization process, therefore, firms from relatively weak countries that cannot project power but may be part of regional alliances are more likely to internationalize regionally, while firms from larger and more powerful emerging markets like the BRIC countries are more likely to internationalize globally. 二、 譯文 中國與各國的經(jīng)濟(jì)合作和相關(guān)投資 : 中國對(duì)外直接投資和對(duì)外投資的相關(guān)影響 Sumon Kumar Bhaumik* 布魯內(nèi)爾大學(xué)，威廉 經(jīng)濟(jì)合作相關(guān)的投資，外商直接投資 。 本報(bào)告提供 的 指南，以應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)和操作市場?？鐕颈徽J(rèn)為是一個(gè)實(shí)體，擁有一些特殊的能力（例如，技術(shù)），它可以利用獲得的資源 運(yùn)用在 另一個(gè)國家或海外市場。 (Bhaumik and Gregoriou, 2020). 但是，最近的研究表明，家族企業(yè)或者企業(yè)集團(tuán)的形式是阻礙海外投資的原因， 如在 一些管理很 薄弱的公司和不愿承擔(dān)改變管理風(fēng)格的成本，在一個(gè)異己的環(huán)境，新興市場的公司 就會(huì)得到 很少 的 信息 (參照 Bhaumik, Driffield and Pal, 2020 年，和參考文獻(xiàn) ). 在本文中，我們解決了這個(gè)文獻(xiàn) 中試圖調(diào)和 狀態(tài)的空白，在這種情況下，中國的軟實(shí)力的 影響 通常決定對(duì)外直接投資從新興市場的程度和方向。 獲得廉價(jià)資本，也可以是由中國企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本 市場 的結(jié)果。對(duì)外直接投資也旨在為中國公司進(jìn)入海外市場和國際品牌。 正如前面提到的，在本文中，我們探討中國的狀態(tài)，可以說是抓住戰(zhàn)略層面 ，即海外投資與經(jīng)濟(jì)合作的一項(xiàng)活動(dòng) 。 這些都是這類投資流量的數(shù)據(jù)折合成美元來算 來 測量 都在 （百萬）美元 ， 年鑒提供的信息表明，大部分投資用于資助項(xiàng)目，如大壩，道路和鐵路建設(shè)。 （見 Meyer 等人， 2020 年），由于丟失的數(shù)據(jù)替換的方法能夠使幫助我們誤差減小到最小。通過他們的出口能夠獲得投資的能源股（燃料）和非能源礦產(chǎn)（礦物）。月月增長放緩， 2020 年 五月和十月之間，甚至在兩個(gè)月內(nèi)遭受了下跌，然后 較 上 個(gè)月 相比又反彈了 百分 之七，是去年同期的 57％ 。在本文中， 隨著時(shí)間的推移我們查看了中國政府的海外投資情況，我們假設(shè)是，中 國 經(jīng)濟(jì)合作與相關(guān)投資是用來方便在自然資源豐富的國家 進(jìn)行對(duì)外直接投資 。隨著時(shí)間的推移雙邊關(guān)系也在不斷的發(fā)展，有悠久歷史的公司更可能需要會(huì)建立一個(gè)能夠利用國家?guī)椭男鹿荆?此外， 無論是想成功的公司都需要和國家形成一個(gè)聯(lián)盟，這可能需要他們有相同興趣。 最后這個(gè)聯(lián)盟只有當(dāng)政府自身有足夠的軟實(shí)力和硬實(shí)力并能夠 促進(jìn)國內(nèi)企業(yè)的國際化進(jìn)程 時(shí)，它 才能發(fā)揮作用 。在我們經(jīng)驗(yàn)中，我們也 掌握著企業(yè) 質(zhì)量和 中國 經(jīng)濟(jì)合作與相關(guān)投資 受援國的政治特性， 這就能夠解釋了，目前比較盛行的關(guān)于中國政府（或企業(yè)）經(jīng)常和 政治權(quán)利和機(jī)構(gòu)質(zhì)量薄弱 的國家做生意了。根據(jù)這些不確定性和波動(dòng)的趨勢，這將是很難預(yù)測。圖 2 表明， 如果只考慮含有豐富的天然資源，能源和非能源礦物國家， 那么出口也就占他們的 30%以上， 一個(gè)溫和的積極的關(guān)系可以觀察 到 經(jīng)濟(jì)合作與相關(guān)投資 與 受援國的自然資源之間的 豐富程度 。然而，在 2020 的這些數(shù)據(jù)的可用性較低，因此 20202020 年是要用高于 17％的燃料和 14％的礦物質(zhì)。數(shù)據(jù) 是按照 2020 年的國內(nèi)生產(chǎn)總值和人均國內(nèi)生產(chǎn)總值國際美元計(jì)算，從 2020年 版本的世界銀行每年發(fā)布的 “ 世界發(fā)展指標(biāo) ” 中獲得的數(shù)據(jù) 。例如，在 2020 年年底，中國承包商在羅安達(dá)建辦公樓和修理安哥拉的鐵路系統(tǒng)，它 主要是在該國的 27 年之久的內(nèi)戰(zhàn)（沃爾特， 2020 年） 中 被毀。 199298 期間目睹了 “走出去” 這一戰(zhàn)略的謹(jǐn)慎實(shí)施 ， 但自 1999 年以來 中國跨國企業(yè) 戰(zhàn)略一直 是步步緊逼的 過程。（ Lecraw， 1977年，詹 1995 年）。 （巴克利等人， 2020）此外，一個(gè) 很明顯的 中國企業(yè)的海外投資 大多數(shù)是在 資源豐富的發(fā)展中國家，那里的資源在法律上或事實(shí)上 都是處在 政府控制之下，而不是通過市場交易 的 。有大量的 例子 像特許經(jīng)營實(shí)際的市場準(zhǔn)入決定和替代品之間的選擇的 決定 ，以及替代輸入模式，如新建項(xiàng)目，跨境并購和合資企業(yè)（ JV） 都是可選 因素（邁耶，雌激素， Bhaumik 鵬， 2020 年，和參考文獻(xiàn)） 最近激增的外國直接投 資來自于新興市場 ， 而結(jié)果會(huì)導(dǎo)致 他們 對(duì)新興市場跨國公司的興趣 也會(huì) 隨之上 升，不過 這些 做法 不符合跨國公司的傳統(tǒng)觀點(diǎn) 。 他認(rèn)為 ,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在 2020 年將繼續(xù)為他們不健全的金融體系而努力，爭取他們的和他們的市場 從不穩(wěn)定中 將恢復(fù) 過來 。 介紹 2020 年全球市場風(fēng)險(xiǎn) 在全球市場的風(fēng)險(xiǎn) 變換十分的 迅速。有 調(diào)查表顯示 它是中國的軟實(shí)力 ，而且還在不斷向外拓展 ,旨在促進(jìn)中國外商在那些國家直接投資 , 通常用這種方式獲取投資國 的 自然資源， 但是在 文獻(xiàn) 中 沒有 這種 分析 的介紹。 Lardy, 1998。 Economic cooperation related investment。 Zhang, 2020). The determinants of the direction of Chinese outward FDI itself have been et al. (2020) have demonstrated that, in keeping with expectations, outward FDI from China is positively associated with the size of the host market, its cultural proximity to China, and its openness to FDI. Their results are also consistent with the popular perception about the natural resourceseeking nature of Chinese outward FDI (see Deng, 2020). However, contrary to expectations, FDI is also positively correlated with a country’s political risk. They explain this anomaly by alluding to the low cost of capital for CMNEs, especially those in the public sector, and the apparent lack of sophistication of risk evaluation processes of these panies. As mentioned earlier, in this paper, we examine an activity of the Chinese state that arguably captures that strategic dimension, namely, its overseas investments related to economic cooperation. In 2020, turnover from such economic cooperation activities was close to US$ billion, twice the magnitude of China’s outward FDI of US$ billion. A large proportion of this investment is aimed at building infrastructure in the recipient countries, especi