中國(guó)虧損公司真的無蹤可循--財(cái)務(wù)管理案例分析-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 中 國(guó) 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 13 分析原理ＩＩ：經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量分析法 當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零 ， 于是企業(yè)便通過下述途徑來解決這個(gè)問題； 消耗企業(yè)現(xiàn)存的貨幣積累； 擠占本用于投資活動(dòng)的現(xiàn)金 ， 推遲投資活動(dòng)的進(jìn)行； 進(jìn)行額外融資貸款； 拖延債務(wù)支付或加大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的負(fù)債規(guī)模 。 ? 上市公司普遍長(zhǎng)期償債能力下降、盈利能力下降、利潤(rùn)來源穩(wěn)定性削弱現(xiàn)金流量不足。 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國(guó) 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 16 是哪些原因造成鄭百文步步走向衰退？ Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國(guó) 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 17 （一）行業(yè)環(huán)境分析 ? 199597，商業(yè)板塊每股收益比較穩(wěn)定，但 19982000中期大幅下滑。 在這里我們看到 ， 銷售收入增長(zhǎng)大大快于總資產(chǎn)增長(zhǎng) ，這很可能給企業(yè)帶來更大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 。這些都說明鄭百文在費(fèi)用的預(yù)算管理和實(shí)際控制方面存在嚴(yán)重問題。 2000年財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅減少，主要原因是未計(jì)提應(yīng)付中國(guó)信達(dá) 20多億元的相應(yīng)利息。 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國(guó) 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 30 我們將通過回歸分析 ， 進(jìn)一步佐證杜邦分析原理及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量分析原理的可靠性： 研究目的： 了解并把握：資產(chǎn)負(fù)債率 、 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 、 存貨周轉(zhuǎn)率 、 固定 /總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 、 銷售利潤(rùn)率 、 每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 與權(quán)益報(bào)酬率 、 企業(yè)凈利潤(rùn)率之間的關(guān)聯(lián)性 。 1999年更高達(dá) 199％。 、管理費(fèi)用 1998年管理費(fèi)用上升 16％，而銷售收入?yún)s下降 52． 4％。 另一方面 ， 鄭百文應(yīng)收帳款的質(zhì)量在逐年下降 ， 1年以內(nèi)應(yīng)收帳款占應(yīng)收帳款的比重 ， 從 1996年的 80％ 下降到 1999年的 29％ ；相反 ， 3年以上應(yīng)收帳款的比重 ， 從 1996年 7％ 上升到 1999年 20％ ，絕對(duì)金額從 249萬元增加到 8537萬元 ， 增加 33倍 。 ? 結(jié)論，鄭百文每股收益的下降，有大環(huán)境的影響，但更主要的可能是其自身經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)管理中存在嚴(yán)重問題。凈收益 銷售收入凈利潤(rùn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （ 2 ）資產(chǎn)報(bào)酬率 資產(chǎn) / 股東權(quán)益 163。 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國(guó) 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 4 思 考 如何判別上市公司的業(yè)績(jī)好壞 ？ 虧損公司是否無蹤可循？ Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國(guó) 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 5 一、引 言 二、研究分析思路 三、基本原理實(shí)戰(zhàn)運(yùn)用 四、回歸分析 五、結(jié)論 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國(guó) 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 6 宏觀經(jīng)濟(jì)分析 行業(yè)環(huán)境分析 公司分析 公司素質(zhì)分析 公司財(cái)務(wù)分析 公司競(jìng)爭(zhēng)者地位分析 技術(shù)水平分析 公司經(jīng)營(yíng)管理水平分析 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國(guó) 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 7 分析原理Ｉ：杜邦分析法 企業(yè)虧損的原因歸納來說主要有 : A、 外部原因：包括社會(huì)宏觀經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)因 素對(duì)行業(yè)和單個(gè)企業(yè)的影響； B、 上市公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理水平； C、 上市公司股本結(jié)構(gòu)； D、 上市公司對(duì)會(huì)計(jì)方法的選擇 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國(guó) 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？
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