清華xx投資管理有限公司行業(yè)分析報(bào)告(1)-文庫(kù)吧在線(xiàn)文庫(kù)
【正文】 %050100150200250300銷(xiāo)售收入（左軸） 銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率（右軸）連鎖經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)包括：超級(jí)市場(chǎng)、倉(cāng)儲(chǔ)商店、便利店、專(zhuān)營(yíng)店等 行業(yè)分析 連鎖業(yè)態(tài)的發(fā)展水平仍然較低 ?雖然近年來(lái)連鎖零售業(yè)態(tài)發(fā)展迅速，但與亞洲其他國(guó)家和地區(qū)相比，其市場(chǎng)份額比例依然偏小 ?中國(guó)連鎖零售市場(chǎng)也成為外資連鎖巨頭的最大目標(biāo) 亞洲各國(guó)和地區(qū)傳統(tǒng)零售業(yè)態(tài)和現(xiàn)代零售業(yè)態(tài)市場(chǎng)份額對(duì)比 100%2 1530404561988570605539印度 中國(guó) 印度尼西亞 泰國(guó) 馬來(lái)西亞 臺(tái)灣現(xiàn)代零售業(yè) 傳統(tǒng)零售業(yè) 行業(yè)分析 零售行業(yè)的價(jià)值鏈 需求分析 組織貨源 市場(chǎng)推廣 銷(xiāo)售服務(wù) 物流配送體系 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)結(jié)算 人力資源分配 ?需求分析：長(zhǎng)期的短缺經(jīng)濟(jì)造成國(guó)內(nèi)企業(yè)的惰性心理，忽視需求分析環(huán)節(jié) ?組織貨源：地域優(yōu)勢(shì)和長(zhǎng)期合作使得國(guó)內(nèi)企業(yè)具有一定優(yōu)勢(shì)，但這種優(yōu)勢(shì)很難持續(xù) ?市場(chǎng)推廣和銷(xiāo)售服務(wù)：與國(guó)外企業(yè)有一個(gè)互相學(xué)習(xí)的過(guò)程 ?物流配送：長(zhǎng)期單店經(jīng)營(yíng)使得國(guó)內(nèi)企業(yè)沒(méi)有建立現(xiàn)代物流配體系 ?財(cái)會(huì)結(jié)算和人力資源：具有一定的本土優(yōu)勢(shì)，但同樣難以長(zhǎng)期保持 零售行業(yè)的需求特點(diǎn)與競(jìng)爭(zhēng)特性 行業(yè)分析 零售行業(yè)的需求特點(diǎn)和競(jìng)爭(zhēng)要素 ?零售行業(yè)面對(duì)的是商品的消費(fèi)者，總體方面的需求存在共同的特點(diǎn)。 ?消費(fèi)者對(duì)價(jià)格敏感程度高，外資零售企業(yè)的全球購(gòu)買(mǎi)力保證了低價(jià)優(yōu)勢(shì)。 ?多數(shù)城市的百貨零售企業(yè)建設(shè)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了居民實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力增長(zhǎng)水平 ， 市場(chǎng)飽和度高 。 在資金和管理方面的優(yōu)勢(shì)保證了門(mén)店的快速有效擴(kuò)張 行業(yè)分析 完全開(kāi)放后國(guó)內(nèi)零售行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局 國(guó)內(nèi)企業(yè)仍有生存發(fā)展空間 ?傳統(tǒng)單店百貨業(yè)： 由于已經(jīng)占領(lǐng)了商業(yè)中心城市的大多數(shù)優(yōu)質(zhì)商圈 ， 而且百貨業(yè)上市公司大都是各地的知名企業(yè) ，具有明顯的商圈優(yōu)勢(shì)和一定的品牌優(yōu)勢(shì) ， 抬高了外資企業(yè)的市場(chǎng)進(jìn)入壁壘 。這種現(xiàn)代化的經(jīng)營(yíng)模式全面增強(qiáng)了企業(yè)的擴(kuò)張能力，推動(dòng)了企業(yè)規(guī)模效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)和加強(qiáng) ? 建立自有品牌 中國(guó)零售企業(yè)只有重視品牌資本的建立與加強(qiáng)，才能充分利用品牌資本來(lái)加強(qiáng)顧客的忠誠(chéng)度，提高競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的進(jìn)入壁壘，降低潛在的廣告費(fèi)用 零售業(yè)主要上市公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力比較 行業(yè)分析 零售業(yè)主要上市公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力比較 企業(yè) 綜合技術(shù)實(shí)力 產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力 銷(xiāo)售 能力 管理 水平 服務(wù) 水平 市場(chǎng) 機(jī)會(huì) 海外市場(chǎng)拓展 綜合 得分 連鎖類(lèi) 企業(yè) 1 企業(yè) 2 傳統(tǒng)百貨業(yè) 企業(yè) 1 企業(yè) 2 企業(yè) 3 行業(yè)分析 提問(wèn)與回答 。 ?中小型連鎖超市和便利店： 由于中小型連鎖超市和便利店主要分布于居民區(qū)附近 ， 提供居民日常用品 ， 貼近其目標(biāo)消費(fèi)者的基本需求 ， 也具有外資企業(yè)無(wú)法替代的優(yōu)勢(shì) 。 外資進(jìn)入的市場(chǎng)空間較小 。 ?標(biāo)準(zhǔn)化程度更高，對(duì)本土化的要求最低。 行業(yè)分析 明確清晰的業(yè)態(tài)定位 2023 年財(cái)務(wù)指標(biāo) 友誼股份 華聯(lián)超市 第一百貨 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1 . 0 8 2 . 2 7 0 . 9 2 總資產(chǎn)收益率 （ % ） 2 . 9 3 4 . 2 5 1 . 3 1 凈資產(chǎn)收益率 （ % ） 1 1 . 4 3 1 3 . 1 7 3 . 3 4 銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率 （ % ） 3 2 9 . 5 1 5 5 8 . 6 8 1 4 . 4 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 （ % ） 3 2 . 9 8 1 2 7 . 1 6 5 4 . 4 8 銷(xiāo)售毛利率 （ % ） 1 6 . 1 8 1 4 . 4 8 13. 91 凈利潤(rùn)率 （ % ） 2 . 1 9 1 . 6 9 1 . 3 8 友誼股份、華聯(lián)超市和第一百貨主要經(jīng)營(yíng)效率水平比較 ? 美、日兩國(guó)超級(jí)市場(chǎng)的銷(xiāo)售額占社會(huì)零售商品總額的 70%到80%，而在中國(guó)僅有5%左右 ? 世界上最大的 14家零售企業(yè)中有 10家定位于連鎖超市或連鎖倉(cāng)儲(chǔ)店 ? 中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)對(duì)100家連鎖企業(yè)最佳門(mén)店的統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明，這些經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好的門(mén)店的業(yè)態(tài)集中在超級(jí)市場(chǎng)和便利店兩個(gè)方面 ? 這些事實(shí)都從不同角度證明了業(yè)態(tài)選擇的重要性 行業(yè)分析 規(guī)模經(jīng)濟(jì) 經(jīng)營(yíng)成本率隨規(guī)模上升而下降 經(jīng)營(yíng)成本率 （ % ）051015202530350 500 1 0 0 0 1 5 0 0 2 0 0 0 2 5 0 0銷(xiāo)售收入億美元K m a r t沃爾瑪T a r g e tMay 83858789919395970 500 1000 1500 2023 2500 3000 3500 4000 4500銷(xiāo)售收入 （百萬(wàn)）銷(xiāo)售成本率 （ % ）華聯(lián)商廈豫園商城第一百貨華聯(lián)超市友誼股份? 銷(xiāo)售成本率下降 ? 還價(jià)能力提高 ? 單位銷(xiāo)售分擔(dān)儲(chǔ)存、配送費(fèi)用降低 ? 經(jīng)營(yíng)成本下降 ? 單位銷(xiāo)售分擔(dān)固定資產(chǎn)折舊、管理費(fèi)用降低 ? 信息化物流配送系統(tǒng)的采用 行業(yè)分析 信息化物流配送系統(tǒng) 沒(méi)有信息化物流配送系統(tǒng)0501001502002501 2 3 4 5 6 7 8 9 10銷(xiāo)售數(shù)量 訂貨數(shù)量 生產(chǎn)數(shù)量（天數(shù)）沃爾瑪 財(cái)務(wù)指標(biāo) 1997 年 1998 年 1999 年 2023 年 友誼股份 2000 年 華聯(lián)超市 2000 年 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2. 75 2. 81 2. 92 2. 77 1. 08 2. 27 總資產(chǎn) 收益率（ %） 7. 92 8. 3 9. 29 8. 94 2. 93 4. 25 凈利潤(rùn)率（ % ） 2. 9 9 3. 2 2 3. 26 3. 29 2. 19 1. 6 9 ? 提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，
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