債券投資策略(ppt22)-文庫吧在線文庫
【正文】 ( 8% )1 ( )1 62 , 223( )SM V PVVSM???? ? ?起始安全區(qū)域 達到 收益的資金: 起始投資額.百萬百萬 元 09 百萬 擇機免疫 (5) ? 作為積極策略的一部分，投資公司投資 10年期，年息 10%的債券。 ? 賣出原來的 10年期債券，買入債券 ，收益率 %(假設(shè)平坦收益率曲線 )。 ? 若實行免疫，可賣出十年債券，買入到期日 益率 8%的債券?，F(xiàn)有四年期年息 9%的債券，收益率 10%(假設(shè)平坦的收益率曲線）。 混和匹配 ? 現(xiàn)金流匹配與多負債免疫的混和使用。限制條件：1 ) ：債券 的價值久期；：債券 的價值凸度；：債券i 的百分比；iiP ：債券 的價值； 多因子匹配（ 1） ? 假設(shè)債券受多個因子影響，每個因子可用 表示。 ? 短期債券到期后要迅速重新匹配。 – 達到完全匹配仍然相當困難。 ? 方法： ? 跟蹤誤差最小化： ? 網(wǎng)格化選券 m in ( )( ) ,pBpBVa r r rE r r ????約束條件： 事先確定的超額回報。 優(yōu)化方程 ,1,00( 0 , ) 1,m in ( 0 , ) m in, 1 , 2 , ...tjt jjjtjttjt t j j tjtjxxtjttAA P txA A x AA P t xA L t???????????????：當前投資1 元于債券j ， 時段末獲得的現(xiàn)金流。 0 ,
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