牛市有多遠？-文庫吧在線文庫
【正文】 2003Q42004Q12004Q22004Q32004Q42005Q12005Q22005Q32005Q42006Q12006Q22006Q32006Q42007Q12007Q22007Q32007Q42008Q12008Q22008Q32008Q42009Q12009Q22009Q32009Q42010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q3PPI 累計同比 C R B 指數(shù)累計同比 ( 右 ) 石油鋼鐵 元器件 有色 化纖 建材 石化 計算機硬件 煤炭（季節(jié)性） 石油 (季節(jié)性） 只有部分 PPI主導下行業(yè)毛利率 存在周期性變動 資料來源：天相投顧 經(jīng)濟增速C R B 綜合指數(shù)月度累計同比鋼鐵計算機硬件元器件、有色、化纖、建材石化過熱或滯脹后期減緩或衰退期復蘇期繁榮期過熱或滯脹期 PPI主導下的行業(yè)，在經(jīng)濟回落期內(nèi)，行業(yè)毛利率均面臨回落的風險。 20 11 E 201 2 E 2020E 20 11 E 201 2 E 2020E機械 600114 東睦股份 44 30 22房地產(chǎn)開發(fā) 600641 萬業(yè)企業(yè) 36 34 食品 000895 雙匯發(fā)展 食品 000869 張 裕Ａ 36 29 24家電 000541 佛山照明 30 20 16家電 002032 蘇 泊 爾 20 15 12證券 600030 中信證券 12 18 證券 000783 長江證券 48 43 證券 000686 東北證券 154 26 證券 600109 國金證券 40 33 園區(qū)土地開發(fā) 600895 張江高科 46 35 機械 600783 魯信創(chuàng)投 20 15 12市盈率（倍）國際板概念新三板+ 轉(zhuǎn)融通概念 行業(yè) 代碼 公司名稱盈利預測（元）資料來源：天相投顧 主要內(nèi)容 ? 牛市的基本規(guī)律 ? 2020年的股市運行格局 ? 2020年行業(yè)投資策略 ? 2020年主題投資策略 ?2020年中小板 /創(chuàng)業(yè)板投資策略 中小板、創(chuàng)業(yè)板的市場表現(xiàn) 資料來源：天相投顧 1500170019002100230025002700290031003300Jan11Jan11Feb11Feb11Mar11Mar11Mar11Apr11Apr11May11May11Jun11Jun11Jul11Jul11Aug11Aug11Aug11Sep11Sep11Oct11Oct11Nov11Nov11上證指數(shù) 深證成指 中小板指 創(chuàng)業(yè)板指中小板、創(chuàng)業(yè)板的估值情況 資料來源：天相投顧 102030405060708090100Jan05May05Sep05Jan06May06Sep06Jan07May07Sep07Jan08May08Sep08Jan09May09Sep09Jan10May10Sep10Jan11May11Sep11創(chuàng)業(yè)板指 P / E 中小板指 P / E滬市 A 股 P / E 深市 A 股 P / E0 . 0 0 0 . 5 0 1 . 0 0 1 . 5 0 2 . 0 0 2 . 5 0 3 . 0 0 3 . 5 0 4 . 0 0 4 . 5 0 Jan05May05Sep05Jan06May06Sep06Jan07May07Sep07Jan08May08Sep08Jan09May09Sep09Jan10May10Sep10Jan11May11Sep11創(chuàng)業(yè)板相對 A 股 PE 倍數(shù) 中小板相對 A 股 PE 倍數(shù)滬市 A 股相對 A 股 PE 倍數(shù) 深市 A 股相對 A 股 PE 倍數(shù)中小板、創(chuàng)業(yè)板的盈利情況 資料來源：天相投顧 4 3 2 1 0 1 2 3 4 2020一季報2020中報2020三季報2020年報2020一季報2020中報2020三季報2020年報2020一季報2020中報2020三季報經(jīng)營現(xiàn)金流 / 營業(yè)利潤創(chuàng)業(yè)板 中小板 深市主板 滬市主板 100 500501001502020一季報2020中報2020三季報2020年報2020一季報2020中報2020三季報2020年報2020一季報2020中報2020三季報凈利潤增速創(chuàng)業(yè)板 中小板 深市主板 滬市主板中小板創(chuàng)業(yè)板選股：估值＋成長 資料來源：天相投顧 謝謝！ 。 注：對于行業(yè)相對景氣指標：利用標準化后營業(yè)收入同比與標準化后非金融業(yè)營業(yè)收入同比之差比較。 消費類與投資類行業(yè)量價波動差異 資料來源：天相投顧 10 5051015202001 202020 202020 202020 202001 202004 202020 202020 202001 202004 202020 202020 202001 202004 202020 202020 202001 202004 202007 202020 202001 202004 202007 202020 202001 202004 202007 202020 202001 202004 20200
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