【正文】 款手續(xù)費率為 2%，企業(yè)所得稅率為 33%。根據(jù)每股收益無差別點，可以分析判斷不同銷售水平下使用的資本結(jié)構(gòu)。這一點與 ABS 方式是相同的。其主要優(yōu)點表現(xiàn)在： PFI 有非常廣泛的適用范圍； 推行 PFI 方式，能夠廣泛吸引經(jīng)濟領(lǐng)域的私營部門或非官方投資者，參與公共物品的產(chǎn)出，這不僅大大緩解了政府公共項目建設(shè)的 資金壓力，同時也提高了政府公共物品的產(chǎn)出水平； 吸引私營企業(yè)的知識、技術(shù)、管理方法，提高公共項目的效率和降低產(chǎn)出成本，使社會資源配置更加合理化，同時也使政府?dāng)[脫了長期困擾的政府項目低效率的壓力，使 政府有更多的精力和財力用于社會發(fā)展更加急需的項目建設(shè)； PFI 方式最大的優(yōu)勢在于，它是政府公共項目投融資和建設(shè)管理方式的重要的制度創(chuàng)新。政府投資主要用于關(guān)系國家安全和市場不能有效配置資源的經(jīng)濟和社會領(lǐng)域 。 A、房地產(chǎn)項目 B、技術(shù)改造項目 C、國有單位的基本建設(shè)項目 D、財政預(yù)算內(nèi)資金投資建設(shè)的公益性項目 解析：各種 經(jīng)營性固定資產(chǎn)投資項目，包括國有單位的基本建設(shè)、技術(shù)改造、房地產(chǎn)項目和集體投資項目，都必須首先落實資本金才能進行建設(shè)。 在（ A）下，合營各方按照出資比例對企業(yè)實施控制權(quán)、分享收益和承擔(dān)風(fēng)險。因此，股票籌資的資金成本大大高于債券 籌資的資金成本。 3在借用外國資金時，通過（ C）可以交款籌集大額資金 ，且所得的借款，借款人可以自由支配，但利息和費用負(fù)擔(dān)較重。 4出口信貸根據(jù)（ B）的不同分為買方信貸和賣方信貸。股東對這部分投資與以前繳給企業(yè)的股本一樣，也要求有一定的報酬，所以，保留盈余也有資金成本。 5下列關(guān)于經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險描述正確的是（ B） A、經(jīng)營風(fēng)險的大小與固定成本比重?zé)o關(guān) B、經(jīng)營風(fēng)險的大小與籌資方案無關(guān)，而與固定成本比重成正相關(guān)關(guān)系 C、 財務(wù)風(fēng)險是指全部資產(chǎn)中權(quán)益資本比率的變化帶來的風(fēng)險 D、財務(wù)風(fēng)險的大小與債務(wù)資本比率成負(fù)相關(guān)關(guān)系 解析： A 項，經(jīng)營風(fēng)險與固定成本比重成正相關(guān)關(guān)系； C 項，財務(wù)風(fēng)險是指全部資本中 債務(wù)資本比率的變化帶來的風(fēng)險； D 項，當(dāng)債務(wù)資本比率較高時，投資者將負(fù)擔(dān)較多的債務(wù)成本，并經(jīng)受較多的負(fù)債作 用所引起的收益變動的沖擊，從而加大財務(wù)風(fēng)險；反之，當(dāng)債務(wù)資本比率較低時，財務(wù)風(fēng)險就小。 5 項目融資的框架結(jié)構(gòu)組成的 基本模塊不包括（ C） A、投資結(jié)構(gòu) B、融資結(jié)構(gòu) C、經(jīng)營結(jié)構(gòu) D、信用保證結(jié)構(gòu) 解 析：在項目融資中，用于支持貸款的信用結(jié)構(gòu)的安排是靈活和多樣化的。 6在正式簽署項目融資的法律文件之后，項目融資將進入其執(zhí)行階段。 6 ABS 是一種（ C）融資方式。 A、原始權(quán)益人 B、項目法人 C、證劵承銷商 D、 SPC 解析：在進行 ABS融資時，由于項目的原始權(quán)益人已將項目資產(chǎn)的未來現(xiàn)金收入權(quán)利讓渡過 SPC，因此， SPC 就能利用項目資產(chǎn)的現(xiàn)金流入量，清償它在國際高等級投資證劵市場上所發(fā)行的債券的本息。但會使外商掌握項目控制權(quán)。而 ABS 融資方式的運作則相對簡單，是一種主要通過民間的非政府的途徑運作的融資方式，既實現(xiàn)了操作的簡單化，又降低了融資成本； E 項， BOT 融資方式才能夠獲得國外先進管理經(jīng)驗。國外資本直接投資方式的特點是：不發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系，但要讓出一部分管理權(quán)，并且要支付一部分利潤。 1 融資租賃將（ ABD）有機的結(jié)合在一起。 2 .在資金成本實在商品經(jīng)濟社會中由于資金所有權(quán)與資金使用權(quán)相分離而產(chǎn)生的，它應(yīng)該 具備（ BCD）屬性。所以，公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是可使公司的總價值最大，而不一定是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)。強有力的融資顧問和法律顧問可以幫助加強項目投資者的談判地位，保護投資者的利益，在在談判陷入僵局時，及時地， 靈活地找出適當(dāng)?shù)淖兺ㄞk法繞過難點解決問題。 A、 由私營企業(yè)承擔(dān)部分政府公共物品的生產(chǎn) B、 由私營企業(yè)提供公共服務(wù) C、 私營部門購買政府提供的產(chǎn)品或服務(wù) D 、 政府給予私營企業(yè)以收費特許權(quán) E、 或政府與私營企業(yè)以合伙方式共同營運 解析： PF1 方式是政府與私營企業(yè)合作，由私營企業(yè)承擔(dān)部分政府公共物品的生產(chǎn)或提供公共服務(wù)，政府購買私營部門提供的產(chǎn)品或服務(wù)，或給予私營企業(yè)以收費他虛圈，或政府與私營企業(yè)以合伙方式共同運營等方式，來實現(xiàn)政府公共物品產(chǎn)出中的資源配置。即：項目目標(biāo)成本 =項目成本估算值 — 技術(shù)節(jié)約措施計劃節(jié)約額。 A、停止使用的當(dāng)月 B、停用月份的次月 C、使用年度的次年 D、停止使用的當(dāng)年 解析：固定資產(chǎn)折舊從固定資產(chǎn)投入使用月份的次月起，按月計提。 下列施工機械折舊方法中，年折舊率為固定值的是（ C） A、平均年限法和年數(shù)總和法 B、工作量法和加速折舊法 C、平均年限法和雙倍余額遞減法 D、工作量法和年數(shù)總和法 解析：平均年限法計算的折舊額在各個使用年（月）份都是相等的，折舊的累計額所繪出的圖線是直線。 計算順序 磚砌工程量/m3 空心磚消耗量 /（塊/m3） 空心磚價格 /（元 /塊） 空心磚成本 /（元 /塊） 差異數(shù) /元 差異原因 計劃數(shù) 1000 510 61200 第一次代替 1200 510 73440 12240 工程量增加 第二次代替 1200 500 72020 1440 空心磚節(jié)約 第三次代替 1200 500 102020 30000 價格提高 合計 10800 1某工程計劃砌筑磚基礎(chǔ)工程量為 150M3，每 M3用磚 523 塊，每塊磚計劃價格為 元。 A、估算成本、實際成本 B、設(shè)計成本、施工成本 C、目標(biāo)成本、實際成本 D、預(yù)算成本、施工成本 解析：工程成本表用以反映在月度、季度。則由于磚的單價變動使施工總成本節(jié)約（ C）元 A、 B、 C、 D、 解析：差額計算法是因素分析法的一種簡化形式，它利用各個因素的目標(biāo)值與實際值的差額來計算其對成本的影響程度。其年折舊率是平均年限法的兩倍，并 且固定不變。 下列固定資 產(chǎn)折舊方法中，屬于平均分?jǐn)偣潭ㄙY產(chǎn)折舊額的方法是（ C） A、年數(shù)總和法和雙倍余額遞減法 B、雙倍余額遞減法和使用年限法 C、使用年限法和工作量法 D、工作量法和年數(shù)總和法 解析：平均年限法，是指按照固定資產(chǎn)的預(yù)計使用年限平均分?jǐn)偣潭ㄙY產(chǎn)折舊額的方法。并通過計算后續(xù)未完工程的計劃成本余額，預(yù)測其尚需的成本數(shù)額，從而為后續(xù)工程施工的成本、進度控制及尋求降低成本挖潛途徑指明方向。 下列方法中，可用于施工成本定性預(yù)測和定量預(yù)測的方法分別是（ B） A、目標(biāo)利潤法和加權(quán)平均法 B、函詢調(diào)查法和回歸分析法 C、技術(shù)進步法和按實計算法 D、座談會法和定率估算法 解析：成本預(yù)測的方法可分為定性預(yù)測和定量預(yù)測兩大類： 定性預(yù)測。 3 關(guān)于 PPP 和 BOT 在細(xì)節(jié)上的差異，下列說法不正確的是（ CD） A 、 在 PPP 項目中，政府只起監(jiān)管作用 B、 在 BOT 項目中，由政府提供支持和擔(dān)保 C、 在 PPP 項目中，絕大多數(shù)工作由民營機構(gòu)來做 D、 在 BOT 項目中，民營機構(gòu)做不了的或不愿做的，需要由政府來做 E、 PPP 的含義更為廣泛 解析： C 項，在 BOT 項目中，絕大多數(shù)工作由民營機構(gòu)來做，政府則提供支持和擔(dān)保； D 項，在 PPP 項目中，民營 機構(gòu)做不了的或不愿做的，需要由政府來做。 2 在籌資決策中，應(yīng)考慮企業(yè)風(fēng)險和資本結(jié)構(gòu)對項目的影響，下 列表述中正確的是（ CDE） A、 最佳的資本結(jié)構(gòu)是股票的每股收益最高 B、 固定成本所占比重較大時，經(jīng)營風(fēng)險最小 C、 公司最佳值最大的資本結(jié)構(gòu)下，資金成本也是最低的 D、 財務(wù)風(fēng)險是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風(fēng)險 E、 為了達到某一總杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)可以有多種不同的組合 解析： A 項，在籌集決策時，最佳的籌資方案是指既使企業(yè)達到最佳資本結(jié)構(gòu)，資金成本較低，又可以使企業(yè)所面臨的風(fēng)險較小（處于企業(yè)可承受的范圍內(nèi)）的籌資方案。 解析： A 項，資金成本只有一部分具有產(chǎn)品成本的性質(zhì)，即這一部分耗費計入產(chǎn)品成本，而另一部分則作為利潤的分配，不能列入產(chǎn)品成本； E 項，資金成本除可以看作是時間函數(shù)外，還表現(xiàn)為資金占用額的函數(shù)。 1 關(guān)于世界銀行貸款的特點，下列表述不正確的是（ BD） A、 貸款期限較長，一般為 20 年左右 B、 貸款利率實行固定利率，一般低于市場利率 C、 對已訂立貸款契約而未使用的部分，要按年征收 %的承諾費 D、 世界銀行通常對其資助的項目只提供所需要的部分國內(nèi)費 E、 貸款程序嚴(yán)密，審批時間較長 解析： B 項，貸款利率實行浮動利率，隨金融市場利率變化定期調(diào)整，但一般低于市場利率； D 項，世界銀行通常對其資助的項目只提供貨物和服務(wù)所需要的外匯部分，約占項目總額的 30%~40%，個別項目可達 50%。 1 一般來說，當(dāng)企業(yè)預(yù)測未來市場（ ABCD）時，可以考慮以發(fā)行債券的方式進行籌資。 6.、 與發(fā)行股票相比，企業(yè)通過發(fā)行債卷籌集資金的不足之處在于（ BCDE） A、 企業(yè)多納所得稅 B 、 固定利益支出的壓力 C、 降低企業(yè)的財務(wù)信譽 D、 提高企業(yè)負(fù)債比率 E、 在一定程度上約束企業(yè)從外部籌資的擴展能力 解析：與發(fā)行 股票相比，債卷融資的缺點在于； 1 固定利息支出會使企業(yè)承受一定的風(fēng)險，特別是企業(yè)盈利波動較大時，按期償還本息較為困難； 2 發(fā)行債卷會提高企業(yè)負(fù)債比率，增加企業(yè)風(fēng)險，降低企業(yè)的財務(wù)信譽； 3 債卷合約的條款，常常對企業(yè)的經(jīng)營管理有較多的限制，在一定程度上約束了企業(yè)從外部籌資的擴展能力。 7 下列關(guān)于 PF1 融資模式的說法有誤的是（ C） A、 PF1 項目中政府和私營部門是一種合作關(guān)系 B、 運用 PF1 融資方式建造的項目 本質(zhì)上是設(shè)計，建設(shè)，融資和運營模式 C、 PF1 項目的目的是提供具體的建筑物（一般是發(fā)揮公共服務(wù)的建筑物） D、 對 PF1 項目服務(wù)的購買是由有采購特權(quán)的政府與私營企業(yè)簽訂的 解析： C 項 PF1 模式是傳遞某種公共項目的服務(wù)，而不是提供某個具體的建筑物。但兩者在運作過程中特點及對經(jīng)濟影響等方面存在著很大差異。 解析： ABS（ Asset— Backed Securitization）是指以資產(chǎn)支持的證劵化，它是以目標(biāo)項目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該項目資產(chǎn)的未來收益為保證，通過在國際資本市場上發(fā)行債券籌集資金的一種融資方式。 6 BOT 的含義是指（ C） A、投標(biāo) — 施工 — 決算 B、投標(biāo) — 經(jīng)營 — 移交 C、建設(shè) — 經(jīng)營 — 移交 D、建設(shè) — 經(jīng)營 — 決算 解析： BOT 即英文 Build(建設(shè) )、 Operate(移交 )、 Transfer(移交 )三個單詞的縮寫，代表著一個完整的項目融資的概念。 60、項目融資是從項目的投資決策階段開始，最后到完成項目融資為止，不包括（ B） A、融資談判 B、資金結(jié)構(gòu)分析 C、投資結(jié)構(gòu)分析 D、融資決策分析 解析 ：從項目的投資決策至選擇項目融資方式，最后到完成項目融資為止，項目融資大致上可以分為五個階段，即投資決策分析、融資決策分析、融資結(jié)構(gòu)分析、融資談判和項目融資的執(zhí)行。 C 項是影響企業(yè)財政風(fēng)險的因素之一。 4某企業(yè)發(fā)行總面額為 570 萬元的 10 年期債券，票面利率為 10%，發(fā)行費用率為 5%，公司所得稅稅率為 25%，則該債券的發(fā)行成本率為（ C） A、 % B、 % C、 % D、 10% 解析：該債券的發(fā)行成本為 KB=570 10%（ 125%） /570（ 15%） =% 50、某企業(yè)發(fā)行總面額為 570 萬元的 10 年期債券，票面利率為 10%，發(fā)行費用率為 5%， 發(fā)行價格為 750 萬元，公司所得稅稅率為 25%，則該債券的發(fā)行成本為（ B） A、 4% B、 6% C、 8% D、 10% 解析：若債券溢價或折價發(fā)行，為更精確地計算資金成本，應(yīng)以實際發(fā)行價格作為債券籌資額。 4下列關(guān)于資金成本的說法，正確的是（ D） A、資金成本能夠計入產(chǎn)品成本 B、 資金成本就是資金的時間價值 C、企業(yè)的融資規(guī)模越大，資金成本越小 D、資金成本是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動必須掙得的最低收益率 解析： A 項，資金成本只有一部分具有產(chǎn)品成本的性質(zhì)，即這一部分耗費計入產(chǎn)品成本，而另一部