【正文】 而影響經(jīng)濟的正常發(fā)展，使未來的財政收入失 去堅實的經(jīng)濟基礎(chǔ)。因此，深受投資者的歡迎。國家在舉債過程中，是以法人身份出現(xiàn)的，通常情況下，不具有強制性，投資者的購買行為完全是意愿性的，但也友號召和動員的時候。 (二 )國家債券的特點。 。這種債券的擔保人，一般為銀行或非銀行性的金融機構(gòu)或公司的主管部門。 1．信用債券，也稱無抵押擔保債券。 公墓債券的最大特點是募集的對象不特定，而是通過證券公司向社會 上所有的投資者募集資金。附息債 券一般限于中長期債券。 一般的劃分標準是：期限在一年以下的為短期債券；期限載一年以上，十年以下為中期債券；期限在十年以上為長期債券。 2．金融債券。 安全性高、風險小、流動性強的債券，投資者必然積極購買，這樣，該種債券的價格必然上漲，收益率也就較低。它表現(xiàn)在兩個方面：一是投資者根據(jù)固定利率，可取得穩(wěn) 定的、一般高于銀行存款利率的利息收入 。是從債券發(fā)行日起到本息償清之日止的時間。 2． 債券的價格。票面金額的不同，對債券的發(fā)行成本、發(fā)行數(shù)額和持有者的分布，具有不同的影響。是債券持有人每年獲取的利息與債券票面價值的比率。 債券的特征： 1．償還性。債券與其他有價證券相比，投資風險較小。 1．公債券，也稱政府債券。在我國，公司債券包括重點企業(yè)債券、地方企業(yè)債券、企業(yè)短期融資債券和企業(yè)內(nèi)部債券等。 息票上標明利息額、支付利息的期限和債券號碼等內(nèi)容。可分為公募債券和私募債券。私募債券的投資者，大多數(shù)是銀行或非銀行性的金融機構(gòu)。 抵押不動產(chǎn)債券，即以土地、房 屋、機器、設(shè)備等不動產(chǎn)為抵押品而發(fā)行的債券。轉(zhuǎn)讓此種債券時，除要交付債券外，還要在債券上背書和在公司名冊上更換債權(quán)人姓名。國家債券，簡稱國債，指的是國家或中央政府為籌措財政資金；憑其信譽按照一定程序向投資者出具的、承諾在一定時期 支付利息和到期和償還本金的債權(quán)債務憑證。其目的是取得資金在一定時期內(nèi)的使用權(quán)，并以付給投資者一定利息為條件。在正常情況下，國債的發(fā)行量一般都較大，發(fā)行也比較容易，信用基礎(chǔ)又好，樂于被投資者接 受，而且在證券交易市場變現(xiàn)容易，流動性較強。它指的是政府為調(diào)節(jié)國庫短期收支差額，彌補政府正常財政收入不足，而由國家財政部門發(fā)行的一 種短期或中短期政府債券。 ( 二）發(fā)行國庫券的基本原因。 ，國庫券是中央銀行進行公開市場業(yè)務的主要工具。 金融債券券面上必須載明發(fā)行機構(gòu)名稱、面額、利息、期限等內(nèi)容。 。 （三）金融債券的功能和作用。公司債券所籌集的資金直接用于公司的生產(chǎn)經(jīng)營，沒有中間環(huán)節(jié)，所以，收益率較高。 （三）公司債券的信用評級。對負債太多而無力提供抵押品的公司，一般不準發(fā)行。 從債券投資者角度看，通過它的發(fā)行，即可以擴大動員社會閑置資金，又能通過其向股票的轉(zhuǎn)換而增加自有資本，從而增強公司實力，穩(wěn)定公司財務。按轉(zhuǎn)換價格可分為額面轉(zhuǎn)換公司債券和時價轉(zhuǎn)換公司債券。 二、投資基金證券與股票、債券的區(qū)別 投資基金也是一種有價證券，有同股票、債券共同的特征（見第一章第一節(jié)）。通過股票籌集的資金，完全由股份公司運用，股票持有人有權(quán)參與公司管理。 （三）風險和收益的不同。 封閉式基金在存續(xù)期間內(nèi)不得隨意增減基金券，持有人只能通過證券交易所買賣證券。 （ 3）證券投資基金是一種間接的證券投資方式。 公司型投資基金又可分為封閉型和開放型兩種。它是根據(jù)一定的信托契約原理，由基金發(fā)起人和基金管理人、基金托管人訂立契約而組建的投資基金。 當基金發(fā)行新證券時，應持凈資產(chǎn)價值加經(jīng)銷手續(xù)費售出，贖回時則按凈資產(chǎn)價值減除一定比例的手續(xù)費計算。 開放型基金作為可隨時兌現(xiàn)的 證券上述的風險則較小。 信托期間分別為 3年、 5年、 7 年、 10年、 20年不等。 （二）增加證券品種，緩解當前證券市場供求失衡的矛盾。 而投資基金是由專門的管理人 根據(jù)數(shù)據(jù)和信息的分析做出判斷進行理性投資，有助于減少股市的起伏波動，證券監(jiān)管部門也可以通過對投資基金的監(jiān)管使之成為平抑股價漲落的調(diào)節(jié)工具。對發(fā)展中國家來說，這條渠道有其特殊的作用。 （五）創(chuàng)建規(guī)范化的投資基金，可以將民間自發(fā) 的投資組合導向正規(guī)化。 目前股市需求受國家宏觀政策的影響，同時在股份制改造的推動下，股票上市的呼聲頗高，因而調(diào)動證券市場供求，保護投資者利益，成為證券市場管理的重要課題。 一般情況下，單位型基金多屬于封閉型和半封閉型，或?qū)儆诠潭ㄐ秃桶牍潭ㄐ汀? 固定型和管理型 依據(jù)基金的運用方式，可分為固定型和管理型。 2）封閉型基金證券由于不允許持有人贖回，故其資產(chǎn)比較穩(wěn)定，便于經(jīng)營。 契約型投資基金又可分為單位型和基金型兩種。 這類投資公司在組建時一次募集普通股，一旦達到預定的發(fā)行計 劃就封閉起來，不再追加發(fā)行。 （ 4）證券投資基金具有投資額小，費用低、買賣手續(xù)簡便的優(yōu)點，可以滿足中小投資者的需要。 不同于股票投資之處在于，開放式基金則可以隨時增減，持有人可以按基金的資產(chǎn)凈值要求申購或贖回期所持有的單位或股份。 投資基金證券的收益是不固定的，這一點不同于債券，而類似于股票，但受益一般小于股票投資，而大于債券。而投資基金的運行機制則有所不同。 股票是股份公司發(fā)行的，持有人是股份公司的股東，有權(quán)參與公司管理，是一種股權(quán)關(guān)系。 第四章 投資基金證券 第一節(jié) 投資基金證券概述 一、投資基金證券的概念 投資基金證券是有別于股票和 債券的一種有價證券?？赊D(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換成公司股票： 類、面值、形